港股市场表现 - 国庆长假期间港股市场表现强劲，恒生指数和恒生科技指数持续上涨 [1] - 半导体和黄金板块涨幅显著 [1] - 市场预期A股开盘后将跟随港股上涨趋势 [1] 港交所制度调整 - 港交所修改结构性产品上市制度，衍生权证最低发行价降至0.15港元 [1] - ETF发行门槛同步调整，但提高对发行人的资质要求，最低资产净值要求为50亿港元 [1] - 制度调整旨在简化流程、增加市场活力和提高香港市场竞争力 [1] 国际投行观点 - 摩根士丹利认为美国投资者增持中国股票意愿增强，但关注盈利可持续增长 [3] - 摩根大通上调阿里巴巴目标价并增持其港股和美股，看好AI驱动业务 [3] - 美银指出欧洲投资者对中国股市信心回升 [3] 新能源汽车行业 - 2025年9月多家造车新势力交付量创历史新高：零跑汽车交付66,657辆，环比增长16.81%，同比增长97.40% [8]；小鹏汽车交付41,581辆，环比增长10.27%，同比增长94.74% [8]；蔚来汽车交付34,749辆，环比增长11.00%，同比增长64.06% [8] - 理想汽车9月交付量出现下滑 [5] - 行业竞争加剧，未来重点在于海外市场拓展和技术路线选择（纯电 vs 增程） [5] A股市场展望 - 节后科技领域利好消息频出，包括半导体、核聚变和固态电池等 [7] - 市场关注上证指数能否站稳3900点，券商表现和成交量成为关键因素 [7] - 技术面显示日线趋势健康，季线趋势向好 [7] 公司业务动态 - 蔚来汽车旗下乐道品牌9月交付15,246辆，环比下降7.23%，但同比大幅增长1732.45% [8] - 蔚来汽车旗下草火中品牌9月交付5,775辆，环比增长32.88% [8]

上市计划与财务表现 - 公司正式向港交所递交上市申请，计划实现A+H股上市 [1] - 上市保荐机构为华泰国际及中国银河国际 [1] - 公司2022至2024年营收稳步增长至21171亿元人民币 [1] - 公司财务状况健康，抗风险能力强 [1] 核心业务与市场地位 - 公司核心业务为AI驱动的数字营销与智能泵及系统双赛道 [1] - AI数字营销业务2024年营收规模位居中国市场第一 [1] - AI数字营销业务广告代理市场份额达8.72%，位列行业第一 [1] - 智能泵与系统业务国内收入排名第二，全球排名第十三 [1] - 智能泵与系统业务民用泵出口额位列全国第一 [1] 营运管理与财务效率 - 智能泵业务回款率超过90% [1] - 数字营销业务应收账款周转天数仅为93天 [1] - 公司现金流状况稳定，龙头韧性得到进一步夯实 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商，按2024年收入计算排名第一，按解决方案搭载量计算同样排名第一[2] - 公司是中国仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一，也是唯一一家将系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端、车载平台服务三大智能汽车核心体验支柱无缝整合的企业[2] - 截至2025年6月30日，公司累计在量产车中搭载的智能座舱解决方案已超过800万套[5] - 公司已与上汽、一汽、南北大众等车企合作，覆盖10余个汽车品牌、40多款车型，服务超过100万辆智能汽车[1] - 2022年至2024年期间，公司智能座舱解决方案的年搭载量从83.5万台提升至233.4万台，复合年增长率达到67.2%[5] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元，2025年一季度营收1.36亿元，同比下滑19%[2][5] - 2022年至2024年净亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，三年累计亏损26亿元[2] - 2025年一季度净亏损扩大到15.8亿元，同比扩大675%，主要由于出现18.4亿元的其他无形资产的减值损失[2] - 2022年至2024年毛利率分别为53.9%、46.4%、38.9%，呈现逐年下降趋势[3] - 2022年至2024年研发开支分别为11.11亿元、11.23亿元及9.8亿元[4] 股东结构与客户关系 - 阿里巴巴通过上海赛为、浙江天猫、淘宝中国及杭州灏月拥有公司已发行股本总额的约44.72%份额、控制40.17%的投票权[8][9] - 上汽通过上海赛为及嘉兴瑞佳拥有公司已发行股本总额的约34.34%份额、控制37.16%的投票权[9] - 2022年至2025年一季度，第一大客户均为上汽集团，来自上汽集团的收入占营业收入比例分别为54.7%、47.4%、38.8%、47.8%[12] - 2022年至2025年一季度，第一大供应商均为阿里巴巴，采购金额占采购总额的比例分别为53.5%、58.4%、50.5%、54.7%[12] - 公司自2024年12月27日起不再纳入阿里并表范围，但阿里巴巴完成分拆后仍将持有超过30%的股份[8][11] 上市计划与资金用途 - 公司于8月20日向港交所递交招股书，联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际[1] - IPO募资金额将用于加强研发投入、增加中国市场份额、拓展全球市场、支持业务收购及扩张计划，以及补充营运资金[1] - 分拆计划采用全球发售方式进行，涵盖香港公开发售与国际发售两个部分[11] - 根据胡润研究院2025全球独角兽榜单，公司以220亿企业估值位列第331位[7]