行业动态与催化剂 - 国内商业航天企业蓝箭航天宣布，其重复使用火箭朱雀三号计划于今年第二季度再次开展回收试验，此举将加速可重复使用火箭系统的成熟进程 [1] - 海外方面，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克提出从月球电磁弹射AI卫星的设想，以支持AI等高性能计算需求 [1] - 开源证券指出，国内卫星互联网正加速发展，并建议重视产业链各环节的投资机会 [1] 产业链投资机会分析 - **卫星制造环节**：优先受益于卫星发射增量需求，建议关注卫星载荷供应商及卫星平台零部件供应商 [1] - **卫星发射环节**：建议关注发射资源分配、发射节奏及技术发展带来的产业催化 [1] - **地面设备环节**：建议关注高价值量核心网建设各环节，以及终端市场 [1] - **卫星运营环节**：中国星网与垣信卫星分别牵头国家星网与G60星座，双线共进有望快速构建卫星网络，同时时空集团成立，重视北斗等卫星应用落地催化 [1] 市场表现 - 截至2026年2月25日13:56，中证卫星产业指数(931594)强势上涨3.21% [1] - 指数成分股航天电子上涨6.65%，新雷能上涨5.37%，航天环宇上涨4.91%，信科移动、铂力特等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的卫星ETF鹏华(563790)上涨2.87%，最新价报1.18元 [1] 相关指数与产品 - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数 [2] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本，反映卫星产业整体表现 [2] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比64.36%，包括航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新 [2]

行业动态与事件 - 中国商业航天企业蓝箭航天宣布，其重复使用火箭朱雀三号计划于2025年第二季度再次开展回收试验 [1] - 2025年2月11日，长征十号低空验证与梦舟飞船最大动压逃逸试验成功完成，系中国首次实现载人飞船返回舱海上搜索回收任务 [1] - 商业航天作为“十五五”重点发展方向，正迎来火箭可复用技术试验的阶段性突破 [1] - “航天强国”写入国家规划及地缘安全驱动，商业航天产业化进程加速 [1] 市场表现与指数 - 截至2026年2月25日 10:12，中证卫星产业指数(931594)上涨0.75% [1] - 指数成分股新雷能上涨4.61%，铂力特上涨3.22%，航天环宇上涨2.65%，臻镭科技上涨2.31%，西部超导上涨1.79% [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨0.52%，最新价报1.16元 [1] - 截至2026年1月30日，中证卫星产业指数前十大权重股合计占比64.36% [2] 产业链影响 - 商业航天产业化进程加速，卫星制造、发射服务、地面设备及应用端均进入提质增量上升周期 [1] - 火箭可回收等技术进展直接利好卫星产业链上游核心配套能力提升与规模化降本 [1] 指数与产品构成 - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数 [2] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2026年1月30日，指数前十大权重股为航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新 [2]

卫星发射与技术进展 - 2026年2月12日，我国在广东阳江附近海域成功发射“一箭七星”，其中“港中大一号”卫星被定义为全球首颗面向城市可持续发展的AI大模型卫星 [1] 行业趋势与市场观点 - 低轨卫星网络正升级为“空间信息基础设施平台”，预计将带动卫星制造、火箭发射及地面系统等环节进入中长期景气周期 [1] - SpaceX已向监管机构申请发射多达100万颗卫星，旨在构建环绕地球运行的“轨道数据中心系统”，以支持先进的AI模型及应用 [1] - 中国卫星互联网预计将率先在政务、能源、应急通信、交通运输等专网场景实现规模化落地，形成稳定商业模式与技术迭代基础，随后逐步向公众消费级宽带与物联网应用延伸 [1] 市场表现与指数数据 - 截至2026年2月13日09:55，中证卫星产业指数(931594)上涨0.59% [1] - 同日，该指数成分股海兰信上涨10.46%，数码视讯上涨7.55%，电科网安上涨4.07%，四维图新上涨3.90%，臻镭科技上涨3.20% [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨0.43%，最新价报1.17元 [1] 相关金融产品与指数构成 - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数，该指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2026年1月30日，中证卫星产业指数前十大权重股合计占比64.36%，包括航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新 [2]

行业动态与催化事件 - 中国成功发射一型可重复使用试验航天器，技术验证取得进展 [1] - 美国联邦航空局结束对“猎鹰9”火箭事故调查并批准其恢复飞行，该火箭将按期执行载人发射任务，显示国际商业航天活动正常化 [1] 行业发展趋势与产业链 - 伴随中国卫星星座计划加速推进，新技术变革正进入1-N快速发展阶段 [1] - 多个产业方向进入快速发展期，包括柔性太阳翼、柔性砷化镓电池片、钙钛矿电池、激光通信、低成本商业卫星 [1] - 产业链新供应商正逐步涌现 [1] 市场表现 - 截至2026年2月9日13:31，中证卫星产业指数(931594)强势上涨2.34% [1] - 指数成分股光库科技上涨17.85%，芯原股份上涨16.21%，新雷能上涨9.74%，国科微、火炬电子等个股跟涨 [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨2.05%，最新价报1.2元 [1] 指数与产品构成 - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数 [1] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比64.36% [2] - 前十大权重股分别为航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新 [2]

事件与市场表现 - 2026年2月7日，中国在酒泉卫星发射中心使用长征二号F运载火箭，成功发射一型可重复使用试验航天器，将按计划开展技术验证[1] - 截至2026年2月9日09:32，中证卫星产业指数(931594)强势上涨1.92%[1] - 指数成分股中，芯原股份上涨8.86%，铂力特上涨3.53%，海兰信上涨3.40%，光库科技、航天环宇等个股跟涨[1] - 跟踪该指数的卫星ETF鹏华(563790)上涨1.71%，最新价报1.19元[1] 行业前景与驱动因素 - 低轨卫星网络正升级为“空间信息基础设施平台”，卫星制造、火箭发射及地面系统等环节有望进入中长期景气周期[1] - SpaceX已向监管机构申请发射多达100万颗卫星，旨在构建环绕地球运行的“轨道数据中心系统”，为先进的AI模型及应用提供支持[1] - 中国卫星互联网有望在政务、能源、应急通信、交通运输等专网场景中率先实现规模化落地，形成稳定商业模式与技术迭代基础，随后向公众消费级宽带与物联网应用延伸[1] 指数与产品构成 - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数[2] - 中证卫星产业指数(931594)选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本[2] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股为航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新[2] - 前十大权重股合计占比64.36%[2]

行业动态与市场表现 - 商业航天概念在2026年2月6日早盘交易活跃，中证卫星产业指数(931594)上涨0.82% [1] - 成分股表现突出，长江通信上涨10.01%，信维通信上涨6.91%，海兰信上涨4.07%，电科芯片上涨2.48%，海格通信上涨2.36% [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨0.84%，最新报价为1.2元 [1] 核心观点与催化剂 - 马斯克预测，未来将AI放在太空运行将是成本最低的选择，且这一转变可能在30至36个月内发生 [1] - 山西证券指出，以商业航天为代表的新质赛道爆发，2025年底火箭密集发射将推动卫星互联网部署提速 [1] - 2026年将有多款新型中大型火箭密集首飞，可回收技术加速突破，运力瓶颈破除将推动商业航天产业进入爆发期 [1] 指数与产品构成 - 中证卫星产业指数(931594)选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数 [1] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比64.36%，包括航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新 [2]

涉及的行业与公司 * **行业**：商业航天、太空光伏（太空太阳能）、太空数据中心（太空算力）、低轨卫星通信、钙钛矿光伏 * **公司/机构**：SpaceX、xAI、SingfilmSolar、上海港湾、尚翼光电、中国星网、千帆星座、科创新能源ETF(588830)、卫星ETF鹏华(563790) 核心观点与论据 * **SpaceX与xAI合并，旨在打造太空数据中心**：埃隆·马斯克旗下SpaceX确认与xAI合并，合并后的实体计划在太空中建立数据中心[1][3] * **太空数据中心计划规模宏大，旨在提供低成本AI算力**： * SpaceX计划发射**100万颗**卫星组成轨道数据中心星座[4] * 该计划已向美国联邦通信委员会(FCC)提交申请，卫星运行高度在**500-2000km**[4] * 直接利用太空近乎恒定的太阳能，运行和维护成本极低[4] * 马斯克估算，每年发射**100万吨**卫星、每吨卫星产生**100千瓦**的计算能力，将每年新增**100GW**的AI计算能力[4] * 马斯克预计在两到三年内，在太空中生成AI算力将成为成本最低的方式[4] * **中国低轨卫星星座计划加速，产业化提速**： * 中国近期向国际电信联盟(ITU)集中提交**20.3万颗**卫星的频轨资源申请，创单次频轨申报规模新纪录[4] * 中国星网计划在**2026~2030年**间部署**1.3万颗**低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程[4] * 千帆星座计划**2030年**实现超万颗低轨卫星[4] * 两大星座测算年均发射或超**3000颗**[4] * **太空光伏技术迭代，钙钛矿组件开始导入并计划发射**： * SingfilmSolar柔性钙钛矿光伏组件将于**2026年第四季度**搭乘SpaceX猎鹰火箭首次发射升空[5] * 上海港湾自**2023年**起已有**4颗**卫星钙钛矿在轨验证，预计首颗钙钛矿主能源供电遥感卫星将于**2026年3月中旬**发射，全年规划**7次**发射[5] * 尚翼光电亦规划**2026年上半年**发射钙钛矿卫星搭载[5] * 海内外头部厂商逐步导入，钙钛矿依靠能质比优势有望加速渗透[6] 其他重要内容 * **国内太空算力规划陆续搭建**：中国星算、辰光计划等太空算力规划陆续搭建，**2026年**初辰光一号有望发射[4] * **市场表现与投资主题**：在商业航天与低轨卫星加速发展背景下，太空光伏作为供能最优方案，或有望迎来高速发展[6] * **相关金融产品**：科创新能源ETF(588830)覆盖太空光伏与固态电池主题，卫星ETF鹏华(563790)覆盖商业航天主题[1][3][6]

文章核心观点 - 商业航天板块表现活跃 行业预期2026年成为国内可回收火箭元年 产业链各环节均存在发展机遇 [1] - 中证卫星产业指数及相关成分股、ETF产品在2026年2月3日午后出现显著上涨 [1] 行业动态与催化剂 - 东方空间自研的引力二号火箭定位于中大型卫星大规模组网及商业高轨发射需求 具备极致性价比和芯级回收技术特点 预计2026年年中完成首飞 [1] - 商业公司与“国家队”形成共振 共同推动行业发展 [1] 产业链投资逻辑 - 下游火箭需求爆发增长 上游材料领域值得重视 [1] - 中游设备端未来边际变化较大的方向是发动机和3D打印 具备稀缺性加通胀的长期逻辑 [1] - 下游上市公司进展加速 中美市场共振 正在解决运力卡点问题 [1] 市场表现与数据 - 截至2026年2月3日14:36 中证卫星产业指数(931594)强势上涨4.28% [1] - 指数成分股海兰信上涨15.91% 信维通信上涨11.58% 芯原股份上涨10.07% 派克新材和光库科技等个股跟涨 [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨3.61% 最新价报1.23元 该ETF紧密跟踪中证卫星产业指数 [1] 指数与成分股构成 - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [1] - 截至2026年1月30日 该指数前十大权重股合计占比64.36% [2] - 前十大权重股依次为航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新 [2]

公司技术进展 - 星际荣耀依托自建试车台，圆满完成焦点二号（JD-2）百吨级液氧甲烷发动机与星控三号控制系统的联合匹配试车 [1] - 本次试车所用发动机为双曲线三号（SQX-3）遥一运载火箭的配套产品，验证了上箭状态产品的工作可靠性与系统协同性 [1] - 此次试验为SQX-3运载火箭后续的首飞任务奠定了坚实基础 [1] 行业趋势与展望 - 国金证券指出，2026年有望成为商业航天火箭可回收元年，商业公司与“国家队”将产生共振 [1] - 商业公司方面，火箭天龙三号、力箭二号等后续将推进可回收发射项目 [1] - “国家队”方面，长征十二号乙、长征十号乙也计划在2026年尝试可回收发射 [1] 市场表现 - 截至2026年2月3日10:24，中证卫星产业指数(931594)强势上涨2.55% [1] - 指数成分股中，海兰信上涨11.75%，信维通信上涨7.64%，派克新材上涨7.56%，光库科技、振芯科技等个股跟涨 [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨1.93%，最新价报1.21元 [1] 相关指数与产品 - 卫星ETF鹏华紧密跟踪中证卫星产业指数 [2] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比64.36%，包括航天电子、中国卫星、臻镭科技、中国卫通、中科星图、国博电子、华测导航、北斗星通、北方导航、四维图新 [2]

行业动态与战略布局 - 中国运载火箭技术研究院宣布正在建设国内首个商业航天共性试验平台 该平台以“试验技术突破 + 全链条服务保障”双轮驱动 旨在推动商业航天产业发展 [1] - 华龙证券指出 2025年全球太空竞赛进入白热化的“新太空竞赛”时代 [1] - 展望2026年 商业航天行业迎来政策、技术、产业三重催化共振的爆发元年 [1] 市场表现与指数跟踪 - 截至2026年1月29日10:02 中证卫星产业指数(931594)强势上涨1.04% [1] - 指数成分股海兰信上涨4.12% 国博电子上涨3.40% 航宇微上涨3.31% 铂力特、超图软件等个股跟涨 [1] - 卫星ETF鹏华(563790)上涨0.72% 最新价报1.26元 该ETF紧密跟踪中证卫星产业指数 [1] - 中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、通信、导航、遥感等领域的上市公司证券作为样本 [1] 产业链投资机会 - 国内外发射任务密集落地 可回收火箭技术攻坚迎来关键突破 全产业链迎来价值重估与格局重塑 [1] - 建议关注商业航天“上游研发制造-中游发射服务-下游运营应用”全产业链投资机会 [1] 指数权重构成 - 截至2025年12月31日 中证卫星产业指数(931594)前十大权重股分别为中国卫星、航天电子、中国卫通、中科星图、臻镭科技、北斗星通、华测导航、国博电子、北方导航、新雷能 [2] - 前十大权重股合计占比63.64% [2]