报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 报告的核心观点 - 京东方大会聚焦玻璃基板，看好超快激光投资机会，玻璃基板有望于2027-2029年迎来规模化量产窗口 [3][20] - 存储芯片与国产算力需求驱动，看好国内MEMS探针卡厂商，国内MEMS探针卡市场正迎来量价齐升的高速扩容窗口 [3][21] - MPO需求量扩张，看好MPO自动化设备机遇，2026年光模块市场有望保持65%增速增长 [3][22] 根据相关目录分别总结 1、股票组合 - 近期建议关注的股票组合包括：帝尔激光、英诺激光、德龙激光、大族数控、强一股份 [9] 2、行情回顾 - 上周（2026/9/14-2026/9/18）SW机械设备指数上涨3.20%，在申万31个一级行业分类中排名第5，同期沪深300指数下跌0.06% [1][10] - 2026年至今SW机械设备指数上涨3.52%，在申万31个一级行业分类中排名第6，同期沪深300指数下跌2.65% [1][13] - 上周机械细分板块涨跌幅前五的板块是制冷空调设备（8.63%）、仪器仪表（7.90%）、磨具磨料（7.23%）、激光设备（6.46%）、机床工具（5.82%） [16] - 2026年初至今机械细分板块涨幅前五的板块是激光设备（71.90%）、其他自动化设备（58.15%）、磨具磨料（52.27%）、仪器仪表（40.32%）、制冷空调设备（22.53%） [17] 3、核心观点更新 - 京东方全球创新伙伴大会（2026年9月22-27日）重点探讨玻璃基板在下一代先进封装中的应用，玻璃基板具有热膨胀系数可调、信号损耗低、表面平整度高等优势 [20] - 玻璃基板有望于2027-2029年迎来规模化量产窗口，配套产线建设有望带动玻璃通孔加工设备需求 [20] - 氮化铝等陶瓷基板在光模块、功率器件等领域的应用将带来精密钻孔、切割需求 [20] - 超快激光有望成为硬脆材料加工方案的最优解，随着新型基板应用拓展，超快激光设备需求有望持续增长 [20] - 建议关注超快激光相关标的帝尔激光、英诺激光、德龙激光、大族数控 [20] - AI逻辑芯片推动2D MEMS探针卡向万针以上高端品类升级，单卡价值量显著抬升 [21] - HBM堆叠测试和国内两存扩产放量推动2.5D MEMS探针卡需求高增 [21] - 9月17日华为全联接大会宣布昇腾960提前就绪，有望拉动高并测2.5D MEMS探针卡需求 [21] - 海外龙头Technoprobe、FormFactor营收已连续多季加速并创周期新高，预示国产替代需求加速进入兑现期 [21] - 核心看好具备高端卡量产能力与大客户认证壁垒的国产龙头强一股份 [21] - 根据LightCounting，26Q1光模块市场销售额约为100亿美元，同比增长超90%，预测2026年光模块市场有望保持65%增速增长 [22] - 光模块从400G向800G、1.6T升级，推动MPO从传统8/12芯向16/24芯升级，带动MPO自动化设备机遇 [22] - 细分行业景气指标：通用机械（拐点向上）、工程机械（加速向上）、船舶（拐点向上）、油服设备（底部企稳）、铁路装备（稳健向上）、燃气轮机（稳健向上） [3] 4、重点数据跟踪 4.1 通用机械 - 通用机械景气度拐点向上，8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，低于荣枯线 [23] 4.2 工程机械 - 工程机械景气度加速向上，2026年8月销售各类挖掘机19716台，同比增长19.3% [28] - 国内销量7986台，同比增长3.9%；出口11730台，同比增长32.7% [28] 4.3 铁路装备 - 铁路装备景气度稳健向上，2026年1-8月全国铁路固投5118亿元，同比约+1.5%，在2025年高基数下延续正增长 [38] 4.4 船舶 - 船舶景气度拐点向上，截至2026年8月，全球新造船价格指数为186.34，新造船价格下滑趋缓 [43] 4.5 油服设备 - 油服设备景气度底部企稳，中东地区天然气开发维持高景气 [47] 4.6 燃气轮机 - 1H26全球燃机龙头GEV新签燃机订单20.1GW，同比增长64.8%，行业景气度稳健向上 [56] - GEV燃气轮机新签订单（GW）：2020年14.9，2021年12.6（同比-15.40%），2022年9.8（同比-22.20%），2023年9.5（同比-3.10%），2024年20.2（同比112.60%），2025年29.8（同比47.52%），26H1为20.1（同比64.75%） [57] - 三菱重工燃气轮机新签订单（十亿日元）：2020年552.2，2021年638.4（同比15.60%），2022年834.6（同比30.70%），2023年1259.3（同比50.90%），2024年1474.4（同比17.08%），2025年2652.6（同比79.91%），26H1为930（同比54.36%） [57] - 西门子能源燃气业务新签订单（亿欧元）：2020年193.37（同比-8.73%），2021年208.8（同比7.98%），2022年118.13，2023年128.97（同比9.18%），2024年163.65（同比26.89%），2025年230（同比43%），26H1为276（同比51.65%） [57] 5、行业重要动态 - 沈鼓集团于9月17日登陆上交所主板，发行价4.39元每股，开盘价13元每股，涨幅196.13% [58] - 中国能建签署摩洛哥米德尔特一期光储项目EPC合同，建设内容包括约630兆瓦光伏电站及1300兆瓦时储能系统 [58] - 上海电气中标马来西亚砂拉越500MW级联合循环电站项目 [60] - 开封高中压阀门中标泉惠石化工业区2×660MW热电联产工程阀门采购项目，中标金额约1266万元 [60] - 丰田计划自2028年起每年投资约1万亿日元，导入约40万台机器人，人形机器人ELEY将进入工厂应用 [60] - 深圳具身智能公司超维动力完成超5亿元天使加轮系列融资 [60] - 南京具身智能关节模组企业因克斯完成超3亿元B轮融资，客户覆盖比亚迪和亚马逊 [60] - 优必选万台级工业人形机器人超级智慧工厂在广西柳州正式投产 [60] - Aware Defense赢得美国海军五年期3D打印定制耳塞合同 [60] - 2026年1至7月深圳3D打印机出口货值95.5亿元，同比增长124.8%，全球市场份额接近九成 [60] - 四独立喷头线性电机3D打印机LightMake L4在Kickstarter众筹超287万美元 [60] - 易方智控完成数千万元Pre A轮融资，推进国产桌面五轴加工系统商业化 [60][61] - 金竟科技完成3亿元B轮融资，加速电子束曝光机与电镜国产替代 [63] - 新芝生物终止不超过4亿元收购清博华 [63] - 上海斐睿科思完成数百万元级首轮战略投资，布局生命科学具身智能数据基础设施 [63] - 山东食药检550万元设备采购落地，色谱仪成为核心品类 [63] - 河南焦平高铁强电弱电系统集成工程启动招标，项目总投资约464.8亿元 [63] - 柳工18台915FW轮式挖掘机交付新疆沙湾棉花秸秆综合利用项目 [63] - 山西晋城至潼关高速公路阳城至运城段推进前期招标，项目总投资约232亿元 [63] - 三一欧洲与顺丰速运举行战略合作签约仪式，启动智慧供应链项目 [63][64] - 阿尔斯通斩获近12亿欧元英国铁路交钥匙合同，将首次引入BEMU列车 [67] - 土耳其联合体低价中标第比利斯有轨电车项目，中标价约1.11亿美元 [67] - 摩洛哥获4.05亿欧元融资，推进肯尼特拉至马拉喀什高铁及人才培养 [67] - 孟加拉国批准三大地铁项目，总投资超200亿美元 [67] - 扬子江海事新增24艘实船和16艘备选订单，新造船项目组合已增至98艘 [67] - 中船澄西获4艘MR型成品油轮订单，总造价约1.71亿美元（约合人民币11.5亿元） [67] - 振华重工新签2加2艘3.8万吨重吊船订单 [67] - 扬子江船业承建韩新海运8艘21万载重吨Newcastlemax型散货船，总造价约8.43亿美元（约合人民币56亿元） [67]