公司2025年业绩概览 - 2025年公司实现营业收入210.15亿元人民币，同比增长26% [2] - 归母净利润实现扭亏为盈，从去年同期-2.54亿元人民币转为盈利3142万元人民币 [2] - 经调整利润净额由去年同期的-1.27亿元人民币强劲增长至2.15亿元人民币，经调整EBITDA由去年同期的2.99亿元大幅提升至6.12亿元，实现104%的翻倍增长 [2] - 公司现金流充沛，经营活动产生的现金净额为4.90亿元人民币，在手现金34.88亿元，新签约规模高达161.90亿元人民币 [2] 战略与业务结构转型 - 公司坚定践行“AI for Process”核心理念，全面推动“Data x AI”战略升维 [2] - 业务结构进行战略聚焦，全新划分为“数据智能服务”、“一体化供应链服务”、“金融科技服务及其他”三大分部，清晰锚定“AI+供应链”核心主航道 [4] - 首次披露“服务型业务”收入数据，2025年该业务收入规模达到101.40亿元，占公司整体营收比重48% [4] - “服务型业务”的净金额续费率高达100%，同比提升8个百分点，证明了客户的高度认可和业务模式向高质量、高粘性服务转型的成功 [5] AI技术体系与业务模式创新 - 完成燕云技术体系跨越式升级，在燕云1.0 DaaS产品基础上，发布燕云2.0 Infinity数据智能决策使能平台，并首创燕云3.0 AI First FDE业务模式 [3] - 燕云AI First FDE模式实现了AI技术与客户业务流程的深度耦合，整体运营效率提升30-50倍，项目交付周期提速5-7倍 [3] - 该模式将顶尖团队前置，与客户深度共创，实现了革命性的效率突破，传统模式下需300天完成的项目，在新模式下仅需17天且仅需投入一半人力 [6] - 此模式对标知名大数据科技公司Palantir，构建了“轻咨询+深度方案绑定+快速实施交付+持续运营”的一体化作战阵型，有助于构建稳固的护城河 [6] 供应链场景应用与智能体集群 - 在供应链场景发布“小金”智能体集群，全面赋能场景智能化升级 [3] - 2025年年度发货单量突破亿级，同比增长约40%，并与15家核心客户及生态伙伴签署战略合作协议 [3] - 在2025年“双11”千万级订单峰值的极限压力测试中，“小金”实现订单峰值处理能力提升280%，复杂单据拣选分拣效率提升20% [8] - 前瞻性卡位具身智能赛道，与多家头部企业加速推进仓储领域“最后一公里”智能应用落地 [3] 客户拓展与行业深耕 - 公司以“客户+生态”双轮驱动，通过“宝贝计划”深耕存量客户，借助“摘星计划”拓展增量市场 [9] - 净留存客户数同比增加至508家，并成功拓展5家收入贡献超千万体量的增量客户 [9] - 在消费电子行业，为头部IT客户提供仓运配一体化综合解决方案，并依托供应链控制塔实现全链路精准管控 [9] - 在智能通讯行业，持续中标移动终端全国物流集中服务采购项目，整体规模超4亿元，并与全球领先的智能手机客户达成合作拓展 [9] - 在快消美妆行业，为新势力品牌提供全渠道供应链解决方案及一站式运营服务，并依托“小金”智能体保障大促期间的高弹性作业 [9]

公司战略与业务进展 - 公司成功中标并签约中国民航机场建设“十五五”数字化发展规划咨询服务项目，标志着其数据资产赋能能力再上新台阶，并为“Data x AI”战略落地增添关键里程碑 [1] - 公司将依托在数据智能领域的洞察和覆盖“采存算管用”全生命周期的技术架构，为客户构建“全流程、全要素、全场景”的创新体系 [1] - 公司首创“燕云AI First FDE（AI优先型前沿部署工程师）”业务模式，该模式基于国家技术发明奖一等奖成果转化的燕云DaaS产品和燕云Infinity数据智能决策平台，通过敏捷验证及深度共创，能快速切入行业场景并实现交付效率的几何级突破 [1] 技术方案与价值创造 - 公司计划通过建立数据资产化运营创新机制，推动数据从“支撑资源”向“价值载体”转变，并为后续建设行业知识服务平台、开展数据资产交易奠定基础 [1] - “Data x AI”战略旨在强化数据与AI之间相互催化、循环增强的乘数效应，持续推动企业流程重塑，带动整体效率跃升 [2] - 随着项目深入，公司有望在规划基础上，进一步打造从数据到AI智能体落地的一体化解决方案，拓展更丰富的合作成果 [2] 行业背景与战略契合 - 民航机场建设行业具有产业链长、区域分布广、参与主体多、数据类型杂等特点 [1] - 此次合作高度契合国家“十五五”规划中“深入推进数字中国建设”和“全面实施‘人工智能+’行动”的战略方向 [2] - 公司通过为该项目赋能，将其技术落地于关系国计民生的重要产业，并直接服务于国家培育新质生产力、提升产业链供应链韧性的宏观战略 [2]

公司2025年业绩概览 - 2025年公司营业收入为210.15亿元人民币，同比增长26% [1] - 归母净利润实现扭亏为盈，由去年同期的-2.54亿元人民币转为盈利3142万元人民币 [1] - Non-IFRS指标显著改善：经调整利润净额由去年同期的-1.27亿元人民币增长至2.15亿元人民币；经调整EBITDA由去年同期的2.99亿元人民币大幅提升至6.12亿元人民币，实现104%的翻倍增长 [1] - 公司现金流充沛，经营活动产生的现金净额为4.90亿元人民币，在手现金为34.88亿元人民币，新签约规模高达161.90亿元人民币 [1] 战略与业务结构 - 公司战略核心为“AI for Process”与“Data x AI”战略升维，推动供应链实体服务与AI全栈技术深度融合 [1] - 业务披露口径全新调整为三大分部：“数据智能服务”、“一体化供应链服务”、“金融科技服务及其他”，清晰锚定“AI+供应链”核心主航道 [3] - 数据智能作为“大脑”横向赋能行业，一体化供应链作为“躯干”纵向深挖场景价值，两者构成未来发展的双轮引擎 [3] - 首次披露“服务型业务”收入，2025年规模达101.40亿元人民币，占公司整体营收比重48% [4] - 服务型业务的关键经营指标净金额续费率高达100%，同比提升8个百分点，证明了高客户粘性与增长可持续性 [4] AI技术发展与效率突破 - 完成燕云技术体系跨越式升级：发布燕云2.0 Infinity数据智能决策使能平台，并首创燕云3.0 AI First FDE业务模式 [2] - AI First FDE模式实现AI技术与客户业务流程深度耦合，整体运营效率提升30–50倍，项目交付周期提速5–7倍 [2] - 该模式对标知名大数据科技公司Palantir，构建“轻咨询+深度方案绑定+快速实施交付+持续运营”的一体化作战阵型 [5] - 传统模式下需300天完成的项目，在新模式下仅需17天且仅需投入原模式一半的人力，实现了技术变现路径的跨越 [5] - 该模式能快速沉淀数据资产及行业知识库，构建护城河并形成牢固的客户粘性和持续性收入 [5] 供应链业务与智能体应用 - 在供应链场景发布“小金”智能体集群，全面赋能场景智能化升级 [2] - 年内与15家核心客户及生态伙伴签署战略合作协议，年度发货单量突破亿级，同比增长约40% [2] - 前瞻性卡位具身智能赛道，与多家头部企业加速推进仓储领域“最后一公里”智能应用落地 [2] - 在2025年“双11”千万级订单峰值的压力测试中，“小金”智能体集群实现订单峰值处理能力提升280%，复杂单据拣选分拣效率提升20% [7] - 智能体集群全面重构了OMS、WMS、TMS等执行系统，证明了AI在复杂现实场景中的可靠性与巨大价值 [7] 客户拓展与行业落地 - 公司以“客户+生态”双轮驱动，通过“宝贝计划”深耕存量客户，“摘星计划”拓展增量市场 [8] - 净留存客户数同比增加至508家；成功拓展5家收入贡献超千万体量的增量客户 [8] - 在消费电子行业，为某头部IT客户提供仓运配一体化综合解决方案，并依托KingkooData供应链控制塔实现全链路精准管控 [8] - 在智能通讯行业，持续中标移动终端全国物流集中服务采购项目，整体规模超4亿元人民币，并与某全球领先智能手机客户达成合作拓展 [8] - 在快消美妆行业，为某国内生物功效护肤新势力品牌提供全渠道供应链解决方案及一站式运营服务，并依托“小金”智能体保障大促期间高弹性作业 [8] 战略定位与行业前景 - 公司的业务布局、技术路径与高价值服务模式精准卡位了“十五五”时期国家在AI、数据和供应链领域的核心政策方向 [10] - “十五五”规划提出全面实施“人工智能+”行动，并首次将“深入推进数字中国建设，提升数智化发展水平”单独成篇，标志着发展重心向“数智化”的深刻转变 [10] - 公司已完成向“AI原生科技企业”的关键转型，有望在赋能实体经济数智化转型的进程中释放更大的企业价值与社会价值 [10]

核心观点 - 公司2025年度业绩实现里程碑式突破，成功扭亏为盈，标志着其业务模式向高质量、高粘性服务转型取得实质性成功 [2][3] 财务表现 - 营业收入达210.15亿元人民币，同比增长26% [3] - 归母净利润由去年同期的亏损2.54亿元人民币转为盈利3142万元人民币 [3] - 经调整利润净额由去年同期-1.27亿元跃升至2.15亿元 [1] - 经调整EBITDA翻倍增长至6.12亿元 [1] - 经营活动现金净额4.90亿元人民币，在手现金34.88亿元人民币 [3] - 新签约规模高达161.90亿元人民币，在手订单充足 [3] 业务结构与发展战略 - 公司战略全面升维，聚焦“AI+供应链”主航道，经营分部重新划分为“数据智能服务”、“一体化供应链服务”及“金融科技服务及其他” [1] - 首次披露“服务型业务”，该业务2025年收入达101.40亿元人民币，占总收入比重48% [1] - 贯彻“AI for Process”理念，将AI全栈能力注入核心供应链场景，构建供应链智能体集群“小金”，全面重构OMS、WMS、TMS、BMS等执行系统 [2] - 以“客户+生态”双轮驱动，2025年度与15家行业客户及生态伙伴签署战略合作协议 [2] 运营效率与客户质量 - 通过“燕云AI First FDE”技术，实现一体化供应链业务运营效率30-50倍跃迁 [2] - 年度发货单量同比增长约40% [2] - 净金额续费率(NDR)达100% [2]

公司2025年度业绩概览 - 公司2025年实现营业收入210.15亿元人民币，同比增长26% [1] - 归母净利润由去年同期的亏损2.54亿元人民币转为盈利3142万元人民币，成功扭亏为盈 [1] - 经营活动现金净额为4.90亿元人民币，在手现金达34.88亿元人民币 [1] - 新签约规模高达161.90亿元人民币，在手订单充足 [1] Non-IFRS指标与业务结构 - 经调整利润净额由去年同期的-1.27亿元人民币跃升至2.15亿元人民币 [1] - 经调整EBITDA翻倍增长至6.12亿元人民币 [1] - 公司首次披露“服务型业务”，2025年该业务收入为101.40亿元人民币，占总营收的48% [1] - 经营分部重新划分为“数据智能服务”、“一体化供应链服务”及“金融科技服务及其他” [1] 战略转型与核心技术 - 公司战略全面升维，聚焦“AI+供应链”主航道，贯彻“AI for Process”理念 [1][2] - 应用“燕云AI First FDE”技术，实现一体化供应链业务运营效率30-50倍跃迁 [2] - 将AI全栈能力与20余年数据资产融合，构建供应链智能体集群“小金”，全面重构OMS、WMS、TMS、BMS等执行系统 [2] 客户与运营表现 - 公司以“客户+生态”双轮驱动，2025年与15家行业客户及生态伙伴签署战略合作协议 [2] - 2025年度发货单量同比增长约40% [2] - 净金额续费率(NDR)达到100%，业务模式向高质量、高粘性服务转型取得实质性成功 [2]

神州信息业绩预告与对神州控股的影响 - 神州信息2025年度业绩预计扭亏为盈，归母净利润预计在4600万至6900万人民币之间，而2024年为亏损5.24亿元人民币 [1] - 业绩增长主要原因为：积极开拓市场致营业收入同比提升；加强应收款项管理，回款情况改善；商誉减值较上年显著下降 [1] - 神州控股持有神州信息约38.70%的股份，神州信息利润大幅增长将对神州控股2025年整体业绩产生积极助力 [1] - 神州控股2025年上半年净利润为1521万元，较上年同期增长41% [1] - 神州控股2025年全年业绩预计较2024年（亏损2.54亿元）实现大幅增长，表明公司在战略转型后已全面驶入快车道 [1] 神州控股“Data x AI”战略进展与业务成果 - 公司持续推动“Data x AI”战略升维，聚焦智慧供应链核心场景，愿景是成为“以供应链为核心的AI解决方案领导者” [2] - 在供应链运营服务领域，公司执行“客户+生态”双轮驱动策略，与联想至像、普渡机器人等十余家行业知名品牌商签署战略合作协议 [2] - 公司中标签约中国移动终端公司全国物流集中服务采购项目，总金额超过4.24亿元 [2] - 在AI服务方面，公司布局算力基础设施，形成算力部署、运维、再造一体化服务能力 [2] - 公司成功交付安徽宿州人工智能产业基地（一期）项目，总金额超过4亿元；上线运营福建省首个政府服务智能体（漳州通项目） [2] - 公司连续中标签约长春一汽、上汽通用五菱、洲际酒店集团、银河证券等服务项目 [2] - 在AI应用方面，公司基于AI+供应链能力打造的供应链智能体“小金”已落地，日常查询效率提升90%，客服工作量减少50% [2] 行业政策环境与公司发展机遇 - 2025年底《关于推动物流数据开放互联 有效降低全社会物流成本的实施方案》发布，将物流供应链提质增效置于焦点 [3] - 行业趋势指向以高质量数据为基础、AI技术全面加持的供应链体系，为经济发展提供基础与推动力 [3] - 市场中同时拥有供应链业务运营能力和AI核心技术能力的企业屈指可数 [3] - 随着业绩向好，长期锚定数字化并投入实体产业场景应用的公司将迎来厚积薄发的历史性机遇期 [3]

公司战略 - 公司以供应链场景为核心战略立足点，依托大数据与AI技术构建业务赋能体系，并践行“客户 + 生态”双轮驱动战略 [1] - 2025年内公司已成功与12家核心客户及生态伙伴签署战略合作协议，持续夯实供应链领域生态布局 [1] - 公司聚焦“Data x AI”战略升维，将高质量数据作为核心生产要素，以AI技术为驱动引擎，推动供应链运营全链路的智能化升级 [1] 战略合作 - 公司旗下智慧供应链子公司北京科捷物流有限公司与无锡优奇智能科技有限公司于2025年10月29日签订战略合作协议 [1] - 合作将依托科捷的物流业务场景和垂类大模型能力，结合UQI优奇无人物流领域的智能化软硬件产品，共同打造全流程无人化作业体系 [2] - 合作旨在高效整合数据、算法、算力和机器人硬件等新生产要素，形成全新生产力模式，驱动供应链运营效率、准确性和柔性的跨越式提升 [2] 合作重点领域 - 双方将重点开展无人化物流作业场景共建，共同打造仓储物流场景的具身智能商业化应用 [2] - 合作将基于物流垂类大模型与具身智能体实现“云-端”协同，实现智能分发与边缘计算 [2] - 双方将共建物流具身智能实验室，联合技术研发，推动解决方案规模化落地，并探索海外仓储无人化应用模式 [2] - 合作包括共建物流智能体协议互通标准，打造开发者开放平台，构建物流领域具身智能应用生态 [2] 未来展望 - 公司计划进一步整合优势资源，深化“Data x AI”战略落地成效，持续强化智慧供应链服务能力 [2] - 公司将加速AI技术在供应链各环节的渗透与应用，为客户提供端到端的智慧供应链全链条赋能 [2]

市场扩张和合作 - 2025年公司与12家核心客户及生态伙伴达成战略共识并签署协议[3] - 2025年10月29日科捷与UQI优奇签订战略合作协议[4] 公司治理 - 公告刊发时董事会由九名董事组成[7]

品牌与战略升级 - 科捷提出全新品牌定位"成为技术驱动的行业供应链专家" 通过AI全栈技术核心引擎和"客户+生态"双轮驱动模式深化行业供应链服务能力 [1] - 重点服务消费电子 通信 快消 美妆 服装等行业 通过端到端全生命周期陪伴式服务为客户实现降本增效 [1] 技术能力与创新 - 公司拥有20余年行业创新技术积累 首创"串码全程跟踪管理"技术成功打开通信行业市场 [2] - 自主研发供应链全链条信息化管理系统 KingKoo Data供应链控制塔帮助打通仓储与运输环节数字化管理 [3] - 基于20多年积累的供应链行业知识与履约数据 训练出供应链领域垂类大模型 [4] - 研发供应链领域首个基于"AI for Process"理念的企业级智能体集群"小金" 采用"3+N"架构实现从单点智能到全流程集群智能的跨越 [4] 服务能力与行业经验 - 在消费电子 通信 快消 美妆 服装等行业建立深厚专业知识库 形成可拼装可组合的原子化标准能力矩阵 [2] - 通过订单预测 预售下沉 预包组套等微创新举措支撑快消巨头完成"双11"等高并发电商大促活动 [2] - 服务能力覆盖科技服务 运营服务 增值服务三大板块 包括智慧仓储 数字化管控 国际物流等具体领域 [3] 生态战略与资源整合 - 制定覆盖技术 资源与运营的生态战略 打造"仓网+运网"平台 [2] - 启动"供应链+AI生态联盟"为生态伙伴创造价值 [2] - 神州控股全面整合内部资源 推动AI全栈能力与科捷行业知识深度融合 [6]

核心观点 - 海通国际维持神州控股"优于大市"评级 基于公司充沛在手订单和业务增长动力 维持2025年30倍PE估值[1] - 2025年上半年业绩显著改善 营收同比增长12%至78.65亿元 新签订单同比翻倍增长98%达94.76亿元[2] - 三大业务板块均保持双位数增长 大数据产品及方案业务营收14.30亿元 软件及运营服务业务营收24.48亿元 信创及传统服务业务营收39.87亿元[3] - 公司持续推进"Data x AI"战略升维 以燕云Infinity平台为核心构建垂类智能应用 在智慧供应链和政企数字化场景实现解决方案落地[4] 财务表现 - 2025H1归母净利润0.15亿元 同比增长40.70% 扣非归母净利润0.15亿元实现扭亏为盈[2] - 截至2025H1在手订单104.41亿元 同比增长27% 为长期业务成长奠定基础[2] - 维持2025-2027年EPS预测值为0.13/0.25/0.30元[1] 业务板块表现 - 大数据产品及方案业务营收14.30亿元同比增长12% 毛利3.19亿元同比增长1%[3] - 软件及运营服务业务营收24.48亿元同比增长13% 毛利3.12亿元同比增长18%[3] - 信创及传统服务业务营收39.87亿元同比增长11% 毛利4.02亿元同比增长6%[3] 战略发展 - 强化以燕云Infinity平台为核心的数据智能技术底座 高效构建与部署垂类智能应用[4] - 在智慧供应链场景落地全栈数据智能解决方案 实现"AI for Process"深度渗透[4] - 在政企数字化场景推出融合DeepSeek私有化部署的端到端解决方案 已在某市政务服务APP成功部署[4]