供应：本周嘉通300万吨恢复，山东威联250万吨装置提负，百宏250周内PTA负荷波动，至周四PTA负 荷提升至76.9%（+4.4%）。 需求：本周一套长丝装置、一套瓶片装置开启，聚酯综合负荷继续提升至95.3%附近（+1.1%）。本周 江浙终端开工率继续提升，加弹、织造、印染负荷分别为80%（+3%）、68%（+3%）、77% （+4%）。中美会谈释放利好，坯布销售氛围提升明显，除美订单外，其他出口国和内销的采购也有所 释放，5月份订单基本商谈结束，6月订单增加中；坯布工厂出库量提升，坯布综合库存下降。终端生产 和原料采购积极性也有所上升，周初涤丝下游工厂集中追加原料备货量，目前下游原料备货较少在15- 20天，备货较多在1-2个月。 【行情展望】 因短期PTA装置检修集中且聚酯维持高开工，PTA供需延续偏紧格局。但5月下PTA装置陆续重启，而后 期PTA检修计划尚未明确，且随着原料端大涨，下游聚酯产品亏损扩大，且下游低位备货后追高谨慎， 涤丝产销转弱，部分聚酯工厂有减产意向，PTA供需存转弱预期，继续上涨乏力。策略上，TA09短期 存回调压力，但供需驱动仍偏强，高位震荡对待；TA9-1正套逢高离场，关注 ...

现货方面 - PTA期货震荡收涨 现货市场商谈氛围一般 现货基差走强后回落 [1] - 5月主港成交价在09升水80~140 个别偏高在09升水150有成交 5月上主港在05升水20成交 [1] - 价格商谈区间在4555~4620附近 主流现货基差在09+105 [1] 成本方面 - PTA现货加工费至462元/吨附近 TA2505盘面加工费429元/吨 TA2509盘面加工费357元/吨 [2] 供需方面 - 供应端：百宏250万吨 逸盛大化375万吨 台化120万吨重启 嘉通300万吨检修 PTA负荷调整至78 9%（+3 5%） [3] - 需求端：聚酯综合负荷小幅回落至93 6%（-0 2%） 瓶片提负 短纤装置重启 长丝有装置检修和局部降负 [3] - 涤丝价格重心上涨 产销整体一般 原料价格小幅抬升刺激下游投机 上周五、六均有所放量 涤丝工厂去库明显 [3] - 涤丝利润下滑严重 FDY已全面亏损 WTI原油在60-65美元震荡 聚酯工厂近期以挺价为主 [3] 行情展望 - 5月PTA装置检修计划较多 聚酯维持高开工短期尚可维持 PTA供需延续偏紧格局 [4] - 部分供应商缩减5月合约供应 五一假期临近聚酯工厂备货需求提升 PTA库存加速向下转移 短期PTA基差偏强 [4] - PTA供需驱动转强 PX和PTA估值均偏低 PTA价格支撑偏强 近期PTA走势较油价相对坚挺 [4] - 需求端负反馈以及油价驱动有限或压制PTA反弹空间 策略上节前单边观望或短线滚动低多操作 [4]