AT&T (NYSE:T) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsPascal Desroches - CFOMichael Rollins - Managing DirectorJohn Stankey - Chairman and CEOBrett Feldman - Senior VP of Finace and Investor RelationsBenjamin Swinburne - Managing DirectorConference Call ParticipantsPeter Supino - Managing Director and Senior AnalystJohn Hodulik - Media and Telecom AnalystMichael Ng - Equity Research AnalystSebastiano Petti - Senior Research AnalystDavid Barden - AnalystOperatorGood morning and ...

AT&T (NYSE:T) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 08:30 AM ET Speaker2Good morning and welcome to AT&T's third quarter 2025 earnings call. At this time, all participants are in a listen-only mode. Should you need assistance during the call, please press star, then zero, and an operator will assist you offline. Following the presentation, the call will open for your questions. If you would like to ask a question, please press star, then one, and you will be placed in the question queue. If you are in the ...

业绩总结 - AT&T在2025年第三季度的后付费手机用户达到7380万，净增加40.5万[11] - 移动服务收入同比增长2.3%[12] - AT&T光纤用户达到1010万，净增加28.8万，同比增长16.8%[13][14] - 2025年第三季度服务收入同比增长0.8%[16] - 调整后的EBITDA同比增长2.4%[18] - 自由现金流为49亿美元[19] - 2023年第三季度的EBITDA为10487百万美元，年同比增长3.4%[75] - 2023年第三季度的总营业收入为30213百万美元[75] - 2023年第三季度的调整后EBITDA为11203百万美元，年同比增长4.4%[75] - 2023年第三季度的净收入为3826百万美元[75] 用户数据 - 2025年公司预计调整后的EBITDA增长率为3%或更好[69] - 2025年调整后的每股收益预计在1.97美元到2.07美元的范围内[69] - 2024年第三季度调整后每股收益为0.54美元，预计2024年第四季度为0.43美元[86] 未来展望 - 2025年自由现金流预计在160亿美元的低到中间范围[69] - 2024年第三季度的总债务为129012百万美元，预计2024年第四季度为123532百万美元[80] - 2024年第三季度年化净债务与调整后EBITDA比率为2.82，预计2024年第四季度为2.68[80] - 2024年第三季度自由现金流为4604百万美元，预计2024年第四季度为4014百万美元[84] 资本投资与回报 - 资本投资预计在220亿美元至225亿美元之间[9] - 2025年第三季度股东回报计划中，已回购15亿美元的股票[61] - 2024年第三季度资本支出为5302百万美元，预计2024年第四季度为6843百万美元[82] - 2024年第三季度资本投资总额为5482百万美元，预计2024年第四季度为7064百万美元[82] 负面信息 - 2023年第三季度的运营收入为5782百万美元，年同比下降63.4%[75] - 传统服务收入为26.69亿美元，较上季度下降6.5%[88] - 2024年第三季度DIRECTV的现金分配为-281百万美元，预计2024年第四季度为-1072百万美元[84] 收入细分 - 无线服务收入为165.39亿美元，较上季度增长0.1%[88] - 光纤和高级连接服务总收入为16.54亿美元，较上季度增长0.5%[88] - 调整后的光纤和高级连接服务收入为17.93亿美元，较上季度增长1.5%[88] - 3Q24的总收入为165.39亿美元，较上季度增长0.1%[88] - 4Q24的总收入预计为166.51亿美元，较上季度增长0.7%[88]

美股第三季度财报季整体表现 - 截至10月17日，标普500指数成分股公司中已有12%公布了业绩，分析师预计第三季度每股收益将增长8.5% [1] - 若8.5%的增幅得以保持，这将是连续第九个季度实现盈利正增长，但增速较今年第二季度的12%有所放缓 [1] - 本季度初的预期略低，分析师此前预计标普500公司第三季度每股收益增长为7.9% [2] - 根据美国银行数据，在本财报季已公布业绩的公司中，有76%的盈利超出预期，高于第一周68%的历史平均水平 [43] 本周重点公司财报日程 - 本周公布业绩的重点公司包括Netflix、特斯拉、GE Aerospace、可口可乐、福特汽车、通用汽车和英特尔等 [3] - 涵盖行业广泛，从航空业的西南航空和美国航空，到玩具制造商美泰和孩之宝，再到电信运营商AT&T和T-Mobile [4] - 消费品公司如宝洁和Deckers Outdoors的财报将提供消费者支出的最新情况 [4] - 10月最后一周将迎来财报高峰，预计有44%的标普500公司公布业绩 [44] 工业与航空航天 - GE Vernova季度订单增长55%至146亿美元，积压订单增至66亿美元，公司维持全年360亿至370亿美元的营收预期 [8][9] - GE Aerospace调整后营收增长26%至113亿美元，调整后每股收益1.66美元远超预期的1.47美元，并将全年每股收益预期上调至6.00-6.20美元 [30][31] - 3M营收增至63亿美元超预期，调整后每股收益2.19美元同比增长10%，公司上调全年盈利指引至7.95-8.05美元 [24][25] - 诺斯罗普·格鲁曼因中东和俄乌冲突导致导弹和战斗机需求激增，连续第二个季度上调2025年利润预期 [34] 科技与半导体 - 直觉外科因手术机器人需求强劲，季度业绩超预期，股价盘前上涨15% [15] - 德州仪器第四季度营收预期中点低于市场预估，每股收益指引为1.13-1.39美元亦低于预期的1.40美元，股价下跌7% [16] - 公司高管表示半导体市场复苏仍在继续，但速度慢于以往 [17] 金融与保险 - Capital One总净营收增长23%至154亿美元超预期，每股收益4.83美元高于预期的4.36美元，信贷损失拨备从87亿美元降至27亿美元 [19][20] - Ally Financial每股收益1.18美元超预期，营收22亿美元亦超预期，当季收到创纪录的400万份汽车金融申请，汽车净坏账率同比下降36个基点至1.88% [46][47] - Truist第三季度净收入增至13亿美元，稀释后每股收益1.04美元超预期，非利息收入环比增长11%至1.58亿美元 [48] 电信与媒体 - AT&T因捆绑服务和iPhone促销活动需求强劲，用户增长超预期，股价上涨近2% [13][14] - Netflix季度业绩未达预期，运营利润受到打击，股价下跌 [7] 消费与医疗健康 - 希尔顿调整后每股收益2.11美元超预期，但每间可用客房收入同比下降1.1%，公司上调全年盈利预期至7.97-8.06美元 [11][12] - 菲利普莫里斯卷烟出货量下降3.2%，但无烟产品出货量增长16.6%，无烟产品约占公司总营收的42% [21][22] - Elevance Health因医疗成本得到控制，季度利润超预期，股价上涨6% [35] 能源与材料 - 哈里伯顿调整后每股收益0.58美元超预期，总营收56亿美元超预期，公司与VoltaGrid合作向数据中心客户提供发电设备 [26][27] - 克利夫兰克里夫斯公布财报后股价大涨，公司计划专注于稀土业务 [41]

The company has made a push to offer more customers both fiber and wireless services and says the move is paying off. Analysts will be monitoring the impact of promotions. ...

公司业绩表现 - 公司第三季度营收实现增长 [1] - 移动业务手机销售额低于预期 [1]

文章核心观点 - 移动设备已成为组织面临的最大安全威胁，85%的组织报告移动攻击正在增加，AI的普及正迅速扩大攻击面，形成由AI威胁和人为因素构成的“完美风暴”[1][2][3] 移动安全威胁现状 - 85%的组织报告移动攻击呈增长趋势[1] - 75%的组织在过去一年增加了移动安全支出以弥补安全漏洞[1] - 34%的组织担忧更复杂、大规模的AI驱动攻击将显著增加其风险[1] - 38%的组织认为AI驱动的勒索软件将变得更加危险[1] AI带来的双重风险与人为因素 - AI威胁与最常见的人为失误点相结合形成“完美风暴”[2] - 在80%进行员工短信钓鱼测试的组织中，39%的组织发现高达一半的员工点击了恶意链接[2] - 93%的组织报告员工在日常工作中使用移动设备上的生成式AI[7] - 64%的组织将通过生成式AI导致的数据泄露视为其首要移动风险[7] 不同规模企业的安全状况 - 57%的中小企业认为在资源方面处于劣势，难以应对网络攻击[4] - 54%的中小企业认为安全漏洞会带来更大损失，大型企业也认同此观点[4] - 63%的受访组织因停机而遇到重大问题，较去年显著增加[4] - 50%的组织遭受数据丢失，这是最令人担忧的后果[4] 企业安全措施与差距 - 仅17%的企业制定了针对AI辅助攻击的具体安全控制措施[7] - 大型企业比中小企业在以下方面做得更多：对更多员工进行移动安全培训（66%对比56%）、提供更全面的AI风险培训（50%对比39%）、实施更先进的多因素认证（57%对比45%）[8] 应对策略与未来方向 - 真正的韧性源于网络和移动安全的统一方法[5] - 需要采取主动、多层次的方法，包括强大的员工培训、清晰的AI使用政策和智能安全解决方案[6] - 网络与移动安全的无缝集成是企业主动识别、评估和管理复杂风险的关键[6]

公司股息与估值 - 公司年度股息为1.11美元，股息收益率为4.21%，显著高于行业平均的2.62% [1] - 最近季度股息为0.278美元，远期派息率为50.11% [1] - 公司股票远期市盈率为12.83倍，低于行业平均的13.98倍 [1] 股价表现与公司概况 - 公司股票过去一年上涨18.76%，年初至今上涨13.86% [2] - 公司是美国主要电信公司，专注于无线和宽带服务，业务基于来自移动和互联网客户的经常性收入 [2] 近期业绩与财务表现 - 第二季度收入为308亿美元，摊薄后每股收益为0.62美元，高于去年同期的0.49美元 [6] - 第二季度营业收入为65亿美元，净利润为49亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为117亿美元 [6] - 第二季度运营现金流为98亿美元，自由现金流为44亿美元，高于去年的40亿美元 [7] - 第二季度资本支出为49亿美元，并花费10亿美元进行股票回购 [7] 业务运营与增长动力 - 第二季度移动业务收入增长3.5%至169亿美元 [8] - 第二季度光纤和Internet Air业务合计新增44.6万连接，光纤宽带收入同比增长近19%至21亿美元 [8] - 第二季度后付费电话用户净增40.1万，用户流失率保持在0.87%的低水平 [7] - 公司于7月出售其持有的DIRECTV剩余70%股份，简化了运营 [8] 战略举措与合作伙伴关系 - 公司与Boldyn Networks合作，在纽约市历史悠久的Joralemon Street隧道推出蜂窝服务，并计划升级G线隧道 [9][10] - 公司与Gigs建立新的合作伙伴关系，允许技术品牌将移动套餐直接嵌入其应用程序中，Klarna是首个合作伙伴 [11] - 公司通过投资72.5万美元与Digitunity合作，帮助约13,200人获得计算机、互联网服务和数字技能培训 [12] - 公司通过新的RingCX和RingSense工具扩展其Office@Hand产品，这些基于人工智能的解决方案帮助企业管理客户呼叫和分析反馈 [13] 行业背景与前景 - 电信股本季度表现强劲，行业平均上涨约14.3%，全球电信支出预计今年增长约4%至约14.2万亿美元 [5] - 公司预计2025年服务收入将小幅增长，移动业务收入增长约3%或以上，消费者光纤宽带收入增长中高十位数百分比 [14] - 公司计划今年支出在220亿至225亿美元之间，并产生约160亿美元的自由现金流，同时计划回购约40亿美元股票，其中约13亿已完成 [14] 分析师观点与市场预期 - 分析师预计公司第三季度利润将同比下降约10%，但公司在过去四个季度中有三个季度业绩超出华尔街预期 [4] - 分析师情绪积极，Bernstein、Citi和Wells Fargo的分析师均在10月重申“买入”评级，目标价分别为32美元、未提及和29美元 [15][16] - 总体而言，30位分析师给予该股“温和买入”评级，平均目标价为30.65美元，较当前约26美元的价格有约18%的上涨空间 [17] 投资前景总结 - 公司结合了稳定的执行力、4.25%的股息收益率、改善的自由现金流和明显的资本纪律，使其成为大型电信股中较稳健的股息选择 [19]

行业趋势 - 消费者正大规模削减传统有线互联网服务，转而采用更便宜的固定无线互联网作为替代方案 [1][3] - 2024年美国互联网平均月费上涨20.78美元，导致75%的美国人采取取消、降级或考虑更换供应商的行动 [2] - 依赖有线电视公司提供互联网服务的消费者比例从2024年底的45%显著下降至40.2%，而依赖5G家庭互联网的比例从一年前的8.4%上升至约11% [4] 公司表现 - AT&T在第二季度新增20.3万AT&T Internet Air（5G家庭互联网）客户，并新增24.3万光纤互联网客户 [5] - 公司第二季度产生65亿美元营业利润，较去年同期增长约10% [5] - 公司决定自2025年12月1日起，将所有互联网套餐和服务的月费上调5美元，此举将影响新老客户以及包括5G家庭互联网、光纤和DSL在内的所有服务 [6][7] 产品优势 - 5G家庭互联网套餐通常以固定费率销售，不收取安装或设备额外费用，并提供无限数据等优惠 [4] - 当消费者将5G家庭互联网与同一供应商的手机套餐捆绑时，通常可获得捆绑折扣 [4]

In the English version of the announcement titled ‘Síminn hf. - Results for the second quarter of 2025’, the title should have read ‘Síminn hf. - Results for the third quarter of 2025’. The content of the announcement remains unchanged. Financial highlights Q3 2025 Revenue in the third quarter (Q3) of 2025 amounted to ISK 7,062 million, compared with ISK 6,955 million in the same period of 2024, an increase of 1.5%. Revenue from telco and TV services decreased by 1.1% year-on-year. Advertising revenue amoun ...