2025年，公司推出了多款创新产品。其中，全球首款AI网球机器人Acemate入选了《时代》周刊2025年 度最佳发明榜单；全球首款本地部署大模型AI陪伴机器人则在德国柏林IFA展上荣获两项创新大奖。公 司还计划于2026年1月推出首款人形家庭机器人H1。 财务数据显示，卧安机器人2022年至2024年的营收分别为2.75亿元、4.57亿元和6.10亿元，复合年增长 率为49.0%。2025年上半年，公司营收同比增长超44%至3.96亿元。公司在2023年实现经调整EBITDA转 正，2025年上半年的经调整EBITDA为5414万元。 公司的股东阵容包括多位知名投资机构及个人。招股书显示，李泽湘通过松山湖机器人研究院、盈湖智 能及东莞蕴和合计控制公司12.98%的股权。此外，达晨财智、源码资本、国调创新等机构也出现在股 东名单中。 卧安机器人（深圳）股份有限公司于12月18日正式启动全球公开发售，计划于12月30日在香港联交所主 板挂牌上市。根据公司公告，此次IPO拟全球发售2222.23万股H股，发售价区间为每股63港元至81港 元，最高募资额约18亿港元。 本次发行获得了多家基石投资者的支持。根据招股书 ...

公司IPO与市场地位 - 卧安机器人于12月9日向港交所递交IPO申请，拟发行不超过2555.56万股，这是继今年6月8日首次递表失效后的再度递表 [1] - 公司是全球AI具身家庭机器人系统提供商，据弗若斯特沙利文报告，截至招股书披露日，公司是全球唯一一家全面布局该产品的公司，按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [2] - 公司产品包括增强型执行机器人和感知与决策系统，共涉及47个SPU的产品类别，并拥有配套的SwitchBot App，截至招股书披露日，App累计用户约352万，连接设备约1072.4万台 [2] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年至2025年上半年），公司收入分别为2.75亿元、4.57亿元、6.1亿元和3.96亿元 [6] - 同期，公司年/期内溢利分别为-8698.3万元、-1637.6万元、-307.4万元和2790.3万元，于2025年上半年成功扭亏为盈 [6] - 2025年上半年扭亏主要原因是扩大业务营运、核心产品利润率较高、产品组合转向高利润率产品以及持续实施成本优化措施 [7] 市场与地理分布 - 公司业务具有鲜明“出海”特征，报告期内，来自日本、欧洲及北美市场的合计收入占总营收比例分别为95.5%、95.6%、95.0%及96.6% [2] - 日本是公司最大单一市场，2022年至2024年，来自日本市场的收入占比分别为61.4%、62.3%和57.7%，2025年上半年该比例进一步攀升至67.7%，收入达2.68亿元 [4] - 2025年上半年，欧洲市场和北美市场的营收占比分别为17.2%和11.7%，公司产品销往全球90多个国家和地区，但在北美和欧洲市场的营收贡献相对有限 [3][4] 销售渠道与客户依赖 - 公司销售高度依赖亚马逊平台，报告期内，通过亚马逊SC和VC产生的收入分别占总收入的81.9%、65.2%、64.2%及67% [8] - 2025年上半年，仅Amazon VC渠道就贡献了1.75亿元收入，占比达44.2%，公司正在拓展自营网站等渠道，2025年上半年自营网站收入占比为15.3% [8] - 公司出口至美国的核心产品被征收较高关税，截至目前，最高美国关税税率约为63%，报告期内来自美国市场的销售收入占比分别为16.4%、17.2%、14.2%和10.3% [9] 运营成本与存货 - 2025年上半年，公司的销售及分销开支达1.07亿元，其中广告、推广及业务发展费用高达5311.6万元，占销售开支近一半 [8] - 报告期内，公司存货分别为8359万元、8244万元、1.64亿元和2.03亿元，存货周转天数在2023年降至76.8天，2025年上半年回升至90.5天 [8] 创始团队与股权结构 - 公司创始团队有浓厚哈尔滨工业大学背景，联合创始人李志晨和潘阳均为哈工大校友，目前李志晨担任董事会主席、执行董事及首席执行官，潘阳担任执行董事兼首席技术官 [1][10][11] - 截至招股书披露日，李志晨直接持有公司21.82%股份，并通过员工持股平台控制8.24%股份，潘阳持有14.47%股份，两人签署一致行动协议，合计控制公司约44.53%的持股权益及投票权 [11] - 香港科技大学教授、“大疆教父”李泽湘通过其控制的实体持有公司约12.98%的股份，并担任公司非执行董事，就产品定位及行业趋势提供专业意见 [12][15] 公司估值与融资 - 2025年完成C轮融资后，公司估值已飙升至约40.48亿元，较2017年天使轮投后2000万元的估值增长了超200倍 [15] - 公司拟将此次港股IPO募集资金用于提升研发能力、扩大销售渠道及地区覆盖、提升品牌全球知名度、偿还部分银行贷款以及一般营运资金 [15]

公司港股上市进程 - 卧安机器人(深圳)股份有限公司于2024年6月8日递交港股招股书 [1] - 该招股书于2024年12月8日因满6个月而失效 [1] - 递表时的联席保荐人为国泰君安国际与华泰国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家AI具身家庭机器人系统提供商，致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统 [2] - 公司产品品牌名称为SwitchBot，用户可通过SwitchBot App与产品互动以满足家庭生活需求 [2] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [2] - 公司是唯一一家在家庭生活场景全面布局家庭机器人品类的AI具身家庭机器人系统提供商 [2]

公司上市进展 - 中国证监会要求卧安机器人补充说明业务经营模式及主要股东源码资本上层投资人未完全穿透的情况，是否存在利益输送的情形[1] - 证监会要求公司说明控股股东认定结果不一致的原因及标准，并就控股股东认定情况出具明确结论性意见[1] - 需补充说明主要股东Brizan合伙人中"其他有限合伙人"基本情况及员工激励计划中0.0081%股份期权未授予原因[1] - 需核查下属公司经营范围是否涉及2024年版外商投资负面清单限制领域，并确认上市后持续符合外资准入要求[1] - 需说明拟参与"全流通"股东所持股份是否存在质押、冻结等权利瑕疵[1] - 公司已于2025年6月8日向港交所递交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际和华泰国际[1] 业务与市场地位 - 公司为AI具身家庭机器人系统提供商，品牌名为SwitchBot，通过App实现用户与产品互动[2] - 按2024年零售额计算，公司以11.9%市场份额成为全球最大AI具身家庭机器人系统提供商[2] - 公司是唯一在家庭生活场景全面布局机器人品类的AI具身系统提供商[2] - SwitchBot App注册用户超3.1百万，连接设备数超9.1百万台[2] - 产品覆盖全球90多个国家及地区，入驻超2,000间线下零售店[2]

公司上市进展 - 中国证监会要求卧安机器人补充说明业务经营模式及主要股东源码资本上层投资人未完全穿透的情况，是否存在利益输送的情形 [1] - 证监会要求公司补充说明控股股东认定结果不一致的原因及认定标准，并就控股股东的认定情况出具明确结论性意见 [1] - 需说明主要股东Brizan合伙人中"其他有限合伙人"的基本情况及员工激励计划中对应公司0.0081%股份的期权份额未授予的原因 [1] - 需补充说明下属公司经营范围是否涉及2024年版外资负面清单禁止或限制领域，以及发行上市后是否符合外商投资准入要求 [1] - 需说明拟参与"全流通"股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利瑕疵 [1] - 公司已于2025年6月8日向港交所递交上市申请，联席保荐人为国泰君安国际和华泰国际 [1] 公司业务概况 - 卧安机器人是AI具身家庭机器人系统提供商，品牌名称为SwitchBot，通过SwitchBot App实现用户与产品互动 [2] - 按2024年零售额计算，公司是全球最大AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额达11.9% [2] - 公司是唯一在家庭生活场景全面布局家庭机器人品类的AI具身家庭机器人系统提供商 [2] - SwitchBot App注册用户超3.1百万，连接设备超9.1百万台 [2] - 产品销往全球90多个国家及地区，在超2,000间线下零售店有售 [2]

公司概况 - 卧安机器人主营智能家庭机器人业务 产品包括家庭服务机器人 管家机器人 宠物机器人 运动陪打机器人等专用机器人产品 [1] - 按2024年零售额计算 公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商 市场份额为11.9% 也是唯一一家在家庭生活场景全面布局家庭机器人品类的AI具身家庭机器人系统提供商 [1] - 公司研发团队由219名研发人员组成 占总员工数的50.7% 拥有全球超过269项专利 包括43项核心创新发明专利 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为2.75亿元 4.57亿元和6.10亿元 复合年增长率为49.0% [2] - 同期毛利分别为0.94亿元 2.31亿元和3.16亿元 复合年增长率为83.1% 毛利率从34.3%提升至51.7% [2] - 2024年经调整净亏损率为0.5% 接近盈亏平衡 经调整EBITDA在2023年转正 2023年和2024年分别为581万元和2608万元 [2] - 2022年至2024年研发开支总额分别为0.62亿元 0.89亿元和1.12亿元 复合年增长率为34.7% [2] 市场分布 - 2024年日本市场收入占比57.7% 欧洲21.4% 北美15.9% [3] - 2022年至2024年日本市场收入占比从61.4%微降至57.7% 欧洲从16.8%增至21.4% 北美从17.3%略降至15.9% [4] - 2024年因日元贬值导致汇兑损失650万元 相当于同年净利润的21% [4] 销售渠道 - 2024年来自亚马逊渠道的收入占比高达64.2% 其中35.8%来自亚马逊VC批发模式 28.4%依赖亚马逊SC第三方卖家渠道 [5] 供应链与竞争 - 原材料采购90%集中在中国 全球供应链韧性不足 [7] - 谷歌 亚马逊等科技巨头加码家庭机器人赛道 公司年营收刚突破6亿元 面临维持技术领先优势与平衡研发投入的挑战 [7] 产品创新 - 公司2022年至2024年平均每年发布10款新产品或升级现有产品 [2] - 全球首款"对抗级"AI网球机器人Acemate出自公司产品线 [2]

公司概况 - 卧安机器人是一家AI具身家庭机器人系统提供商，成立于2015年，总部位于深圳，专注于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统 [4] - 公司已推出全球首款手指机器人、窗帘机器人、指纹门锁机器人和商业化增强型移动机器人等多款首创产品 [4] - 截至2024年，公司产品矩阵覆盖7种品类共42款SPU，应用于智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理等多个场景 [4] - 按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额达11.9% [4] 市场表现 - 2022-2024年公司营收分别为2.75亿元、4.57亿元和6.10亿元，复合年增长率达49.0% [10] - 同期毛利分别为0.94亿元、2.31亿元和3.16亿元，复合年增长率为83.1%，毛利率从34.3%提升至51.7% [10] - 2024年公司已接近盈亏平衡，经调整净亏损率为0.5%，经调整EBITDA达2608万元 [11] - 公司产品销往全球超90个国家及地区，截至2025年6月3日在2000多家线下零售店有售 [7] 区域分布 - 公司超95%的收入来自日本、欧洲及北美市场 [1][6] - 2022-2024年日本市场收入占比分别为61.4%、62.3%和57.7%，欧洲市场占比从16.8%增至21.4%，北美市场占比从17.3%增至18.3% [7] - 同期公司在日本、欧洲和北美市场的零售值复合年增长率分别为44.7%、68.1%和42.5% [5] 销售渠道 - DTC渠道成为核心增长驱动力，收入占比从2022年的36.9%提升至2024年的49.8%，复合年增长率达73.3% [9] - 自营独立网站收入占比从7.5%增至14.5%，复合年增长率达108.2% [9] - 2024年Amazon渠道贡献总收入的64.2% [10] 用户数据 - 截至2025年6月3日，SwitchBot App注册用户超310万，连接设备超910万台 [7] - 55.2%的用户连接两款以上产品，34.9%的用户连接三款以上产品，较2022年分别提升7%和7.2% [8] 研发投入 - 2022-2024年研发开支分别为0.62亿元、0.89亿元和1.12亿元，复合年增长率34.7% [11] - 截至2025年6月3日，研发团队219人，占总员工数的50.7%，拥有全球超过269项专利 [11] 资本运作 - 公司于2025年6月8日向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市 [2] - 获得XbotPark、源码资本、达晨财智、高瓴创投等知名机构投资 [12] - IPO募集资金将主要用于研发能力提升、销售渠道扩展和品牌建设 [13]