高盛报告揭示对冲基金对美国医疗类股票的持仓变动 - 高盛报告显示 受补贴政策即将到期及成本控制压力影响 对冲基金上周出现14周以来首次美国医疗类股票净卖出 [1][4] - 报告指出 对冲基金当周对医疗服务提供商 医药及生物科技企业股票均呈净卖出状态 仅有生命科学与医疗科技两个细分领域录得净买入 [1][4] - 高盛称 该领域的空头头寸规模是多头头寸的8倍以上 [1][4] 政策背景与市场环境 - 约有2400万美国人通过《平价医疗法案》购买医疗保险 新冠疫情期间上调的补贴政策将于12月31日到期 除非国会延长 否则参保用户将面临保费大幅上涨压力 [1][4] - 美国总统特朗普上周五表示 计划在未来几周内与医疗保险公司举行会谈 探讨降低保费的可行途径 [1][4] - 美国众议院共和党人本周通过了一项由特朗普支持的法案 根据该法案 自2027年1月起 部分人群医保保费将下调但补贴减弱 另一部分人群参保成本则会上升 该法案生效时间距离选举日仅有两个月 [2][6] 行业持仓与市场情绪 - 报告提到 相较于过去一年及五年均值 当前医疗类股的持仓规模仍处于相对高位 [2][5] - 医疗成本攀升叠加其他消费品价格上涨 已引发美国民众不满 这一问题或将成为2026年中期选举的焦点议题 [2][5] - 据金融数据服务商黑兹尔特里公司数据 11月 远程医疗企业“他与她健康科技”以及科学仪器制造商布鲁克公司 位列美国中型股做空榜前两位 [2][6]

医改模式与体系建设 - 以县人民医院为牵头单位，整合全县13家公立医疗机构及188个村(社区)卫生室，构建“县乡村三级联动”的紧密型县域医共体总医院 [2] - 投入38万元完成远程心电和远程影像平台建设，实现县域内检查检验结果互认与远程诊断 [2] - 大力推进标准化村卫生室建设，累计投入1368万元建成标准化村(社区)卫生室162个，全县村级卫生室达标率达91% [4] 医疗资源与服务质量提升 - 医共体建设使县域就诊率达到83.55%，医保基金县域内支出占比提升至44.94%，“大病跑外地”局面得到扭转 [2] - 基层民众基本医疗满意度提升至95%，基层医疗机构服务能力显著增强 [4] - 通过远程平台，偏远乡镇患者可在当地卫生院进行检查，数据实时传输至县级中心由专家诊断，节省成本并提高诊断准确率 [2] 基层能力建设与人才发展 - 争取国家资金392万元为贫困村卫生室配备设备，投资267万元为89个村(社区)卫生室添置医疗设施 [4] - 通过本土化培养、专科进修、业务培训等多种方式提升乡村医生专业素养，近年完成乡村医生本土化培养3000余人次，专科进修150人次，技术业务培训600人次 [4] - 有村医扎根基层26年，推动3个基层卫生室建设，培训23名村医掌握慢病管理技能，为600多名村民建立健康档案 [5] 医保服务创新与便民举措 - 与邮政部门联合推出免费“医保专递”帮代办业务，构建“村收集、乡中转、县办理、邮送达”服务链条，自2022年以来已办理业务217笔，报结费用达120余万元 [7] - 建立医保、民政、乡村振兴、残联等部门信息共享机制，通过医保大数据精准识别低保户、特困人员等重点救助对象，变“政策等人”为“政策找人” [7] - 简化困难民众申请流程，大病保险和医疗救助资金直接发放至惠农“一卡通”，近年累计落实医疗救助33233人次，发放救助金额3222.03万元 [8]

公司股份回购 - 公司于2025年12月22日斥资23.21万港元回购9.56万股股份 [1] - 每股回购价格区间为2.41港元至2.45港元 [1] 公司股份发行 - 于同日，公司根据经修订及经重列的2017年全球股份计划行使期权，发行了2000股股份 [1]

12月11日，太白湖新区召开医共体医保基金打包付费工作推进座谈会。太白湖新区社保就业服务部、卫健办相关负责 人，济医附院职能科室负责人，齐聚一堂，共商改革路径，共绘健康蓝图。 会上，太白湖新区社保就业服务部相关负责人围绕医保基金打包付费政策核心内容进行深度解读，详细阐释了总额预 算编制、资金拨付结算、考核评价体系等关键环节，明确了工作推进的时间节点与实施要求。济医附院作为医共体牵 头医院，汇报了前期医共体建设成效，包括优质医疗资源下沉、分级诊疗落地、医防融合推进等工作进展，并结合太 白湖新区医疗服务实际，提出了打包付费工作的初步实施思路与协作机制建议。 座谈交流环节，与会人员结合工作实际，就政策实施中的难点问题、医共体内部协同机制、基层服务能力提升、基金 监管举措等展开热烈讨论。大家一致认为，医保基金打包付费是深化医共体建设的核心引擎，能够有效推动医共体 从"规模扩张"向"内涵发展"转型，促进医疗资源优化配置与上下联动，对保障医保基金可持续运行、提升群众就医获得 感具有重要意义。针对双向转诊落实、信息化系统对接、绩效分配激励等关键议题，各方凝聚共识，形成了一系列切 实可行的工作建议。 此次座谈会的召开，为太白 ...

银川市智慧医养与基层医疗服务体系建设 - 核心观点：银川市通过推动智慧医养下沉基层、创新“医银合作”模式及提升基层医疗机构能力，构建了一张覆盖城乡的全民健康保障网，旨在解决群众看病就医的“急难愁盼”，让“看病易、就医安”成为常态 [2][7] 智慧医养模式的具体实践与成效 - 金凤区良田镇卫生院创新“135智慧医养”模式，以1个智慧中枢为核心，通过智能腕表采集9项生命体征，AI生成“健康画像”，实现监测、预警、干预、随访闭环管理 [5] - 该模式织密“卫生院—村卫生室—家庭”3级协同网络，并配套医养病床、便携一体机，落地精准建档、签约服务等5项护航机制 [5] - 项目实施以来，已为643名老年人提供医护康养签约服务，建立家庭病床12张，上门服务920余人次，老年人家庭医生签约覆盖率达98.2% [5] - 高血压、糖尿病患者规范管理率超过98%，智能监测让慢性病预警准确率达92%以上，紧急响应时效控制在3分钟内，因慢性病导致的紧急就诊发生率同比下降20% [5] - 良田镇卫生院计划2026年将老年人规范管理率提高到60%以上，2027年实现签约服务全覆盖 [5] 基层医疗服务能力提升与网络扩展 - 2025年，银川市指导银川市第二人民医院培育老年病康复专科，并在4个基层机构开展医养结合能力提升示范项目 [6] - 累计培养50名自治区级老年病专业骨干，为21.9万名老年人开展健康年检，65岁及以上老年人城乡社区规范健康管理服务率稳定在80% [6] - 一张以智慧为纽带、以基层为网底的医养结合服务网络，正从城市延伸至乡村 [6] “医银合作”模式优化服务流程 - 2025年7月起，银川市创新“医银合作”模式，联合宁夏银行、黄河农村商业银行建成22个标准化医保驿站，覆盖市辖三区及闽宁镇等核心区域 [6] - 市民在银行即可办理参保登记、异地就医备案、家庭门诊共济绑定等20余项高频医保业务 [5][6] - 截至2025年12月，累计办理相关业务1.35万件，“一次办”比例达98%，高频业务基本实现“即时办” [6] - 针对老年人“数字鸿沟”，各医保驿站推出“刷脸办”“帮代办”服务，并在基层医疗机构布设349台医保服务终端 [6]

行业与公司核心活动 - 广东省中医院在冬至日开展“三九天灸”活动，这是中医“冬病冬治”的特色疗法[1] - 该疗法通过将药贴敷贴于特定穴位，以达到温通经络、散寒祛湿、益气助阳的作用[1] - “三九天灸”与夏季的“三伏天灸”相辅相成，一夏一冬，一补一固，长期坚持有助于调理虚寒体质并增强身体抗病能力[3] 疗法原理与适应症 - “三九天”指冬至后的第3个9天，此期间人体易受寒邪侵袭，导致呼吸道、关节、消化系统多种疾病高发或加重[1] - 疗法原理被比喻为在身体关键穴位上点燃“小暖炉”，从内而外激发阳气以巩固人体防线[1] - 针对广东今年冬至偏暖的气候，公司调整了药方，侧重于“补肾、益肺、平肝”，选穴和药方均有变化以应对肝火偏旺、肺功能较弱导致的反复咳嗽、失眠、焦虑抑郁、肩背沉重等情况[3] 产品与服务创新 - 公司天灸团队特别开设了失眠专窗，吸引了包括年轻人在内的各年龄层人群排队[5] - 针对失眠症状，公司设置了2号药膏，主要采用黄芥子、肉桂、吴茱萸等药材[5] - 岭南传统天灸疗法是公司的特色疗法之一，公司通过优化中药配方、革新制备工艺、规范贴敷方案，已形成疗效确切、操作规范的特色疗法体系[7] 专业指导与安全规范 - 公司建议市民应在专业中医师问诊下选择适合自己的天灸方案，而不要自行在网上跟风购买贴敷[5] - 公司提示天灸有相关禁忌，例如恶性肿瘤患者、严重心肺疾病患者、皮肤过敏人群等应慎用，并强调天灸治疗需到医院由专业医护人员操作[7]

人工智能驱动医疗健康服务升级 - 人工智能正在重构医疗服务范式，具体实践包括智能诊断系统突破地域医疗资源壁垒、数智医联体打通基层诊疗“最后一公里”、AI科普助手实现健康知识精准触达 [4] - 人工智能在脑卒中防治中取得突破性进展，应用于早期识别、风险评估及个性化干预，其发展让神经退行性疾病的早期发现成为可能 [4] - 脑机接口与人工智能等新技术的跨界融合，为神经疾病诊疗的多元需求提供了创新解决方案 [4] - 数智化技术能够整合多组学与健康大数据，实现疾病的预测、预警与预防，为精准诊断和治疗提供有力支撑 [5] 医学发展新模式与学科建设 - 提出“稳态医学”新模式，着眼于从多层次、多维度调节机体稳态，有助于融通中西医诊疗优势 [5] - 未来医学发展应以数智化技术与稳态医学模式为双翼，以防病少病为重点，推动多学科有机融合 [5] - 高质量学科建设是培养卓越医学人才、提升医疗服务品质的重要基石，需强化优势学科引领并注重多学科交叉融合 [6] - 应培育新兴交叉学科方向，如人工智能与医学影像、生物信息学、精准医疗等，依托现代科技赋能与产学研协同 [6] 医学人才培养体系构建 - 创新型与临床型医学人才是行业发展的核心力量，前者侧重原创思维与技术革新，后者聚焦规范诊疗与全周期健康管理 [6] - 需构建差异化人才评价体系，对创新型人才重科研转化与学术影响，对临床型人才强临床技能与患者服务 [6][7] - 在人才培养上，要深化医教协同，强化跨学科融合与实践导向，按医疗机构需求差异化培育 [7] - 需通过科研支持、薪酬倾斜等激励人才活力，以科研诚信、临床规范等筑牢职业底线，构建“评价—培养—激励—约束”全链条体系 [7] 中医药的传承创新与科技融合 - 中医药的生命力在于坚守本源的同时，契合时代需求与临床实际创新，需推动中医药与现代科技深度融合 [8] - 中医与现代科技的融合成效显著，借助多组学分析、人工智能、器官芯片等技术，在证候分型、疾病预警、中药研发等方面实现突破 [8] - 中医药在标准化建设、国际认证等方面取得进展，但也面临数字化转型中数据规范等瓶颈 [8] - 未来需坚守中医内核，深化与现代科技的协同创新，构建智能健康管理体系 [8] 权威健康科普与数据平台建设 - “人民好医生·钟南山科普联合实验室”启动建设，将启动“钟南山高质量数据集”建设，助力构建权威健康科普体系、筑牢医疗信息真伪甄别防线 [11][12] - 钟南山科普工作室实践聚焦两大方向：一是打造原创科普作品，通过直播、动画等形式普及知识；二是举办系列品牌科普活动，联动各地资源 [12] - “人民好医生语料库”发布，基于人民网、人民健康积累的各层级公立医院副主任医师以上的多方位数据建立，通过大数据分析、标签化展示，如区域优质医疗资源分布图 [14][15] - 该语料库将为优秀医务人员提供专属数据集开发与语料审核服务，为公众提供可靠的信息查询服务和就医参考，为网络医疗信息真实性提供核验服务 [15] 智能健康服务项目落地 - “人民健康社区+”项目聚力构建一个专业性、互动性强的健康科普与健康生活守护空间，打造有温度的健康管家 [20] - “人民好医生家庭健康关爱服务”项目依托人工智能技术，致力打造一个普惠、智能、精准、可信的全民健康守护体系 [20] - 服务项目中，推出了“智能无线电子体温计”，支持24小时连续、远程体温监测以及智能高低温提醒，未来将有更多智能设备加入 [20] 公立医院高质量发展与医学人文 - 行业专家围绕公立医院高质量发展路径，深入探讨了数字化转型、医学创新、数据治理、优质医疗资源下沉等核心议题 [22][25] - 在医学人文与人工智能议题上，行业共识认为人工智能并非医学人文的对立面，而将成为赋能医疗服务提质增效、传递人文关怀的重要助力 [24][25]

文章核心观点 - 医疗行业专家一致认为，人工智能并非医学人文的对立面，而是赋能医疗服务提质增效、传递人文关怀的重要助力，未来应推动AI从“精准工具”向“温情助手”升级，实现技术与人文的融合 [1][5] AI与医学人文的融合路径 - AI技术能显著提升病情诊断精准度，为临床诊疗提供可靠数据支撑，与医学人文理念相辅相成 [5] - 医生可依托AI的专业赋能，充分考量患者的情感诉求、经济条件等个性化因素，制定更具温度的诊疗方案 [5] - 建议打造融入多元人文要素的人机对话模型，推动AI技术从“精准工具”向“温情助手”升级 [5] - 推动融合需要全体医务工作者转变认知，更需要医生与患者深度参与，共同探索可行路径 [5] 医疗机构的管理体系构建 - 推动AI与医学人文融合必须坚守以人为本、尊重生命的核心原则 [6] - 建议构建三层级管理体系：成立专门AI伦理和战略专家委员会，负责准入审核与规范把关 [6] - 在信息科或医务科等职能部门设立AI质控专职岗位，落实全流程管理与责任追溯机制 [6] - 明确一线医务人员的核心诊疗决策地位，界定AI的辅助工具属性 [6] - 下一阶段需整合患者社会背景、心理状态等信息，让AI数据突破“仅关注生理指标”的局限 [6] - 应推动医疗关口前移，关注全人群和全生命周期疾病管理，构建人机协同的主动医疗新模式 [6] AI在基层与中医领域的应用 - AI技术能适配基层医疗场景，为群众提供便捷健康指导、缓解看病难问题，搭建医疗数据与人文关怀之间的桥梁 [7] - 基层医疗面临资源短缺、病种繁杂困境，AI可有效减轻基层医护人员工作负担，使其腾出更多时间与患者沟通交流，精准传递人文关怀 [7] - 需注意基层群众对AI筛查结果易存疑虑，要求医务人员做好结果解读与沟通引导工作 [7] - AI已深度融入中医药诊疗全环节，为临床诊疗提供重要助力，但无法替代中医“辨证施治、天人合一”的核心精髓，人机协同是中医药智能化发展的必然方向 [7] - 医院可引入中医智能设备，打造智能诊室，让医生与患者共同参与AI诊疗决策，打造诊疗共同体，在互动中体现医学人文思想 [7] 行业发展趋势与人才要求 - AI本质是提升医疗效率的工具，民营医院在AI应用方面具备后发优势，可摆脱旧有数据体系束缚，从零构建完整、准确的医疗数据系统 [8] - 当前医疗AI尚未具备感知患者情绪变化的能力，未来若能融入人文因素，将进一步释放医疗价值 [8] - 呼吁广大医护同行坚守行医初心，积极拥抱AI技术，以技术赋能提升医疗服务水平，让科技进步惠及每一位患者 [8] - 需加快医学教育改革，适配AI时代对医学人才的全新要求，着力培养既会用、善用AI技术，又能精准辨别AI信息价值的复合型医学人才，为技术与人文融合提供人才支撑 [7]

行业核心观点 - 公立医院正通过数字化转型、数据治理与医学创新，探索高质量发展的新路径，目标是构建“智能驱动型”医疗服务体系 [1] 数字化转型的挑战与短板 - 公立医院在向“数据智能医学”转型中面临两大关键短板：医院间信息不通畅、数据壁垒未完全打破，以及海量院内数据难以有效转化为大数据资源并赋能人工智能应用 [4] - 医疗体系内部普遍存在系统异构、诊疗路径差异、临床习惯多样等问题，导致数据源头质量参差不齐，为统一管理与深度应用带来结构性挑战 [5] 数据治理与标准化的核心策略 - 释放医疗数据价值的核心前提是数据的同质化、标准化与规范化 [5] - 医院在数字化转型中不能仅追求数据数量，更需注重数据质量和可用性，建议聚焦专病领域建立科学的数据治理体系，对数据进行清洗、整合和分析以挖掘潜在价值 [4] - 医疗机构必须将数据标准化建设置于战略高度，通过建立统一的数据标准与治理体系，打通院内院外及系统间的数据壁垒，推动数据安全有序流动与共享 [5] 具体实践与建设方向 - 医院应聚焦标准化建设与集成应用两大方向，着力构建统一数据平台，推动数据向人工智能生产力转化 [4] - 需重点构建可信数据空间，在严格保护患者隐私的前提下开展数据治理工作 [4] - 建议建立多个优势病种专病数据库，积极推进人工智能研发 [4] - 部分医院通过深耕专科疾病数据库建设，并整合区域妇幼健康数据资源，为提升服务水平、制定公共卫生政策提供科学依据 [4] 优质医疗资源下沉与协同应用 - 医院依托“云上妇幼”等平台，实现区域内医疗资源共享，并为对口帮扶地区提供会诊、转诊等服务，有效提升当地医疗服务水平 [4] - 在实现数据标准化与共享的基础上，通过数据整合与挖掘，可赋能临床科研、医院运营、公共卫生及患者服务，实现数据价值最大化转化 [5]

市场表现 - 12月22日，医疗服务板块整体下跌1.03%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.69%，深证成指上涨1.47% [1] - 板块内个股益诺思领跌 [1] 资金流向 - 当日医疗服务板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为8.56亿元 [1] - 游资资金净流入1.85亿元，散户资金净流入6.71亿元 [1]