文章核心观点 - 行业焦点正从AI的通用潜力（“思考者”）转向其在企业中的实际执行与价值创造能力（“行动者”）[1] - 明略科技通过聚焦企业级AI智能体（“专才”）路径，与通用大模型公司（“通才”）形成能力区隔与生态互补，致力于解决AI落地的信任与效能问题[1][2][4] - 明略科技以“全球Agentic AI第一股”身份上市，其“技术有壁垒、商业能落地”的模式，为AI技术转化为可持续商业价值提供了验证，标志着行业进入价值深耕的新阶段[2][8][11] 中国AI生态格局 - 智谱、MiniMax、明略科技等公司技术路线多元互补，共同构成中国AI产业活力全貌[2] - MiniMax在氛围编程（Vibe Coding）上能力卓越，擅长理解开发意图和生成创造性代码[2] - 智谱AI在工具调用（Tool Call）与MUA能力上建立显著优势，擅长复杂指令解析和连贯交互[2] - 明略科技深度聚焦于企业级AI智能体，技术锋芒体现在业务理解与执行层面[2] 明略科技的技术路径与定位 - 公司定位并非再造通用大脑，而是为企业锻造能直接嵌入业务流、解决实际问题的“AI专业器官”[4] - 核心优势体现在DeepMiner平台构建的“执行层”能力，尤其在浏览器使用能力（BUA）与计算机使用能力（CUA）上表现抢眼[4] - 自研的“AI灵巧手”Mano模型专注于图形界面操作，在全球权威GUI操作基准测试中达到顶级水平，确保操作精准可靠[4][6] - 通过在执行自动化维度的极致专注，与擅长“对话与理解”的通用大模型公司形成能力区隔[4] 商业模式与财务表现 - 公司采用“可信数据+可信智能体”双轮驱动模式，直指AI在企业落地中的“幻觉”问题与执行失控痛点[5] - 依托近20年在营销智能、运营智能等领域的深耕，构建了庞大的行业知识图谱与多模态数据资产，从源头保障信息真实性[5] - 2025年上半年，公司实现营收6.44亿元，同比增长14%；经调整营运利润约2688万元，毛利率提升至55.9%[8] - 收入结构健康，约70%的收入来源于标准化的AI赋能数据智能产品[8] - 凭借“营收增长+盈利转正”的财务表现成功上市，展现了将前沿技术转化为可持续商业价值的闭环能力[8] 公司背景与产业意义 - 公司拥有“顶尖学术研发”与“深厚产业协同”的复合基因，创始人吴明辉本硕博均毕业于北京大学人工智能相关专业，腾讯是最大外部股东[9] - 以“全球Agentic AI第一股”身份上市，其标杆意义在于为企业级AI的规模化落地探索出了一条清晰、可信的路径[11] - 标志着行业竞争焦点正从技术参数的追逐，转向应用深度与商业健康的较量[11] - 中国AI生态正从技术喷涌的“广度扩张”时期，迈入价值深耕的“深度渗透”新阶段[11]

文章核心观点 - 文章以12个热点事件为线索，按月复盘了2025年中国商业与科技领域的重大进展，核心观点认为2025年是“回归真实”的一年，市场更看重真实价值、效率和落地能力，并为2026年更激烈的技术竞争、资本投入和全球化竞合埋下伏笔 [4][59] 一月：DeepSeek震动AI世界 - 2025年1月，中国公司DeepSeek凭借开源大模型DeepSeek-V3震动硅谷，其性能逼近GPT-4级别，但训练成本只有后者的二十分之一 [5] - OpenAI创始成员Karpathy评价该模型比Llama 3 405B更强，但算力消耗只有其1/11 [5] - 团队背景独特，由大量清北应届生和在读博士组成，背后是量化出身的幻方系，而非传统大厂 [6] 二月：《哪吒2》展现中国动画工业成熟 - 电影《哪吒之魔童闹海》在2025年2月上映，最终斩获154亿元票房，登顶中国影史第一 [7][8] - 电影代表了中国动画工业能力的跃迁，全片2427个镜头中有近2000个是特效镜头，制作周期超五年，参与人数超过4000人 [8] - 此次制作几乎不再依赖海外团队，国内多家特效公司协同，整合了《流浪地球》《深海》等项目的技术经验，标志着中国动画工业的真正成熟 [9][10][11] 三月：京东与美团的外卖存量博弈 - 2025年3月，京东高调重返外卖赛道，引发与美团的激烈竞争，双方在补贴、运力、商户政策上全面加码 [12][13] - 这场竞争的本质是本地生活增长见顶后的存量博弈，即时零售、社区消费和到家服务成为电商与平台必争的“最后三公里”高频入口 [14][15][16] - 战役释放出互联网平台竞争从流量战争转向效率与履约能力硬碰硬的清晰信号 [17] 四月：“甲亢哥”中国行展现真实传播力 - 2025年4月，美国网红IShowSpeed（“甲亢哥”）的无脚本中国行直播，视频播放量突破10亿次，有效改变了海外对中国的刻板认知 [18][19][20] - 其带来的直接影响是，重庆上半年入境游客同比增长77.2%，旅游消费增长90.2% [21] - 事件证明在信息过载时代，真实体验比精致宣传更具传播穿透力 [21] 五月：“苏超”成为地方经济情绪引擎 - 2025年5月，江苏省城市足球联赛（“苏超”）凭借“散装江苏”等地域梗文化意外成为全国顶流 [22][23] - 赛事带来了实打实的经济效益：84场比赛吸引超243万人次现场观赛，带动重点商圈销售额达116亿元，显著拉动了文旅消费 [24] - “苏超”验证了“低门槛赛事+地域认同+社交传播”可直接转化为消费和城市活力的新路径，地方经济开始利用情绪作为发展发动机 [25][26] 六月：LABUBU IP驱动消费情绪经济 - 2025年6月，潮玩IP LABUBU全球爆火，二级市场溢价数十倍，拍卖价达百万级，将泡泡玛特创始人王宁推上河南首富位置 [27][28] - 其成功背后是一套IP工业化体系：通过盲盒机制制造复购，本地化设计开拓海外市场，并利用社交媒体与拟人化运营延长情绪陪伴周期 [28] - 这表明当代消费的核心驱动力已从产品本身转向情绪价值与身份认同 [29] 七月：娃哈哈遗产风波揭示家族企业传承挑战 - 2025年7月，娃哈哈集团创始人宗庆后遗产纠纷公开化，涉及数百亿资产与复杂股权结构 [30][31] - 纷争背后是商业理念的冲突：一方主张职业化改革与提效增速，另一方则关联旧时代的资本与人脉网络 [32] - 事件警示家族企业，创始人权威无法继承时代变迁带来的挑战 [33] 八月：世界机器人大会标志具身智能落地 - 2025年8月，北京世界机器人大会上，特斯拉Optimus、宇树、优必选、讯飞等公司的人形机器人数量创历史新高，并开始进入工业、服务、家庭等场景演示 [34][35] - 这标志着AI正从“会说话”走向“能干活”，资本追逐的焦点从概念转向落地能力与规模复制 [36][37][38] 九月：预制菜争议凸显餐饮业信任危机 - 2025年9月，罗永浩与西贝之间的“预制菜之争”引爆舆论，核心矛盾在于消费者与商家之间的信息不对称 [39][40] - 消费者不反对食品工业化，但反对以现做价格购买不透明的半成品 [40] - 这场风波表明，餐饮行业的护城河正从口味转向信任 [41] 十月：“鸡排哥”现象预示个体价值重估 - 2025年10月，景德镇“鸡排哥”因极致认真和提供情绪价值而走红，带动了城市旅游 [42][43][44] - 在平台流量红利见顶的背景下，算法分发逻辑开始偏向可持续输出的专业度，而非短期情绪刺激 [46][47] - 这意味着普通人的价值取决于长期兑现能力，而非偶然的出圈概率 [48] 十一月：俞敏洪南极信暴露管理叙事断层 - 2025年11月，俞敏洪从南极写给员工的信引发巨大争议，“爹味管理”成为热词 [49][50] - 争议反映了管理层的宏大叙事与员工对确定性、尊重的现实需求之间存在断层 [51][52] - 当组织规模扩大和代际更替加速，管理的核心能力从讲故事转变为兑现承诺 [54] 十二月：国产GPU上市迎来资本与技术检验 - 2025年12月，国产GPU公司摩尔线程、沐曦相继上市，市值冲上千亿，国产替代叙事被推向高潮 [55][56] - 但另一方面，其产品仍未进入头部大厂核心算力体系，商业验证仍在进行中 [57] - 事件表明，资本可以提前投票，但技术最终需要接受市场检验 [58] 结尾与2026年展望 - 回望2025，趋势是真实价值回归、市场用效率定价、情绪与技术共同牵引商业 [59] - 2025年12月已为2026年写下序章：Meta以数十亿美元收购Manus母公司，预示Agent赛道即将爆发；千亿国家引导基金作为“耐心资本”注入硬科技；港股在年末迎来IPO高峰 [59] - 展望2026年，将迎来更火爆的Agent浪潮、更坚定的长期资本、更密集的硬科技上市以及更激烈的全球化竞合 [59]

高管离职创业 - 某DeepSeek核心高管已离职创业 计划于2025年圣诞节前后发布Agent产品 [1] - 该高管被描述为原DeepSeek CTO 但公司内部并无明确CTO职位设置 仅有承担相应职能的人士 [1] - 创业项目已获得某头部VC融资 [1] 公司职位架构 - DeepSeek内部未设立正式CTO职位 但存在履行类似职责的人员 [1]

核心高管离职创业 - 半年前某DeepSeek核心高管离职创业 计划于2025年圣诞节前后发布Agent产品 该高管被传为原DeepSeek CTO 但公司内部并无明确CTO职位设置 [2] - 离职时间点耐人寻味 正值DeepSeek发布开源V3模型和推理模型R1的热度高峰期 创业项目已获头部VC融资 [2] - 行业人士指出 头部大模型公司技术人才自带光环 在资本市场极具吸引力 尤其是参与过核心模型研发的高管 [2] AI行业人才流动现象 - OpenAI联合创始人出走 国内大厂AI团队人才分流等现象显示 高端AI人才流动已成行业常态 [3] - 典型案例为OpenAI前首席科学家伊利亚2024年5月离职后创立SSI 公司总融资达30亿美元 估值飙升至320亿美元 [4] - 现象反映行业三大特点：技术迭代快创造创业窗口期 大公司技术路线固化限制创新 AI人才稀缺使核心高管具备创业竞争力 [4] 大公司与创业环境对比 - AI创业者认为大模型公司技术积累宝贵 但创新更易发生在灵活环境 创业能结合技术积累与突破路径依赖的优势 [5] - DeepSeek近期招聘多个财务岗位引发融资猜测 尽管公司明确否认近期有融资或IPO计划 但市场疑虑持续存在 [5] 行业热点关注 - 市场对DeepSeek的关注聚焦两点：推理模型R2发布时间 以及公司是否启动融资或IPO计划 [5] - 行业头部公司技术动向与人才流动持续成为焦点 反映出AI领域技术竞争与资本活跃度的高度关联性 [2][4][5]

核心事件 - DeepSeek核心高管于半年前离职创业 计划于2025年圣诞节前后发布Agent产品[1] - 该高管被部分信源称为原DeepSeek CTO 但公司内部并无明确CTO职位[1] - 创业项目已获得IDG资本融资 但IDG方面表示对此事并不知情[1] 时间节点与背景 - 高管离职时间为2024年12月至2025年1月 正值DeepSeek发布并开源V3模型和推理模型R1的热度高峰期[1] - 选择在公司巅峰期离职创业并切入Agent赛道 时机选择耐人寻味[1] 行业人才流动现象 - 头部大模型公司技术人才成为资本市场追逐焦点 参与核心模型研发的高管更具竞争力[2] - AI行业核心高管离职创业已成常态 案例包括OpenAI联合创始人出走及国内大厂AI人才分流[2] - OpenAI前首席科学家伊利亚2024年5月离职后创立SSI 总融资额达30亿美元 第二轮融资后估值飙升至320亿美元[2] 创业环境与行业特征 - 技术迭代速度快 新方向不断涌现创造创业机会窗口[3] - 大公司技术路线和商业策略已定型 难以满足技术专家的创新需求[3] - AI人才稀缺 具备核心技术经验的高管在创业市场极具竞争力[3] - 大模型公司技术积累宝贵 但创新更易发生在灵活环境中 创业可兼顾技术积累与避开路径依赖[3] 公司动态与市场关注 - 近半年市场关注聚焦DeepSeek的R2模型发布时机及融资IPO计划[3] - 三个月前DeepSeek招聘多个财务岗位（CFO、财务副总监、财务总监）引发融资猜测[4] - 接近公司人士称招聘CFO非为资本市场准备 近期无融资或IPO计划[4]