行业背景与痛点 - AI手机热潮席卷全球，海外新兴市场成为各大品牌必争之地 [1] - 通用化AI方案常因“水土不服”导致客户陷入研发高投入、市场难突破的困境 [1] 公司核心解决方案 - 公司推出意图定制、Agent定制、UI定制三大核心方案，旨在助力海外客户省去试错成本、聚焦核心业务 [1] - 意图定制采用“分层响应”逻辑，持续迭代公版意图库并针对个性化需求开发专属模块，让客户无需额外投入适配资源 [2] - Agent定制聚焦文化适配，通过深入调研当地文化背景与语言习惯，定制提示词体系与交互逻辑，使AI更具亲切感，并提供公版与全定制开发选择 [2] - UI定制以“地域融合”为核心，调研目标市场设计趋势并结合客户品牌调性进行全链路定制，曾有项目通过采用当地偏好色彩与元素，上市即获好评 [2] 为客户带来的商业价值 - 三大方案帮助海外客户无需组建AI研发团队，省去模型开发与运维等成本，可将资源聚焦于渠道运营与品牌建设 [3] - 定制服务帮助客户建立与通用AI产品的差异，快速塑造“懂本地”的品牌认知，直接转化为市场竞争力 [3] 公司未来战略 - 公司将继续深耕全球本土品牌，以更轻量化技术、更精准场景适配，提供从产品定义到售后的一站式解决方案 [5] - 公司目标助力客户在同质化市场站稳脚跟，让AI手机真正扎根海外、服务用户 [5]

行业宏观背景 - 全球智能手机市场已进入存量竞争阶段，自2017年出货量达14.6亿部峰值后，年均出货量下降约2.52%，至2024年已降至12.2亿部 [2] - 直板智能手机市场趋于饱和，增长放缓，折叠屏手机凭借“形态革新”重新定义用户体验，成为突破市场增长瓶颈和实现品牌升级的重要战略方向 [4][5] - 折叠屏手机产业链涵盖上游原材料、中游设计制造及下游销售三大环节，以华为、三星为代表的厂商正引领产业链协同发展 [7] 市场竞争格局 - 中国折叠屏手机市场呈现“一超多强”态势，华为市场份额从23H1的35.0%显著上升至25H1的75.0%，主导地位不断强化 [17][18] - 华为在品牌认知、高端感、科技感、创新力等核心形象维度上显著领先，用户满意度最高 [26][28][30] - 在用户实际使用品牌中，华为以62.3%的占比强势领先，其Mate X6、Pocket 2、Mate X5为最常用机型 [22] 用户画像与需求 - 折叠屏手机用户多集中于一线和新一线城市，高学历用户占比高，本科及以上用户比例高于75% [20] - 用户购买折叠屏手机的关键原因是科技感/未来感更强，占比44.7%，其次是追求前沿创新技术和适合多场景使用 [24] - 用户购机预算充足，预算8000-10000元的占比28.4%，6000-8000元的占比22.2% [24] 产品趋势与用户行为 - 折叠屏产品形态多元化，分为横向折叠、竖向折叠、三折叠及阔折叠四大类，华为的三折叠与阔折叠技术路线领先 [11] - 社交互动与影音娱乐是主要应用场景，其次为拍摄记录和商务办公，生产力场景应用需求有待挖掘 [36] - 超9成消费者更换下一部手机时会考虑购买折叠屏手机，选购时更倾向于竖向折叠形态，华为为首选品牌 [41] 未来发展方向 - 折叠屏手机正经历从“小众先锋”到“大众实用”的关键跨越，核心驱动力在于硬件技术成熟、软件生态完善及产品形态创新 [43] - 硬件发展步入精进深水区，铰链精密化与屏幕耐用性构成体验升级双引擎，推动产品向可靠、好用的“主力机”地位迈进 [45] - 未来将实现从“单设备形态创新”向“多设备智能中枢”转型，通过与平板、PC等设备深度联动构建协同体验生态 [13]

产品发布与核心定位 - 公司于2025年12月3日正式发布OnePlus Ace 6T，定位为“性能旗舰新选择” [1] - 该设备是全球首款搭载骁龙8 Gen 5移动平台的智能手机 [1] - 同时发布了与《原神》深度定制的“神里绫华限定版”，提供定制外观、收藏盒及系统主题 [2] 市场表现与销售数据 - 截至2025年11月，公司以42.3%的销售增长率保持行业第一增速 [5] - OnePlus 15销量已超越OnePlus 13，Ace 6系列在其价格区间市场份额创下新纪录 [5] - 两款机型在主要电商平台均获得99%的好评率 [5] 产品定价与上市时间 - OnePlus Ace 6T起售价为2399元人民币（约合335美元），于2025年12月5日上午10点开售 [7] - 《原神》神里绫华限定版（16GB+512GB）售价为3699元人民币（约合515美元），于2025年12月22日开售 [7] 设计与耐用性 - 产品引入“多彩设计”美学，提供影绿、闪黑、电紫三种配色 [9] - 影绿和闪黑采用丝绸玻璃工艺抗指纹，电紫采用轻质玻璃纤维材质并饰有ACE标志 [9] - 坚固结构包括OPPO水晶盾玻璃和曲面金属中框，抗跌落性能提升160%，抗刮擦性能提升300% [11] 核心性能与游戏体验 - 搭载骁龙8 Gen 5平台，与骁龙8 Gen 3相比，CPU性能提升36%，GPU性能提升11%，安兔兔跑分最高达356万 [13] - 结合自研WindChase游戏引擎，提供同级独有的原生165 fps无限制游戏体验，稳定性优于竞品的120Hz/144Hz模式 [1][14] - 支持《和平精英》等主要游戏的原生165Hz模式，并通过GPU帧插帧技术使《王者荣耀》等游戏也能达到165Hz [14] 电池续航与充电技术 - 配备业界独有的8300mAh冰川巨量电池和100W SuperVOOC充电，在十家专业科技媒体的电池测试中均排名第一 [1][17] - 重度使用8小时后仍剩余62%电量，充电23分钟可从1%充至50% [19][20] - 支持旁路供电（游戏时避免电池发热）和反向有线充电 [20] 显示与影像系统 - 配备同级独有的165Hz电竞屏，支持硬件级低蓝光、1尼特超低亮度、3840Hz PWM调光，并获得TÜV莱茵“黄金标签”眼舒适5.0认证 [24] - 主摄为5000万像素索尼IMX906传感器（1/1.56英寸），具备强大的弱光和运动捕捉能力 [27] - 影像功能包括超清成像算法、ShadowFusion HDR、运动定格捕捉、AI人像光影和增强实况照片 [27] 操作系统与AI功能 - 搭载ColorOS 16系统，集成新的Tidal Engine和Aurora引擎以实现全场景流畅度 [29] - 新增AI工具包括AI闪记、AI实况对话、高级游戏助手，并支持与iPhone的跨设备连接（屏幕镜像、通话、健康数据同步） [30] 定制版与配件 - 《原神》神里绫华限定版采用“雪雾蓝”配色、定制蚀刻及沉浸式主题界面 [29] - 收藏盒内含100W主题充电器、主题保护壳、“雾切之回光”SIM卡针、定制手办、亚克力立牌和角色卡 [32] - 同步推出磁吸手机壳（69元）、磁吸散热背夹（199元）、SuperVOOC移动电源（299元）和GaN SuperVOOC充电器套装（199元）等配件 [12]

公司市场表现 - 公司预计将在2025年引领中国智能手机出货量，该区域此前是其表现低迷的市场 [1] - 公司在中国10月和11月的市场份额超过20%，远领先于竞争对手 [2] - 公司在中国市场的预期从2025年下降1%逆转为增长3%，实现显著好转 [2] - 公司全球iPhone出货量预计在2025年达到2.47亿部 [1] 历史业绩与当前挑战 - 公司在2025年4月曾报告iPhone在华出货量下降9%，且在当年第一季度是唯一市场份额下滑的主要智能手机厂商 [3] - 公司在最近一个季度因中国供应限制导致收入同比下降4% [5] - 公司面临华为、小米等本地竞争对手的挑战，且iPhone Air（仅支持eSIM）在中国全球发布后一度无法上市 [6] 全球业绩与展望 - 受公司在假日季表现推动，全球智能手机出货量预计同比增长1.5% [4] - 公司预计12月季度的收入将创下公司及iPhone历史最佳纪录 [4] - 全球智能手机出货量预计在2025年同比增长6.1% [7] - 2025年不仅是公司出货量的创纪录年份，其价值也有望超过2610亿美元 [7]

公司融资与估值 - Nothing正推出一轮500万美元的社区投资，允许用户以13亿美元的C轮估值直接购买股票，投资通道将于12月10日开放 [1] - 公司此前两轮社区投资共吸引超过8000名参与者，累计筹集800万美元，首轮于2021年举行，目标为150万美元 [1] - 公司于2024年9月完成2亿美元的C轮融资，参与机构包括老虎环球基金、谷歌风投等，公司至今累计融资总额达4.5亿美元 [3] - 公司发言人表示，此轮社区投资重点并非融资，而是给予社区与粉丝在公司未上市阶段参与投资的机会 [3] - 公司暂无立即融资的计划，但也不排斥进一步讨论 [4] 公司业务与财务表现 - 公司为扩大智能手机市场份额，正调整业务结构，决定分拆旗下CMF，并布局更多以AI为核心的设备，同时继续推进智能手机与音频产品 [3] - 公司称2024年累计营收已突破10亿美元，相比2023年增长150% [3] - 公司CEO裴宇表示，团队正争取在三年内具备上市条件，上市时点取决于市场状况及业务发展需求 [3] - 公司已按照上市企业要求推进治理、系统和财务规范，以更长期地思考业务并优先推进可持续增长 [3] 社区投资与治理 - 通过社区投资方式，社区投资者在董事会拥有一个轮换席位，但通过此方式投资能否获得额外权益尚未明确说明 [3]

产品核心硬件与性能 - 一加Ace 6T首发搭载第五代骁龙8芯片，并与高通在7大领域31个专项进行深度联调，将新一代风驰游戏内核写入芯片底层 [2][6] - 配备电竞网络芯片G2，具备信号主动增强、信号自适应、游戏云计算专网能力 [2][6] - 配备灵犀触控芯片，使其成为安卓首批触显同步手机 [2][6] - 搭载全新冰河散热系统，配备8300mAh冰川电池和百瓦闪充续航组合 [2][6] - 拥有IP66/68/69/69K防尘防水认证，并搭载OPPO晶盾玻璃 [2][6] 显示、影像与交互 - 搭载6.83英寸165Hz超高刷电竞屏，采用明眸护眼技术，并配备超声波指纹 [2][6] - 影像系统搭载支持OIS光学防抖的5000万像素索尼IMX906大底主摄 [2][6] - 配备超清画质算法、超光影图像算法、人像引擎，以及无影抓拍、超清实况照片、AI人像补光、AI消除等影像功能 [2][6] 软件、AI与生态互联 - 一加Ace 6T搭载ColorOS 16操作系统 [3][7] - AI能力方面新增一键闪记，并支持AI实景对话 [3][7] - 游戏体验方面，游戏流体云支持实时查看游戏进度，AI游戏指令可预录操作 [3][7] - 跨生态互联方面，支持与电脑、iPhone、手表等多设备无缝连接 [3][7] 游戏合作与优化 - 发布会上，和平精英与一加手机官宣达成技术战略合作伙伴关系 [2][6] - 一加Ace 6T首发支持《和平精英》原生165Hz高刷新帧率模式 [2][6] 产品版本与定价 - 一加Ace 6T带来掠影绿、电光紫、闪速黑三款配色，共提供5个内存版本 [3][7] - 标准版到手价2399元起 [3][7] - 同时推出原神神里绫华定制机，配置为16GB+512TB，到手价3699元 [3][7]

产品发布与核心定位 - 公司于12月3日正式推出全新机型一加Ace 6T，起售价为2399元 [1] - 该机型旨在打破“旗舰配置充满妥协”的行业常态，推动高性能配置进一步普及 [1] - 公司中国区总裁透露，2025年一加手机销量同比增长42.3% [1] 产品设计与外观 - 一加Ace 6T提供掠影绿、电光紫、闪速黑三款配色，延续简洁设计风格 [1] - 采用Colorful Design多彩美学设计，搭配圆润的“黄金R角”与高强度微弧金属中框 [1] - 正面采用超窄边设计，并具有全新升级快捷键，新增九大功能 [1] 核心硬件与性能配置 - 一加Ace 6T全球首发搭载第五代骁龙8旗舰移动平台，该芯片由一加与高通共同定义、联合研发 [1] - 第五代骁龙8芯片采用第三代3nm制程工艺，集成第三代Oryon CPU架构与新一代Adreno GPU，其安兔兔综合跑分达356万分 [2] - 为匹配芯片性能，该机同时搭载LPDDR5X内存与UFS 4.1闪存，构成新一代性能组合 [2] - 公司团队将自研的“风驰游戏内核”写入芯片底层，结合潮汐架构与软件优化，旨在提升高负载游戏与多任务场景下的流畅度 [2] 游戏与专项体验优化 - 该机主打高性能游戏体验，采用“电竞三芯”协同方案：除第五代骁龙8旗舰芯片外，还配备独立电竞网络芯片与触控芯片 [2] - 官方称其支持“触显同步”技术，并优化了陀螺仪性能，以提升网络稳定性与触控响应速度 [2] - 为控制高负载下的机身温度，该机搭载总面积约43940mm²的散热系统，采用VC均热板、石墨烯等多种材料组合，并在中框设计上引导热量远离握持区域 [2] 电池与充电技术 - 一加Ace 6T搭载8300mAh容量电池，并支持百瓦级有线闪充 [2] - 手机还提供旁路供电、有线反向充电等功能 [2] 耐用性与长期支持 - 该机型通过了IP66、IP68、IP69及IP69K等级的防尘防水认证，并支持湿手触控操作 [3] - 机身正面采用OPPO晶盾玻璃，官方称其抗摔与抗刮擦性能得到大幅提升，并搭配金属中框以增强结构强度 [3] - 官方承诺，一加Ace 6T将获得为期四年的ColorOS重大系统更新维护，结合其搭载的第五代骁龙8平台及8300mAh电池，旨在实现长期的性能流畅与续航耐用 [3]

全球折叠屏智能手机市场概况 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下季度历史新高[1] - 折叠屏手机在全球智能手机总出货量中的占比已达到2.5%[1] - 市场预计将在2025年底以约16%的同比增长收官，保持稳定增长势头[6] 联想摩托罗拉市场表现 - 摩托罗拉出货量同比大涨16%，稳居全球折叠屏手机市场前三[1] - 摩托罗拉Razr 60系列以15%的份额领跑2025年上半年市场[5] - 若加上前代机型Razr 50，两款机型合计份额约达27%，与2024年冠军机型水平相当[5] - 公司在美欧主流市场实现份额突破，与三星的市场差距正以前所未有的速度缩小[3][6] 市场竞争格局变化 - 2025年上半年市场格局发生巨大变化，摩托罗拉Razr与谷歌Pixel Fold系列成功跻身出货份额前列[3] - 此前2024年上半年，荣耀Magic V2和三星Galaxy Z Flip5各自占据超过20%的出货份额[5] - 其他国产品牌方面，vivo出货量同比大涨67%[1] 市场增长驱动因素 - 高端用户倾向于选择更大屏幕以提升生产力，同时享受更高耐用性[6] - 耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化以及更丰富的AI驱动软件体验是未来主要推动因素[6] - 联想大力推进“一体多端”战略，发布多款AI手机产品，试图通过优质端侧AI体验收获更多市场份额[6] 厂商成功关键要素 - 摩托罗拉通过具竞争力的定价、强大的渠道合作以及出色的产品易用性评价，有效扩大用户基础[3] - 在主要运营商渠道更优的上架表现、具有竞争力的定价策略以及兼顾时尚与实用的设计理念是成功关键[3] - 在美国市场，公司正通过拓展与运营商的合作，快速推进Razr系列在预付费市场的覆盖[6]

事件概述 - 12月3日，有用户反映nubia M153工程机出现无法正常登录微信或操作涉及微信任务的情况，随后登录功能恢复，但涉及微信任务的操作仍无法进行 [3] - 微信相关人士回应称，事件原因可能为用户行为触及微信安全风控措施，并表示“目前了解到没有什么特别的动作” [4] 技术核心：INJECT_EVENTS权限 - 事件技术焦点在于nubia M153为豆包开启了INJECT_EVENTS（注入事件）权限，该权限允许应用向系统注入模拟的用户输入事件 [6] - 该权限在Android系统中的保护级别被标记为签名级别（signature），属于操作系统高危权限，是级别最高、管控最严的系统权限之一 [6] - 获得此权限的应用在系统层面被视为操作系统本身的一部分，而非第三方软件，从而获得深入底层的通行证 [6] - 此权限要求APP必须使用手机厂商的系统私钥签名，普通APP使用自身私钥签名无法获得，若开放给普通APP可能带来手机被完全接管等安全风险 [7] 行业合作模式与竞争格局 - 豆包通过与中兴手机厂商深度合作，由手机厂商工程师用系统密钥打包并烧录进手机ROM，从而以操作系统原生部件的形式获得该高级权限 [8] - 类似的，小米小爱、荣耀yoyo等手机厂商原生的AI助手也拥有该权限 [8] - 行业观点认为，模型方与硬件方之间需要进行官方层面的深度合作，才能获取到操作系统层面的高级权限 [9] - 手机厂商、模型厂商、传统APP厂商三方均在尝试推进AI落地，这场战役本质上是一场关于私有数据入口的争夺 [14] 安全与监管考量 - 第三方APP对外部应用抓取数据有明确禁止规定，例如美团禁止通过技术手段抓取平台内容，淘宝平台服务协议禁止可能影响系统正常运行的恶意软件或程序代码 [11] - 12月1日，云计算标准和开源推进委员会等单位发布了智能体交互双重授权相关的安全指引，要求智能体访问第三方应用时不得绕过核验措施 [13] - 有行业专家指出，随着智能体交互复杂度提升，会带来身份冒用、权限滥用、数据泄露等安全风险 [11] - 手机厂商在AI与操作系统融合过程中强调“无感化”原则，即尽量回归用户原有习惯，以自然方式帮助用户完成任务 [12] 产品定位与市场阶段 - 目前搭载豆包助手的nubia M153为工程机，其目标用户并非普通消费者，受众仍以开发者群体为主 [14] - 行业处于发展尝试落地早期，各产品的形态与场景尚不确定 [14]

全球智能手机出货量预测 - 2025年全球智能手机出货量预计增长1.5% 达到12.5亿部 [1] - 2026年全球智能手机出货量预计将下降0.9% [1] - 2026年的下滑反映了零部件短缺以及苹果公司决定将其下一代基础款iPhone型号推迟至2027年初 [3] 苹果公司表现 - 2025年苹果公司出货量预计增长6.1% 达到2.47亿部 得益于iPhone 17系列的强劲需求 [2] - 2025年苹果公司iPhone销售收入预计将超过2610亿美元 同比增长7.2% [3] - 在中国市场 苹果公司10月和11月iPhone 17的强劲需求使其份额超过20% 逆转了此前出货量下降1%的预测 并促使该地区全年出货量增长预测上调至3% [2] - 苹果公司下一代基础款iPhone型号推迟至2027年初发布 预计将使iOS设备出货量下降超过4% [3] 市场价值与平均售价 - 尽管出货量下降 2026年智能手机平均售价预计将攀升至465美元 [4] - 2026年智能手机市场总价值预计将达到创纪录的5789亿美元 [4] 行业挑战与厂商策略 - 持续的全球内存短缺预计将限制供应并推高成本 对价格敏感的中低端安卓设备冲击最大 [3] - 随着内存库存变得稀缺和昂贵 厂商预计将调整产品组合 转向更高利润的型号 以抵消物料成本上升 部分厂商将被迫直接提价 [5]