IPO市场改革

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打新"暴利"致投资者人数激增,港股散户中签率锐减
第一财经· 2025-06-03 17:39
港股打新市场概况 - 近一年港股77只新股上市,46只首日上涨,占比60% [2][3] - 映恩生物-B首日涨幅达116.7%,宜搜科技首日涨幅91.72%,毛戈平、老铺黄金首日涨幅分别为76.51%、72.84% [3] - 近一个月10只新股上市,7只首日收涨,仅3只下跌 [3] 个股表现 - 老铺黄金上市以来累计收益率达2163%,毛戈平、越疆、蜜雪集团上市以来收益率超200% [5][7] - 沪上阿姨首日收盘涨幅40.03%,吉宏股份首日涨幅39.06%,博雷顿首日涨幅38.33% [4] - 派格生物医药-B首日跌幅25.9%,手回集团首日跌幅18.19% [4] 中签率变化 - 2025年28只新股上市,9只热门新股一手中签率≤10%,蜜雪集团、派格生物医药-B中签率仅8% [8][10] - 赤峰黄金、舒宝国际、绿茶集团一手中签率分别为23.84%、30.01%、40% [10] - 宁德时代、恒瑞医药、沪上阿姨一手中签率均为10% [10] 市场供需与制度因素 - 2025年前五月24只新股公开发售申购人数超1万,宁德时代、蜜雪集团、恒瑞医药、沪上阿姨申购人数分别为31.08万、26.5万、20.39万、12.76万 [12] - 宁德时代申请豁免回拨机制,散户认购比例固定7.5%,机构获配超90% [12] - 恒瑞医药回拨比例定为21.5%,一手中签率10% [13] 改革方向 - 港交所建议提升机构投资者在新股定价中的参与度,以降低上市后股价波动 [13][16] - 安永认为机构主导的发行模式更契合企业融资需求,可减少散户对定价的干扰 [16] - 华诚证券指出筹码集中于大户可能导致错误定价,如宁德时代溢价现象 [18]
澳洲证监会酝酿改革:私募信贷监管、IPO市场活力双线推进
搜狐财经· 2025-06-03 09:12
澳洲监管机构对私人市场资产和IPO市场的改革动向 - 澳洲证券与投资委员会(ASIC)将澄清对私人市场资产(尤其是私募信贷)迅猛增长的监管思路,并改革低迷的IPO市场 [1] - ASIC委员西蒙妮·康斯坦特将于本周中出席投资者研讨会,讨论与经济和金融系统健康相关的议题 [3] - ASIC面临平衡私人市场透明度与合规负担的挑战,预计本周公布早期改革举措 [3] 私募信贷的监管争议与行业动态 - ASIC已对私募信贷开展审查,要求市场参与者提供治理机制、估值流程等详细信息 [5] - 全球银行对私募信贷的总敞口超过5,000亿美元(约7,770亿澳元),非银金融机构对系统性金融稳定的影响力上升 [5] - 澳洲业内人士对监管意见分歧:Metrics Credit Partners主张避免过多披露,而Challenger Investment Management呼吁加强透明度和行业标准 [6] - 私募信贷基金如La Trobe Financial考虑在澳交所上市,但近期高管动荡 [6] IPO市场改革与行业呼吁 - ASIC关注如何重振IPO流程,简化流程、降低风险的措施可能受私营企业欢迎 [7] - 维珍澳洲航空与GemLife正筹划IPO,其表现可能影响IPO窗口的开启 [9] - 投行(包括摩根大通、Barrenjoey和高盛)向ASIC提交IPO流程优化建议,推动具吸引力的资本市场改革 [10] - 澳交所建议缩短上市前风险窗口,并放宽盈利预测披露要求 [10] - 自2009年以来,ASX有8年出现净退市,凸显改革紧迫性 [10]