涉及的行业与公司 * **行业**：商业航天、太空光伏（太空太阳能）、太空数据中心（太空算力）、低轨卫星通信、钙钛矿光伏 * **公司/机构**：SpaceX、xAI、SingfilmSolar、上海港湾、尚翼光电、中国星网、千帆星座、科创新能源ETF(588830)、卫星ETF鹏华(563790) 核心观点与论据 * **SpaceX与xAI合并，旨在打造太空数据中心**：埃隆·马斯克旗下SpaceX确认与xAI合并，合并后的实体计划在太空中建立数据中心[1][3] * **太空数据中心计划规模宏大，旨在提供低成本AI算力**： * SpaceX计划发射**100万颗**卫星组成轨道数据中心星座[4] * 该计划已向美国联邦通信委员会(FCC)提交申请，卫星运行高度在**500-2000km**[4] * 直接利用太空近乎恒定的太阳能，运行和维护成本极低[4] * 马斯克估算，每年发射**100万吨**卫星、每吨卫星产生**100千瓦**的计算能力，将每年新增**100GW**的AI计算能力[4] * 马斯克预计在两到三年内，在太空中生成AI算力将成为成本最低的方式[4] * **中国低轨卫星星座计划加速，产业化提速**： * 中国近期向国际电信联盟(ITU)集中提交**20.3万颗**卫星的频轨资源申请，创单次频轨申报规模新纪录[4] * 中国星网计划在**2026~2030年**间部署**1.3万颗**低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程[4] * 千帆星座计划**2030年**实现超万颗低轨卫星[4] * 两大星座测算年均发射或超**3000颗**[4] * **太空光伏技术迭代，钙钛矿组件开始导入并计划发射**： * SingfilmSolar柔性钙钛矿光伏组件将于**2026年第四季度**搭乘SpaceX猎鹰火箭首次发射升空[5] * 上海港湾自**2023年**起已有**4颗**卫星钙钛矿在轨验证，预计首颗钙钛矿主能源供电遥感卫星将于**2026年3月中旬**发射，全年规划**7次**发射[5] * 尚翼光电亦规划**2026年上半年**发射钙钛矿卫星搭载[5] * 海内外头部厂商逐步导入，钙钛矿依靠能质比优势有望加速渗透[6] 其他重要内容 * **国内太空算力规划陆续搭建**：中国星算、辰光计划等太空算力规划陆续搭建，**2026年**初辰光一号有望发射[4] * **市场表现与投资主题**：在商业航天与低轨卫星加速发展背景下，太空光伏作为供能最优方案，或有望迎来高速发展[6] * **相关金融产品**：科创新能源ETF(588830)覆盖太空光伏与固态电池主题，卫星ETF鹏华(563790)覆盖商业航天主题[1][3][6]

核心观点 - 光伏行业当前核心矛盾聚焦供给侧 政策推动落后产能退出与市场化整合 行业有望在2026年迎来基本面边际改善和行情修复 [3][4] - 太空光伏等新兴需求场景与技术迭代为行业打开新的成长空间 有望与供需修复共振 推动行业逐步走出周期底部 [3][5] 行业供需与价格动态 - 产业链整体呈现稳中有升态势 但需警惕需求淡季库存积累风险 [4] - 硅料报价上探至65元/千克以上但成交清淡 [4] - 硅片价格延续强势 例如183N型号上调至1.40元/片 但呈现有价无市格局 [4] - 电池片均价上调至0.38元/瓦 一月份已确定规模化减产 [4] - 组件端响应自律涨价 TOPCon等型号价格调整至0.64-0.71元/瓦 [4] 政策与产能调控 - 行业治理进入攻坚阶段 工信部推进落后产能退出并加快质量国标落地 [3] - 反内卷政策细则落地加快 2025年12月多晶硅产能整合平台成立 通过政府引导和市场化并购整治恶性竞争 [4] - 2026年工信部将重点推进产能调控、价格监测、质量抽查 对不达标企业进行处置 执行力度强化 [4] - 产业链各环节产能淘汰显现 上半年硅片、电池、组件产能利用率较低 形成减产趋势 [4] 新兴需求与增长动力 - 太空算力成为市场焦点 其能源供应主要依赖光伏 为产业带来新需求和技术迭代动力 [3] - 马斯克在达沃斯论坛上表示 SpaceX与特斯拉计划未来三年实现每年100吉瓦的太阳能制造能力 以推动太空光伏与AI算力卫星结合 [3] - 中国向国际电信联盟提交了20.3万颗卫星轨道申请 有望催生近10吉瓦的太空光伏需求 [3] - 太空光伏适配太空数据中心、算力卫星等新兴场景 发电效率与成本优势显著 成为商业航天核心配套 [3] - HJT等高效电池路线受太空光伏需求青睐 将带动设备与材料环节增量 [3] - HJT、BC、钙钛矿叠层等高效电池技术迭代 以及出口退税倒逼的技术创新与全球化布局 将打开产业升级空间 [5] 行业展望与趋势 - 根据彭博新能源财经报告 2026年全球光伏新增装机量预计下滑 这将是该行业自2000年有记录以来的首次年度萎缩 [3] - 需求侧呈现前高后低态势 主要受电价市场化与分布式光伏收缩影响 [3] - 2026年光伏产业依托供给侧调控落地和产能出清加速 有望迎来基本面边际改善下的行情修复 [4] - 中长期看 落后产能退出与市场化整合将推动行业产能供需逐步平衡 盈利底部回升趋势明确 [4] - 龙头企业凭借技术、成本与全产业链整合优势 有望受益于行业格局优化 [4] - 行业发展逻辑正从规模扩张向质量效益和技术驱动转型 [5]

核心观点 - 马斯克与两位未来学家一致判断，在芯片、算力、大模型叠加爆发下，技术奇点将在2026年到来，世界将进入一个充满剧烈变革、动荡与繁荣的时代 [3] 技术融合与奇点演进 - 跨界融合是奇点到来的信号，AI（如Grok）正被用于医疗诊断、工业设计等多元领域，预示着世界正被“塞入”大模型 [4][5][6] - 到2026年，AI将横跨众多领域，将所有事情在奇点处融合，催生出专家型人工智能，并导致许多事物被重新发明 [7][8] - AI将带来生产力急速提升，在美国大学已掀起AI创业热潮，目标是建立“一人公司” [9] 行业变革与生产力重塑 - 2026年底，无人出租车将现身街头，机器人将沿街走动，生活场景将高度科幻化 [10] - AI将攻克数学研究、实现物理精确模拟，并在化学、材料学取得突破，新成果将如“日奖”般涌现 [10] - 信息领域一半的工种AI已能完全胜任，到2026年，“完全AI化的公司将摧毁非AI化的公司” [17] - 马斯克将这场由AI和机器人主导的变革称为“超音速海啸”，过渡期将持续三到七年且非常颠簸 [18][20] 就业结构冲击 - 大批职位将从2026年开始消失，最先消亡的是依赖键盘和鼠标的白领工作，因为计算机能完成的工作AI便能完成 [14] - 历史类比：计算机的出现曾让“计算员”工种完全消失，AI将带来类似的替代浪潮 [15][16] 未来社会图景：富足时代 - 马斯克描绘的未来有两种可能：《终结者》式的灾难或《星际迷航》式的富足，他更倾向于后者 [23][24][25][26] - 在AI和机器人赋能下，未来将迎来可持续的富足，包括免费教育、普惠医疗，商品和服务不再短缺 [26] - 医疗领域：3年内，擎天柱机器人将量产，手术机器人将达到顶级外科医生水平且数量超越人类，大幅降低医疗费用 [28][29] - 特斯拉计划在2026年建成新的机器人工厂（800万平方英尺），机器人将从稀缺到普及不超过5年 [30][31] - 富足时代始于人工智能总量和人形机器人总量均超过人类，劳作全面交给机器人之时 [32] 太空探索与航天发展 - 2026年，AI将介入火箭研发，大幅提速，星舰将成为旧时代的界碑 [34][36] - 航天探索商业动力将转向发射卫星和构建太空数据中心，而非小行星采矿 [37] - 马斯克计划借此热潮重返月球，并在2029年启动火星旅程 [38] 发展瓶颈与基础设施挑战 - 第一重关卡是芯片短缺：2025年全球AI芯片出货量超4000万片仍供不应求，2026年全球将陷入芯片短缺 [44][46] - 第二重也是真正的瓶颈是电力：GPT5一天耗电可达45吉瓦时（相当于2-3座核电站），2026年AI的指数级飞跃将使电力成为最大桎梏 [48][49] - 电力瓶颈预计从2026年第三季度开始显现，台积电等能生产足够芯片但缺电驱动 [50] - 美国最大电网因AI算力需求已面临停电风险，并向微软、谷歌发出最后通牒 [51] 全球竞争格局与能源战略 - 电力将改变东西方竞争格局：2026年中国电力产出将超过美国三倍，且能生产更多芯片，因此在AI算力上将远超世界其他地方 [52] - 解决缺电最有效的办法是储能，马斯克曾建议美国大规模采用电池储能未果，而中国在电池组、电动汽车和太阳能板制造上大规模推进 [54][55] - 能源是未来基石，瓦特就是货币，太阳能是关键解决方案，开发太阳能比建设小型核聚变更实际 [56][57] - 计划在2026年发射大量依靠太阳能的AI算力卫星，单颗卫星每年可获太阳能超100吉瓦 [58]