行业趋势：AI重塑流量入口与价值分配 - AI正在重塑用户获取信息的交互形态，从搜索引擎、APP内检索向以“千问”为代表的超级APP演变 [1] - 入口形态变化引发互联网流量分发机制底层革命，传统搜索引擎优化时代终结，生成式引擎优化时代开启 [1] - AI搜索以自然语言为核心，交互路径缩短导致“零点击”趋势常态化，用户停留在AI对话界面即可满足需求 [1] - 流量分发逻辑改变催生生成式引擎优化，其本质是优化数据结构和权威性以争夺AI模型的“被引用率”和“答案占有率” [1] - 传统投放中介价值被压缩，高质量内容源头的价值被放大 [1] 市场阶段与投资主线演变 - 2023年市场交易主线是“降本增效”与“数据资产重估” [1] - 2026年进入生成式引擎优化催化下的商业落地预期阶段，AI应用进入深水区，市场渴求“收入侧的增长可能” [1] - 从市场表现看，生成式引擎优化领域的营销、语料成为本轮行情表现的核心方向 [1] 投资方向建议 - 建议持续聚焦商业化先锋的生成式引擎优化方向，重点关注营销服务及高质量、权威语料方向 [1] - 另一方面关注低位的内容方向补涨可能，包括影视IP、游戏、出版等方向 [1] 商业变现：中国市场信任红利与营销变革 - 2026年是AI应用从“生产力”向“变现力”转化的关键拐点，生成式引擎优化是核心引擎 [2] - 中国消费者对AI应用的信任程度高达80%，远超美国的35%和欧洲的40% [2] - 在个性化购物推荐领域，高信任度意味着AI是直接的消费决策入口，为品牌通过生成式引擎优化变现提供肥沃土壤 [2] - 营销服务商职能发生质变，传统流量采买模式已无法适应AI环境，未来赢家是掌握营销技术能力的服务商 [2] - 营销服务商依托AI语料库建设与数据清洗和引用权重重构，确保品牌信息能被主流大模型优先推荐 [2] - 据预测，2026年全球生成式引擎优化市场规模将达240亿美元，国内市场将达111亿元，呈现指数级增长 [2] - 营销服务商正迎来从投放中介到“AI语料优化”、“模型引用策略优化”驱动的商业模式升级机遇 [2] - 从营销到语料，权威优质内容的变现价值亦有望重估 [2] 内容产业：AIGC创造新供给与新市场 - AI在内容侧的价值已超越降本增效，开始创造新供给 [3] - 在视频领域，随着Sora、可灵AI等工具在时长、分辨率和物理规律模拟上突破，AI全流程制作已成现实 [3] - AI动漫短剧制作成本仅为传统模式的1/5，正迎来爆发式增长 [3] - AI漫剧实现了人群破圈，其核心受众90%以上为男性，主要集中在24-30岁的Z世代，开辟了全新流量蓝海 [3] - 在游戏产业，AI应用从后台辅助走向前台交互，智能NPC具备动态叙事、情感记忆和复杂战术配合能力 [3] - 智能NPC有望提升玩家的沉浸感和生命周期价值 [3]

公司战略布局 - 阅文集团于10月16日宣布全面布局漫剧生态，从IP、资金、技术、生态四大维度提供支持 [1] - 具体措施包括开放十万部精品IP、设立上亿元专项创作基金、上线AIGC制作工具以及对头部制作公司进行投资 [1] - 经过一个季度探索，阅文已有30部漫剧播放量突破千万，多部作品播放量破亿并登顶平台榜单 [3] - 阅文投资酱油动漫，双方计划未来三年每年上线漫剧不少于400部，其中50%以上改编自阅文IP [4] 行业发展现状 - 漫剧指AI动漫短剧，是短剧行业的细分赛道，市场规模预计将突破200亿元量级 [1] - 今年上半年漫剧剧目供给量以83%的复合增长率持续扩容，半年内输出超3000部作品，流水规模翻了12倍 [1] - 行业处于早期发展阶段，尚未形成稳定格局，各路玩家纷纷进场，当前仍以玩家混战为主 [2] - 相关企业数量正呈指数级扩张，预计将突破数十万家 [1] 市场参与主体 - 市场已诞生一批头部制作公司，如酱油动漫、奇想文化、友和旗下剧场号，三家机构合计包揽TOP30近半数席位 [4] - 参与者包括传统动漫厂商、真人短剧厂商、AI工具厂商、长短视频平台、网文公司等 [2] 内容与受众特征 - 漫剧内容以男频玄幻、爽文题材为主，与女频主导的真人短剧形成差异化，并开始向女频、古装等多元题材延伸 [1] - 漫剧填补了真人短剧的男性用户缺口，核心受众为Z世代，一二线城市用户占比较高 [1] 商业模式与变现 - 漫剧商业模式主要以付费解锁加广告分成为主，头部作品单月流水可突破千万元 [2] - 真人短剧市场免费观看趋势使依赖AI制作的漫剧迎来爆发机遇 [2] - 头部企业加入有望推动漫剧突破单一广告模式，商业变现模式趋于多元化，收入有望大幅提升 [4] 竞争格局与行业影响 - 巨头加入将加速市场集中，驱动市场井喷，并推动市场规范发展 [4] - 头部企业通过开放IP资源、提供扶持与技术工具，直接利好中小内容创作者 [4] - 头部企业通过制定制作、审核、分发全流程的行业基准，解决早期市场混乱问题，推动行业向标准化、规范化发展 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.53%，纳指涨0.25%续创收盘新高，标普500指数涨0.32% [1] - 稳定币概念股Circle(CRCLK)大涨193%，特斯拉(TSLAO)涨35%，谷歌涨053%，苹果和英伟达微涨，微软小幅下跌 [1] - 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌141%，百度跌超7%，老虎证券跌逾4%，京东和阿里巴巴跌超1%，哔哩哔哩涨超1% [1] 大宗商品及欧洲股市 - COMEX黄金期货涨052%报335420美元/盎司，COMEX白银期货涨004%报3813美元/盎司 [1] - 美油主力合约涨018%报666美元/桶，布伦特原油主力合约跌003%报6869美元/桶 [1] - 欧洲三大股指小幅下跌，德国DAX指数跌021%报2400938点，法国CAC40指数跌057%报772209点，英国富时100指数跌013% [1] 稳定币行业动态 - 美国银行CEO表示正积极筹备推出自有稳定币，可能与其他机构合作推进 [2] - 上海市国资委提出加强对数字货币研究，探索区块链技术在跨境贸易等领域的运用 [2] - 稳定币产业方兴未艾，央行行长潘功胜表示区块链技术将推动央行数字货币和稳定币发展 [2] 微短剧行业趋势 - 2025年上半年微短剧用户达696亿，半年新增3400万，人均日看101分钟，黏性涨一成 [3] - 男性用户占比升至52%，40岁以下用户过半，老年用户占比减半 [3] - 2024年国内市场规模504亿元同比增长35%，首次超越电影票房 [3] 医药集采进展 - 第十一批集采55个品种纳入报量范围，坚持"集采非新药、新药不集采"原则 [4] - 新增对企业质量管控能力要求，药监部门将对中选企业检查和产品抽检全覆盖 [4] - 创新药崛起具备持续性，看好管线布局丰富的创新药龙头和前沿技术平台领先企业 [4] 股东减持信息 - 超卓航科股东拟减持不超过26881万股占总股本3% [6] - 福莱新材股东拟减持37625万股占总股本133% [6] - 信测标准控股股东一致行动人拟减持不超过67792万股占总股本3% [6] - 科思股份实控人拟减持不超过142706万股占总股本3% [6] - 汇成真空股东拟减持300万股占总股本3% [6] - 泰林生物控股股东一致行动人拟减持18195万股占总股本15% [7] - 中宠股份控股股东一致行动人拟减持456万股占总股本15% [7] - 亚信安全多名股东拟合计减持120003万股占总股本3% [7]

B站动画短剧扶持计划 - 公司推出面向UP主、MCN及动画短剧相关公司的扶持规则，提供30%至100%成本覆盖，最高分成比例达80% [1] - 该计划基于动画短剧在平台的高速增长，第一季度单月流水突破千万级，季环比增速接近140% [1] - 已有数千部授权网文被UP主改编为动画短剧，例如UP主"圆桌动漫"改编作品《我独自拯救反派》吸引4.5万付费用户，单条视频收入达80万至100万元（按18元包月单价估算） [1] 动画短剧市场特征 - 低成本自制短剧受用户青睐，尽管画面简朴（如简笔画形式），但内容驱动付费，成熟网文IP改编作品更易"出圈" [1][3] - 行业供需缺口显著，泛二次元用户规模超5亿，AI技术应用使动漫短剧成本较真人剧降低70%-90% [4] - 抖音、红果等平台自2022年底已布局低成本动漫短剧（单部成本约10万元），番茄小说与AI公司聚力维度合作，中文在线计划2025年推出近百部AI动漫短剧 [4] 行业竞争格局 - 多平台加速入局动画短剧赛道，B站通过分成政策吸引内容创作者，抖音、红果等依托流量优势与动漫公司合作 [1][4] - AI技术成为降本增效核心，头部公司通过技术合作或自研推进产能扩张（如中文在线百部计划） [4]