事件概述 - 2025首届国际旅行服务大会暨交易展于10月16日至19日在海南三亚举办 [1] - 呼伦贝尔机场与呼伦贝尔文化旅游广电局联合设置展台参展 [1] 公司战略与定位 - 呼伦贝尔机场是自治区东部的重要航空枢纽，被视为展示呼伦贝尔形象的第一窗口 [2] - 公司推出“有约在先”团队预约服务，该服务荣获中国旅行社协会航旅融合精品案例 [2] - 公司战略核心为深化“航空+旅游”合作模式 [2] 业务发展与合作 - 公司与烟台机场、鄂尔多斯机场、黔西南文旅局等单位进行深入交流并建立良好合作关系 [2] - 合作旨在为下一步开拓航线市场、互送客源奠定坚实基础 [2] - 参展展示了公司覆盖广泛、内外连通、动态调整的航线网络布局 [6] 市场推广与品牌展示 - 展会现场呼伦贝尔展区变身为微型草原，通过手工羊毛毡、鄂温克族非遗手工艺太阳花、文创冰箱贴等展示独特文化底蕴和民族风情 [6] - 通过宣传折页和自驾路书展示呼伦贝尔四季风光与人文风情 [6] - 公司与地方文旅部门紧密融合，展现了“航空+旅游”融合发展新模式，为运输生产发展注入新活力 [6]

移民管理警察引导旅客使用快捷通道通关。李宇航 摄 为提升外籍人员通关体验，上海机场边检站不断优化勤务模式，自主研发"精准勤务辅助系统"，实时分析客流并动态调整查验通道设置与数量， 高峰时段提前开足通道等候旅客受检。同时，推行"入境外国人前置分流+过境申请前置审核+入境过境同台办理"新模式，减少旅客候检时间。该 站还扩容"百人外语志愿服务队"，提供24小时多语种应急翻译和政策咨询，打造高效、温馨的通关环境，助力上海建设"中国入境旅游第一站"。 航线拓展与通关便利并进，内地居民出境游火热 10月27日，智通财经记者从上海机场边检站获悉，截至当日，上海浦东国际机场口岸今年出入境人员总量突破3000万人次，同比增长19.8%，较 去年提前近两个月突破这一大关，约占全国空港出入境人员总量1/4。同时，上海机场边检站还高效保障了超300万人次中转旅客享受24小时直接 过境免办边检手续的过境便利。 免签政策红利持续释放，外籍出入境人员增长41% 近年来，中国不断扩大免签"朋友圈"，目前已与47国实施单方面免签，240小时过境免签政策适用国家扩展至55国。浦东国际机场口岸作为对外开 放的重要门户，成为出入境政策红利的直接受益 ...

公司2025年第三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司营业收入38.4亿元，同比增长10.8%，归母净利润4.68亿元，同比增长43%，扣非归母净利润4.03亿元，同比增长62% [1] - 2025年第三季度公司营业收入13.1亿元，同比增长8.0%，归母净利润1.56亿元，同比增长2.2%，扣非归母净利润1.42亿元，同比增长12.3% [1] - 前三季度盈利高增长与2024年生产经营仍在修复阶段的低基数有关，第三季度盈利增速回归至温和水平 [1] 机场运营数据 - 2025年第三季度保障飞机起降11.1万架次，同比增长0.5%，较2019年同期提升18% [2] - 2025年第三季度旅客吞吐量1634万人次，同比增长3.1%，较2019年同期提升21% [2] - 2025年第三季度货邮吞吐量51.6万吨，同比增长7.5%，较2019年同期提升51% [2] 国际与国内航线业务对比 - 资源优先向国际航线倾斜，2025年第三季度国际港澳台航班起降1.63万架次，同比增长11%，其中国内航班起降9.44万架次，同比下降1.0% [2] - 2025年第三季度国际港澳台旅客吞吐量161万人次，同比增长13%，其中国内旅客吞吐量1473万人次，同比增长2.1% [2] 盈利能力与成本分析 - 2025年第三季度公司毛利率为21.8%，同环比有所下滑，总收入同比增长8.0%，营业成本同比增长10.0% [2] - 成本增速高于收入增速，主因可能为非航空性业务单季度增速放缓或成本项波动 [2] - 2025年第三季度归母净利率表现好于毛利率，主要因投资收益贡献较大，确认投资收益0.54亿元 [2] 基础设施扩建项目进展 - 2025年8月深圳机场第三跑道竣工验收，为年内正式投运奠定基础 [3] - 2025年8月深圳机场T2航站区、北货运区和配套工程正式开工 [3] - 新航站区预计在2027年投产 [3]

淮安机场针对巡察所提出、安全管理中的一些"老大难"的问题，从"小切口"入手破解，推行每日"小检 查"，组织会前"小培训"；鼓励"小发明"，为驱鸟炮装上"物联网大脑"，实现随航班实际起降时间自动 鸣炮驱鸟功能。南京机场地勤服务公司针对巡察提出的"自助托运设备使用率低"问题，推出一系列精准 举措：优化设备布局，编制"一看就懂"可视化操作指南、组建专业引导队伍并开展系统培训，自助设备 托运率从2024年的9.23%稳步提升至当前的17%。常州机场针对巡察提出的"在新动能培育上步伐不 快"问题，积极奔赴多家航空公司拜访交流，成功恢复香港等境外航线，并新增拉萨、乌鲁木齐等长距 离航线； 2024年7月，常州进近空域获局方批复，打破年运输起降不超过3.6万架次的运行限制；航空主 业由此呈现蓬勃发展势头，2024年完成旅客吞吐量456万人次，2025年有望突破500万人次。 "护航巡察"助力高质量发展行稳致远 制度建设赋能巡察工作 东部机场集团的"1345"巡察品牌体系，包括坚守"一个"定位，政治巡察；围绕"三个"突出，突出实效 性、突出规范性、突出创新性；做实"四化"路径，科学化统筹、机制化联动、精准化监督、系统化治 理 ...

投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 核心观点 - 国际客货布局释放红利，盈利延续逐季同比增长 [2][3] - 看好深中通道、深江铁路开通后深圳机场在湾区枢纽地位的提升 [6] - 由于成本控制和非航空性业务盈利表现优异，上调2025-2026年归母净利润预测 [6] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度营业收入38.4亿元，同比增长10.8%，归母净利润4.68亿元，同比增长43% [3] - 2025年第三季度营业收入13.1亿元，同比增长8.0%，归母净利润1.56亿元，同比增长2.2% [3] - 前三季度盈利高增长与2024年生产经营仍在修复阶段的低基数有关，第三季度盈利增速回归至温和水平 [3] 业务量分析 - 2025年第三季度保障飞机起降11.1万架次，同比增长0.5%，较2019年同期提升18% [4] - 2025年第三季度旅客吞吐量1634万人次，同比增长3.1%，较2019年同期提升21% [4] - 2025年第三季度货邮吞吐量51.6万吨，同比增长7.5%，较2019年同期提升51% [4] - 资源优先向国际航线倾斜，国际港澳台航班起降架次同比增长11%，旅客吞吐量同比增长13%，国内业务增速相对放缓 [4] 盈利能力与成本 - 2025年第三季度毛利率21.8%，同环比有所下滑，总收入同比增长8.0%，营业成本同比增长10.0% [5] - 归母净利率表现好于毛利率，主要受益于投资收益贡献，第三季度确认投资收益0.54亿元，同比显著提升 [5] - 投资收益提升或来自成都双流和免税合资公司的亏损收窄，以及航空货站投资收益扩大 [5] 产能扩建与未来展望 - 2025年8月深圳机场第三跑道竣工验收，T2航站区及配套工程正式开工 [5] - 建议关注第三跑道投运后产能爬坡进度和T2航站区工程中上市公司的参与情况 [5] - 盈利预测：上调2025年归母净利润至6.42亿元，2026年至7.85亿元，因新航站区投产下调2027年预测至7.80亿元 [6][7] - 对应2025-2027年市盈率分别为23倍、19倍、19倍 [6][7]

人事变动 - 上海机场董事、总经理黄铮霖因个人原因辞去全部职务，辞职后不在公司及控股子公司任职 [1] - 黄铮霖自2025年1月26日出任总经理至辞职尚不足九个月 [1] - 公司已指定副总经理李政佳代行总经理职责，李政佳职业生涯贯穿虹桥商务区开发、临空产业投资及机场运营管理等多个业务板块 [1] 公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入63.53亿元，同比增长4.78% [1] - 2025年上半年公司归母净利润为10.44亿元，同比增长28.14% [1]

这不由让笔者想起一句耳熟能详的话：金杯银杯，不如老百姓的口碑。这句话一般用于人，其实对于城 市也同理。 作为"改革创新之城"，深圳近年来经济发展势头强劲，城市建设日新月异，俨然国内城市里的"优等 生"。这自然为深圳带来了大量赞誉——网上善意地调侃这种赞誉为"深吹"，意即吹捧深圳；同时也让 深圳在各种评比中奖杯、称号拿到手软。 值得一提的是，这是深圳的城市风评在短短数天内出现巨大转变，就像这几天骤然下降的深圳气温一 样。前几天，深圳还因"卷尺哥"和"听劝市政"而受到全网盛赞，郑智化的吐槽，仿佛一下子掀开了光彩 的华服，露出一块刺眼的疮疤。 公平地说，从网上流出的视频及事件全貌来看，郑智化的吐槽稍有些许夸大，深圳机场的应对也算及时 妥当。但机场设施和服务存在不足，仍然是不争的事实。也许有人认为，批评这样一件偶然发生的个例 有点小题大做，但也不能否认，它是城市建设、管理上不折不扣的瑕疵。 城市以人为本，善待每个市民和到来的客人，尤其是包括残障人士在内的弱势群体，方显其包容伟大。 深圳有句著名的口号："来了就是深圳人"，其中就包含这一价值取向。但若一个城市连残障人士都不能 悉心以待，谁还愿意来呢？ 其实，深圳不仅经济 ...

事件概述 - 知名歌手郑智化在深圳机场登机时遭遇困难，其轮椅因升降车与机舱门存在25厘米高度差而无法推进，本人需“连滚带爬”进入机舱，并指责机场服务人员态度冷漠 [1] - 深圳机场迅速回应，在事发当天通过官方微博道歉并启动核查，随后发布正式说明并公布整改措施，包括为轮椅旅客航班优先安排廊桥、增加现场保障人员至2名、试点启用带坡度的登机连接装置 [1][5] 服务标准与执行差距 - 民航局已于2025年5月发布详尽的无障碍环境建设指南，要求机场提供升降车等服务 [3] - 深圳机场的服务设施和项目规定完善，且在2024年7月成功完成了全国残特奥会的抵离保障演练，显示其具备高标准服务能力 [4] - 但日常服务中，工作人员机械遵循安全规范（登机车与舱门需保持20厘米高度差），未能灵活解决旅客的实际困难，导致标准流程与现场服务效果出现脱节 [3][5] 运营数据与服务质量挑战 - 深圳机场旅客吞吐量从2010年的2671.34万人次大幅增长至2024年的6147.7万人次，其中国内旅客吞吐量排名全国第二，业务规模迅速扩张 [5] - 业务量快速增长背景下，机场在集中性的重大赛事保障中游刃有余，但对日常偶发的特殊旅客服务却出现保障不力的问题，凸显服务意识与运营规模不匹配 [4][5] 行业启示与改进方向 - 事件反映出公共服务质量的提升不能仅依赖名人效应，普通旅客的体验同样重要，根本在于服务人员的主观能动性和以人为本的服务意识 [2][3] - 长期解决方案需超越流程和设备的完善，应着眼于企业文化和奖惩机制的变革，使服务质量在效率和速度目标中获得更高权重 [6]

融资方案核心信息 - 公司计划通过非公开发行股票方式进行再融资，募集资金总额不超过人民币16亿元，资金将全部用于补充流动资金[2] - 本次发行的股票数量不超过210,526,315股，发行价格调整为7.60元/股[3] - 融资申请已于2025年10月24日获得审核通过，受理日期为2025年2月10日[2] 发行对象与股权结构 - 本次发行的唯一对象为公司控股股东机场集团，该交易构成关联交易[4] - 关联董事及关联股东在审议相关议案时均已回避表决，独立董事已召开专门会议进行审议[4] - 发行完成后，公司控股股东与实际控制人（广东省人民政府）不会发生变化，控制权保持稳定[4] 发行价格调整机制 - 发行价格根据2024年年度权益分派实施情况进行了调整，调整前价格为7.63元/股[3] - 公司2024年权益分派方案为每股派发现金红利0.157元，以总股本2,366,718,283股为基数[3] - 最终发行价格取调整后价格与最近一期末经审计的每股净资产（扣减分红后）的孰高者[3] 中介机构信息 - 本次发行的保荐机构为中国国际金融股份有限公司（中金公司）[2][5] - 保荐代表人为龙海和赵晶[2][5]

融资方案核心信息 - 公司计划通过非公开发行股票方式进行再融资 融资金额为人民币16亿元 募集资金将全部用于补充流动资金 [2] - 本次发行的定价基准为每股7.63元 根据2024年度每股派发现金红利0.157元的权益分派实施情况进行调整 调整后发行价格确定为每股7.60元 [3] - 本次发行的股票数量上限为210,526,315股 最终发行数量将根据中国证监会的注册批复文件确定 [3] 发行对象与股权结构 - 本次非公开发行A股股票的发行对象为公司控股股东广东省机场管理集团有限公司 该认购行为构成关联交易 [4] - 本次发行相关的董事会及股东大会决议中 关联董事和关联股东均已按规定回避表决 独立董事已召开专门会议审议关联交易 [4] - 本次发行完成后 公司的控股股东与实际控制人不会发生变化 控制权将保持稳定 控股股东仍为机场集团 实际控制人仍为广东省人民政府 [4] 项目参与方与状态 - 本次发行的保荐机构为中国国际金融股份有限公司 保荐代表人为龙海和赵晶 [2][4] - 该再融资申请已于2025年10月24日更新状态 审核结果为通过 [2]