外贸总体表现 - 今年前10个月南京外贸进出口总值4510.5亿元，同比增长0.7%，占全省进出口总值的9.2% [1] - 其中出口总值2950.8亿元，增长5% [1] 海关监管模式创新 - 金陵海关推出综保区“同仓同包同车”新模式，实现国内货物与网购保税进口商品同仓存储、同包发货、同车出区 [1] - 试点以来累计监管“同包同车”货物35万单，为企业节省成本超170万元，单个订单物流、人工、包材成本减少约50% [2] - “双十一”单日峰值处理能力从6000余件提升到1万件以上 [2] 企业认证与便利化措施 - 创新实施“集团式”AEO培育机制，新增高级认证企业5家，总数达81家，规模位居关区首位 [2] - 完善特殊物品出入境联合监管机制，在全国率先实现CAR-T细胞治疗药物跨境供货，累计保障7批次药物顺利出口 [2] - 推行战略性新兴产业进口危化品“白名单”制度，对京东方等重点企业进口的113批危化品实现快速放行 [2] 空港跨境电商发展 - 南京禄口机场海关提供“7×24小时”快速通关服务，保障跨境电商货运 [3] - 今年1—10月监管出口跨境电商商品1.86万吨，同比增长6.74% [3] - 全省首个跨境电商和国际快件“一站式”处理中心预计今年投入使用，采用空侧直连模式，可为企业节省1—2小时转运时间 [4] - 试运行阶段已吸引拼多多、亚马逊等电商企业集聚，截至10月底累计监管出口跨境电商货物2332.4吨，单日峰值验放量接近百吨 [4] 水运物流效率提升 - 开通南京港—上海港洋山快航和外高桥快航，每周稳定运行8班，航程时间分别约为33小时和25小时，为外贸企业出口节省1—2天时间成本 [5] - 自“南京—上海”外贸内支线快航开通以来，累计有20.62万标箱货物搭乘快航出口 [5] - 新生圩海关协助南京港开通至南美、北美等远洋航线，实现“南京—雅加达”直航航线常态化运营，并首次开展“国际转运”业务 [6] - 今年前10个月办理江海联运中转进出口17.3万票，实施进出口货物“直提直装”323.6万吨、货值196.4亿元，长江内支线航运时效提升64.3% [6]

新闻核心观点 - 天津海关辖区实现B类快件税款担保全流程电子化，由招商银行天津分行为天津越洋国际货运代理有限公司完成首单电子保函线上备案 [1] - 新模式下通关效率显著提升，备案时间从以往的1-2天缩短至几分钟，实现“零跑腿、高效率” [1] - 海关系统通过与银行联网实现自动校验担保凭证真伪和额度，确保数据留痕溯源，提升监管水平 [2] 业务流程变革 - 传统模式需银行出具纸质保函后派员线下送海关备案，流程耗时1-2天 [1] - 电子化后实现担保备案、核扣、额度恢复等全流程线上办理，仅需几分钟即可完成备案 [1] - 系统自动验核担保额度，解决传统纸质保函核定真伪的问题 [2] 业务定义与范围 - B类快件又称个人物品类进出境快件，指境内收寄件人收取或交寄的个人自用物品 [1] - 涵盖品类包括日用服装鞋帽、化妆洗护用品、电子产品等多种品类，是跨境寄递业务的重要组成部分 [1] 行业影响与意义 - 该功能为从事个人自用物品跨境寄递业务的企业带来通关新体验 [1] - 将进一步提升天津市寄递渠道通关便利化水平，让更多企业享受改革红利 [2]

公司中期业绩表现 - 公司取得收益约2.28亿港元，同比减少26.56% [1] - 本公司拥有人应占期内亏损约1152.3万港元，去年同期为溢利7万港元 [1] - 每股亏损0.12港仙 [1] 行业与市场环境 - 全球航空货运市场在上半年持续受宏观经济增长放缓影响 [1] - 贸易流向变化及部分航线需求减弱导致行业整体货物处理量下降 [1] - 公司空运货代地勤服务的整体货物处理量因市场环境影响而下降 [1]

公司财务表现 - 公司取得收益约2.28亿港元，同比减少26.56% [1] - 本公司拥有人应占期内亏损约1152.3万港元，去年同期为溢利7万港元 [1] - 每股亏损0.12港仙 [1] 行业与运营环境 - 全球航空货运市场在上半年持续受宏观经济增长放缓、贸易流向变化及部分航线需求减弱等因素影响 [1] - 公司空运货代地勤服务的整体货物处理量下降 [1]

核心财务表现 - 公司收入同比减少约26.6%至约2.28亿港元 [1] - 公司拥有人应占业绩由盈转亏，录得亏损约1160万港元，而去年同期为溢利约7万港元 [1] - 业绩由盈转亏的主要原因是收入大幅下降导致毛利显著减少 [1] 业绩变动原因 - 业绩下降主要由于全球航空货运市场在上半年持续受宏观经济增长放缓、贸易流向变化及部分航线需求减弱等因素影响 [1] - 上述市场因素导致公司空运货代地勤服务的整体货物处理量下降 [1]

零担运输市场现状 - 第三季度零担即期市场持续低迷，预计第四季度温和的旺季将限制运价上涨 [1] - 第三季度零担即期运价（不含燃油）同比仅上涨1.8%，为连续第三个季度增速放缓 [1] - 包含燃油的综合运价指数在第三季度也仅呈现小幅通胀 [1] 合约运价与市场动态 - 第三季度合约运价同比上涨2.1%，增速高于第二季度的1.1% [2] - 货主享有较高的接单率、宽松的运力以及招标中仅小幅上涨的运价，而承运商则面临显著的成本压力 [2] - 自2023年第三季度以来，运价数据主要在区间内波动，未能保持季节性涨幅 [2] 行业趋势与成本分析 - 过去两年多的趋势在第三季度延续，包括疲软的货运量、逐渐减少的承运商运力以及缺乏持续上行势头的低即期运价 [3] - 当前运价与2014年水平相似，但承运商运营成本自2014年以来已上涨34%，因此运价大幅走低的可能性不大 [4] - 市场供应侧持续收缩，使市场更接近均衡状态 [4] 监管影响与未来展望 - 针对不合规商业驾照持有者的监管行动加强，可能导致2025年出现“运价波动” [1] - 市场已出现初步的收紧迹象，原因是监管执法加强 [6] - 保险公司可能不再愿意为拥有非本地商业驾照持有者的承运商承保，这将有效迫使这部分运力退出市场 [6]

核心财务表现 - 预计截至2025年9月30日止六个月公司拥有人应占亏损约5900万港元，较上年同期亏损约3270万港元扩大约80% [1] - 亏损扩大主要由于录得以股份为基础付款开支约1760万港元及出售附属公司净亏损约470万港元 [1] - 剔除上述非经常性项目影响后，经调整亏损约为3670万港元，较上年同期约3270万港元仅轻微增加约400万港元 [1] - 公司自2018年起已连续亏损7年，累计亏损额达7.4亿港元 [2] 股价表现 - 公司股价于去年9月创下历史最低点0.073港元/股 [2] - 今年上半年股价出现上涨，并于6月9日盘中触及年内最高点1.92港元/股 [2] - 近期股价持续走低，11月20日下跌4.90%，报收0.97港元/股 [3] 业务构成 - 公司主营业务为国际航空及海上货运代理与物流服务 [1] - 业务范围包括交易证券、燃料油、铁矿石及其他商品 [1] - 公司已扩大金融领域业务，于2015年7月通过深圳前海子公司在中国发展融资租赁业务 [1] - 公司持有香港放债人牌照，计划迅速发展在香港的借贷业务 [1]

网络研讨会安排 - 网络研讨会时长为50分钟 [2] - 会议期间参与者摄像头关闭且音频静音 [2] - 问题可通过问答框提交并在会议结束时解答 [2][3] 会议材料与后续跟进 - 网络研讨会结束后一小时将通过电子邮件发送调查问卷 [4] - 完成调查问卷后可链接至登录页面下载演示材料、国际贸易术语图表及其他参考资料 [4] - 本次会议不进行录制但将提供网络研讨会演示材料 [4]

公司战略与业务拓展 - 公司计划变更经营范围，新增“汽车销售”和“新能源汽车整车销售”业务，以配合经营发展需要 [2][4][82] - 公司拟开展外汇衍生品套期保值业务，总额度不超过8,000万美元（或等值货币），用于对冲海外业务的外汇风险，交易保证金和权利金上限不超过1,000万元人民币 [49][51][69] - 外汇套期保值业务品种包括远期锁汇、外汇掉期、外汇期权等，旨在规避汇率波动对业绩的影响，业务期限为股东会审议通过后12个月 [50][52] 资本运作与公司治理 - 公司拟将2024年度向特定对象发行股票的股东会决议及相关授权有效期延长12个月，至2026年12月22日，以确保发行工作持续推进 [45][46][78] - 本次向特定对象发行的对象为宁波永泰运投资合伙企业（有限合伙），该企业由公司董事陈永夫和金萍控制，关联董事在相关议案表决时回避 [78][80] - 公司将于2025年12月5日召开2025年第八次临时股东会，审议包括经营范围变更、章程修订、延长定增有效期及外汇套期保值业务在内的多项议案 [8][9][10] 财务与关联交易 - 公司增加2025年度与关联方宁波高永和宁波永佑的日常关联交易预计额度，分别增加200万元和500万元，增加后总额度分别为400万元和1,100万元 [32][33] - 截至2025年9月30日，公司与上述关联方已发生的关联交易金额分别为129.91万元和569.32万元，合计699.24万元 [33] - 宁波高永和宁波永佑为公司参股公司，公司持股比例分别为42.00%和20.00%，交易基于市场价格协商，属于正常商业行为 [32][35][36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为770万美元，同比增长24% [14] - 平台收入为260万美元，同比增长15% [14] - 解决方案收入为510万美元，同比增长30% [9][14] - 第三季度处理交易量429,000笔，同比增长27%，连续第23个季度创下交易量记录 [4] - 国际财务报告准则毛利率从去年同期的65%提升至69.1%，非国际财务报告准则毛利率从72.7%提升至74.8% [16] - 调整后税息折旧及摊销前利润为-260万美元，去年同期为-280万美元 [17] - 季度末现金及短期银行存款为3060万美元 [18] - 预计2025年全年现金及等价物约为2700万美元，反映现金消耗约1000万美元，低于2024年的1500万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务方面，WebCargo平台（连接货代与承运人）的增长速度快于Freightos.com（服务进出口商） [15] - WebCargo主要采用固定费用模式，隐含的收费率低于Freightos.com的较高收费率结构 [15] - 解决方案业务方面，成功将一家全球前五的货代Nippon Express从仅使用空运服务扩展至多式联运部署，其年度承诺额成倍增长 [8][9] - 解决方案业务还完成了多项续约和针对性范围扩展，例如向一家全球矿业公司追加销售终端费率基准功能，与一家全球前五的制药公司扩展采购招标功能等 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度航空货运量同比增长4%，但跨太平洋电子商务货量因关税和美国进口法规变化面临阻力 [5] - 根据Freightos航空指数，全球平均空运价格同比下降6% [5] - 欧洲市场供应侧渗透率非常高，几乎所有欧洲航空公司都已接入平台 [36] - 美国市场增长良好但渗透率仍较低 [36] - 亚洲市场无论是供应还是需求，渗透率仍为个位数，增长空间巨大 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Visa和Transcard建立战略合作伙伴关系，为货代和进出口商提供现代融资解决方案 [7] - 推出并商业验证了新的多式联运费率管理和报价SaaS产品WebCargo Rate & Quote Ocean，将空运和海运报价统一 [8] - 任命Michael Netter为首席营收官，加强商业执行能力，其拥有扩展数字物流和企业销售的经验 [10] - 在海运方面，平台与多家全球主要海运承运人推进整合，预计在未来几个季度上线，但预计海运预订收入将在中期（如2028年）才有显著贡献 [11][43][44] - 长期目标是平台收入规模最终超过解决方案收入 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运市场整体因关税和宏观不确定性而呈现波动和紧张状态 [6] - 市场紧张状况对销售解决方案业务不利，但不确定性使得物流的速度、透明度和自动化更为重要，这对平台业务段有益 [6][7] - 由于关税和当前宏观环境，企业SaaS交易的销售周期延长，影响了解决方案收入的增长预期 [9][31] - 公司正通过自动化客户服务等工作提升运营效率，并在优化托管协议和基础设施方面寻求进一步改善利润率的机会 [16][17] - 尽管面临外汇逆风等挑战，公司仍计划在2026年第四季度实现调整后税息折旧及摊销前利润盈亏平衡 [18][21] 其他重要信息 - 独特的买方用户约为20,600名 [4] - 当季度在平台上有超过5笔预订的承运人数量增加至77家 [4] - 公司计划在12月参加A G P 电动汽车与运输会议和Sidoti年终投资者会议，在2月参加Oppenheimer新兴成长会议 [2] - 解决方案收入中非经常性部分占比不到5%，绝大部分为经常性收入 [58] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增长与盈亏平衡路径的权衡以及提高效率的潜力 [25] - 公司一直在平衡增长与盈亏平衡的目标，过去两年收入增长约40%而团队规模未增长，效率持续提升 [26] - 正在探索利用人工智能等方式进一步提升效率，例如在客户支持方面已看到改进 [26][27] - 正在制定明年的预算，目标是在不影响盈亏平衡目标的前提下实现尽可能快的增长 [27] 问题: 关税波动对当前航运量的影响以及业务预测的考量 [28][29] - 当前的不确定性虽不及年初，但关税问题依然存在并造成摩擦，美国贸易量可能有所下降 [30] - 市场已在一定程度上适应新常态，不确定性对平台业务可能有利有弊，但对解决方案业务，客户在签署大额合同时仍比以往更为谨慎 [31][32] 问题: 在不同地区的市场渗透率情况 [36] - 欧洲市场供应侧渗透率非常高，需求侧（货代）渗透率也相当显著 [36] - 美国市场增长良好但渗透率较低 [36] - 亚洲市场渗透率仍为个位数，存在巨大增长机会 [36] 问题: 与Visa合作的影响以及之前的支付处理方式 [37][39] - 与Visa的合作旨在提升支付解决方案，通过整合Visa的全球商业解决方案专业知识和Transcard的支付编排技术，为用户创造更高效的支付体验 [7] - 此前支付处理通过与其他金融合作伙伴合作或根据各国法规自行处理等方式进行 [39] - 该合作有望提升航空公司的平均收费率，因为目前平台上的航空交易大部分仍通过线下系统支付 [40] 问题: 海运业务对中期增长机会的时间定义 [41][42][43] - 海运平台预订业务预计在2028年才会对收入产生显著贡献，2026年预算中基本未计入此项收入，2027年预计开始有小幅增长 [43][44] - 但海运解决方案业务（如提供给货代的SaaS软件）预计在2026年就会开始有不错的贡献 [45] 问题: 到2026年底的平台收费率目标 [48] - 公司正在制定明年计划，旨在提高收费率，具体取决于业务组合、WebCargo平台与Freightos.com的增长情况以及增长最快的承运人 [48] - 收费率预计不会同比下降，并且预期会增长 [48] 问题: 第四季度收入增长放缓的原因以及外汇影响的持续性 [49] - 第四季度收入增长放缓主要与解决方案收入增长较慢有关，部分原因是完成了一个在第三季度结束的非经常性开发项目 [49][52] - 外汇影响主要在费用端，收入大部分以美元计价受影响较小 [51] - 如果外汇水平维持，预计不会延迟2026年第四季度盈亏平衡的目标，公司将通过管理支出来实现目标 [50] 问题: 新推出的多式联运报价平台与主要货代的早期合作情况以及海运相对于空运的扩展速度 [53][54] - 在海运平台侧，正在逐个连接大型海运承运人，但尚未达到临界规模，预计至少几个月内不会看到实际交易量 [54] - 在解决方案侧，已与Nippon Express等主要货代合作，并开始向使用空运软件的小型货代销售海运解决方案，预计这将成解决方案收入明年增长的主要部分 [54][55] 问题: 与合作伙伴（如Megacap Aviation）的收入分成模式 [56] - 与这类合作伙伴的关系并非收入分成模式，他们作为承运人的销售代理或虚拟承运人，向公司支付预订带来的费用，他们与航空公司之间的安排是独立的 [56] 问题: 解决方案收入中经常性收入与非经常性收入的比例 [57][58] - 非经常性收入占比不到5%，解决方案收入绝大部分为经常性收入，业务模式是销售SaaS和数据订阅 [58]