行业政策动态 - 中国航空运输协会发布《公共航空运输企业航班预留座位规则（征求意见稿）》，旨在引导航空公司合理制定选座服务产品[1] - 规则对航空公司经济舱的免费可选座位和预留座位提出了明确的规范要求[1] 预留座位分类与规范 - 预留座位分为运行保障性预留和增值服务性预留两类[1] - 运行保障性预留基于安全和服务刚性需求，包括安全员座位、紧急出口限制、特殊旅客（如轮椅、担架、无陪儿童）保障等[1] - 增值服务性预留分为权益类预留（积分/里程兑换）和付费预留（仅限国际及地区航班）[1] - 规则明确禁止国内航班开展付费选座，国内航班的增值服务性预留仅限用于权益类预留座位[1] 免费座位比例要求 - 规则要求国内航班经济舱的免费可选座位比例最低为70%[1] - 规则要求国际及地区航班经济舱的免费可选座位比例不低于65%[1] 特定旅客权益 - 携带年龄不满两周岁婴儿的旅客可免费使用权益类预留座位[1] - 年龄满两周岁不满十二周岁的儿童旅客可免费使用权益类预留座位[1]

航线网络与运力投放 - 公司计划于2026年2月2日起新开重庆至嘉兴的每日一班航线，航班号为GJ8783/8784 [1][3] - 新航线去程于北京时间10时30分从重庆江北机场起飞，13时15分抵达嘉兴南湖机场，返程于14时00分从嘉兴起飞，17时10分抵达重庆 [3] - 目前公司在重庆运营的航线包括重庆至杭州（每日一班）、重庆经菏泽至长春（每周二、四、六）、重庆至宁波（每日一班）以及即将开通的重庆至嘉兴航线 [4] 市场布局与战略意义 - 新航线是公司为满足2026年春运期间旅客返乡、探亲及商务出行需求而重点投放的新增航线之一 [1][3] - 嘉兴地处长三角腹地，是连接上海、杭州、苏州的重要节点，重庆是西南地区的中心城市和综合交通枢纽，新航线将有效缩短两地时空距离 [3] - 航线开通旨在加强西南地区与长三角地区之间的空中联系，提升人员往来、商务交流及文旅互动的便利性，助力区域协同发展 [3] 销售与服务 - 旅客可通过公司官网/小程序（www.loongair.cn）、航旅纵横、携程、同程、飞猪等各大平台预订新航线机票 [3] - 公司将结合春运客流特点，持续做好航班运行保障和服务品质提升，致力于打造安全、便捷、温馨的春运出行体验 [4] 行业影响与区域联通 - 多条航线联动将进一步提升重庆与长三角地区之间的航空通达能力，为两地经贸与人文往来提供便利 [4] - 新航线是公司积极响应市场需求、服务公众出行的重要举措 [3]

公司动态与战略 - 乌鲁木齐航空作为新疆唯一本土航空公司，其机队规模正式扩充至20架，新引入第18架波音737-800型客机，并命名为“博州赛里木湖号” [1][3] - 公司2025年已实现安全运输旅客316.4万人次，航线网络累计覆盖43座通航城市，基本构建起“疆内成网、疆外成扇”的空中通道 [3] - 公司计划于2月2日进行“博州赛里木湖号”的首航，首航筹备工作正稳步推进 [1][7] 业务合作与产品创新 - 公司与赛里木湖景区进行跨界合作，联合推出以赛里木湖实景为涂装灵感的主题客机，这是对“通航+旅游”模式的深度探索与创新实践 [1][3] - 机身设计以“赛湖蓝”为主色调，完整呈现赛里木湖的湖面与雪山标志性景观，旨在成为飞向全国的“赛湖空中名片” [1][5] - 此前，公司已通过“遇见赛湖”主题直播活动吸引数万观众，并于2025年夏航季开通郑州=兰州=博乐航线，为景区输送客源 [5] 市场影响与战略意义 - 新客机的入列将进一步强化公司运力供给，为新疆文旅出行与区域经济交流注入新动能 [3] - 此举旨在以航空之力赋能“旅游兴疆”，将赛里木湖的绝美风光带上万米高空，向全国游客发出邀约，助力解锁“云端看赛湖”的新视角 [1][5] - 依托公司的航线网络，这一合作旨在进一步激活新疆文旅市场活力，为“旅游兴疆”战略落地提供支撑 [5] - 未来，公司计划持续深化与区域文旅资源的联动，推出更多特色航空产品与服务 [7]

公司近期动态 - 黑龙江机场集团于1月28日举办了2026年第一期“龙江机场大讲堂” [1] - 讲座核心内容是宣贯解读新修订的《中华人民共和国民用航空法》 [1] - 公司党委副书记包随义主持讲座并强调后续贯彻要求 [1][2] - 讲座旨在提升公司依法履职、依规经营能力，为安全高质量发展奠定基础 [1] 行业法规与合规 - 新《民用航空法》的修订背景是适配民航高质量发展、保障航空安全、优化营商环境 [1] - 新法对机场运营管理将产生深远影响 [1] - 行业专家通过典型案例将法律条文转化为实践指引 [1] - 讲座内容对接机场规划建设、安全监管、服务保障、市场运营等核心需求 [1] 公司管理与培训 - 公司将把新《民用航空法》宣传教育纳入常态化培训体系 [2] - 培训目标是营造全员遵法、学法、守法、用法的浓厚氛围 [2] - 此举旨在为公司持续安全、优质服务和高效运营筑牢法治根基 [2] - 主会场参与者包括公司各单位中层管理人员、业务骨干及哈尔滨机场安全管理委员会相关单位代表 [2] - 各支线机场中层及基层管理人员通过视频分会场参加 [2] 行业协作与参与 - 讲座依托“党建共建”平台，邀请了民航黑龙江监管局、南航、川航、深航、龙江航等单位参加 [2] - 这表明行业相关监管单位和主要航空公司共同关注新法的实施与影响 [2]

机场航线网络拓展 - 湖北鄂州花湖国际机场于1月29日至30日连续开通两条洲际货运航线，分别为至沙特阿拉伯利雅得和赤道几内亚马拉博的航线 [1] - “鄂州—利雅得”航线为定期货运航线，计划每周执飞4班，采用波音777-200F机型，业载能力为100吨 [1] - “鄂州—马拉博”航线是机场继埃塞俄比亚亚的斯亚贝巴后，直通非洲的第二条货运航线，首次将网络延伸至非洲中西部 [1] 业务运营与货物品类 - 新开通的“鄂州—利雅得”航线首趟出港航班主要装载跨境电商货物 [1] - 机场此前已联合顺丰航空、阿提哈德航空开通鄂州至阿联酋阿布扎比的货运航线，并已逐步加密至每周7班 [1] 战略定位与发展目标 - 连续开通两条至共建“一带一路”国家的洲际货运航线，是机场加速建设“世界一流航空货运枢纽”的举措 [1] - 此举也是湖北省打造内陆开放新高地、加快建成中部地区崛起重要战略支点的有力举措 [1]

行业需求与市场环境 - 2026年春运是“十五五”规划开局之年的首个春运 受益于春节假期延长政策红利 返乡流、探亲流、学生流与旅游流深度叠加 出行需求进一步释放 [1] - 太原机场预计春运期间累计执行航班1.2万架次 运输旅客吞吐量175万人次 在去年基础上实现稳步增长 [1] 公司运力与航线网络策略 - 太原机场通过增开航线、恢复航班、加密核心航班、拓展特色目的地和机型升级等举措构建适配多元需求的航线网络 实现运力稳中有增 [1] - 春运期间 太原机场将新增航线18条、恢复航线12条 [1] - 国内航线重点加密太原至上海、深圳、广州、成都等枢纽及返乡核心城市的航班 [1] - 针对避寒度假需求 扩容滨海旅游市场 加密至琼海、海口、大连等航线 [1] - 优化至昆明、丽江及徐州、赣州等生态旅游目的地航班 [1] - 太原至三亚航线投入宽体机执飞 满足旅客多元化出行选择 有效提升保障能力 [1] - 国际及地区航线成为本次春运新亮点 开通太原至曼谷、普吉、芽庄、澳门直航航班 结合原有的香港、新加坡、吉隆坡航线 构建覆盖东南亚及港澳地区的空中通道 [1] 公司旅客服务举措 - 主动识别首乘、加急旅客 发放专用手环 提供值机、托运、安检、登机的“一站式”优先通行服务 [2] - 建立晚到旅客联动机制 如安排小摆渡车点对点送达晚到旅客 确保衔接顺畅 [2] - 在特殊旅客过检通道配备专用助力器 解决轮椅旅客站立不便问题 [2] - 升级便民服务箱 新增100ml液体分装瓶、暖贴、清洁湿巾等用品 [2] - 特种车辆为登机车配备防滑坡道板 消除轮椅上下高差障碍 方便特殊旅客出行 [2] - 派专人引导T1、T2航站楼出租车乘车区旅客排队 严控车辆通行秩序 杜绝插队 [2] - 联动驻场执法人员 严查拼客、拒载、议价等违规行为 维护旅客乘车权益 [2] 公司运营与旅客须知 - 旅客在太原机场不慎遗失物品 工作人员捡到后将统一送至失物招领处 旅客可拨打失物招领咨询电话0351-5605027查询 也可登录民航机场旅客失物招领网站检索物品信息 [3] - 十六周岁以下中国大陆地区居民 除身份证外 还可凭出生医学证明、户口簿、学生证 或户口所在地公安机关出具的身份证明办理乘机手续 [3] - 首班航班起飞前90分钟开启安检通道 [3] - 除东航系、海航系航班外 其他航班起飞前4小时可办理乘机手续 [3] - 自助值机服务于航班起飞前8小时开放 仅限当日航班办理 不支持隔夜办理 [3] - 国内航班起飞前40分钟停止办理乘机手续 起飞前15分钟关闭登机口 [3] - 酒类物品禁止随身携带 可办理托运 托运时每个容器容量不得超过5升 [3] - 酒精含量低于24度的酒类 托运数量无限制 [3] - 酒精含量在24度至70度之间的 每位旅客托运总量不得超过5升 [3] - 酒精含量高于70度的酒类 禁止托运及携带 [3] - 针对旅客可能出现的身份证件遗失问题 旅客可通过微信或支付宝小程序搜索“民航临时乘机证明”按指引完成办理并生成二维码 凭该二维码即可正常乘机 [4] - 若自助办理失败 可前往T2航站楼机场派出所寻求帮助 咨询电话0351-7288110 [4]

事件概述 - 1月28日，香港快运航空UO272航班（香港至常州）在滑行期间，因一名乘客提出紧急要求，飞机按程序折返停机位[5] - 该乘客在飞机进入起飞跑道时声称“飞机要爆炸，要求下机”，导致航班延误[1] - 航班原计划下午5时40分起飞，实际于晚上8时30分起飞，延误约2小时50分钟[3][5] 航空公司应对措施 - 公司按照标准安全及保安程序安排所有乘客下机，并进行重新安检[1][5] - 航班返回停机位后，对飞机进行了全面检查，确认符合安全标准后再次出发[5] - 公司为选择当日不继续行程的乘客提供其他航班选项等妥善安排[5] 事件影响与结果 - 事件导致航班最终在晚上9时20分起飞，安全抵达常州机场时已是晚上11时45分，总延误时间超过3小时[3] - 约有四分之一（25%）的旅客因事件影响未敢乘坐该航班[3] - 涉事女子被警方当场带走，但其本人否认说过相关言论，声称自己被跟踪[3]

美国对古巴及委内瑞拉政策动向 - 美国总统签署行政令，宣布国家紧急状态，威胁对向古巴提供石油的国家输美商品加征从价关税 [1] - 美国总统宣布计划重新开放委内瑞拉领空，指示相关部门在29日结束前完成，美国公民将很快能够前往委内瑞拉 [1] - 委内瑞拉总统府证实，委美之间的商业航空空域将立即重启，这是两国代总统与总统通话的结果 [2] - 美国航空公司计划在政府批准和安全评估后，恢复往返委内瑞拉的日常航班 [1] - 此前，美国联邦航空局于1月3日以军事活动为由，禁止美国商业航班进入委内瑞拉领空 [1] 美国与加拿大航空贸易争端 - 美国总统在社交平台发文，指责加拿大错误、非法且长期拒绝认证美国湾流500、600、700和800型公务机，构成不公平对待 [3] - 作为回应，美方将暂停认证庞巴迪环球快车系列以及所有加拿大制造的飞机，直至湾流飞机获得全面认证 [3] - 美国总统警告，若相关问题未能立即纠正，将对所有销往美国的加拿大飞机征收50%的关税 [4]

会议纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 行业：宏观经济、房地产、出行与旅游、航空运输、家电、医药消费医疗、化工、煤炭、食品饮料、家居、建材 [1] * 公司：地产（招商蛇口、保利发展、滨江集团、新城控股、贝壳、华润置地、中海发展、太古、恒隆地产、嘉里建设、新鸿基地产、恒基兆业）[3][13][14][15] * 公司：家电（老板电器、欧普照明、上海家化、美的集团、海尔智家、TCL电子、海信视像）[10][11] * 公司：医药（爱尔眼科、通策医疗、益丰药房、大森林、片仔癀、东阿阿胶、华润三九）[16] * 公司：化工（万华化学）[18] * 公司：煤炭（潞安环能、山煤国际、晋控煤业、中国神华、中煤能源、兖矿能源、电投能源、华阳股份、蒙古焦煤）[19][20] * 公司：食品饮料（贵州茅台、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒）[21][22] * 公司：家居（顾家家居、欧派家居、喜临门）[23] * 公司：建材（东方雨虹、苏博特、三棵树、海螺水泥）[24][25] 宏观与顺周期逻辑 * 中国经济基本面企稳预期增强，名义GDP上升可能带来企业利润增长 [1] * 顺周期行业表现较好，受三因素驱动：全球大宗商品价格上涨、中国经济基本面见底企稳预期增强、宏观经济长期改善趋势明显 [2] * 当供给收缩快于需求时，行业价格和企业盈利有望改善 [1][2] * 2026年地方两会指向实际GDP增速可能低于2025年，但如果供给收缩更多，则不少行业会看到价格改善和利润回升的动力 [2] 房地产行业 投资价值与关键指标 * 地产板块具有较高的投资价值，建议增配地产股 [1][3] * 基本面积极信号：二手房成交量同比和环比均有明显增长，挂牌价降幅收窄，北京和上海等城市挂牌量下降超过15% [3][4] * 市区老旧小区房源挂牌量大幅减少，业主选择转租或等待拆迁，表明供需关系变化 [4][5] * 政策催化不断，如不动产REITs、城市政策传闻及“三道红线”等 [3] * 估值安全边际充足，大部分头部主流地产公司的PB仍显著低于1 [3] 市场走势与讨论 * 短期数据变化部分归因于季节性因素（如“小阳春”前置效应），但核心城市房地产市场基本面有所改善 [4][5] * 中长期重要讨论点包括租金回报率、调整时间与幅度以及买房负担比例，这些指标均有显著改善 [6] * 居民信心与预期成为更重要因素，受收入、就业及股市财富效应等多方面影响 [6] * 2026年A股地产板块整体仍具有很高的配置价值，基本面积极变化可能带来大幅反弹 [7] 港股地产策略 * 2026年港股地产行业策略是布局止跌回稳后的赢家，市场普遍认为2026年可能是最后一跌，预计2027年市场将真正止跌回稳 [11] * 行业赢家已经非常明朗，即剩下的大型国企和央企地产公司 [11][12] * 2025年和2026年的报表表现不会特别好，因为结转的是高价地项目，利润率较低，且存货减值接近临界点，但减值量在逐步减少，预计2027年报表利润率将大幅改善 [12] * 人民币升值对内房股整体具有正面影响，未来市场稳定后的赢家主要是贝壳、华润置地、中海发展等大型公司 [13] * 香港本地房地产市场已率先止跌回稳，2026年预计香港房价可能上涨10%左右，看好太古、恒隆、新鸿基、恒基等公司 [14][15] 出行与航空运输 * 对出行产业链未来发展持非常积极的态度 [8] * 政策显著拉动了旅游业发展，如增加法定节假日、部分地方放春秋假以及工会组织春秋游等 [8] * 自2025年初以来，免税、酒店等顺周期消费行业出现企稳回升迹象，例如海南免税销售强劲增长 [8] * 2026年春运期间，航空运输行业客流量预计将保持强劲增长，接近5-6%的增长 [9] * 今年春运票价水平优于2025年，航空业已进入良性发展阶段，客座率持续高涨，票价止跌回升 [9] * 预计2026年供给增速约为4%，需求增速约为5.5%，供需差距将推动票价上涨 [9] 家电板块 * 家电板块整体处于低估值状态，是一个非常好的布局时点 [10] * 投资主线包括：1) 地产链：厨电龙头（如老板电器）业绩稳健，市场集中度提升；欧普照明和上海家化2025年基本见底，2026年有望边际改善且分红比例较高 [10][11] 2) 白电：具有高红利、高股息属性，如美的、海尔等龙头企业业绩预计持续稳健增长并提升分红，美的综合分红加回购后股息率可达6%以上 [10][11] 3) 黑电：受世界杯催化影响显著，如TCL与索尼合作，海信作为世界杯赞助商，美国市场电视需求预计小幅反弹，TCL和海信估值约为11倍左右，股息率约4% [10][11] 医药消费医疗 * 消费医疗板块在2024年处于下滑承压状态，2025年初步显示出企稳迹象 [16] * 例如眼科屈光手术价格在经历价格战后已趋于稳定，并依托新技术有所回升 [16] * 展望2026年，大环境进一步复苏，有望看到消费医疗领域复苏迹象 [16] * 关注细分领域龙头企业：医疗服务（爱尔眼科、通策医疗）、药房（益丰、大森林）、中药OTC（片仔癀、东阿阿胶、华润三九） [16] 化工行业 * 2026年以来化工行业关注度较高，原因包括市场流动性增加对涨价驱动板块关注度提升，以及对PPI转正预期增强 [17] * 年初以来主要受供给层面影响，例如陕西神木出台差异化能耗政策，以及工信部发布无碳工厂新闻，推动了化工产品涨价 [17] * 供给侧：春节前下游放假，中上游化工品开始进行行业协同性减产，以更低库存迎接节后旺季启动，预计三四月份会看到低库存、高开工、需求启动的情况，化工品价格将会上涨 [18] * 核心推荐品种包括涤纶长丝、有机硅和万华化学的MDI等 [18] * 需求侧：全球市场对化工品需求乐观，尤其是海外地产链条随着美联储降息后的修复带动需求；国内也存在边际向好的可能性，如国补政策延续、电网投资发力等因素 [18] 煤炭行业 * 煤炭行业呈现出供需格局边际改善、价格中枢企稳回升态势 [19] * 2025年煤价底部已确认，并进入修复通道 [19] * 供给端：政策约束持续收紧，包括历史核增产能退出政策逐步落地、进口煤增量受限以及转储备产能落地等因素，使得2026年国内煤炭供给确定性收缩7000万吨至1亿吨之间 [19] * 需求端：呈现电煤稳定非电韧性的特征，预计2026年整体煤炭需求将在正负1%区间内波动，但具有较强韧性 [19] * 市场情绪从悲观转向谨慎乐观，价格中枢有望进一步上移 [2][19] * 标的推荐：关注潞安、山煤、晋控等交易弹性品种，以及神华、中煤、兖矿等红利资产和高股息资产；还可关注具有产业链延伸逻辑的标如电投能源（煤炭+电解铝）、华阳股份（煤炭+电池）及蒙古焦煤（港股）（煤炭+黄金） [20] 食品饮料板块 * 近期涨幅剧烈，与茅台价格大幅上涨有关，原因包括洋河分红违约导致板块承压、茅台公司发货节奏变化控制了线下流通供给、线上放货增加，以及一些错版导致非标产品年前无法上市无意间控制了供给 [21] * 需要关注节后大量货物放出是否会对批价产生下行影响，这是2026年食品饮料板块最大的风险点 [21] * 如果该风险未出现，今年食品饮料板块整体表现应会非常强劲，一二季度可能出现以价换量趋势，公司吨价毛利可能下降，但这也意味着股价和基本面的底部，下半年报表有望转正 [21] * 今年通胀预期可能对冲部分九价下行风险，需要重点关注4月份淡季时茅台价格是否回落 [21] * 标的选择上，看好确定性高且弹性大的茅台，古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒和贵州茅台这四只股票具有较高的确定性，山西汾酒市值上行空间仍然较大 [21][22] 家居与建材行业 家居行业 * 从2025年12月开始，房地产市场的新开工和房价都有所改善 [23] * 房地产市场具有周期性，对家居行业的后周期影响显著，今年家装需求压力依然存在，但降幅有所收敛，负面影响已被消化 [23] * 预计今年工程端业绩将有所收敛，而国补取消后，前端需求会有波动，但终端需求将释放，并且运营能力更集中 [23] * 股市方面，顾家、欧派、喜临门等定制家具龙头公司值得关注 [23] 建材行业 * 建材行业受到地产下滑影响较大，但这种影响已逐渐消化 [24] * 目前新房施工和竣工阶段的建材需求占比从原来的60%-70%下降到20%-30%，二手房交易和自有房屋重新装修占比则上升至60%-70% [24] * 1月份玻璃需求超预期增长，一方面是因为去年底项目资金到位延迟至1月放款；另一方面是沿海地区出口订单火热，加工厂加班赶工 [24] * 供给方面，各子板块产能出清明显，如防水企业数量减少50%-60%，涂料企业减少至六七千家，水泥和玻璃产能分别减少10% [24] * 目前供需处于极端点位，判断建材价格已经见底，将迎来价格反转和业绩修复 [24][25] * 建议关注供给侧持续出清的大宗品，如玻璃和水泥；以及存量需求催化的防水和重刷涂料 [25]

2026年春运总体形势与特点 - 2026年春运将于2月2日启动，3月13日结束，为期40天 [1] - 全社会跨区域人员流动量预计将达到95亿人次，创历史新高 [2] - 铁路客运量预计达5.4亿人次，民航客运量预计达9500万人次，总体规模和单日峰值均有望超历史同期峰值 [2] - 出行时间分布不均，呈现节前相对分散、假期旅游旺盛、节后相对集中的特点 [3] - 自驾出行占比预计达八成左右 [4] 交通运输行业运力保障措施 - 铁路部门将发挥新开通线路作用，22条共3109公里线路、50余座客运车站首次投入春运，增开和优化旅客列车560余列 [5] - 集中投用251组动车组，在京广、京沪、沪昆等主要高铁干线通道开行夜间高铁近千列 [5] - 客流高峰日最高可安排开行旅客列车超1.4万列，客座能力同比增长5.3% [5] - 铁路部门将保持公益性慢火车开行规模，保证全路公益慢火车不停运 [5] - 民航旅客运输量预计同比增长约5.3%，将重点增加连接境内、境外客源地至境内旅游目的地的航班 [5] 交通运输行业服务创新与便民举措 - 铁路部门首次推出互联网误购限时免费退票新举措，购票支付成功30分钟内且在开车前4小时以上退票不收费，并将常态化实施 [6] - 首次为60周岁及以上老年旅客提供人工电话购票服务 [6] - 扩大“门到站”“门到门”行李寄送服务试点至111座车站 [6] - 将静音车厢实施范围拓展至超8000列动车组列车 [7] - 计划在500余个客流较大车站增设站台座椅，并在主要客运车站增加充足的免费充电设施 [7] - 交通运输部将采取增设移动式应急充电设备等措施保障新能源汽车充电需求，车主可通过“e路畅通”小程序查询高速服务区充电桩状态 [7] 交通运输行业产品供给与消费促进 - 铁路部门围绕城际游、冰雪游、海岛游等新热点，在热门方向增加运力、加开列车 [7] - 在京张高铁和东北地区部分列车试点推出“雪具便利行”服务 [7] - 民航部门鼓励各地机场联合景区、商圈、酒店等推出新春跨场景优惠，推出丰富的航文旅组合产品 [7] - 更多机场候机楼增添文旅元素，举办主题展览，销售地方特产 [7] 交通运输行业安全与应急保障 - 春运期间天气整体特征是冷暖起伏较大，降水北多南少，将出现几股冷空气 [8] - 交通运输部组织开展为期1个月的排查整治，春节假期期间对重大危险源实施提级管控 [9] - 应急管理部针对低温雨雪冰冻灾害，在重点地区配置专业设备，并预置直升机、无人机等航空力量 [9] - 在东北、华北、西北、华中、西南等重点区域预置各类应急救援力量4万余人，携带各型救援装备3900台套 [9] - 国家发展改革委将做好铁路、公路沿线电力、油品供应，强化重要枢纽场站综合能源保障能力，加强重要供电设施设备和线路巡检 [9]