股价表现 - 世纪铝业股价在周三大幅上涨近13% [1] - 同期标普500指数仅上涨0.6% [1] 机构评级 - 富国银行首次覆盖世纪铝业 给予"增持"评级 [2] - 富国银行给出目标股价为每股37美元 [2] 行业与市场分析 - 铝价表现超出预期 主要得益于中国对原材料的强劲需求 [3] - 来自中国的强劲需求预计将抵消美国和欧盟相对疲软的需求 [3] - 富国银行的分析是对采矿和冶金类股票的更广泛研究的一部分 [3] 公司经营环境 - 作为主要在美国生产的公司 世纪铝业从关税政策中受益 [4] - 美国前总统特朗普将大多数国家的铝进口关税从25%提高至50% [4]

美股市场表现 - 2025年以来美国主要股指持续上涨，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨10.3%、14.4%和18.2%，目前均徘徊在历史高点附近 [1] - 尽管近期美国政府停摆并导致关键经济数据发布延迟，华尔街市场仍保持上行趋势 [2][8] 市场背景与选股逻辑 - 疲软的劳动力市场增强了市场对美联储将在2025年剩余时间继续降息的预期 [2] - 选股策略聚焦于近期表现出强劲价格动能的股票，认为其有较大可能延续上涨趋势 [2][3] - 筛选标准包括：过去4周价格变化为正、过去12周价格涨幅超过10%、Zacks评级为1级（强力买入）、平均经纪商评级为1级、当前股价高于5美元、当前价格处于52周高点的85%范围内 [5][6][7] - 通过以上标准从超过7700只股票中筛选出14只，并重点讨论其中5只 [7] Century Aluminum Co (CENX) - 公司在美国和冰岛从事原铝生产，产品包括标准级和增值原铝产品以及碳产品（阳极和阴极） [7] - 旗下Hawesville冶炼厂是北美最大的高纯度原铝生产商，Sebree和Mt Holly工厂生产标准级铝材并铸造成多种产品 [9] - 过去4周股价飙升35.2%，预计下一财年盈利增长率为77.4%，过去30天内Zacks一致预期上调12.4% [10] DRDGOLD Ltd (DRD) - 公司是一家中型、无对冲的黄金生产商，业务遍布南非和澳大拉西亚，销售金银条 [10] - 过去4周股价上涨34.9%，当前财年（截至2026年6月）预计盈利增长率为-0.7%，但过去90天内Zacks一致预期大幅上调57.8% [11] Globalstar Inc (GSAT) - 公司为超过120个国家的商业和休闲用户提供卫星语音和数据服务，产品包括移动和固定卫星电话、数据调制解调器等 [12] - 客户群体涵盖石油天然气、政府、矿业、林业、商业捕鱼、公用事业、军事等多个行业 [13] - 过去4周股价上涨34.9%，当前财年预计盈利增长66.7%，过去60天内Zacks一致预期上调超过100% [14] TAT Technologies Ltd (TATT) - 公司是一家多元化技术工程和工业公司，专业设计、开发和制造热交换器、冷却系统、冷板、空调系统、燃油系统等 [15] - 同时为F16等机型制造和检修二次及应急电源系统、燃油控制器、涡轮和阀门等，并为军事和民用应用设计制造空调和NBC系统 [16] - 过去4周股价上涨24.9%，当前财年预计盈利增长45%，过去60天内Zacks一致预期上调10.7% [16] Sterling Infrastructure Inc (STRL) - 公司通过子公司在美国南部、东北部、中大西洋、落基山脉各州、加州和夏威夷提供电子基础设施、建筑和交通解决方案 [17] - 电子基础设施解决方案为数据中心、电子商务配送中心等大型项目提供场地开发服务；建筑解决方案包括住宅和商业混凝土基础；交通解决方案包括公路、桥梁、机场等基础设施建设和修复项目 [18] - 过去4周股价上涨22.2%，当前财年预计盈利增长56.9%，过去60天内Zacks一致预期上调9.7% [19]

公司财务发布安排 - 美国铝业公司计划于2025年10月22日公布其2025年第三季度财务业绩 [1] 行业市场动态 - 截至2025年9月中旬 铝期货价格已达到每吨2715美元 创下三年新高 [1]

协议核心内容 - 世纪铝业与南卡罗来纳公共服务局（Santee Cooper）签署了电力协议延期，为其Mt Holly冶炼厂确保稳定电力供应至2031年 [1] - 该协议是重启Mt Holly工厂闲置产能的关键一步 [1] 产能重启计划 - 计划投资5000万美元重启闲置产能，使产量增加5万公吨 [3] - 此次扩产将使美国铝总产量提升10% [3] - 工厂目前以75%的产能运行，预计在2026年初夏实现满负荷生产，这将是自2015年以来的首次 [3] 经济与就业影响 - 扩产将创造超过100个新工作岗位，新岗位的平均工资为12.5万美元 [5] - 根据2024年南卡罗来纳大学的研究，Mt Holly冶炼厂满负荷运营时每年为南卡罗来纳州经济贡献约9亿美元 [5] - 该计划预计将为周边社区带来数亿美元的经济影响 [5] 行业背景与驱动因素 - 此次重启得益于前总统特朗普对国内铝业的支持，包括近期无任何豁免或例外的232条款关税上调 [4] - 该电力采购协议延期是公司引领美国原铝产业复苏努力的又一个里程碑 [2] - 公司是美国最大的原铝生产商 [9] 合作与后续步骤 - 公司将此成果归功于与Santee Cooper的密切合作 [6] - 重启的最终细节将取决于伯克利县和南卡罗来纳州提供的经济激励措施的确认 [6]

投资策略 - 短期趋势投资是盈利性最强的策略 但趋势的可持续性难以把握[1] - 成功的交易需确认基本面稳健、盈利预测上调等因素以维持股票动能[2] - “近期价格动能”筛选工具有助于识别处于上升趋势且基本面强劲的股票[3] 世纪铝业(CENX)价格表现 - 过去12周股价上涨58% 反映投资者持续看好其潜在上涨空间[4] - 过去四周股价上涨35.4% 表明上涨趋势仍在延续[5] - 当前股价位于52周高-低区间的95.8% 暗示可能即将突破[5] 世纪铝业(CENX)基本面 - 当前Zacks评级为第1级(强力买入) 位列4000多只股票的前5%[6] - Zacks评级第1级股票自1988年以来平均年回报率达+25%[7] - 平均经纪商建议为第1级(强力买入) 显示机构对其短期价格表现非常乐观[7]

公司业绩与盈利能力 - 2024年公司营收约为117亿美元，铝价年均值约为2300美元/吨，EBITDA接近15亿美元，净利润略低于5亿美元 [4] - 2025年第二季度营收约为32亿美元，EBITDA约为4.8亿美元，净利润为1.8亿美元（每股0.95美元），全维持炼铝成本接近2050美元/吨 [5] - 当前铝价稳定在2400美元以上，公司成本结构显著低于现价，显示若市场供应趋紧，盈利和自由现金流有望进一步增长 [6] 估值与股东回报 - 公司当前股价约34美元，市值约88亿美元，基于2024年业绩的市盈率约为12-13倍，EV/EBITDA倍数约为5.5倍 [7] - 股息收益率约为1.2%，年自由现金流潜力超过8亿美元，股东回报有保障 [8] 资产负债表与战略投资 - 公司净债务约为12亿美元，与超过15亿美元的EBITDA相比处于可控水平 [9] - 资产负债表支持公司投资于增长和绿色倡议，包括低碳炼铝技术和铝土矿/氧化铝扩张项目 [9] 行业前景与公司定位 - 2025年铝价徘徊在2400-2500美元/吨，航空航天、汽车和可再生能源等领域需求增加 [5] - 公司是对铝价的高贝塔投资标的，低库存和电气化带来的结构性需求强劲是潜在利好 [11]

美国贸易政策框架 - 当前存在两种关税计划：互惠关税根据各国对美贸易顺差规模设定不同税率，例如部分国家为10%，中国最高[8]；部门关税针对对经济和国家安全至关重要的制造业领域，如钢铁、铝、汽车、制药和未来的半导体[9][10] - 两种关税不会叠加，若某商品同时适用两种关税，则仅按部门关税执行，例如近期签署的基于国家安全的木材关税[12][13] - 贸易政策被视为国内政策，核心目标是增加美国就业和回流制造业，尽管涉及他国也带有外交属性[14][15] 针对特定行业的关税措施 - 计划对制药征收100%关税，对厨柜征收50%，对重型卡车征收25%，对软体家具征收30%，具体生效时间待定[7] - 部门关税重点覆盖钢铁、铝、汽车、制药及未来半导体等行业，旨在保障关键供应链安全并推动制造业回流[10] - 部分国家如加拿大对好莱坞电影设限，要求美国电影公司将其30%收入投入当地电影制作，变相构成收入转移[2][4] 对华贸易关系 - 美国对华平均关税约为55%，远高于中国对美关税，今年对华贸易逆差已缩减30%[17][18] - 政策目标并非脱钩，而是寻求稳定、平衡的非敏感商品贸易，避免经济胁迫和意外干扰[18] - 近期在马德里与中方就TikTok交易进行谈判，已获得中方高层明确批准意向，美方对达成协议信心较强[16][19][20] 关税实施进展与影响 - 新关税措施尚未全面生效，需先完成调查评估，总统态度积极但未给出硬性时间表[5][6][7] - 年度关税收入约3000亿美元，但目前未观察到商品价格因关税明显上涨，部分领域甚至出现下降[21] - 与东南亚国家如马来西亚正推进市场开放协议，预计总统10月底亚洲之行期间签署部分协议[22][23] 法律与政策工具 - 若AIPA诉讼未获最高法院支持，将转向更耗时的232条款（国家安全）和301条款（不公平贸易）作为替代工具[24][25] - 当前232条款关税未受最高法院诉讼挑战，301条款对华关税已获联邦巡回法院支持，法律基础稳固[26]

工厂关闭决策与背景 - 公司宣布永久关闭位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝精炼厂 该决定基于设施老化、规模、运营成本、市场状况和铝土矿品位挑战等多重因素 [1] - 该精炼厂自去年6月减产 公司探索多种方案后未能找到可持续重启路径 故做出永久关闭的艰难决定 [1][3] 产能与运营影响 - Kwinana精炼厂的年产能为220万吨 关闭后将使公司的全球综合精炼产能降至1170万吨 [1] - 关闭后 Kwinana的码头和铁路设施将继续运营 公司在西澳大利亚和维多利亚州的其他重要业务也将照常进行 [2] 财务影响 - 因永久关闭 公司预计在2025年第三季度记录总额约8.9亿美元的重组及相关费用 税后为6.23亿美元 合每股2.41美元 其中包括约3.75亿美元的非现金资产减值费用 [5] - 永久关闭的现金支出预计在六年内约为6亿美元 其中2025年第四季度将支出7500万美元 [5] - 公司还将在2025年第三季度记录巴西资产报废义务的调整 导致税后销售成本增加约5000万美元 合每股0.19美元 [6] 员工与后续安排 - 目前Kwinana精炼厂雇佣约220名员工 随着关闭进程推进 预计2026年员工数量将减少 [2] - 公司感谢员工、承包商和供应商六十多年来的贡献 并将与西澳大利亚州政府就未来潜在的土地用途进行合作 [4]

公司重大决策 - 公司宣布将永久关闭其位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝精炼厂 [4] - 关闭决策基于工厂年代久远、规模与运营成本、市场条件以及铝土矿品位挑战等因素 [4] - 该决定是在先前削减该厂生产之后作出的 [4]

公司重大决策 - 美铝公司宣布将永久关闭其位于西澳大利亚的Kwinana氧化铝精炼厂 [1] - 该决定是在2024年6月对该精炼厂进行停产之后作出的 [1] - 公司在停产期间进行了大量研究和分析以决定精炼厂的未来，包括重启和关闭方案 [1] 决策背景因素 - 导致永久关闭决策的因素包括该精炼厂的设备老化 [1]