以下文章来源于LP波谱 ，作者王满华 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗的执念，认同商业的日常 之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 聚焦LP出资、新基金、GP招募，捕捉LP圈一周商业情报。 作者丨 王满华 来源丨 LP波谱 2024 年 6 月，江苏省设立了总规模 500 亿元的战略性新兴产业母基金，这一举动，当时被看作是江苏想要改变"散装"的投资格局，通过省级产业母 基金助力全省协调发展。 一年半以来，该母基金成果显著——已经组建设立了三批共 41 只产业专项基金，总规模达 1069 亿元，并实现了全省 13 个设区市全覆盖。 而在本周，这一超级 LP 又有新动作：官方信息显示，江苏省战略性新兴产业母基金出资组建的第四批产业专项基金组建方案通过公司董事会决策，总 规模 671 亿元的 4 只基金正式启动。 具体来看，本次第四批基金的亮点颇多。 首先，涵盖了一只重要的合作类基金，为长三角创业投资引导基金，规模 551 亿元。这只基金来头不小，它是"万亿级航母" 国家创业投资引导基金首 批设 ...

以下文章来源于IT桔子 ，作者IT桔子 IT桔子 . 新经济权威创投数据服务商，在数据中洞悉创投趋势 导读： IT桔子数据显示，美元基金无论是在投资数量还是金额上，都经历了断崖式的收缩。 五年间，其投资总额萎缩超过84%，市场份额从曾经占据三分之一江山跌落至仅剩一成。 当国资与产业资本成为牌桌上的绝对主力，当传统的VC融资路径被颠覆，一个根本性的问题摆在 了所有市场参与者面前：在人民币基金的「主场」里，还有美元基金的位置吗？ 断崖式退潮：美元基金的「失落五年」 中国创投市场还有美元基金的位置吗？ 作者丨IT桔子 来源丨 IT桔子 中国一级市场，一个曾经由人民币、美元基金双轮驱动的繁荣生态，正清晰地滑向一个由人民币主 导的单极时代。 数据直观地展现了美元基金的退潮轨迹。 从交易数量来看，市场的天平已完全向人民币倾斜。 2021年，美元投资事件尚有871起，占市场总数的9.6%；到了2025年，这一数字锐减至225 起，占比萎缩至仅2.5%。 与此同时，人民币投资事件的占比则从90.4%一路攀升至97.5%，几乎实现了对市场的全面覆 盖。 金额上的变化则更加触目惊心。 2021年，美元资本以5329亿元的投资额占 ...

宏观经济与市场环境 - 美国经济表现强劲，2025年第三季度GDP增长4.3% [3] - 英国经济疲软，预算责任办公室预测2025年GDP增长1.5%，2026年降至1.4% [5] - 英国失业率持续上升至5.1% [5] - 英国通胀有所缓和，截至2025年12月的CPI同比上涨3.4%，低于9月的3.8% [6] - 英国央行在季度内降息一次至3.75%，市场预计2026年可能还有两次降息 [6] - 2025年秋季预算案对商业和消费者信心造成负面影响，但预算案后市场情绪有所改善 [4][8] - 英国股市相对于历史水平和国际市场被显著低估，这吸引了新的投资兴趣 [8] 公司投资组合表现 - 截至2025年12月31日的三个月内，未经审计的每股资产净值从36.46便士下降至35.21便士，减少1.25便士 [9] - 股东资产净值总回报率为-3.43% [9] - 合格投资部分回报为每股-1.24便士，非合格投资部分实现每股收益0.16便士 [9] - 截至2025年12月31日，AIM指数在三个月内回报率为-0.97% [8] 合格投资：正面贡献者 - **Hardide**：股价上涨157.1%，估值增加64万英镑，公司恢复盈利，2026财年第一季度营收同比增长近40%至180万英镑 [10] - **Skillcast**：股价上涨11.7%，估值增加31万英镑，截至2025年6月30日的六个月中期营收增长18%至750万英镑，现金状况强劲达1150万英镑 [11] - **Tortilla Mexican Grill**：股价上涨34.3%，估值增加30万英镑，主要受益于期间宣布的高级董事会变动及新任非执行主席的任命 [11] 合格投资：负面贡献者 - **Cohort**：股价下跌36.7%，估值减少197万英镑，尽管2026财年上半年营收同比增长9%至1.288亿英镑，且订单额强劲达6.045亿英镑 [12] - **Diaceutics**：股价下跌23.3%，估值减少77万英镑，尽管无公司特定负面消息，股价在2025年交易更新后已有所恢复 [13] - **Property Franchise Group**：股价下跌13.2%，估值减少64万英镑，市场情绪受2025年秋季预算案前的不确定性影响 [14] 非合格投资与投资组合结构 - 非合格投资组合中，IFSL Marlborough英国微盘成长基金和特殊状况基金价值上涨，直接股权投资基本持平 [15] - 正面贡献者包括发布稳健业绩的Hollywood Bowl和表现良好的National Grid [15] - 负面贡献者包括国防板块大涨后回落的Chemring，以及受做空报告影响的Trustpilot [15] - 固定收益投资组合持续提供正回报 [15] - 根据英国税务海关总署风险投资信托投资测试，公司期末投资比例为84.11% [16] - 按市值计算，合格投资权重从54.0%增加至54.9% [16] - 非合格固定收益权重增加至16.4%，两支IFSL Marlborough基金合计权重增加至11.5%，非合格直接股权权重降至6.1%，现金权重降至11.1% [18][19] - 公司出售了其在VanEck金矿ETF的持仓 [19] 投资活动与流动性 - 报告期内仅有一家公司通过AIM VCT进行首次公开募股 [17] - 公司在合格投资组合中进行了两笔股权投资，总额280万英镑，包括对AIM上市公司Abingdon Health的后续投资，以及对AIM上市公司KRM22的新投资 [17] - 公司完成一笔处置，完全退出Polarean Imaging [17] - 公司在季度内以每股平均34.14便士的价格回购了260万股自身股份 [21] - 期末股价为33.60便士，较2025年12月24日公布的每股资产净值有4.30%的折价 [21] 期后事项 - 截至2026年1月31日，公司未经审计的每股资产净值增至36.33便士，较期末增长3.18% [22] - 同期AIM指数上涨6.54% [22] - 自报告期末以来，公司已完成或承诺了三笔新的合格投资，总额350万英镑 [22] - 截至2026年1月31日的四个月内，公司已进行或承诺的新合格投资总额达630万英镑 [22]

经济表现与政策主张 - 前总统特朗普宣称其政策使美国经济从“死气沉沉”转变为全球“最热”经济体[3][5] - 特朗普将2025年第三季度国内生产总值4.4%的快速增长归功于其经济议程[2] - 特朗普特别强调关税是其实现经济逆转的核心政策工具[1][4] 经济增长驱动因素 - 2025年第三季度经济增长为近两年来最快增速[2] - 经济增长由消费者支出、出口、政府支出和投资的增长推动[2] - 净出口因贸易逆差收窄为整体GDP增长贡献了1.62个百分点[1] 股票市场表现 - 自去年四月大规模关税宣布以来，标普500指数上涨约24%[6] - 道琼斯工业平均指数截至发稿时徘徊在49,449点附近，接近突破50,000点[6] - 特朗普在达沃斯预测美国股市将在“相对较短的时间内”翻倍[10] 退休账户与财富效应 - 股市上涨带动退休账户增值 富达数据显示2025年第三季度平均401(k)余额同比增长9%至144,400美元 创历史新高[9] - 特朗普强调股市和401(k)账户是“唯一大幅上涨”的资产类别[9] 投资研究平台 - Moby等平台提供由前对冲基金分析师团队策划的市场研究 旨在使股票分析更易获取[11] - 该平台在过去四年近400次股票推荐中 其推荐表现平均跑赢标普500指数近12%[11] 风险投资与私募市场 - Fundrise公司通过推出风险投资产品 旨在构建全球最有价值的私营科技公司投资组合 并降低投资门槛至10美元[13] - 该公司目前管理数十亿美元的私募市场资产 其风险投资产品专为希望早期投资人工智能等变革性技术的投资者设计[14] 房地产投资平台 - Arrived等众筹平台允许投资者以低至100美元投资租赁住宅份额 平台由杰夫·贝佐斯等世界级投资者支持[17] - Lightstone DIRECT平台为合格投资者提供机构级多户住宅和工业房地产投资机会 最低投资额为100,000美元[20] - Lightstone集团成立于1986年 是美国最大的私营房地产投资公司之一 管理资产超过120亿美元[20] - 该公司自2004年以来在已实现投资中取得了27.6%的历史净内部收益率和2.54倍的历史净股本乘数[21] - Lightstone在每笔交易中至少投入20%的自有资本 约为行业平均水平的四倍 以实现与投资者利益一致[22]

Europe invests billions into early-stage climate startups, only to watch too many fail at Series B, according to a recent report. But new funds are being raised to fill this gap, and Spain-based Mundi Ventures’ latest fund, Kembara Fund I, is one of them. After securing a €350 million commitment from the European Investment Fund under the European Tech Champions Initiative in 2024, Mundi Ventures has just completed a €750 million first close for Kembara, its fifth fund and largest to date. Regulatory f ...

Leigh Marie Braswell likes a game of risk, particularly if it’s a game of math.Braswell grew up in rural Alabama, and wasn’t introduced to poker until she was an undergrad at MIT. And it wasn’t until she was an intern at Jane Street, the famed quantitative trading firm, that she was hooked on the game.“We didn’t go out and party in New York—we stayed in and played poker,” said Braswell. “So, that’s how I really learned by playing every day against people at Jane Street.”Braswell immediately joined the MIT P ...

Slate Venture Capital, a Paris-based venture capital firm dedicated to the climate transition, has secured a €132 million first close for its inaugural growth fund focused on energy and circularity.Disclosed investors include the European Investment Fund (EIF), Bpifrance and the Fonds National de Venture Industriel (FNVI), managed by Bpifrance and endowed by the French government (France 2030), and BNP Paribas.“In a complex fundraising environment, this first close affirms a clear market signal: climate imp ...

Peak XV Partners 人事变动 - 三位董事总经理Ashish Agrawal、Isha Mittal和Tejeshwi Sharma离职，计划成立新基金，离职决定在过去7-8天内敲定[3][27] - 离职源于对“经济收益和分配”的分歧，但公司表示对此决定“完全满意”，并称其经济体系“公平且慷慨”[3][5][27] - 三人共同在约40家投资组合公司中担任董事会席位[7][27] - 公司将此归因于高自主性、创业文化下资深投资者常独立发展的自然结果，并暗示未来将采用更精简的结构，目标将普通合伙人数量控制在7至8位[7][27] - 公司已晋升Abhishek Mohan为董事总经理，并任命Saipriya Sarangan为首席运营官，资深合伙人Shailendra Singh、GV Ravishankar、Rajan Anandan和Sakshi Chopra留任[18][27] - 这是早期投资行业动荡期的一部分，过去一年公司另有三位合伙人离职，同时公司正洽谈自2023年与红杉资本分拆后首支独立基金的募集，目标规模12亿至14亿美元[18][27] - Ashish Agrawal在Peak XV的重要成功案例是Groww于去年11月的上市，公司持有17%的股份，截至周二估值约20亿美元[27] 印度政府预算与人才政策 - 预算案宣布了一项针对海外专业人士的定向豁免政策，旨在吸引全球人才进入印度不断增长的电子和半导体行业[19][27] - 根据政府通知的计划工作的非居民个人，其印度境外所得将享受为期五年的税收减免，以使外国专家在印度更长期的任职更具吸引力[21] - 该豁免从个人首次抵达印度的年度开始生效，前提是他们在前五年为非居民，在此期间境外收入免税，但印度境内收入仍需全额纳税[22] - 专家认为此举填补了先进技术人才的长期缺口，并应能消除阻碍许多外国专业人士的双重征税障碍[20] 风险投资与私募股权交易 - WestBridge Capital领投了气候科技初创公司Varaha的4500万美元融资，这是该公司的首笔气候科技投资，资金将分两期支付，首期2000万美元[24][27] - Varaha成立于2022年，运营基于农场的项目，从大气中清除二氧化碳并将其转化为经核证的碳信用出售给企业[24][27] - WestBridge Capital联合创始人解释投资逻辑，认为Varaha是印度首批发展到能吸引大型主流资本规模的气候科技公司之一[25][27] - 专注于深度科技的Unicorn India Ventures完成了其第三支基金的募集，最终规模为120亿卢比，超过了原定的100亿卢比目标，将重点投资半导体、航天科技和人工智能基础设施[25][26][31] - 该基金看好印度深度科技领域的两个主要转变：学者成为联合创始人带来更多技术严谨性，以及高级研究人员从美国持续回流，特别是在国防和军事科技领域[27][31] 公司财务与资本市场动态 - Fractal Analytics将其IPO规模缩减至283.39亿卢比，较早前计划的490亿卢比下降了42%，公司计划于2月16日上市[31] - 股票经纪初创公司Dhan在2025财年净利润达40.8亿卢比，较上一财年的15.9亿卢比增长156%，营业收入增长2.3倍至87.6亿卢比[31] - 游戏和媒体公司Nazara Technologies在当财年第三季度营业收入同比下降24%至40.59亿卢比，净利润下降35%至8800万卢比[31] 监管与法律事件 - 印度最高法院对WhatsApp及其母公司Meta Platforms发出严厉警告，禁止其为定向广告分享用户私人数据，称不会允许他们通过分享和商业利用个人数据来玩弄数百万印度“沉默消费者”的隐私权[31]

公司高层人事变动 - 印度和东南亚领先的风险投资公司Peak XV Partners近期发生新一轮高级人员离职，这是继过去一年其他领导层离职后的最新情况 [2] - 离职源于与高级合伙人Ashish Agrawal的内部意见分歧，双方共同决定分道扬镳，另外两名合伙人Ishaan Mittal和Tejeshwi Sharma也选择一同离开 [3] - 公司表示不希望详述分歧细节，并专注于向前发展，认为此类离职在大型多阶段风险投资公司中并不少见，并希望在与这些合伙人共事数年后快速翻篇 [4] 离职人员背景与影响 - 离职的三位合伙人均为在公司任职多年的资深投资人，Ashish Agrawal任职超过13年，Ishaan Mittal任职超过9年，Tejeshwi Sharma任职超过7年 [6] - 离职合伙人担任的所有董事会席位将“立即”进行交接，公司表示已在多家投资组合公司中有重叠的代表，且多位普通合伙人和运营合伙人已参与这些董事会，因此不担心连续性 [5] - Ashish Agrawal在Peak XV期间主导了金融科技、消费和软件等领域的投资，包括该公司2025年最著名的IPO退出项目之一Groww，并与Mittal和Sharma共同支持了多个早期和成长期公司，为过去十年公司投资组合的扩展做出了贡献 [7] 离职人员后续计划与公司内部调整 - Ashish Agrawal决定“投身创业”，并与Mittal和Sharma合作创办一家新的风险投资公司，他称此举是与长期合伙人共建新机构的机会，并感谢了Peak XV领导层的“真正美好的合作” [7] - 公司已从内部加强高级领导层，于周二晋升Abhishek Mohan为普通合伙人以扩大投资领导团队，同时晋升Saipriya Sarangan为首席运营官，负责公司整体运营 [8] 公司战略方向 - 公司正推进计划，深化对人工智能（AI）投资的关注，并扩大在美国的业务布局，同时保持印度作为其最大市场 [2]

The good news is we can change course, and some in the business world are starting to do so. Over the course of the last year, we interviewed dozens of CEOs, academics, and other business leaders to understand how our economy is changing from one that rewards shareholders to one that cares about stakeholders. The former CEO of PayPal, Dan Schulman, was appalled to learn one of his employees was selling plasma to pay their bills. He quickly set a goal of moving net disposable income for its employees from an ...