证券代码：603856 证券简称：东宏股份 公告编号：2026-033 山东东宏管业股份有限公司 2025 年年度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》的 要求，山东东宏管业股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2025 年度主要经 营数据披露如下： 一、 主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 2025 年 1-12 | 月产量 | 2025年1-12月销量 | 2025 年 | 1-12 | 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | （吨） | | （吨） | 营业收入（万元） | | | | PE 管道产品 | 34,966.54 | | 35,897.08 | 38,022.07 | | | | 钢丝管道产品 | 21,964.15 | | 19,591.41 | 27,471.54 | | | | 防腐管道产品 | 256,933.94 | | 2 ...

2026 年一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》、 《关于做好主板上市公司 2026 年第一季度报告披露工作的重要提醒》的要求， 山东东宏管业股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2026 年一季度主要经营 数据披露如下： 一、 主要产品的产量、销量及收入实现情况 证券代码：603856 证券简称：东宏股份 公告编号：2026-034 山东东宏管业股份有限公司 特此公告。 山东东宏管业股份有限公司董事会 | 主要产品 | 2026 年 | 1-3 | 月产量 | 2026 年 | 1-3 | 月销量 | 2026 年 | 1-3 | 月营 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （吨） | | | （吨） | | 业收入（万元） | | | | PE 管道产品 | | 4,047.20 | | | 4,002.42 | | 4,2 ...

中裕科技 2025年业绩及2026年展望电话会议纪要关键要点 一、 公司整体业绩与财务表现 * **2025年整体业绩**：公司2025年实现营业收入7.1亿元，同比增长18.41%[3] 归属于上市公司股东的净利润为0.9亿元，同比下降14.25%[3]毛利率与2024年相比维持稳定[3] 截至2025年末，公司总资产为12.45亿元，同比增长1.52%[3] 2025年第四季度营业收入为1.5亿元，净利润为1,342万元[3] * **净利润下降原因**：净利润下降主要受四方面因素影响：1) 内部向境外公司调拨货物产生的关税及相关运费同比增加[4] 2) 境外公司整体经营费用较去年同期有所增长[4] 3) 汇率波动导致财务费用中的汇兑损失增加[4] 4) 本年度收到的政府补助金额较去年同期有所减少[4] * **第四季度收入分析**：2025年第四季度收入相较前三季度偏低，主要受境外市场季节性因素影响（如圣诞节等假期）[6] 同时，2025年国内业务收入同比有所下降，因未出现如国家长期储备项目等政策投入带来的增量[7] * **2026年一季度经营情况**：2026年第一季度整体情况与2025年同期差异不大，各区域发货情况良好，表现平稳，费用端未出现额外影响[24] 二、 分地区市场表现与展望 * **美国市场（核心增长引擎）**：2025年美国市场实现收入2.9亿元，同比增长79%，占总营收约40%[8] 增长驱动因素包括：1) 产品结构升级，市场需求转向16英寸等更大口径产品，单品价值更高[19] 2) 油价处于高位，油气行业景气度高，带动开采活动[19] 展望未来，预计美国市场需求将保持稳定，因页岩油气是美国能源自给的关键，且AI等产业发展带来的电力需求增长将拉动天然气需求[20] 2025年大口径产品已升级至16英寸，预计2026年基本不会再向更大口径替换[21] * **中东市场（沙特本土化优势）**：2025年中东市场收入为8,000万元，占总营收约11%[8] 其中沙特市场8，000万元销售收入以油气领域产品为主，耐高压轻型软管占绝大部分份额[10] 沙特工厂2025年财报总收入2亿多元，其中8，000万元为本地销售额，其余部分为对美国公司的内部调拨销售[8] 公司是当地唯一拥有生产基地的供应商，在物流和供应方面具备独家优势，当前地缘政治局势导致依赖从国内出口的竞争对手已无法有效参与市场竞争[13] 2026年订单已启动，规划年产值超2亿元[2] 但公司未对沙特市场进行像美国市场那样的长期需求测算，因大规模商业开采受地缘政治影响尚未正式启动，存在不确定性[15] * **澳洲市场（钢衬管业务爆发）**：公司已公告澳大利亚4，800万元钢衬管订单，预计2026年第二季度确认收入[15] 该订单业主为在澳大利亚拥有矿山的中国企业，产品主要应用于铁矿[16] 公司产品为技术等级更高的钢衬聚氨酯(CPU)，面向对质量要求高的高端客户[17] 预计2026年钢衬业务收入可从2025年的不足2000万元提升至0.8-1亿元[2] 该产品线的理论年产值约为1.6亿元[17] 公司计划以钢衬产品为切入点，带动其他产品（如压力供水软管）在澳洲市场的销售[19] * **其他市场**：2025年南美市场收入为7，500万元，约占10.5%；欧洲市场收入为5，800万元，约占8%[8] * **国内市场**：2025年国内业务收入同比有所下降[7] 耐高压管产品在美国以外地区收入的下滑主要源于境内市场，其中消防领域因2024年专项债政策刺激不再持续而需求回落显著[10] 若无特殊政策刺激，国内市场需求相对稳定，预计将保持在一个多亿的收入水平[10] 三、 分产品业务进展与规划 * **油气领域业务**：2025年，油气领域的业务增长了50%以上，增长动力主要来自美国和中东市场[9] * **普通轻型软管**：2025年该产品收入实现2，300多万元的增长，增量由境内外市场共同驱动，除了销售数量增加，产品结构优化（客户对性能要求提升，产品价格提高）也是重要因素[11] * **钢衬管产品**：2025年该业务收入不足2000万元[26] 2026年因澳大利亚4，800万元大单及常规销售，预计收入可达7，000万元左右，目标为0.8-1亿元[2][17] 生产瓶颈主要在于产品均为定制化项目，生产效率相对较低，工人的熟练程度以及生产组织协调、质量管理是挑战[17] 公司已通过招标锁定当前订单的原材料成本，后续新订单报价会根据当时原材料价格进行调整[17] * **柔性复合管产品**：该产品正推进API认证，公司计划争取在2026年内拿到针对中东市场的API认证[22] 在获得API认证前，无法在油气领域销售，但可在其他应用领域（如饮用水）销售[22] 预计2026年该产品销售额在2000万至5，000万元之间[2][22] 2025年该业务毛利率为负，主要归因于核算方式问题（将大规模生产设备折旧分摊到少量产出），在正常核算逻辑下，该产品的毛利率不应为负[23] 随着产能利用率提升，毛利率有望扭亏为盈[2] 四、 成本、库存与风险应对 * **关税影响与缓解**：2025年净利润受关税及相关运费增加影响[4] 2026年一季度关税及相关费用已较2025年同期下降，主因美国子公司拥有充足库存，减少了从国内发货需求[5] 当前美国关税税率已从去年高点回落至约38.57%[5] 2026年全年，即使后续需要从国内向美国发货，预计整体关税水平也不会超过2025年[5] * **美国子公司库存**：美国子公司库存按成本价计算约有1.7亿元，按30%毛利率估算，对应销售额可达2亿多元，足以覆盖未来三个月以上的销售需求[6] * **原材料储备**：公司通常会提前储备三个月的原材料[23] 截至2025年底，公司存货（原材料库存约为2.6亿元）足以支撑约半年的生产需求，按50%的毛利率计算，可支持超过5亿元的销售额[23] 预计2026年上半年原材料价格上涨对公司毛利率不会产生影响[23] * **地缘政治风险与机遇**：地缘政治局势导致从沙特发货至美国存在困难[5] 但对公司在沙特的业务发展可能带来两方面机遇：1) 作为本土化生产企业，在物流和供应方面具备显著优势[11] 2) 冲突可能引发的重建需求，预计将带动相关产品销售[12] 沙特工厂生产运营正常，未受地缘政治局势实质性影响[14] 五、 其他重要信息 * **专利情况**：公司在2025年取得了292项专利，其中包括48项发明专利和6项软件著作权[3] * **沙特工厂产能规划**：沙特工厂主要生产三类产品：可扁平压力输水软管（规划年产值约一亿多元）、普通轻型软管（年产值约2000万元）、柔性复合管（生产线年产值也可达一亿多元）[14] 公司暂无明确扩产计划，但会根据市场需求随时评估，扩产将主要针对技术成熟、建设周期短（2-3个月）的可扁平压力输水软管生产线[14]

公司中标重大合同 - 公司于2月24日公告，正式中标某工程压力钢管及配件采购项目，中标金额达**3.53亿元** [1] - 该中标是公司在技术创新、产品定制、资本赋能、生态协作及高端品牌等方面的综合体现，也是聚焦国家大型长输管线和城市生命线“双线”市场取得的重要成果 [1] - 项目签订正式合同并顺利实施后，将对公司业务增长、经营业绩提升、市场拓展及品牌影响力塑造产生积极影响 [1] 公司战略与产业布局 - 公司以管道智能终端为核心，以新材料、机器人、氢能、海洋工程为重点，持续深化“一个核心、四个重点”产业布局，为“双线”市场突破提供支撑 [1] - 公司将持续做大区域市场、做强领域市场、拓展国际市场，通过深化“产品、资本、生态”三大市场协同，全力打造“高科技、高市值、国际化”的品牌 [2] - 公司全球化战略迎来里程碑，旗下中国东宏有限公司于2月14日正式启动，旨在聚全球英才、拓全球市场、布全球产业、树全球品牌，推进“高科技东宏、高市值东宏、国际化东宏”进程 [2]

项目中标 - 公司中标CW项目LOT44D陆域排水用HDPE管项目，中标价格为人民币5109.28万元 [1] 战略布局与市场拓展 - 中标是公司践行“四耕布局”策略和推行差异化营销模式的重要成果 [1] - 标志着公司在“一主多翼+一新”市场布局中的核电领域取得新成效 [1] - 公司战略布局以管道智能终端为核心，以新材料、机器人、氢能、海洋为重点 [1] - 项目将应用公司自主研发的核电用双层HDPE管道产品，有助于抢占核电等新领域的先发优势 [1] 产品与技术优势 - 中标项目将应用公司核电用双层HDPE管道产品，为客户提供高安全、长寿命、低维护的综合性解决方案 [1] - 依托公司在新材料领域的自主研发生产优势，有助于夯实核心竞争力 [1] 业务与业绩影响 - 项目签订正式合同并顺利实施后，将对公司业务增长、经营业绩提升、市场拓展及品牌影响力塑造产生积极影响 [1] - 项目中标不影响公司业务的独立性 [1]

投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][4] 核心观点 - 公司2025年前三季度营业收入实现5.59亿元，同比增长27.85%，但归母净利润为0.76亿元，同比仅微增0.2%，利润增长显著低于收入增长，短期承压 [1][4] - 业绩增长主要受美国和中东市场销售收入增加驱动，但利润端受内部存货调拨产生的关税及海运费用增加影响 [4] - 公司多个募投项目按计划推进，预计将为未来增长奠定基础 [4] 2025年前三季度业绩分析 - 营业收入5.59亿元，同比增长27.85% [1][4] - 归属于上市公司股东净利润0.76亿元，同比增长0.2%；扣非后归母净利润0.75亿元，同比增长3.42% [1][4] - 第三季度单季营业收入2亿元，同比增长35.83%，环比增长14.29%；单季归母净利润0.24亿元，同比下降39.17%，环比增长9.09% [4] - 毛利率为48.41%，较上年同期微增0.05个百分点 [4] 期间费用分析 - 期间费用率为26.22%，同比上升4.45个百分点 [4] - 销售费用率为15.02%，同比上升3.42个百分点，主要因支持海外备货的关税及国际运费增加 [4] - 管理费用率为10.03%，同比上升0.1个百分点 [4] - 财务费用率为1.18%，同比上升0.93个百分点 [4] - 研发费用为0.26亿元，同比下降1.41%；研发费用率为4.66%，同比下降1.41个百分点 [4] 募投项目进展 - 钢衬改性聚氨酯耐磨管量产项目基建与设备安装同步进行，计划2025年12月末前完工 [4] - 国内柔性增强热塑性复合管量产项目（安徽优耐德）设备初步完成安装调试，产品API认证推进中 [4] - 海外柔性增强热塑性复合管量产项目（沙特）进入厂房改造阶段，核心设备待安装，计划2025年12月末前完工；计划推广耐高压大流量输送软管等多款产品 [4] 盈利预测 - 预计2025年每股收益0.90元，对应市盈率23倍 [4][5] - 预计2026年每股收益1.10元，对应市盈率19倍 [4][5] - 预测2025年营业总收入为7.07亿元，2026年为8.49亿元 [5] - 预测2025年归母净利润为1.19亿元，2026年为1.45亿元 [5]

产品产销及营收 - 2025年1 - 9月PE管道产量27,770.16吨、销量28,628.20吨、营收31,195.58万元[1] - 2025年1 - 9月钢丝管道产量16,261.42吨、销量14,820.25吨、营收20,918.37万元[1] - 2025年1 - 9月防腐管道产量168,955.93吨、销量156,858.12吨、营收88,825.81万元[1] - 2025年1 - 9月保温管道产量9,090.39吨、销量9,226.17吨、营收6,589.46万元[1] - 2025年1 - 9月PVC管道产量4,669.64吨、销量4,806.88吨、营收3,550.15万元[1] 产品价格 - 2025年1 - 9月PE管道平均售价10,896.80元/吨，较2024年同比增长3.00%[2] - 2025年1 - 9月钢丝管道平均售价14,114.72元/吨，较2024年同比下降1.09%[2] - 2025年1 - 9月防腐管道平均售价5,662.81元/吨，较2024年同比下降14.23%[2] 原材料采购价 - 2025年1 - 9月聚乙烯平均采购价6,941.12元/吨，较2024年同比下降4.21%[4] - 2025年1 - 9月聚氯乙烯平均采购价4,176.96元/吨，较2024年同比下降15.40%[4]

公司治理结构调整 - 取消监事会设置 由董事会审计委员会行使原监事会职权 完善公司治理结构 [4] - 修订《公司章程》中关于法定代表人条款 明确董事长或总裁为法定代表人 并规定辞任程序 [5][6] - 删除原章程中监事相关条款 调整涉及监事会的职权表述为审计委员会 [4][31][32] 股东权利与义务修订 - 股东查阅权范围扩大至会计账簿和会计凭证 复制权得到明确 [16] - 股东提案门槛从持股3%降至1% 临时提案程序更加灵活 [37] - 新增控股股东行为规范 禁止资金占用 要求维持控制权稳定 [22][23][26] 董事会与董事制度更新 - 董事任职资格增加缓刑期满未逾二年限制 失信被执行人不得担任董事 [48] - 董事勤勉义务明确需为公司最大利益尽合理注意 忠实义务强调避免利益冲突 [52][53] - 董事离职管理制度化 要求对未履行承诺追责 无正当理由解任需赔偿 [55][56] 股东大会程序优化 - 股东大会可同时采用电子通信方式召开 网络投票时间覆盖交易时段9:15-15:00 [3][31] - 表决计票程序调整为律师和股东代表共同负责 取消监事代表参与 [47] - 会议记录保存期限维持10年 签署人员范围调整 剔除监事相关人员 [44] 股份与财务资助规则 - 股份转让规则更新 董事高管持股变动申报要求调整 离职后半年转让限制取消 [14] - 财务资助条款修订 允许经决议提供资助 但总额不得超过股本10% 董事会需2/3通过 [10][11][12] - 类别股股东表决权差异得到承认 普通股每股一票表决权 [45]

产量与销量 - 2025年1 - 6月PE管道产量18,089.01吨、销量18,050.82吨[1] - 2025年1 - 6月钢丝管道产量11,525.36吨、销量10,460.89吨[1] - 2025年1 - 6月防腐管道产量91,544.86吨、销量89,648.44吨[1] 营收与售价 - 2025年1 - 6月PE管道营收19,901.61万元，不含税均价11,025.32元/吨，同比增4.41%[1][2] - 2025年1 - 6月钢丝管道营收14,703.78万元，不含税均价14,055.96元/吨，同比降2.25%[1][2] - 2025年1 - 6月防腐管道营收47,921.25万元，不含税均价5,345.46元/吨，同比降20.01%[1][2] 采购价格 - 2025年1 - 6月聚乙烯不含税均价7,020.05元/吨，同比降3.87%[4] - 2025年1 - 6月聚氯乙烯不含税均价4,162.24元/吨，同比降16.11%[4]

合同基本信息 - 合同类型为供水工程钢管及配件管采购合同 总金额为人民币178,264,849.25元 [1] - 合同生效条件为双方法定代表人或授权人签字并加盖公章 [1] - 合同履行期限自生效日起至双方权利义务履行完毕 [1] 合同标的与交易方 - 标的为某供水工程钢管及配件管采购 包含材料供应、技术服务及质保期服务 [2] - 合同对方资信状况良好 非公司关联方 [2] - 2024年与该客户发生类似交易金额3,763.38万元 2022-2023年未发生类似业务 [2] 合同核心条款 - 采用预付款加进度款加结清款的支付方式 [2] - 交货期根据供货计划执行 各批次供货量按施工进度通知 [2] - 交货地点为施工工地招标人指定位置 [2] - 违约条款明确约定违约责任承担方式 [3] - 争议解决优先协商 协商不成可向工程所在地法院诉讼 [3] 公司经营影响 - 合同签订对经营业绩产生积极影响 [1] - 进一步提升公司在水利水务领域的竞争力与影响力 [3]