业绩总结 - BWP预计2026财年的EBIT为1340万澳元[19] - 预计BWP的2026财年分配为每单位19.41澳元，较2025财年预测增长4.1%[36] 用户数据 - 62份Bunnings租约将被重置和延长，预计将带来4990万澳元的资产估值提升[25] - BWP的租约期限将从4.4年延长至8.0年，Bunnings的租约期限将从4.6年延长至9.5年[28] 市场扩张与资本支出 - BWP承诺在未来三年内进行5600万澳元的店铺扩展资本支出[32] - 30百万澳元的网络升级资本支出将共同资助[32] 合作与治理 - BWP与Wesfarmers签署了合作与服务协议，最大期限为五年，以支持交易实施后的过渡[19] - BWP的治理框架将增强透明度和投资者权利，确保未来相关方交易的条款与第三方相同[35] - 现有BWP信托章程将被修订为新的BWP信托章程，立即生效[44] 投票结果 - 投票结果显示，支持决议1的票数为232,642,591，占合格投票的97.72%[47] - 投票结果显示，支持决议2的票数为383,117,321，占合格投票的96.44%[47] - 投票结果显示，支持决议3的票数为392,201,710，占合格投票的98.64%[47] - 反对决议1的票数为1,383,987，占合格投票的0.58%[47] - 反对决议2的票数为9,977,856，占合格投票的2.51%[47] - 反对决议3的票数为1,351,124，占合格投票的0.34%[47] - 开放投票的票数在各决议中均有，分别为4,052,397（1.70%）、4,172,397（1.05%）和4,055,223（1.02%）[47] 未来展望 - 预计内部化交易将对2026财年的分配产生2.0%的增益，按全年的形式计算则为2.3%[19] - Wesfarmers在BWP的持股比例将从22.3%增加至23.5%[19] - 预计在2025年7月30日之前满足所有条件，以便BWP Property Group正式上市[11] 新信托章程 - 新BWP信托章程中的比例收购条款将获得批准，期限为三年[44]

文章核心观点 - 班仔国际公司宣布任命迪恩·迪托为首席财务官，其丰富经验有望助力公司战略运营与发展 [1][3] 公司人事变动 - 班仔国际宣布迪恩·迪托于2025年7月14日起担任首席财务官，接替临时首席财务官阿尔文·叶，后者将继续担任首席会计官 [1] 新CFO履历 - 迪恩·迪托有超30年战略财务领导经验，曾在多家公司任职 [2] - 在Akerna公司任CFO时，领导企业重组计划，每年节省成本600万美元 [2] - 在Mydecine公司任CFO时，通过公开发行和私募筹集4000万美元支持药物和知识产权开发及运营 [2] - 在Sigue公司任CFO时，致力于改进业务规划、预算和财务分析流程 [2] 各方表态 - 班仔创始人兼首席执行官乔·戴维欢迎迪恩·迪托加入，感谢阿尔文·叶的贡献，期待迪托助力公司发展 [3] - 迪托表示期待与团队合作，专注增值增长和对股东的承诺 [3] 公司介绍 - 班仔是营销技术公司，提供人工智能营销和销售解决方案，有超9万客户 [4]

财务数据和关键指标变化 - 与2022年全年相比，2024年底公司收入增长约1亿美元，达到历史最高水平，毛利率扩大18个百分点，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）改善超2.3亿美元 [19] - 2025年第一季度，公司毛利润、毛利率、调整后EBITDA和自由现金流均达到自首次公开募股（IPO）以来的最佳水平 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去两年公司进行了重大业务转型，包括加强供应链、简化间接费用结构、以盈利增长为核心、优化营销和品牌推广等 [15][16][17] - 公司使命是帮助人们过上更健康的生活，同时不滥用地球资源，该使命与股东价值创造相辅相成 [20][23] - 零售市场中乳制品市场估计接近6000亿美元，食品服务市场在此基础上还有显著规模，植物基乳制品在整体乳制品市场中占比小，公司有较大增长空间 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来充满信心，专注执行使命有望为股东创造重大长期价值 [15] - 执行将消费者转化为公司植物基产品用户的战略，预计将实现显著的利润率扩张和持续的利润改善 [23] 其他重要信息 - 46名股东代表约52%的投票权已通过邮寄投票参与会议 [2] - 会议多项议程已通过邮寄投票获得所需多数批准，包括选举年度股东大会主席、选举核实会议记录人员、批准年度报告和审计报告、通过损益表和资产负债表等 [3][6][7] - 公司审计师建议通过2024年年度报告中的利润表、资产负债表以及合并利润表和合并资产负债表，该提议已获会议批准 [27][28] - 董事会提议2024年不分配股息，将该年度公司业绩结转，该提议已获会议批准 [29] - 公司审计师建议免除董事会成员和首席执行官2024年的责任，该提议已获会议批准 [29][30] - 提名和公司治理委员会提议董事会成员人数为10人且无副成员，该提议已获会议批准 [30] - 薪酬委员会提议按照其提案向董事分配薪酬，该提议已获会议批准 [31] - 审计委员会提议按照批准的发票支付审计费用，该提议已获会议批准 [31] - 审计委员会提议重新选举安永会计师事务所（Ernst & Young, AB）为审计公司至2025年年度股东大会结束，该提议已获会议批准 [32] - 董事会提议修改2021 - 2026年长期激励计划（LTIP）并批准相关库藏工具的转让，该提议已获会议批准 [33][34] - 董事会提议修改向董事会某些成员授予股票奖励的决议并批准相关库藏认股权证的转让，该提议已获会议批准 [34][37] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及相关内容

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7200万美元，较去年同期减少400万美元；调整后EBITDA为1450万美元，略有下降；调整后EBITDA利润率提高60个基点至20% [5][6] - 第一季度经营活动产生的现金流为290万美元，较去年同期增加100万美元；自由现金流为60万美元 [6] - 2025年预计营收在2.88亿 - 2.98亿美元之间，同比增长2%；调整后EBITDA在6200万 - 6700万美元之间，同比增长19%；自由现金流在1000万 - 1400万美元之间，同比大幅改善443% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - IoT连接业务营收5390万美元，同比下降约7%，占第一季度营收的75%；非GAAP利润率同比下降200个基点至58.8% [20][21] - IoT解决方案业务营收1820万美元，同比增长约1%，占第一季度营收的25%；非GAAP利润率同比上升370个基点至39.9% [20][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 总连接数增长8%，接近2000万；预计连接数增加将带来营收增长并对ARPU产生积极贡献 [7] - 十二个月的DBNER为99%，高于去年的94% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司价值创造计划聚焦客户亲密度、产品创新、盈利性增长、运营卓越和打造获胜团队五个关键优先事项 [13] - 客户亲密度方面，加强与客户关系，通过客户健康仪表盘等工具监测客户运营和满意度 [14] - 产品创新方面，利用AI开发工具等加快研发周期，投资SuperSIM等项目 [15] - 盈利性增长方面，追求智能、有纪律的增长，进入高利润率细分市场 [16] - 运营卓越方面，管理运营费用，数字化内部流程，利用AI和优化工具 [17] - 打造获胜团队方面，培养高性能、包容性环境，调整激励机制 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度是艰难的比较季度，但公司运营表现有所改善，连续两个季度实现正自由现金流，预计这一趋势将持续并改善 [4][6] - 对第二季度财务结果感到鼓舞，四月表现强劲，关税政策目前未对业绩产生影响 [6] - 公司战略举措正在发挥作用，对未来几年前景持积极态度 [29] 其他重要信息 - 公司将讨论非GAAP财务信息，可在今日财报发布和演示的调节表中找到这些指标与GAAP结果的调节 [3] - 公司已退出低利润率产品 [5] - 公司改用估计年度经常性收入（eARR）来展示经常性收入预期增长 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: eARR是否有历史数据和同比比较，以及当前销售周期情况 - 公司暂无eARR的同比比较数据，后续可跟进提供；销售周期方面，未出现延长情况，部分客户因关税不确定性加速采购 [34][36] 问题2: 运营费用的正常化数字以及产品毛利率是否为新的常态 - 运营费用持续下降，2025年净运营费用约为2500万美元，可用于预测；解决方案毛利率目标为40%，预计全年保持该水平 [42][43] 问题3: ARPU后续趋势以及对2026年服务和连接业务实现两位数增长的看法 - ARPU同比比较困难，当前季度为0.91美元，预计保持在该水平，若新增更多低ARPU业务可能会略有下降；管道中高低ARPU用例更加平衡；对2026年增长持乐观态度，但目前预测两位数增长还为时尚早 [46][48][51] 问题4: 如何赢得Winnebago业务，销售周期，以及该业务何时产生收入 - Winnebago业务是新客户，通过合作伙伴获得，具有竞争力且有最低收入承诺；销售周期约为九个月；随着车辆销售和使用增加，将产生月度收入流 [56][57][64] 问题5: 医疗保健行业需求环境以及医保资金对公司业务的影响 - 医保资金对公司业务无影响；医疗保健行业是公司的优质业务，市场规模大且增长超过25%，预计未来在营收和利润中的占比将增加 [59][60][61] 问题6: 幻灯片九中的四个业务胜利是否都是新客户，以及新老客户在当前管道和未来一年需求中的占比情况 - 四个业务胜利中三个是新客户，一个是现有客户的新部门；新客户需求预计占比70 - 75%，现有客户增长主要来自新部门整合供应商的需求 [63][66][70]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为4350万美元，同比下降18.7%，主要受到重复订单量下降和电商平台过渡的临时干扰影响，预计减少收入200万至300万美元[18] - 第一季度调整后EBITDA为-160万美元，较去年同期的190万美元下降3.6%[18] - 第一季度运营现金流为-690万美元，较去年同期的-1210万美元有所改善[18] - 2025年全年收入预计同比下降中低个位数到低双位数百分比[35] - 2025年调整后EBITDA预计为负低个位数到正低个位数百万美元[35] - 2024年第四季度实现了连续第三个季度的正运营现金流，调整后EBITDA为130万美元[58] - 2024年第四季度收入增长2.5%，为自2022年第一季度以来的首次季度收入增长[58] - 2024年第四季度毛利率为53.0%，较去年同期下降250个基点[18] - 截至2025年3月31日，公司净亏损为350万美元，较2024年第一季度的340万美元略有增加[94] 现金流与负债 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为1350万美元，较2024年12月31日的2430万美元下降44.5%[86] - 2023财年公司因衍生负债公允价值变动的损失为20万美元，较2022财年的731万美元大幅减少97.3%[94] - 截至2025年3月31日，公司未偿债务保持在750万美元，与2024年12月31日持平[86] 未来展望 - 2025年第一季度预计将是全年最低收入季度，后续季度收入有望改善[35] - 2024财年公司预计将进行的重组费用为200万美元，较2023财年的380万美元下降47.4%[94] - 2024财年调整后EBITDA预计为130万美元，显示出公司盈利能力的恢复[94] 其他信息 - 2024年成功偿还7200万美元的长期债务，增强了资产负债表的稳定性[58] - 2023财年调整后EBITDA为负920万美元，较2022财年的负799万美元改善了88.8%[94] - 2023财年公司股票补偿费用为155万美元，较2022财年的457万美元下降66.1%[94] - 2023财年利息支出为161万美元，较2022财年的970万美元增加65.8%[94] - 2024财年第一季度公司调整后EBITDA为负160万美元，显示出短期内仍面临挑战[94]

业绩总结 - 截至2025年3月31日，公司的市场资本为$256百万，股票价格为$18.62，较2024年第一季度增长23%[9] - 2024年直接保费收入为$242百万，预计2025年将增长15%至25%[39] - 2024年第一季度直接保费收入为$58,175千，较2023年第一季度的$49,325千增长17.9%[55] - 净保费收入在2024年达到$43,523千，较2023年的$28,820千增长51%[55] - 2024年第一季度的净收入为$3,883千，较2023年的$1,427千增长172.1%[55] - 2024年第一季度的每股净收入为$0.29，较2023年的$0.13增长123.1%[55] - 2024年第一季度的年化股本回报率为20.8%，较2023年的16.4%增长4.4个百分点[55] - 2025年第一季度的净收入为$3,883,000，较2024年第一季度的$1,427,000增长172.1%[85] - 2025年第一季度的运营净收入为$2,439,000，较2024年第一季度的$853,000增长185.9%[88] - 2025年第一季度的稀释每股收益为$0.27，较2024年第一季度的$0.12增长125%[87] 投资与资产 - 截至2025年3月31日，公司总资产为$385,439,240，较2024年12月31日的$374,915,843增长2.7%[57] - 2025年第一季度的总股东权益为$82,209,963，较2024年12月31日的$66,708,451增长23.2%[57] - 2025年第一季度的平均股本为$74,459,000，较2024年第一季度的$35,127,000增长112.0%[88] 收入与回报 - 2024年第一季度的净投资收入为$2,049千，较2023年的$1,503千增长36.3%[55] - 调整后EBITDA为$4,256,000，较2024年第一季度的$2,934,000增长45.1%[85] - 2025年公司预计净收入每股基本收益在$1.90至$2.30之间[66] - 2025年公司预计的股东权益回报率为27%至35%[66] 费用与比率 - 2024年第一季度的净承保费用比率为31.3%，与前一年持平[50] - 2024年第一季度的净综合比率为93.7%，较2023年的93.3%略有上升[55] - 2025年第一季度的净损失比率为62.4%，较2024年第一季度的62.0%增加0.4个百分点[89] - 2025年第一季度的基础损失比率为62.1%，较2024年第一季度的58.8%增加3.3个百分点[89] 投资组合与市场表现 - 2025年第一季度的平均市场收益率为3.59%[64] - 83%的固定收益投资组合评级为A或更高[64]

财务数据和关键指标变化 - Q1净收入为3.752亿美元，处于上季度提供的指引范围内，有机收入下降1%，主要因宏观环境下消费者需求疲软 [22] - 调整后EBITDA为2400万美元，利润率为6.4%，受出售Insomnia Cookies、有机收入减少、美国全国扩张成本和网络安全影响 [22] - 美国市场有机收入下降2.6%，调整后EBITDA降至1590万美元；国际市场有机收入增长1.5%，调整后EBITDA降至1490万美元，利润率为12.5%；市场开发业务有机收入增长2.7%，调整后EBITDA下降7.2%，利润率提高至58.1% [23][24][25] - 调整后每股收益为负0.05美元，较上年下降；现金用于经营活动2080万美元，预计2025年实现正经营现金流 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场：增长被消费者疲软和减少折扣日抵消，有机收入下降2.6%，调整后EBITDA下降，平均每店每周收入降至587美元 [23][24] - 国际市场：股权市场有机收入增长1.5%，接入点增长6.3%；调整后EBITDA下降，受零售业务交易量影响 [24][25] - 市场开发业务：有机收入增长2.7%，调整后EBITDA下降7.2%，利润率提高至58.1% [25][26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：在不同DFD渠道有不同表现，俱乐部商店平均每周新鲜甜甜圈销售额超1000美元，便利店和QSR门店约400美元 [11][12] - 国际市场：巴西开业前两天销售额达10万美元，超过2023年法国开业表现 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：转型为更大更好的公司，聚焦美国扩张和国际轻资产特许经营增长，优先偿还债务、去杠杆、产生正现金流和追求盈利增长 [6] - 行动：推动消费者相关性，突出经典产品，创新口味；扩大产品可用性，与战略伙伴合作，关闭低效门店；提高枢纽和辐条效率，外包物流；提高资本效率，评估国际市场再特许经营；激发员工参与度，升级团队、投资技术、简化运营 [7][15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境具有挑战性，公司优先偿还债务、去杠杆和追求盈利增长 [6] - 对美国全国扩张和与麦当劳合作的长期机会有信心，但需确保盈利增长 [14][60] - 预计Q2收入3.7 - 3.85亿美元，调整后EBITDA 3000 - 3500万美元 [31] 其他重要信息 - 公司决定停止季度股息，将资金用于偿还债务 [29] - 5月修订定期贷款增加1.25亿美元额度，用于偿还循环贷款 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑资本支出以及麦当劳暂停合作的决策方 - 资本优先事项是加强资产负债表和业务再投资，更严格进行资本分配，投资高回报项目，未提供全年资本支出更新；与麦当劳共同决策，需确保盈利增长后再扩张 [35][36][38] 问题2: 美国市场清理低效门店的激进程度和国际市场再特许经营的流程、时间线及现金收益目标 - 美国市场可能退出5% - 10%的门店；再特许经营会寻找合适合作伙伴，收益用于偿还债务，未提及时间线和具体金额 [40][41][43] 问题3: 麦当劳暂停合作中测试市场和全面推广需求差异及盈利问题 - 与麦当劳合作注重盈利增长，确保产品可见性和简化运营，目前专注于现有门店盈利后再扩张 [50] 问题4: 网络安全低效成本是否在预期内及是否持续影响Q2 - 该成本在Q1指引中已考虑，是因无法有效管理劳动力和材料，目前后台系统已恢复，影响应已消除 [53] 问题5: 销售下滑原因是麦当劳和便利店稀释还是杂货店和沃尔玛受环境影响 - 本季度收入基本符合预期，美国市场净收入受出售Insomnia Cookies影响，有机收入下降是因消费者疲软和减少折扣日 [55] 问题6: 麦当劳暂停合作的决策原因及资本支出情况 - 与麦当劳共同决策，确保盈利增长；公司仍计划今年开设5 - 7个新生产枢纽，利用过剩产能，进行合理资本分配 [60][64]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入3.752亿美元，符合上季度指引，有机收入下降1%，主要因宏观环境下消费者需求疲软 [22] - 调整后EBITDA为2400万美元，利润率6.4%，受出售Insomnia Cookies、有机收入减少、美国全国扩张成本和网络安全事件影响 [22] - 调整后每股收益为负0.05美元，较上年下降，因收入和EBITDA降低 [26] - 经营活动使用现金2080万美元，预计全年恢复正常，2025年实现正经营现金流 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 有机收入下降2.6%，增长被消费者需求疲软和折扣天数减少抵消 [23] - 调整后EBITDA降至1590万美元，受零售业务疲软、出售Insomnia Cookies、全国扩张成本和网络安全事件影响 [23] - 平均每店每周收入（APD）为587美元，低于去年同期，因引入麦当劳导致客户结构变化 [24] 股权所有国际市场 - 有机收入增长1.5%，由加拿大市场带动，特别是与Costco合作取得良好成果 [24] - 销售点增长6.3%，反映在澳大利亚与Kohl's和BP的扩张 [24] - 调整后EBITDA降至1490万美元，利润率12.5%，因零售业务交易量下降影响经营杠杆 [24] 市场开发业务 - 有机收入增长2.7%，得益于特许经营业务扩张，包括中东市场增长和法国联合项目推出 [25] - 调整后EBITDA下降7.2%，利润率提高至58.1%，受特许经营收购影响和收入结构变化 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，消费者需求疲软和折扣策略调整影响业务表现，引入麦当劳导致客户结构变化 [23][24] - 国际市场，加拿大市场与Costco合作表现良好，澳大利亚市场与Kohl's和BP扩张，英国市场品牌复兴，中东市场特许经营业务增长 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于转型为更大更好的企业，长期目标是达到10万个销售点，重点是美国盈利性扩张和轻资产国际特许经营增长 [6] - 优先偿还债务、去杠杆化、产生正现金流和追求基于可持续收入的盈利性增长 [6] - 采取行动提升消费者相关性，聚焦经典原味甜甜圈，创新口味糖霜，优化折扣策略 [7][8] - 扩大产品供应，与战略合作伙伴合作实现盈利性增长，关闭低效门店 [9][11] - 提高枢纽和辐条效率，外包新鲜甜甜圈配送，简化运营 [14] - 提高资本效率，评估国际市场再特许经营，优化资本配置 [16] - 激励员工参与，加强基于绩效的文化，提升团队表现 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境具有挑战性，公司优先偿还债务和去杠杆化，追求盈利性增长 [6] - 对美国全国扩张和与麦当劳合作的长期机会有信心，但需确保盈利性增长 [13] - 预计2025年实现正经营现金流，随着资本强度降低和营运资金改善 [27] - 撤回之前全年展望，预计第二季度收入3.7 - 3.85亿美元，调整后EBITDA 3000 - 3500万美元 [30] 其他重要信息 - 公司将在6月6日全国甜甜圈日推出新的多媒体原味营销活动 [8] - 4月水果麦片糖霜甜甜圈每日售罄，年内将推出更多口味糖霜 [8] - 新首席运营官Nicolas Steele简化运营、降低成本和提高服务效率 [15] - 公司员工流动率同比改善超30% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何考虑资本支出以及麦当劳暂停合作的决策方是谁 - 资本优先事项是加强资产负债表和业务再投资，更严格地进行资本分配，投资高回报项目，重新规划麦当劳推出时间以调整支出 [34][35] - 与麦当劳共同决策暂停合作，销售开始强劲，后续低于预期，需确保盈利性增长后再扩张 [38][62] 问题2：在美国修剪低效门店的激进程度以及国际市场再特许经营的流程和时间线 - 美国市场可能退出5% - 10%的门店，以管理门店布局 [40] - 再特许经营是为了去资本化，需找到合适合作伙伴，用所得款项偿还债务，不设时间线 [42][43] 问题3：麦当劳暂停合作在测试市场和全面推广的差异以及盈利问题 - 与麦当劳合作执行良好，需确保长期可持续盈利，目前专注于提高产品可见性和简化运营 [49][50] 问题4：网络安全事件导致的500万美元低效成本是否在预期内以及是否持续影响 - 该成本在第一季度指引中已考虑，目前后台系统恢复正常，影响已消除 [53] 问题5：销售点增长但每个枢纽销售额下降的原因 - 美国市场净收入受出售Insomnia Cookies影响，有机收入下降主要因消费者需求疲软和折扣天数减少 [56][57] 问题6：麦当劳暂停合作的决策原因以及资本支出项目是否暂停 - 与麦当劳共同决策，销售开始强劲后低于预期，需确保盈利性增长后再扩张 [62] - 继续建设明尼阿波利斯枢纽，预计今年开设5 - 7个新生产枢纽，利用过剩产能，合理分配资本 [66]

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度GAAP净利润为800万美元，实现上市以来首次GAAP盈利，较去年同期改善2900万美元，全年GAAP净利润指引上调至1000 - 4500万美元 [6][26][35] - 收入同比增长18%，达到创纪录的2.9亿美元，年化运行率近12亿美元；费用收入增长19%至2.83亿美元 [6][24] - 费用收入减去生产成本（FRLPC）增长26%，达到1.16亿美元，年化运行率超4.6亿美元；占网络交易量的比例同比上升100个基点至4.8%，剔除SFR影响后为5.2% [6][24][25] - 调整后EBITDA同比增长超一倍，达到创纪录的8000万美元，利润率上升超10个百分点至27%；营业收入为4800万美元，同比增长超五倍 [25][26] - 净信贷相关损失为2400万美元，低于上一季度的2.29亿美元；G&A费用中确认600万美元的整笔贷款减值，与上一季度持平 [27] - 利息费用为2100万美元，较上一季度减少约500万美元，自2024年第三季度峰值以来年化减少2500万美元 [27] - 调整后净收入为5300万美元，排除了基于股份的薪酬和其他非现金项目 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款业务量同比增长17%，申请转化率稳定在约1%；个人贷款和汽车贷款费用增加推动收入增长 [24] - 汽车贷款业务一季度交易量环比增长近50%，年化运行率超11亿美元 [19] - 销售点贷款业务需求强劲，公司正与现有合作伙伴扩大业务规模，同时发展融资机制和能力以支持该业务增长 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络交易量与去年同期持平，为24亿美元，略低于25 - 27亿美元的指引范围，主要因SFR交易量较低；剔除SFR影响后，交易量同比增长26%，环比增长6% [23] - 公司在本季度通过三笔交易发行了14亿美元的资产支持证券（ABS），通过135家机构融资合作伙伴进行分销 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持平衡和多元化的增长策略，注重盈利和可持续性，不追求短期的业务量增长 [14] - 公司通过提供创新产品和解决方案，如预筛选产品和营销收购引擎，为贷款合作伙伴创造价值，增强客户获取和留存能力 [17][18] - 公司致力于优化资产负债表，提高资本效率，降低资金成本，通过多元化的融资渠道确保业务的稳定发展 [22][29] - 公司在个人贷款、汽车贷款和销售点贷款等领域具有竞争优势，通过技术和数据分析能力提供高效的贷款解决方案 [16][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，但公司的业务表现出韧性，消费者信贷行为保持稳定 [5][10] - 公司预计市场波动将持续，但已做好应对准备，通过谨慎的风险管理和多元化的资金来源，能够灵活应对各种环境变化 [11][28][33] - 公司对未来发展充满信心，将继续专注于核心业务，通过创新和效率提升实现盈利增长 [90][91] 其他重要信息 - 公司与BlueOut Capital达成了一项为期24个月、最高可达24亿美元的远期贷款购买协议 [9][30] - 公司自成立以来，通过远期贷款和过手计划筹集了近37亿美元的潜在资金 [31] - 公司预计非ABS融资渠道将在2025年贡献25% - 50%的资金，降低净风险留存要求 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何在产品层面应对经济不确定性带来的不同结果 - 公司构建长期业务，平衡增长与盈利，不过度受短期宏观经济影响 [39][40] - 公司拥有强大的数据能力，实时监测贷款表现、申请和客户行为，目前未看到宏观因素对数据的影响 [41] - 对于潜在的下行情景，如高通胀或高失业率，公司将采取相应措施，如调整生产区域、通过定价补偿风险 [42][43] - 公司在资金和信贷方面进行了多元化和结构优化，增强了应对市场波动的能力 [44] - 即使市场环境恶化，其他贷款机构关闭信贷渠道，公司的业务模式可能会吸引更多流量，保持稳定 [45] 问题2: 预筛选产品在未来12 - 18个月如何在合作伙伴和现有业务中扩展，以及公允价值标记是否仍在之前的范围内 - 预筛选和联盟渠道是公司在个人贷款业务中大力投资的两项举措，概念验证结果令人鼓舞 [50] - 预筛选产品通过应用公司模型和大量数据，为合作伙伴的现有客户提供无担保贷款，帮助合作伙伴增加客户数量和信贷额度 [51] - 公司目前已嵌入31家合作伙伴，服务客户仅占现有合作伙伴客户基础的3%，潜在市场规模达6000万客户 [51] - 联盟渠道通过整合公司模型，帮助合作伙伴在大型潜在客户聚合平台上获取更多新客户 [52] - 这些举措预计将在下半年推出，成为个人贷款业务的重要增长途径 [53] - 关于公允价值标记，补充文件可作为未来潜在损失的参考，本季度损失处于正常水平 [55][56] 问题3: 个人贷款、汽车和销售点三个可寻址市场的关键驱动因素，以及资本市场定价是否有变化 - 个人贷款市场，公司帮助贷款机构通过在线营销渠道获取更多客户，并通过主动系统为现有客户提供更多信贷，增加客户体验和多元化 [61][62] - 汽车贷款市场，公司帮助贷款机构提高经销商的贷款申请批准率，并提供无缝体验，从而吸引更多经销商，促进业务增长 [63][64] - 销售点市场，公司帮助贷款机构提高商家的激活率，从而赢得更多商家业务和协议 [65] - 从财务角度看，这三个垂直市场同比增长约25%，环比增长6%，汽车贷款对整体盈利能力的贡献已达到与个人贷款类似的水平，预计销售点业务对FRLPC利润率的贡献将继续增长 [67] 问题4: 预筛选产品是否是FRLPC扩张的驱动因素，以及远期贷款协议何时会影响公允价值调整 - 预筛选产品将显著降低合作伙伴获取客户和向现有客户提供贷款的成本，对公司的收益和FRLPC有积极影响 [72][73] - 公司继续关注个人贷款、汽车和销售点等关键垂直市场，通过调整业务组合来提高盈利能力，同时不承担额外风险 [75] - 本季度已能看到公允价值调整的一些变化，随着业务增长，预计下半年风险留存将在相对总体交易量上有所体现，远期贷款协议的影响已包含在FRLPC指引中 [76] 问题5: 本季度核心运营费用大幅降低是否可持续，以及4月后ABS市场的情况和剩余权益留存比例是否有变化 - 目前的运营费用水平是可持续的，随着业务增长和费用合理控制，运营杠杆将继续改善 [80] - 公司已建立了支持业务增长的基础设施和资本配置纪律，资金结构的变化降低了整体ABS设置成本 [81] - 公司是领先的ABS证券化机构，市场短期波动导致利差扩大60 - 70个基点，但可能会迅速收窄至25 - 30个基点 [84][85] - 公司会在定价资产和借款人时考虑这些波动，以保持盈利能力和纪律，市场对剩余权益的需求仍然存在，短期波动只是一种缓冲 [86][87]

文章核心观点 - 公司宣布实施成本节约计划以确保盈利增长和长期竞争力 [1][2] 分组1：成本节约计划 - 计划通过解决运营和全球职能的结构性成本来确保盈利增长 [2] - 预计节省约1000万欧元，将在未来24个月实现 [3] - 预计影响全球多达60个岗位，需经过当地协商程序 [3] 分组2：公司概况 - 生产用于擦拭布等的非织造布卷材 [4] - 愿景是成为非织造布创新和可持续发展的领跑者 [4] - 2024年净销售额为4.623亿欧元，在欧美有超700名专业人员 [4] - 公司股票在纳斯达克赫尔辛基交易所上市 [4]