行业趋势 - 天然气消费量增速放缓，市场正经历从高速增长向高质量发展转型的关键阶段，供需格局趋于稳定，市场结构持续优化 [1] - 液化天然气国内产量在2025年呈现两位数增幅，表明我国对进口资源的依赖度有所下降，自产气源成为保供的重要支撑 [1] - 消费增速放缓并非需求萎缩，而是市场在供应自主性提升、消费结构优化和外部环境变化下的自然调整 [1] 公司战略 - 公司将依据国家政策导向，持续优化业务模式，深耕区域市场，扩大业务规模 [1] - 公司将开展产业研究和技术研发，主动拓展增值业务，推进公司全面高质量发展 [1]

公司已建成管道资产 - 公司已建成志丹LNG专线管道 [1] - 公司已建成杨凌LNG支线管道 [1]

证券日报网讯2月2日，陕天然气（002267）在互动平台回答投资者提问时表示，近年来，在延长石油集 团扩油增气的背景下，陕西省天然气保供形势和资源配置持续向好。2025年，预计公司天然气运销气量 仍保持稳步增长的态势，一定程度上抵消天然气管输费下调对公司的影响。 ...

证券日报网讯 2月2日，陕天然气（002267）在互动平台回答投资者提问时表示，2025年第三季度公司 收入、利润下降主要是由于LNG市场行情低迷背景下子公司可中断用户的销售价格、销售气量减少， 以及管输费价格下调综合导致。公司始终专注深入拓展长输管网业务，积极推动管网的互联互通，致力 于提升客户服务水平，持续扩大业务规模，目前受延长石油天然气产能释放影响，输气量呈现逐年递增 态势。 ...

公司战略与业务发展 - 公司将持续加大天然气及相关产业链的科技创新和技术研发力度 [1] - 公司将以国家政策导向为依据，持续优化业务模式 [1] - 公司旨在推进全面高质量发展 [1]

公司融资与资产运作 - 公司全资子公司新奥（天津）能源投资有限公司拟以其下属子公司持有的舟山LNG管道资产项目作为底层资产，向上海证券交易所申请注册发行资产支持专项计划 [2] - 本次计划拟发行的资产支持专项计划规模不超过45亿元 [2] 资产与业务布局 - 公司用于本次融资的底层资产为舟山LNG管道资产 [2] - 该资产由新奥（舟山）天然气管道有限公司持有 [2]

公司融资计划 - 公司全资子公司新奥能源投资有限公司拟申请注册发行资产支持专项计划 [1] - 专项计划拟发行规模不超过45亿元人民币 [1] - 专项计划的底层资产为舟山LNG管道资产项目 [1] - 底层资产由新奥天然气管道有限公司持有 [1] - 专项计划拟向上海证券交易所申请注册发行 [1]

欧盟能源政策转向 - 欧盟决定从2027年起彻底断绝俄罗斯管道天然气供应，并计划在2026年秋季先停止进口俄罗斯液化天然气(LNG) [3] - 禁令旨在迫使匈牙利、斯洛伐克、奥地利等依赖俄气的国家接受统一的能源政策 [5] - 俄罗斯退出留下的市场空白将由挪威、美国、卡塔尔、澳大利亚、阿塞拜疆等国家填补 [5] 替代供应国的战略与收益 - 挪威在能源危机中获利丰厚，计划在2023年至2028年间向乌克兰捐赠750亿挪威克朗（约502亿人民币），相当于其一年军费开支 [7] - 美国资本意图控制乌克兰境内一条关键的俄罗斯天然气管道，该管道长1200公里，年输气量达150亿立方米，以掌控中欧国家的能源命脉 [9] - 尽管欧洲天然气价格已跌至2019年以来低点，但相比十年前仍处于高位，欧洲民众已接受此现实 [11] 俄罗斯的东方战略与对华能源出口 - 俄罗斯将战略重心转向中国，2025年通过西伯利亚力量管道对华输气量达388亿立方米，超过原计划8亿立方米，较2022年的155亿立方米增长超一倍 [11] - 2025年11月，俄罗斯对华液化天然气(LNG)出口单月同比暴涨143%，凭借价格优势成为中国第二大LNG供应国 [12] - 俄罗斯向中国提供的能源价格比国际市场低10%，且北极LNG2号项目投产，若以人民币或卢布结算可规避汇率风险 [13] 中国能源需求的结构性变化 - 中国能源需求正发生变化，新能源汽车普及和绿电装机量上升降低了对石油的依赖，同时国内勘探力度加大使自给率上升 [15] - 2024年中国石油进口量为5.53亿吨，同比下降1.9%，是过去20年（除特殊年份外）首次明显下降；2025年下降幅度扩大至7.7% [16] - 中国不会成为单一国家的能源倾销市场，在商业谈判中会压价，并继续发展新能源 [17] 全球能源格局重塑 - 欧洲为政治立场宁愿承受能源短缺与工业风险 [1] - 俄罗斯因西方围堵而急需寻找新市场，中国因能源结构调整需要廉价稳定的清洁能源，双方合作从商业交易发展为深度绑定 [13] - 中国在全球能源洗牌中掌握主动权，审慎决定如何利用自身市场地位 [18]

当周LNG进口实绩分析 - 1月26日至2月1日当周，中国通过沿海LNG接收站进口LNG共计16船，进口量约为105万吨 [1] - 当周进口量较前值121万吨环比减少约13.2% [1] 进口来源国分布 - 当周中国LNG进口来源国共有9个 [4] - 自卡塔尔进口5船，进口量约38万吨，占当周进口总量的36%，是最大的进口来源国 [4] - 其他主要进口来源国包括澳大利亚、俄罗斯、马来西亚、尼日利亚、阿曼、巴布亚新几内亚、挪威和莫桑比克 [3][4] 进口接收站与区域分布 - 当周华南地区共接卸6船LNG，长三角地区接卸6船，环渤海地区接卸4船 [4] - 深圳大鹏LNG接收站到港3船，共计约21万吨，是当周接卸数量最多的接收站 [4] - 进口LNG接收站广泛分布于辽宁、广东、江苏、山东、天津、上海、浙江、河北等沿海省份 [3] 未来一周进口预测 - E-Gas系统预测，2月2日至2月8日当周，中国将通过沿海LNG接收站进口LNG 11船 [4] - 预计未来一周进口量约为73万吨 [4]

欧盟能源政策与市场动态 - 欧盟在推动能源“去俄化”的同时，仍在大量进口俄罗斯液化天然气 2025年，欧盟港口接收了俄罗斯亚马尔LNG项目76.1%的出口量，为俄罗斯带来72亿欧元收入 法国和比利时是主要采购方，每7艘抵达欧洲的LNG船中就有1艘来自该项目 [2] - 欧盟对俄能源禁令存在灵活执行条款 规定若冬季储气量不达标，截止日期可推迟至2027年11月 [2] - 极端天气暴露了欧盟能源储备的脆弱性 2026年初，德国储气率降至54.1%，荷兰储气率低至46.1%，创俄乌冲突以来同期最低 [4] - 能源危机对欧洲民生和经济造成严重冲击 德国一个三口之家的年均能源开支从2021年的4120欧元上涨至5407欧元 高能耗成本导致许多中小企业倒闭 [4] - 美国液化天然气在欧洲市场份额迅速扩大 预计到2029年，美国对欧盟的LNG供应占比将飙升至70% 美国LNG价格比俄罗斯天然气高出30% [6] 全球能源贸易格局变化 - 俄罗斯与中国能源合作深化，对华管道天然气供应量大幅增长 通过“西伯利亚力量”管道，供应量从2022年的155亿立方米飙升至2025年的388亿立方米 俄罗斯已成为中国第二大LNG供应国 [8] - 中国能源进口策略发生调整，对外依赖度稳步降低 2024年至2025年，中国石油进口量连续两年下滑 原因包括新能源替代、国产油气产量提升以及经济增速放缓带来的能耗增量收窄 [9] 欧盟内部政治与市场分歧 - 欧盟成员国在能源政策上存在严重内部分歧 匈牙利和斯洛伐克坚决反对对俄能源禁令，匈牙利甚至计划诉诸欧洲法院 波兰和丹麦则支持以短期阵痛换取长期安全 [9] - 能源危机导致欧洲天然气价格大幅上涨 年初至今价格已上涨40% 预计明年冬季储气量可能降至七年来最低 [9]