Phony bank account change requests. The fastest-growing threat. Fraudsters pose as legitimate suppliers and ask AP to “update” their banking details. Without independent verification, payments are rerouted to criminal accounts. AFP reports a 43% increase in these attacks over just two years, with individual losses often reaching six or seven figures.AI-generated fraud techniques. Deep-fake voice calls and synthetic invoices created with AI make fraud attempts harder to detect. These scams exploit AP’s natur ...

All right, options traders pricing in a 1% move on the S&P tomorrow. That seems like complacency. Why such a It seems like kind of a muted move even though the markets have been muted over the last few weeks.>> Yeah. Well, actually, uh, if you look at kind of the statistics on daily moves on the day of the FOMC announcement, over the last four or five announcements, it's actually been incredibly muted. Um, you know, we've been seeing average uh absolute moves of under three 30 to 40 basis points.So the fact ...

全球宏观经济与行业研究纪要要点总结 涉及的行业与公司 * 本纪要为摩根大通发布的全球宏观经济研究报告，涉及全球主要经济体、行业及金融市场 [1][7][9] * 报告内容涵盖美国、加拿大、欧元区、日本、英国、新兴市场（亚洲、拉丁美洲、欧洲中东非洲）等多个国家和地区 [7][25] * 报告特别分析了法国财政预算 [81] 和墨西哥经济前景 [102] 两个案例 核心观点与论据 全球经济增长与主要矛盾 * 全球经济增速高于潜在水平，GDP持续超出预期 [1] * 但存在显著下行风险，核心矛盾在于强劲的产出增长与疲软的劳动力市场之间的紧张关系 [1] * 摩根大通认为这种矛盾不可持续，只能通过招聘回升或增长放缓来解决，其展望倾向于前者 [1] * 全球综合PMI虽小幅下滑，但产出指数仍显示全球GDP年化增长率接近3%，比其预测高出超过1个百分点 [2] * 制造业PMI虽逆转了10月的涨幅，但仍指向全球工业增长1.3%年率，且订单与库存之比呈现建设性上升 [2] * 对未来产出的综合PMI在11月大幅反弹，逆转了10月的大部分跌幅 [2] 企业投资与消费者支出 * 企业投资信号喜忧参半：美国地区资本支出调查有所改善，但更重要的全球投资品PMI上月跌破50荣枯线 [3] * 11月更广泛的资本品数据（仍有限）导致其全球资本支出即时预测模型自年初以来首次停滞 [3] * 消费者支出韧性是维持扩张的关键，但近期信号也喜忧参半 [11] * 美国9月实际消费者支出弱于预期（持平），8月数据下修，降低了其此前提示的第四季度上行风险 [11] * 积极信号包括：摩根大通Chase信用卡数据在10月和11月反弹，11月汽车销售反弹，工资收入保持坚挺 [11] * 欧元区消费者支出在2025年上半年强劲增长后也有所放缓，截至10月的三个月零售销售停滞 [11] 劳动力市场状况 * 企业招聘支出仍是关键担忧，近期消息好坏参半 [10] * 全球就业PMI小幅下滑，仍与11月疲弱的就业增长一致 [10] * 美国方面，感恩节假期期间失业救济金申请人数大幅下降是积极信号，但ADP报告显示11月私人部门招聘减少44k [10] * 欧元区第三季度就业增长疲软，年化增长率仅为0.7%，而实际GDP增长为1.1%年率 [10] * 加拿大劳动力市场意外表现强劲，招聘跳升，失业率大幅下降0.4个百分点 [10] 全球央行政策展望 * 随着过去两年同步的全球宽松周期接近尾声，国内状况将导致未来几个月央行政策结果更加多样化 [13] * 到2025年底，预计将有一次加息、八次降息和十二次按兵不动 [13] * **美联储**：预计下周进行“鹰派降息”25个基点，伴随两次异议，并释放仅再加息一次后长期暂停的信号，预计点阵图中值显示2026年仅降息一次，2027年再降息一次 [16] * **日本央行**：预计本月将加息，并澄清其对中性利率的看法，鼓励市场将终端利率定价推高至1%以上 [16] * **新兴亚洲**：印度央行本周降息25个基点，因通胀处于47年低点2%抵消了增长上行惊喜，预计此后将长期按兵不动 [16] * 菲律宾预计下周降息25个基点，泰国两周后可能降息25个基点 [17] * **巴西**：COPOM下周几乎肯定按兵不动，但增长疲软（预计明年增长1.3%年率）可能导致其转向依赖数据的鸽派立场 [24] * **土耳其**：食品引发的通胀下行意外增加了下周会议降息150个基点的风险，但国内需求强劲和核心通胀粘性支持维持每次会议降息100个基点的谨慎步伐 [24] 主要地区经济动态 * **欧元区**：经济展现韧性，11月PMI和第三季度GDP增长小幅上修，PMI显示增长1.6%年率，除爱尔兰外GDP增长上修至1.2%年率 [18] * 尽管存在贸易战，欧元区（除爱尔兰）过去一年增长1%年率，德国财政宽松和货币政策拖累减弱的影响尚未完全显现 [18] * **中国**：11月PMI支持其年底复苏的观点，制造业PMI新出口订单和未来产出指数提供积极信号，建筑业PMI升至8月以来最高水平，表明财政资金正用于投资项目 [21] * 预计第四季度GDP季调年化增长率为3.0%，预计PPI和CPI均环比上涨0.2% [21] * **北美贸易（USMCA）**：美国贸易代表近期声明称特朗普总统考虑让USMCA协议到期，给区域贸易协定带来不确定性 [23] * 尽管目前认为通过双边谈判取得进展的可能性很高，但仍预计美国贸易代表会支持将三方协议再延长16年，但谈判失败的风险升高 [23] * 即使明年晚些时候达成初步协议，紧张的讨论和激烈的游说可能将各国立法批准推迟至2027年 [23] 经济预测数据摘要 * **全球GDP**：预计2025年增长2.7%，2026年增长2.5%，2027年增长2.5% [25] * **美国**：预计2025-2027年GDP均增长2.0%，第四季度增长1.0%年率，核心PCE通胀2026年为2.8%年率 [25][27] * **欧元区**：预计2025年GDP增长1.5%，2026年增长1.3%，2027年增长1.5% [25] * **日本**：预计2025年GDP增长1.4%，2026年增长0.9%，2027年增长0.8% [25] * **中国**：预计2025年GDP增长4.9%，2026年增长4.4%，2027年增长4.1% [25] * **印度**：预计2025年GDP增长7.5%，2026年增长6.5%，2027年增长6.3% [25] 其他重要内容 法国财政预算分析 * 2026年法国预算辩论仍在进行，存在很大不确定性，通过预算法案成为法律仍需未来数周多个步骤 [81] * 关键节点是下周社会保障法案的投票结果，本月晚些时候在众议院为预算案争取多数支持可能很困难 [81][88] * 政府可能最终动用宪法第49.3条绕过议会投票，此举政治风险有限，因为社会党议员可能在信任投票中弃权，使政府得以存续 [81][93] * 高频数据显示，2025年将政府赤字从去年的5.8%降至5.4%的目标有望实现 [95] 墨西哥经济前景分析 * 墨西哥2025年经济前景充满挑战，预计GDP仅增长0.1%，国内需求疲软，但外部需求是亮点 [103][115] * 强劲的美国经济和科技繁荣支撑了非石油出口，但国内需求因公共和私人投资收缩而疲软 [105][108] * USMCA重新谈判是关键不确定性，其连续性对墨西哥投资和增长至关重要，预计谈判漫长复杂，但最终将保留协议 [117][120] * 预计2026年GDP将缓慢复苏至1.1%年率 [112] * 通胀预计在2025年底为3.6%年率，2026年将顽固地保持在4%附近，存在滞胀风险 [139] * 预计墨西哥央行将在接下来三次会议中各降息25个基点，到2026年3月达到6.5% [141] 经济追踪与模型数据 * 对2025年第三季度全球实际GDP的追踪估计本周上调0.2个百分点至2.6%年率，第四季度GDP预测维持在1.9%年率，第四季度核心CPI预测维持在3.1%年率 [34] * 11月全球综合PMI下降0.3点至52.7，暗示其第四季度GDP预测存在显著上行风险 [43] * 资本支出即时预测模型预计第四季度资本支出增长将放缓至3.1%年率，第三季度为5.6%年率 [52] * 基于Chase信用卡数据，估计美国10月零售销售控制指标环比增长0.51%，11月增长0.48% [55] * 美国基于所有经济指标的一年期衰退概率本周下降1.6个百分点至37% [49]

普惠金融发展总体态势 - 自2015年规划印发以来，普惠金融进程稳步推进，高质量发展水平不断提高 [1] - 基础金融服务广泛覆盖，乡村振兴、民营小微、民生重点群体等领域贷款量增面扩 [1] - 数字普惠金融发展持续深化，数字人民币使用场景日趋丰富 [1] - 金融机构运用科技提高服务水平的力度增强，多层次资本市场普惠功能持续健全，金融信用信息归集共享大幅提升 [1] 政策发展时间线 - 2015年印发《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》 [3] - 2016年G20杭州峰会通过《G20数字普惠金融高级原则》 [3] - 2017年第五次全国金融工作会议提出建设普惠金融体系 [3] - 2019年党的十九届四中全会强调健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系 [3] - 2020年人民银行创设普惠小微企业延期支持工具和信用贷款支持计划 [3] - 2023年国务院印发《关于推进普惠金融高质量发展的实施意见》 [3] - 2024年金融监管总局发布《关于做好续贷工作 提高小微企业金融服务水平的通知》 [3] - 2025年金融监管总局和人民银行印发《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》 [3] 使用情况维度指标分析 - **银行账户**：人均拥有银行账户1个 [5] - **数字支付**：2024年银行业金融机构处理电子支付业务2961.63亿笔，同比增长0.93%，处理金额3426.99万亿元，同比增长1.86% [5] - **农村移动支付**：2024年银行业金融机构处理农村地区移动支付业务339.33亿笔，同比增长8.98%，发生金额119.44万亿元，同比增长33.03% [5][6] - **数字人民币**：2024年累计处理交易25.6亿笔，当年交易笔数同比增长37.9% [7] - **个人金融资产**：2024年41.53%的受访者购买投资金融产品，较2023年的40.39%增长1.14个百分点 [7] - **个人消费贷**：不含个人住房贷款的消费性贷款余额21.29万亿元 [9] - **小微企业贷**：银行业金融机构普惠型小微企业贷款余额36.5万亿元 [10] - **科技型中小企业贷**：科技型中小企业贷款余额3.27万亿元，同比增长21.2%，增速比各项贷款高14个百分点，获贷率达46.9%，比上年末提升2.1个百分点 [11] - **民生领域贷款**：2024年末助学贷款余额2811亿元，较2023年的2184亿元增长28.71% [12] - **保险**：2024年全国保险密度为4044.86元/人，保险深度为4.22%，较上年稳中有升 [12] 可得性维度指标分析 - **金融服务点**：2024年末全国平均每个乡镇有银行网点3个，网点覆盖率达97.9%，平均每个乡镇有保险网点1个，保险服务100%全覆盖 [14] - **助农取款服务点**：2024年银行卡助农取款服务点59.28万个，农村地区发生支付业务3.99亿笔，基础支付服务广泛覆盖村级行政区 [17] - **小额贷款公司**：存续5257家，每万人拥有0.037家，与2023年基本持平，贷款余额7533亿元，全年减少148亿元 [17] 质量维度指标分析 - **金融素养**：2024年67.4%的受访者认同金融产品的高收益往往意味着高风险，对金融产品投资的态度趋于理性，超八成受访者基本认可自身的金融能力 [17][18] - **信用卡授信**：2024年末授信总额22.9万亿元，同比增长1%，卡均授信额度3.14万元，同比增长6.08%，授信使用率38.03% [19] 未来发展展望 - 优化政策体系，更好发挥对普惠金融高质量发展的支持促进作用 [19] - 丰富普惠金融产品服务，切实满足重点领域和特定群体的金融需求 [19] - 巩固提升服务体系和能力，构建与经济高质量发展相适应的发展模式 [19] - 巩固优化基础金融服务，提升对覆盖群体的服务效率和保障能力 [19] - 完善配套机制，构建包容性高、透明度强、风险分担能力持续优化的金融环境 [19]

1 截至2024年末，全国65岁及以上的老年人口22023万人，占总人口的15.6%，已进入深度老龄化阶段。 个人养老金发展现状 为应对我国老龄化加速演进带来的挑战，早在2022年国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，正式确立个人养老金制度作为养老保险体 系"第三支柱"的核心地位，通过"政府税收优惠+个人自愿参与+市场化专业运营"的模式，填补养老保障体系的短板。 2022年11月，个人养老金制度率先在36个城市（地区）启动试点，2024年12月正式向全国范围内推开。 据人力资源和社会保障部最新数据，当前全国个人养老金开户人数已突破7000万户，参与热情持续升温。产品供给端同样呈现多元化扩容态势。 截至目前，全国个人养老金产品目录内在售产品共计926只，涵盖四大核心类型：储蓄类产品466只，以国有大行和股份制银行的专属定期存款、大额存 单为主。 保险类产品118只，包括专属商业养老保险、分红型养老保险等。 正文： 基金类产品305只，是"养老专属版"，购买费率有折扣、且可享受税收优惠，涵盖权益类、混合类、债券类等多种类型。 理财类产品37只，以低风险的固定收益类产品为主，形成了"稳健为主、多元互补" ...

Join for a 100% Risk-Free trial and see if our proven method can help you too. You do not need to pay for the costly lessons from the market itself.Sensor Unlimited is an economist by training with a PhD, with a focus on financial economics. She is a quantitative modeler and for the past decade she has been covering the mortgage market, commercial market, and the banking industry. She writes about asset allocation and ETFs, particularly those related to the overall market, bonds, banking and financial secto ...

全球债券市场趋势转变 - 全球长期政府债券收益率已重返2009年以来最高水平 一项衡量指标回升至16年高点[1] - 市场共识日益增强 认为各国央行放松货币政策的周期即将终结[1] - 这一转变标志着去年启动的宽松周期可能正步入尾声 市场焦点转向公共债务和通胀压力[3] 主要央行货币政策预期 - 交易员押注欧洲央行几乎不再有进一步降息的空间[1][4] - 市场预计日本央行本月加息几成定局[1] - 市场预计澳大利亚央行明年将加息两次 其国债收益率升至发达市场最高水平[1][4] - 尽管市场普遍预计美联储将连续第三次降息 但债市并未如期上涨[1] 收益率变动具体表现 - 美国30年期国债收益率重回多月高位 10年期收益率徘徊在9月以来最高水平[1] - 从日本到德国 债券收益率均攀升至多年高位 长期债券面临压力最大[4] - 澳大利亚和欧洲多国的长债收益率近期均大幅飙升[1] - 美国国债市场走势反常 在美联储预计降息时收益率不降反升[5] 推动收益率上行的核心因素 - 市场对长期通胀、财政赤字及未来货币政策独立性的担忧推动债券抛售[1] - 美国9月通胀指标微升至2.8% 高出央行目标近一个百分点[5] - 各国政府激增的债务和财政扩张计划是推高收益率的重要推手[7] - 美国高达1.8万亿美元预算赤字的融资问题引发担忧[5] 财政扩张的具体案例 - 德国立法者预计批准创纪录的520亿欧元（约合610亿美元）国防订单[7] - 投资者在消化日本自疫情限制放松以来最大规模的支出计划[7] - 从东京到伦敦 政府债务激增迫使投资者重新审视财政扩张的长期影响[7] 市场情绪与定价逻辑 - 一场“失望交易”正在多个发达市场展开 因投资者意识到央行降息周期可能结束[4] - 货币市场的押注显示情绪发生转变 收益率曲线因加息预期而上行[4] - 投资者要求为持有风险更高的长期证券获得更高补偿[4] - 市场对更强劲的经济增长有所预期 因明年全球财政立场可能更具扩张性[7] 美国特定风险与不确定性 - 投资者担忧下一任美联储主席的独立性 现任主席鲍威尔任期将于明年5月结束[5] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特成为热门人选 被广泛认为是特朗普低利率偏好的支持者[5] - 一些投资者在美债收益率曲线中计入风险溢价 市场对“哈塞特交易”的进一步定价持犹豫态度[5]

ABU DHABI/SINGAPORE, Dec 10 - Asian investors are piling into Gulf bonds and loans this year, reflecting both deepening trade and finance ties with the fast-growing region and an uncertain outlook elsewhere, including the world's top two economies, the United States and China. Bond issuance in ​the Middle East and North Africa region jumped 20% year-on-year to $126 billion in the first nine months of this year, according to LSEG data, ‌with full-year records in sight both for the region and broader emergi ...

PresentationAndrew TaylorFounder, MD, CEO & Director Good morning, everyone. Thank you for attending the webinar this morning. I'll just give another 30 seconds. I see there's a few more people jumping on. Okay. Good morning, everyone. I'll kick things off. Thank you for joining me today for this end of year wrap. Long overdue. So really excited about presenting our progress to date. And I know there's been a lot of questions specifically about the business and really what we're doing. So hopefully, this is ...

Microsoft commits USD 17.5 billion investment in India: CEO Satya NadellaMicrosoft plans to invest USD 17.5 billion (around Rs 1.58 lakh crore) in India to help build infrastructure, skills, and sovereign capabilities needed for the country’s AI future, CEO Satya Nadella said on social media platform X.“To support the country’s ambitions, Microsoft is committing USD17.5B—our largest investment ever in Asia—to help build the infrastructure, skills, and sovereign capabilities needed for India’s AI-first futur ...