中国与南非贸易协定 - 中国宣布对南非实施新的零关税政策 自2026年5月1日起 南非100%的关税税目将获得免税准入 且中国不寻求对等互惠[2][9] - 此举使南非成为第33个与中国达成此类框架的非洲国家 旨在纠正长期严重偏向中国的贸易不平衡[2] - 南非的矿业 农业（柑橘和路易波士茶）以及汽车行业的出口商将受益最大[3] - 这一“非互惠”举措被视为中国的战略行动 旨在巩固其在金砖国家集团内的影响力 并为南非应对西方限制性贸易措施提供“地缘政治缓冲”[3] - 南非的贸易战略正关键性地转向“全球南方” 以缓冲美国30%关税及《非洲增长与机会法案》不确定性带来的影响[9] 欧洲央行经济动态 - 欧洲央行发布经济公报 强调欧元区经济具有韧性 2025年第四季度增长0.3% 整体通胀率降至1.7% 远低于央行2%的目标[4] - 尽管通胀低于目标 但欧洲央行副行长德金多斯警告称 央行并未“预先承诺”特定的利率路径 并指出中国竞争力上升是欧洲增长和通胀的潜在下行风险[4] - 欧洲央行执行委员会成员奇波洛内强调 尽管汇率不是政策目标 但仍是未来预测的“关键输入” 这可能增加Invesco CurrencyShares Euro Trust的波动性[5] - 欧洲央行似乎在鸽派的通胀前景与鹰派的必要性之间寻求平衡 以在碎片化的全球贸易环境中保持“战略自主性”[5] 美国货币政策前景 - 投资者正等待美联储官员米歇尔·鲍曼和拉斐尔·博斯蒂克的讲话[6] - 鲍曼近期将最新的美国劳动力市场报告描述为“奇怪” 暗示美联储可能对过度解读近期的就业强势保持警惕[6][9] - 市场焦点在于通胀的“最后一英里”是会允许进一步降息 还是美联储将维持“更长时间内保持较高利率”的立场以对抗持续的服务业通胀[6]

市场表现与轮动 - 国际股市表现显著优于美国股市 MSCI All-Country World ex-USA指数相对标普500指数的表现创下自1995年以来最佳纪录 美国大盘股指数在年初至今已转为负值 [2] - 市场出现明显的板块轮动 国内中小盘股以及必需消费品和房地产等防御性板块表现领先 在年初31个交易日内 能源和材料板块在标普500的11个板块中表现最佳 这种防御性与“晚周期”板块的组合令市场技术分析师感到不安 [3] 科技行业动态 - 高利润率、高年度经常性收入的科技股正受到冲击 被称为“软件即负服务”交易或AI转向 iShares Expanded Tech-Software ETF中不少主要持仓股的市盈率已降至15倍左右 估值减半使得机构投资者中的抄底者可能正在等待机会 [5] 重点公司关注 - 沃尔玛将于2月18日公布财报 该公司不仅是大型零售商 更是AI和自动化领域的巨头 新任CEO约翰·富纳可能寻求做出重大举措 其关于AI和成本削减的见解将受到市场密切关注 [6][7] 宏观经济数据与预期 - 本周将公布一系列重要宏观数据 可能重塑三月前的增长和通胀叙事 包括第四季度GDP、PCE通胀数据、FOMC会议纪要、标普全球PMI初值以及密歇根大学消费者信心指数 [9] - 市场预期美国第四季度GDP年化环比增长率为3.0% 较2025年第三季度4.4%的强劲增速显著放缓 但贸易数据等因素可能扭曲GDP数据 [11] - 第四季度报告的PCE通胀数据将提供更清晰的通胀视图 市场预期年底通胀数据可能偏暖 许多经济学家预期在“解放日”基数效应过去后 通胀率将逐步缓解 部分美联储官员已暗示若通胀配合可能进行降息 [12][13] - 2年期美国国债收益率本周跌至周期低点 回到2022年8-9月水平 表明债券市场认为增长疲软的风险可能大于通胀过热的风险 [10] 行业调查与情绪 - 将公布2月标普全球PMI初值 观察其是否与1月ISM制造业PMI意外乐观的结果一致 标普全球PMI已有一段时间处于50荣枯线之上 企业管理者情绪改善可能预示今年晚些时候劳动力市场将好转 [14] - 将公布密歇根大学消费者信心指数终值 其初值远高于预期 乐观的调查数据将进一步支持“情绪衰退”正在转向的观点 尽管“K型”经济似乎仍在全速前进 [15]

市场整体情绪与宏观关注点 - 美国股市预计低开，三大股指期货下跌，标普500期货跌0.42%，道指期货跌0.20%，纳斯达克期货跌0.93% [9] - 市场关注焦点包括企业财报和美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出报告，该数据将影响央行降息路径预期 [5][9] - 上周低于预期的消费者通胀数据略微提高了今年降息的押注，根据CME FedWatch工具，交易员预计6月降息25个基点的概率为52%，一周前概率接近49% [6][9] 人工智能相关行业动态 - 对人工智能颠覆的担忧引发投资者抛售，导致软件公司、经纪商和卡车运输公司上周出现抛售，致使华尔街三大主要指数录得自11月中旬以来最严重的周度跌幅 [1][9] - 中国AI参与者带来的潜在风险增加了不确定性，阿里巴巴周一发布了可独立执行复杂任务的新AI模型Qwen 3.5，其美股盘前交易上涨1% [2][9] - 多数美国科技股周二下跌，英伟达跌1%，微软和苹果各微跌0.4% [2][9] 企业财报表现 - 本季度已有超过73%的标普500公司公布财报，其中74.5%的公司业绩超出分析师预期，高于典型季度的67% [7][9] - 市场关注Constellation Energy、eToro和Labcorp等公司在开盘前公布的财报 [6][9] 个股重大变动与并购消息 - 挪威邮轮公司因《华尔街日报》报道激进投资者Elliott已持有该邮轮运营商超过10%的股份，股价在盘前交易中跳涨10% [8][10] - Zim Integrated Shipping的美股股价飙升约35%，此前德国赫伯罗特公司同意以42亿美元收购该公司 [8][10] - Masimo股价飙升约37%，因有报道称丹纳赫即将达成一项近100亿美元的协议收购这家脉搏血氧仪制造商，丹纳赫股价下跌4.8% [9][10]

加密货币市场表现 - 比特币本周继续下跌，录得连续第四周下跌，今年以来价格已下跌超过20% [1] - 比特币自2025年10月126,000美元的高点以来已下跌近一半，仅本月整个加密货币市场市值就蒸发超过5000亿美元 [2] 贵金属市场动态 - 黄金和白银价格本周波动剧烈，在疲软通胀数据和降息预期推动下，价格先大幅下跌后反弹 [2] - 黄金价格在跌破5000美元/盎司后反弹至该水平之上，并录得周度上涨 [3] - 白银在经历显著且急剧的抛售后也收复部分失地，并在收盘时勉强录得周度上涨 [3] 科技与软件股反弹 - 股市今日出现反弹，IGV指数（软件ETF）上涨超过2%，收盘上涨2.2% [4] - 一些此前遭抛售的软件股今日被再次买入，更广泛的科技股也在复苏 [4] - 华尔街分析师Dan Ives称科技股和软件股的抛售（他称之为“软件末日”）被极度夸大，并点名ServiceNow和Salesforce [5] - 分析师Edgar Denny认为金融股中的“AI免疫”交易已被过度炒作 [5] 市场分类与投资逻辑演变 - 巴克莱警告“先行动后思考”的心态可能持续，传统的周期性vs防御性分类已过时，市场现按“AI免疫”vs“AI脆弱”对股票进行分类 [6] 下周财报关注点 - 下周将有78家标普500成分股公司发布财报，包括沃尔玛和Palo Alto Networks [7][8] - 沃尔玛预计每股收益约为0.73美元，营收约为1884亿美元，较去年同期略有增长，其表现将为消费者支出提供线索 [8] - Palo Alto Networks被Dan Ives视为2026年AI交易的首选之一，并称其为软件领域AI革命的基石 [7][9] - Palo Alto Networks预计每股收益约为0.93美元，销售额约为25.8亿美元，预计将继续保持两位数收入增长和稳健的盈利表现 [9][10] 下周宏观经济与事件 - 下周交易时间因假期缩短为四天，经济数据包括房地产市场更新、进口价格、成屋签约销售、费城联储制造业指数、第四季度GDP以及个人消费支出价格指数 [11][12] - 需关注联邦公开市场委员会会议纪要，因市场已重新定价年底的降息预期 [13] - 亚洲市场下周因农历新年交易将较为清淡 [14]

黄金市场一周走势回顾 - 黄金价格在本周初重新站上5000美元/盎司后进入盘整 主要因美国1月零售销售月率增长0% 远低于预期的+0.4% 加剧了投资者对经济前景的不安[3] - 尽管周三公布的1月非农就业数据强劲 新增130K 远超预期的70K并创下2024年初以来最大月度增幅 但金价在周三前始终在5010至5080美元/盎司的窄幅区间内交易[5] 股市抛售对黄金的冲击 - 周四 美国股市特别是科技和软件板块出现大幅抛售 引发了广泛的风险规避行为[4] - 过度的风险规避导致投资者为获取现金以支撑损益或满足保证金要求 大量清算高收益的黄金多头头寸 黄金作为避险资产的功能失效 反而遭遇抛售[6][7] - 这导致黄金现货价格在周四早盘一度跌至当周低点4915美元/盎司[7] 通胀数据与金价反弹 - 周四早盘的下跌和波动性飙升并未持续太久 午后现货和期货价格开始收复部分失地[8] - 周五公布的消费者价格指数数据显示通胀降温 这增强了市场对美联储可能提前降息的预期 推动黄金价格反弹并重新站上5000美元/盎司[9]

贵金属市场剧烈波动 - 现货黄金价格在周四大幅下挫超过3% [1] - 现货白银价格暴跌超过10% [1] - 截至发稿时，黄金交易价格为4956美元，下跌3.97% [2] - 白银交易价格为76.74美元，在过去24小时内下跌10.65% [2] 宏观经济压力加剧背景 - 过去三周内，美国有18家负债超过5000万美元的公司申请破产 [3] - 这是自疫情以来最快的破产速度，接近2009年金融危机期间的水平 [3] - 纽约联储数据显示，家庭债务已达到创纪录的18.8万亿美元 [4] - 抵押贷款、汽车贷款、信用卡余额和学生贷款余额均处于历史高位 [4] - 2025年第四季度，严重信用卡拖欠率攀升至12.7%，为2011年以来最高水平 [4] 数字资产表现 - 比特币也持续承压，跌至65000美元区间 [5] - 过去几个月，该加密货币的表现落后于股票和传统的避险资产 [5] - 尽管数字资产常被视为对冲宏观经济不确定性的工具，但近期趋势表明其在本周期内尚未有效发挥该作用 [7] 分析师观点分歧 - 分析师对此次金属抛售的看法存在分歧 [8] - 一些观点认为，这反映了在硬资产更广泛重新定价趋势中的短期波动 [8] - 有宏观分析师指出，“美国已将黄金重新定价至5000美元，市场正在跟上”，暗示当局可能正将贵金属与比特币等数字资产一同定位为主权债务的抵押品 [8] - 另一些观点则警告，流动性紧张状况仍占主导，若金融压力持续加剧，可能出现进一步疲软 [9] 政策预期与市场展望 - 政策观察者正密切关注美联储的潜在反应 [9] - 花旗经济学家预测，在1月份就业数据不及预期后，春季和夏季的就业增长将放缓，这可能为2026年晚些时候的三次降息创造空间 [9] - 当前经济状况通常出现在经济周期晚期，往往先于降息或流动性注入等政策干预 [4]

美国就业市场数据 - 最新初请失业金人数为22.7万人，较前一周修正后的23.2万人下降5000人 [2][3] - 持续申领失业金人数为188.62万人，较前一周修正后的184.1万人增加2.1万人 [2] - 当前4.3%的失业率可能使美联储将注意力从劳动力市场转向通胀问题 [3][4] 美国通胀与货币政策预期 - 市场正密切关注即将发布的CPI数据，以获取通胀走势的新线索 [3] - 若通胀压力持续，可能促使美联储推迟降息，将利率在高位维持更长时间 [4] 美国对加拿大关税政策动态 - 美国众议院有6名共和党议员与民主党一起投票反对特朗普政府对加拿大加征的关税 [5] - 相关法案将提交参议院，但即使通过，预计特朗普总统也将行使否决权，而国会缺乏推翻否决的足够票数 [6] - 美国最高法院可能于2月20日或之后就此关税议题做出裁决，但预计裁决反对总统的可能性较低 [7][8][9] - 即使最高法院做出不利裁决，特朗普政府也已表示将寻找其他途径继续实施相关关税政策 [8]

市场整体表现 - 印度股市周四开盘疲软 主要基准指数在早盘交易中走低 Sensex开盘报83,968.43点 较前收盘84,233.64点下跌 盘中交易于83,940.24点 下跌293.40点或0.35% Nifty 50开盘报25,906.70点 较前收盘25,953.85点下跌 盘中交易于25,867.05点 下跌86.80点或0.33% [1] - 市场情绪谨慎 交易员在全球持续不确定性和市场波动中采取选择性策略 [6] 行业板块动态 - **信息技术行业**：科技股领跌 主要因对人工智能驱动行业颠覆的担忧冲击全球市场 [2] 其中Infosys下跌4.72%至1,402.40卢比 Tech Mahindra下跌4.24%至1,565.10卢比 Wipro下跌4.23%至220.10卢比 TCS下跌3.96%至2,794.60卢比 HCL Technologies下跌3.62%至1,495.50卢比 [2] 前一交易日IT指数下跌1.90% [6] - **金融行业**：金融股为大盘指数提供支撑 Shriram Finance上涨1.33%至1,070.90卢比 ICICI银行上涨1.27%至1,424.00卢比 印度国家银行上涨1.19%至1,197.00卢比 [3] 有观点指出金融是盈利表现良好的行业之一 [5] - **其他行业**：前一交易日医疗保健、汽车和制药指数涨幅超过1% [6] 汽车、珠宝、酒店、部分资本货物、电信等行业也被提及在盈利方面表现良好 [5] 机构资金流向 - 外国机构投资者延续买入态势 在2月11日净买入价值94.3亿卢比的股票 为连续第四个交易日净买入 [5] - 国内机构投资者转为卖出方 抛售了价值超过12.5亿卢比的股票 [5] 市场观点与展望 - 有分析师认为 市场支撑需来自盈利增长 并指出多个行业盈利表现良好 [5] - 技术分析观点认为 Nifty下方25,900/84,200为关键支撑区域 上方26,000/84,500为近期阻力位 [6] 另有观点指出Nifty保持在所有关键移动均线上方维持上升趋势 若突破26,000点阻力位 可能向26,373点的历史新高延伸 [6] 宏观经济与外部因素 - 市场参与者密切关注即将发布的1月消费者价格通胀数据 该数据将采用修订后的2024年基年编制 新系列覆盖项目从2012系列的299项扩大至358项 包括机票、电子商务交易和OTT订阅费率等 [4] - 美国最新就业数据显示上月增加13万个工作岗位 失业率降至4.3% 这暗示美联储短期内可能不会降息 [5]

印度股市表现 - 基准指数大幅下跌 BSE Sensex下跌超过400点至日内低点83,817点 Nifty 50指数下跌超过100点跌破25,850点关口 [1][11] - 下跌主要由IT股抛售潮拖累 Infosys、Titan Company等成为主要拖累因素跌幅在2-4%之间 [11] - 部分板块提供微弱支撑 ICICI Bank、Power Grid、Tata Steel等小幅上涨涨幅最高达1% [11] 资金流向 - 外国投资机构净买入 外国证券投资机构净买入价值94.4亿卢比的股票 [5][12] - 国内投资机构净卖出 国内机构投资者净卖出价值12.536亿卢比的股票 [5][12] 全球市场动态 - 美国股市小幅收跌 道琼斯工业平均指数下跌超过66点或0.1% 纳斯达克综合指数下跌约0.2% 标普500指数收于平盘线下方 [6][12] - 亚洲市场表现分化 日本日经225指数首次短暂突破58,000点后涨幅收窄至57,663点 东证指数上涨0.68% 韩国Kospi指数一度飙升2.1%至创纪录的5,466.9点收盘上涨约1.82% 新加坡基准指数首次突破5,000点 [7][12] - 其他亚洲市场涨跌互现 澳大利亚S&P/ASX 200指数早盘上涨0.42% 香港恒生指数下跌0.23% 中国内地沪深300指数微涨0.12% [8][12] 宏观经济与政策 - 美国就业数据强劲影响市场情绪 1月新增13万个就业岗位失业率降至4.3% 这降低了美联储近期降息的预期 [11] - 印度降息周期可能结束 鉴于增长稳定且通胀预计到2027财年末将逐步回归印度央行长期目标 印度的降息周期似乎基本结束 [11] 行业与板块展望 - 市场支撑将来自盈利增长 汽车、珠宝、酒店、部分资本货物、电信和金融等行业表现强劲并有望维持势头 [12] - 科技股面临持续压力 受Anthropic引领的行业颠覆影响科技股可能需更长时间恢复 印度领先IT公司在美国的ADR近期大幅下跌预示该行业持续疲软 [12] - 资金可能从IT板块轮动 资金从IT板块轮动到表现更好的板块可能支撑盈利驱动型行业的股票 [12] 大宗商品与汇率 - 原油价格因地缘政治紧张而上涨 布伦特原油期货上涨34美分或0.49%至每桶69.74美元 美国西德克萨斯中质原油上涨37美分或0.57%至每桶65.00美元 [9][12] - 印度卢比对美元升值 印度卢比开盘上涨0.27%至1美元兑90.4550卢比此前收盘价为90.70 [10][12]

关于作者与发布商 - 作者Angela Harmantas拥有超过15年北美股市报道经验 尤其专注于初级资源股 报道足迹遍及加拿大、美国、澳大利亚、巴西、加纳和南非等国[1] - 发布商Proactive是一家全球性金融新闻和在线广播机构 为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容[2] - 其新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分社和演播室[2] 内容覆盖范围与专长 - 公司在中小型市值市场领域是专家 同时也为投资社区提供蓝筹公司、大宗商品及更广泛投资故事的最新信息[3] - 团队提供的新闻和独特见解涵盖多个市场 包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术[3] 内容制作与技术应用 - 公司始终秉持前瞻性思维并积极采用技术 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验[4] - 团队会使用技术来协助和增强工作流程[4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式人工智能 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践[5]