公司IPO募投项目与资金安排 - 公司正在申请上市，主要募投项目为“年产11000台（套）刺绣机机架建设项目”和“年产33万套刺绣机零部件建设项目”，实施主体分别为控股子公司信胜机械和信顺精密 [1] - “年产11000台（套）刺绣机机架建设项目”总投资额近2.5亿元（24951.91万元）[1][6] - 募集资金到位后，公司计划通过向子公司借款方式实施募投项目，原因是子公司少数股东资金实力有限，若通过增资实施将稀释其股权并影响其经营管理积极性 [1] 子公司股权变动与治理结构 - 2023年8月，公司以1560万元对价向少数股东李建成转让了子公司信胜机械10%的股份，转让后公司对信胜机械的持股比例降至不足60% [2] - 此次转让发生在子公司信胜机械将承担重大项目拓建任务之际，公司用母公司的技术、业务体系和资金，交由持股不足60%的子公司实施重大投资项目 [2] - 李建成于2023年因看好行业前景入股信胜机械，公司实际控制人王海江计划聘请其提升子公司的产能和管理水平，李建成此前在2017年5月至2023年6月担任浙江绅仕镭铜业有限公司总经理 [2] 关联方信息与潜在竞争 - 子公司少数股东李建成在浙江润杰机械科技有限公司和诸暨市润杰文体有限公司担任监事 [2] - 浙江润杰机械科技有限公司在2023年进行了工商变更，名称从“浙江润杰绣花机科技有限公司”变更为现名，主营业务也从“研究、开发、制造、销售电脑绣花机及配件”修改为更广泛的工程研发、机械设备制造等 [2][3] - 变更前的“浙江润杰绣花机科技有限公司”曾获得“年产2000台高端绣花机及配件生产线”相关的行政许可，但该公司是否投建该生产线，公司未予回应 [3] 主要客户信息矛盾 - 公司主要客户及产品出口印度最主要合作对象LIBERTY，其成立时间在招股书不同位置存在矛盾表述：《审核问询函的回复》第216页和232页披露其成立于2008年，但第227页又表述为“报告期内，LIBERTY新设即成为发行人主要品牌商” [4] - LIBERTY为品牌商，注册资本300万印度卢比，成立于2008年，经营范围是刺绣机械进口与贸易 [4][5] 募投项目合同与预算差异 - 为保障“年产11000台（套）刺绣机机架建设项目”施工，控股子公司信胜机械拟与浙江正皓建设有限公司签订建设工程施工合同，合同总金额为6332万元 [5] - 然而，根据招股书，该项目的投资概算中，建筑工程费预算为8635.43万元，比上述拟签订的合同金额高出2303.43万元 [6]

公司募投项目延期公告 - 创耀科技于12月26日发布公告，将其三项IPO募投项目达到预定可使用状态的时间由2025年12月延期至2026年12月 [2][5] - 本次延期未改变项目的投资内容、投资总额及实施主体，公司表示不会对项目实施造成实质性影响 [2][5] 募投项目具体信息 - 三项IPO募投项目包括：“电力物联网芯片的研发及系统应用项目”、“接入SV传输芯片、转发芯片的研发及系统应用项目”及“研发中心建设项目” [2][5] - 三项项目总投资合计为33,460.19万元，拟投入的募集资金金额与总投资金额一致 [2][5] IPO及募集资金历史情况 - 公司于2022年1月完成IPO，公开发行2000万股，发行价格为66.60元/股，募集资金总额为13.32亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为12.20亿元 [2][5] - 2022年6月，公司曾使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自有资金，合计1.96亿元 [2][5] - 此次延期为第二次延期，公司曾于2024年12月将项目预定可使用状态时间首次延期至2025年12月 [2][5] 募投项目资金投入进度 - 截至2025年6月30日（未经审计），三项募投项目的募集资金累计投入情况如下 [2][5]： - 电力物联网芯片的研发及系统应用项目：承诺投入8194.93万元，累计投入6917.30万元，进度84.41% - 接入SV传输芯片、转发芯片的研发及系统应用项目：承诺投入13179.44万元，累计投入12306.31万元，进度93.38% - 研发中心建设项目：承诺投入12085.82万元，累计投入8440.82万元，进度69.84% - 三项项目整体累计投入27664.43万元，整体进度为82.68% [2][5] 项目延期原因 - 公司表示本次延期主要受产权变更手续延期影响，为确保募集资金使用合法有效，经审慎分析后作出延期决定 [3][6]

实控人及创始股东减持情况 - 实际控制人刘锦成近期通过询价转让196万股，占其持股的6.45%，转让价32.22元/股，套现约6315万元，市场反应消极，股价下跌至35.29元/股 [2][14] - 此次转让是刘锦成自2025年8月以来一系列减持的最新动作，8月至9月30日期间已通过集中竞价和大宗交易累计减持约203.82万股，套现金额超过8244万元，其中大宗交易占比约61.84% [2][14] - 若询价转让完成，刘锦成在数月内累计套现金额将达约1.46亿元，其持股比例将从上市之初的41.36%降至约32.42% [2][14] - 除实控人外，创始股东陈渊技、龚建芬夫妇自2021年7月上市至2025年三季度累计减持360万股，参考市值达1.9亿元，公司解释减持原因为股东个人资金需求及年事已高 [5][17] 公司分红政策与实控人收益 - 公司上市后分红频率和比例显著提高，2021年至2023年每年分红2次，2024年增加至3次 [7][19] - 分红占归母净利润比例大幅提升：2021年为39.39%，2022年为70.00%，2023年达108.33%（分红0.52亿元超过净利润0.48亿元），2024年和2025年前三季度均接近9成 [6][7][18][19][20] - 分红占经营性活动净现金流比例极高：2021年为36.1%，2022年为91.8%，2023年达247.6%，2024年为162.7%，2025年前三季度为110% [6][18] - 2021年至2025年前三季度，公司合计分红达2.27亿元（另一处统计为2.71亿元），实控人刘锦成凭借约41%的持股比例，合计获得超过1.11亿元的分红收益 [7][21][22] 实控人其他资本运作与个人布局 - 刘锦成进行了高比例股权质押，截至2025年三季度，有1380万股股份被质押，占其所持股份的45.42% [9][23] - 刘锦成个人资本布局广泛，在11家公司中担任法定代表人，涉及数控机床、石英表芯、茶叶、医疗等领域，同时在38家企业中担任股东，其中29家处于存续期且多为股权投资企业 [10][24] - 2025年9月，刘锦成作为控股股东成立了肖布林机床（南京）有限公司，注册资本5000万元，实缴资本4437万元，主营业务为数控机床制造 [10][24] IPO募投项目进展与资金使用 - 公司2021年上市募资约3亿元，主要计划用于“储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目”，原计划建设期两年，三年陆续达产，承诺达产后年产能将增加101.4万台，总产能达176.4万台，较当时增长135.2% [10][11][25] - 该项目进展缓慢，已三次延期，原定2024年3月完工推迟至2026年3月，截至2024年末投资进度仅为25.6% [11][25][27] - 公司解释项目延期原因为基于2019年市场环境规划后受疫情影响，转向稳健策略，根据订单分批投建产线 [11][25] - 大量募集资金被用于现金管理，2025年8月公司公告拟使用不超过3.85亿元闲置募集资金及不超过0.15亿元自有资金进行现金管理，总额高达4亿元 [11][27] 公司经营业绩与业务发展 - 上市以来营收在2亿元上下波动：2022年1.83亿元，2023年1.75亿元，2024年2.82亿元，2025年2.02亿元 [12][27] - 归母净利润波动明显：2022年0.8亿元，2023年0.48亿元，2024年0.95亿元，2025年前三季度0.58亿元 [12][27] - 传统核心业务（电力领域）客户关系稳固，竞争格局相对稳定，海外房车电机客户为美国第二大配件企业，公司正尝试接触第一大厂商，可能通过海外设厂规避独家供应限制，但尚无具体进展 [12][27] - 公司正在研发空心杯电机等新产品，并与人形机器人、桁架机器人厂商接洽供货，但尚未形成批量销售，同时在健身电机等领域拓展，并寻求上下游补强及潜在并购机会以培育新增长点 [12][28]

IPO募投项目信息 - 公司IPO募投项目为包装印刷产品智能化生产线建设项目 拟投资50307.3万元 在江苏省苏州市吴江区建设 建筑面积37680.13平方米 [1] - 项目建成后每年将新增约8129万平方米的标签产品产能 项目投资财务内部收益率为17.12%（税后） 投资回收期为10.09年 [1] - 但此前有报道提及该项目规划建筑面积约85000平方米 与招股书披露的37680.13平方米存在巨大差异 [1] 募投项目产值与定价矛盾 - 据公开报道 募投项目建成达产后年产值将超15亿元 对应8129万平方米新增产能 则产品每平米售价需高达近20元 [2] - 然而 公司目前产品售价区间为5至8元 与实现15亿元产值所需的近20元单价存在明显差异 [2] 原材料采购与产量数据差异 - 2022年至2025年上半年 公司薄膜类不干胶材料采购面积总计24135.2万平方米 同期薄膜类不干胶标签产量总计19045.87万平方米 两者相差超过5000万平方米 [4] - 具体来看 各期采购面积均显著高于同期产量 例如2024年采购面积为7688.1万平方米 而产量为6063.32万平方米 [4] 产能与固定资产增长不匹配 - 2022年至2024年 公司产能从4600.6万平方米增长至8135.04万平方米 增幅接近一倍 [5] - 然而 同期机器设备固定资产原值仅从12143.16万元增加至14508.91万元 增幅不到20% 与产能大幅增长不匹配 [5] - 特别在2023年 机器设备原值增幅不到10% 但产品产能从4600.6万平方米增至6967.48万平方米 增幅近50% [5]

业绩表现 - 2025年上半年归母净利润预计1330.53万元至1430.53万元 同比增长53.02%至64.52% [2] - 扣非净利润预计995.08万元至1095.08万元 同比下降14.89%至22.66% [2] - 归母净利润增长主因金融资产投资收益及公允价值变动收益增加 [2] - 2015年上市后净利润始终未突破2014年5656.89万元水平 [5] 业务结构变化 - 食品制造业务营收占比从2019年100%降至2024年37.58% [3] - 其他业务营收从2019年0元增长至2024年3.79亿元 [3] - 其他业务毛利率仅1.76% 远低于食品制造业务40.06%的毛利率 [4] - 公司整体毛利率从2019年27.01%降至2024年16.15% [4] 金融资产投资 - 金融资产投资收益波动显著：2022年-908.98万元 2023年-739.91万元 2024年609.43万元 [2] - 投资收益不稳定导致净利润与扣非净利润表现分化 [2] IPO募投项目 - 四大募投项目总投资额26,655.77万元 原定建设期不超过2年 [5][6] - 截至2024年末仅营销网络建设项目完工 其余三项累计投入超90%但未完工 [8] - 2024年12月终止三个接近完工项目 原因系市场环境与行业发展趋势变化 [11][12] - 终止项目节余资金转入流动资金：调味骨汤项目347.01万元 食用菌项目1736.80万元 研发中心项目789.60万元 [9][11] 研发投入 - 2024年研发支出912.64万元 同比下降18.62% [13] - 调味品行业进入存量竞争阶段 公司研发投入明显不足 [13] 估值水平 - 上市以来动态市盈率从未低于35倍 [5] - 截至2025年7月15日收盘价10.88元 对应动态市盈率67.59倍 [5]

IPO募投项目调整 - 公司拟终止"孜航医疗器械零部件智能制造及扩产项目"，并将"威克医疗微创外科新产品项目"延期至2027年12月31日 [1][2] - 截至2025年5月末，IPO募资累计使用1.71亿元，整体投资进度25.9%，其中拟终止项目投资进度24.6%，延期项目进度16.97% [1][3] - 终止项目将结余募集资金约1亿元，此前已两次使用超募资金合计2亿元补充流动资金 [4][5] 募资使用与项目变更原因 - 2022年IPO募集资金净额10.03亿元（含超募3.9亿元），原计划投入三大项目 [2] - 2023年3月已削减孜航项目投资额1.47亿元（总投资从2.83亿降至1.36亿），同时追加研发中心项目投资1.95亿元 [2] - 调整主因系集采导致下游需求波动，吻合器零部件现有产能已满足需求，继续扩产恐致闲置风险 [7] 财务表现与市场影响 - 公司扣非净利润连续三年下滑：2022年降8.52%至9451万元，2023年降27.89%至6815万元，2024年降2.49%至6645万元，累计降幅35.5% [8][9] - 2025年一季度营收同比降14.84%至7818万元，扣非净利润腰斩（降49.1%至626万元） [9] - 股价较IPO发行价44.09元/股下跌44%，当前报24.77元/股 [10] 行业环境与经营压力 - 吻合器行业受集采冲击明显，企业普遍采取"以价换量"策略，导致产品终端价格下跌 [7] - 电动腔镜吻合器等新产品放量节奏因带量采购政策执行滞后，影响募投项目进度 [7] - 同行竞争加剧导致客户订单减少，吻合器市场规模放量未达预期 [7]

公司募投项目进展 - 晶升股份IPO募投项目"半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目"经历两次实施地点变更和两次延期，截至2023年底累计投入进度仅4.29% [1][2] - 该项目原计划建设周期24个月，预计2022年上半年开工，2024年完成，但最新公告显示建设完成日期已延至2027年底 [2][3] - 项目总投资额约2亿元，达产后预计年产各类晶体生长设备700余台 [2] 项目变更原因 - 公司解释延期原因为下游应用领域及半导体行业短暂调整、供需错配、宏观经济周期性波动及行业需求放缓 [1][4] - 实施地点变更理由包括行政审批因素及"有利于募投项目有效开展" [3][4] 项目现状与前景 - 截至问询回复日，项目土地出让手续已完成，处于厂区规划设计阶段，暂未投产 [4] - 公司认为半导体行业发展空间广阔，项目可行性未发生重大变化，无终止风险 [4][5]

公司募投项目进展 - 晶升股份上市已超过2年，但募投项目"半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目"累计投入进度仅4.29% [1][2] - 该项目经历两次实施地点变更和两次延期，建设完成日期从原计划的2024年底推迟至2027年底 [4][5] - 公司IPO募投项目总投资额4.762亿元，其中该项目拟投资2.0255亿元，占总投资的42.5% [4] 项目变更原因 - 公司解释延期原因为下游应用领域及半导体行业短暂调整、供需错配、宏观经济周期性波动及行业需求放缓 [1][7] - 实施地点变更系因行政审批因素及公司认为调整有利于项目有效开展 [5][7] - 公司强调变更决策基于合理使用募集资金原则，结合内外部因素综合评估 [7] 项目现状与前景 - 截至回复问询函时，项目已完成土地出让手续，处于厂区规划设计阶段，尚未投产 [9] - 原计划达产后年产各类晶体生长设备700余台，目标建成国内一流长晶设备产业基地 [4] - 公司认为半导体行业发展空间广阔，项目可行性未发生重大变化，不存在终止风险 [9]

公司上市进展 - 江苏酉立智能装备股份有限公司成功通过北京证券交易所上市委员会第6次审议会议 符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 上市委员会主要问询问题包括业绩真实性和可持续性、研发能力以及股权转让 相关问题在此前两轮审核问询中已有所体现 [1] 财务表现与客户结构 - 2022年至2024年营业收入分别为4.33亿元、6.58亿元及7.29亿元 同期扣非归母净利润分别为5226.61万元、7631.52万元及8921.78万元 [2] - 2025年一季度预计营业收入2.17亿元至2.37亿元 同比增长17.31%至28.13% 扣非净利润预计3388.47万元至3488.47万元 同比增长23.88%至27.53% [2] - 客户集中度极高 前五大客户销售额占比2022-2024年分别为94.90%、94.91%和96.44% 其中第一大客户NEXTracker收入占比分别为80.69%、61.67%和70% 毛利占比分别为97.29%、79.70%和82.58% [2] - 公司坦言未来仍将存在客户集中度高和单一大客户依赖风险 [3] 行业政策与风险 - 光伏行业高度依赖政策扶持 若未来补贴下调或支持力度减弱可能对行业及公司经营造成不利影响 [3] - 光伏产业受国际贸易保护政策影响显著 海外市场作为重要增长点面临地缘政治风险和贸易政策不确定性 [3] 募投项目调整 - 原计划募资3.58亿元 用于生产基地建设、研发中心、智能化改造及流动资金补充 经北交所两轮问询后调减至2.70亿元 [4][7] - 主要调减项目：生产基地建设募资额从1.96亿元降至1.51亿元 研发中心从4860.06万元降至1967.81万元 智能化改造从4380.68万元缩减至2890万元 [7][8] - 北交所重点关注募投项目必要性及合理性 包括新增设备与产能匹配性、研发项目可行性及土地使用权未落实风险 [5][6][7] - 生产基地和研发中心项目用地尚未取得使用权 存在实施不确定性 [7]