公司产品战略 - 公司充分利用多年音频产品研发和生产经验 有计划有步骤地开发中高端和专业型辅听助听产品 [1] - 公司不断扩充和完善产品体系 [1] 产品认证与市场定位 - 公司助听领域产品均已获得医疗器械认证 旨在赋能更广大的消费人群 [1] 新产品发布与技术特点 - 公司于9月份推出RIC智能耳背式助听器 [1] - 新产品搭载AI超算力双核助听芯片和楼氏高灵敏度动铁单元 [1] - 新技术应用显著提升用户言语理解度 使用户重获新声 [1]

新品发布与技术突破 - 公司于10月23日召开秋季新品发布会，推出挑战蓝牙无线传输地位的一系列新品 [1] - 针对无线耳机音质痛点，研发低功耗WiFi无线音频技术及自研低能耗高精度DAC技术，实现以WiFi传输为主的无损音质无线耳机，音质接近高端有线耳机 [3] - 全球首款旗舰头戴式WiFi耳机HE1000 WiFi内置HYMALAYA Mini DAC芯片，采用纳米级自研振膜技术，实现高频响应、低失真高瞬态及宽广音场 [3] - Ayra WiFi耳机使用“隐形磁体”和“增强型磁体”专利技术，并采用“次世代人体工学头带”设计，提升佩戴舒适性 [4] - 超级旗舰音箱香格里拉之塔整合WiFi流媒体推流、DSP处理、HYMALAYA PRO R2R解码芯片及高保真扬声器，将智能家居概念引入Hi-end音箱领域 [4] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入1.07亿元，同比增长20.77% [4] - 2025年上半年盈利3479.51万元，同比增长63.79% [4] - 2025年上半年基本每股收益为0.9100元 [4] 研发实力与知识产权 - 公司拥有195项境内专利（含80项发明专利）、21项境外专利、29项软件著作权和5项作品著作权 [5] - 产品通过CE、FCC、ROHS等31个国家和地区的质量认证及ISO9001体系认证 [5] 公司战略与未来展望 - 公司战略方向为“技术纵深突破”与“应用场景延伸”，计划强化电声基础技术研究，并探索音频技术在健康监测、智能家居等领域的跨界融合 [5] - 香格里拉之塔开发过程中产生的新技术对未来进入车载和消费级无线音箱市场有极大促进作用 [4] - 公司有望凭借品牌力、产品多元化和大众化策略，实现从“拼小众”到“引大众”的转变 [5]

公司新品发布 - 公司于10月23日秋季新品发布会正式公布四款具有划时代意义的音频新品 [3] - 推出全球首款旗舰级头戴式WiFi耳机HE1000 WiFi，官方售价为18888元 [5] - 发布针对专业音乐人的Arya WiFi耳机，价格下探至万元以内 [5] - 公布超级旗舰WiFi高清流媒体音箱Shangri-La Tower（香格里拉之塔），售价高达60万元 [5] 核心技术突破 - 研发团队开发出低功耗WiFi无线音频技术，旨在解决蓝牙传输受限于带宽、无法负担高清音频需求的痛点 [4][5] - 配合自研低能耗高精度DAC技术，实现以WiFi传输为主要途径的无损音质无线耳机产品 [5] - 新品内置HYMALAYA Mini DAC高清音频解码芯片，并采用“隐形磁体”和“增强型磁体”两项专利技术 [5] - 超级旗舰音箱Shangri-La Tower只需连接电源，通过手机或平板电脑网络连接即可进行高清流媒体播放 [6] 技术应用与衍生 - 在研发旗舰音箱过程中开发的优质高保真扬声器已应用于汽车音响，并在EMMA汽车音响大赛中取得台湾赛区亚军及洲际比赛第十三名 [6] - 该车载音响仅依靠八只喇叭便可超越动辄几十只喇叭的豪车音响音质水平，产品定价为5万元并可定制 [6] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入1.07亿元，同比增长20.77% [8] - 2025年上半年盈利3479.51万元，同比增长63.79%，基本每股收益为0.9100元 [8] - 2024年公司实现营业收入2.26亿元，同比增长11.18% [8][9] - 2024年净利润6897.12万元，同比增长24.27%，基本每股收益为1.79元 [9] - 净利润增速显著高于营收增速，表明公司经营质量持续优化 [10] 研发实力与知识产权 - 公司已拥有195项境内专利（其中发明专利80项）、21项境外专利、29项软件著作权和5项作品著作权 [10] - 产品通过CE、FCC、ROHS等31个国家和地区的产品质量认证及ISO9001质量管理体系认证 [10] - 扬声器核心组件为自主生产的高强度纳米振膜，属于工信部、发改委等部委重点支持的关键材料和未来材料 [10] 成本优势与市场定位 - 公司定位高端市场，平均销售价格不低于国外同类高端产品 [10] - 主要核心元器件均为自研自产，成本远低于进口器件，综合毛利率和利润率均高于行业平均水平 [10] 发展战略与未来规划 - 公司明确了“技术纵深突破”与“应用场景延伸”两大战略方向 [11] - 计划进一步强化电声基础技术研究，并探索音频技术在健康监测、智能家居等领域的跨界融合可能性 [11] - 公司正呈现从“拼小众”到“引大众”的全面转身，其发展路径是“十四五”期间我国民族HiFi品牌发展成效的缩影 [3]

产品荣誉与行业认可 - 韶音OpenRun Pro 2入选《时代周刊》2025年度最佳发明榜单，成为音频领域备受瞩目的创新产品[1] - 该产品已获得德国IF工业设计奖、红点奖、CES2025创新奖、日本VGP金奖等多项国际大奖[3] - 《时代周刊》年度最佳发明榜单以严谨的评选标准和全球影响力著称[3] 技术创新与产品优势 - OpenRun Pro 2搭载全球首创的DualPitch骨气双单元技术，通过骨传导与气传导单元协同工作[3] - 结合数字分频算法，有效解决传统开放式耳机低音薄弱、音质单薄等行业痛点[3] - 技术实现了澎湃低音与层次丰富的高保真音质，提供兼具舒适佩戴与沉浸听感的体验[3] 市场表现与用户认可 - 品牌连续两年（2023-2024）登顶全球运动耳机销量第一，长期领跑高端开放式耳机市场[3] - 在美国亚马逊2025年9月开放式耳机品类榜单中，韶音强势占据前四席中的三席[3] - OpenRun Pro 2位居销量榜首，Shokz OpenRun以超过3.5万条评论实现断层式口碑领先[3] 公司战略与未来展望 - 此次入选体现了公司在开放式声学领域的技术实力与创新领导力[3] - 公司将继续深耕声学技术创新，为全球用户带来更出色的开放聆听体验[3]

股价与交易表现 - 9月17日漫步者股价上涨0.60% 成交额达1.85亿元[1] - 当日融资买入2103.16万元 融资偿还2497.45万元 融资净流出394.29万元[1] - 融资融券余额合计2.63亿元 融资余额2.62亿元占流通市值2.20% 处于近一年10%分位低位水平[1] 融资融券状况 - 融券方面当日卖出1900股 金额2.54万元 融券余量9.42万股 余额125.95万元 处于近一年40%分位较低水平[1] - 融券偿还量为0股 显示融券活动相对有限[1] - 融资余额水平显著低于历史区间 反映市场融资需求偏弱[1] 公司基本概况 - 公司位于深圳市南山区 成立于2001年1月16日 2010年2月5日上市[1] - 主营业务为家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发生产销售[1] - 收入构成：耳机58.42% 音响37.57% 其他3.61% 汽车音响0.39%[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数7.53万户 较上期增加2.83%[2] - 人均流通股6922股 较上期减少2.75%[2] - 香港中央结算公司持股1515.02万股 较上期减少1142.28万股 仍居第三大流通股东[2] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF持股410.25万股 较上期增加76.81万股 位列第九大流通股东[2] - 银华数字经济股票A持股285.66万股 较上期减少49.34万股 位列第十大流通股东[2] - 景顺长城景气进取混合A退出十大流通股东行列[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入13.53亿元 同比减少1.95%[2] - 同期归母净利润2.00亿元 同比减少9.07%[2] - 上市后累计派现16.32亿元 近三年累计派现5.78亿元[2]

公司近期动态与产品展示 - 公司于2025年9月13日至14日参加第七届北京国际耳机展，展示了包括Shangri-La静电耳机系统在内的明星产品，新品HE600、EDITION XV、ANANDA UNVEILED及AUDIVINA LE获得好评 [1] - 公司在2025年7月夏季新品发布会公布的4款新品应用了自研技术，包括增强磁体技术、次世代超纳米振膜技术及次世代人体工学头带设计 [1] 核心技术突破 - 增强磁体技术通过使用不含稀土磁铁的磁性材料，并优化结构和材料，使平板扬声器灵敏度接近使用稀土磁体的水平，同时灵敏度提高，频响曲线更平直 [4] - 次世代超纳米振膜技术将振膜厚度降至初代超纳米振膜厚度的60%，已接近纳米级厚度薄膜 [4] - 次世代人体工学头带设计经过多年调试，在减重的同时增强了佩戴舒适性和牢靠性 [4] - 公司自主研发纳米振膜材料与R2R DAC解码技术，完成了“材料—芯片—成品”全链路国产化布局，并拥有134项专利 [5] - 公司自主研发的喜马拉雅R2R解码模组被视为音频系统的核心，改变了以往对美欧日厂家垄断技术的依赖 [5] 财务表现与市场地位 - 根据2025年半年度业绩报告，公司2025年1月1日至6月30日实现营业收入1.07亿元，同比增长20.77%，盈利3479.51万元，同比增长63.79%，基本每股收益为0.9100元 [5] - 公司是中国本土高端音频器材的头部品牌，专注于关键声学零部件研发、生产、销售与服务 [6] - 公司于2024年12月30日向北交所申请上市并获受理，保荐机构为申港证券股份有限公司 [6] 品牌合作与全球化布局 - 公司通过“科技 + 文化”的跨界创新，成为“文化出海”的创新范本，例如携手国漫《灵笼》推出TWS600真无线耳机，以及与中国国家大剧院推出联名限定款产品 [5] - 公司海外业务已覆盖40个国家的120家经销商，推动中国声学标准走向全球 [5] - 公司致力于成为全球音频技术的定义者，让世界通过声音认识“中国智造” [6]

业务聚焦 - 公司明确表示没有从事精密外壳业务 专注音频领域发展 [2] - 公司聚焦核心业务与市场需求 提升服务响应效率 [2] - 公司全力推动客户份额的有效增长 [2] 客户合作 - 公司在2024年8月中标华为Mate70全系麦克风订单 [2] - 公司未在互动平台回应是否加大与华为手机等合作 [2]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入13.53亿元同比下降1.95% 但音响业务和出口业务表现强劲 同时通过新品投放和AI技术应用推动业务复苏 [2][3][4][5][6][7] 2025年上半年业绩表现 - 营业收入13.53亿元同比下降1.95% [2][7] - 归母净利润2.0亿元同比下降9.07% [7] - 扣非净利润1.88亿元同比下降12.01% [7] - 耳机系列产品收入7.90亿元同比下降10.85% [2] - 音响系列产品收入5.08亿元同比增长17.40% [2] - 毛利率40.36%同比基本持平 [2] - 内销收入10.43亿元同比下降5.93% [3] - 出口收入3.10亿元同比增长14.30% [3] 分季度业绩表现 - 第二季度单季度主营收入6.94亿元同比下降0.9% [7] - 第二季度单季度归母净利润9787.0万元同比下降11.59% [7] - 第二季度单季度扣非净利润9140.06万元同比下降14.35% [7] 产品研发与新品推出 - 主品牌耳机推出多款新品包括X1 Evo、Lolli ANC、Lolli Pro 5等 [4] - 子品牌耳机推出战擎游戏耳机、G5 Max游戏耳机等 [4] - 音响产品推出K300家居一体式K歌音箱、G200迷你音箱等 [4][5] - 麦克风产品推出NeoMic Go无线麦克风 [5] - AI技术应用方面完成算法备案 实现多国语言实时语音转译功能 [5] - LolliClip AI接入豆包和DeepSeek双大模型 [5] 市场战略与业务布局 - 开放式耳机(OWS)市场快速增长 公司全面布局耳挂式、后挂式、耳夹式等多种形态 [6] - 已上市开放式耳机型号达十余款 将继续加大各形态产品投放力度 [6] - 海外市场运营能力加强 国际电商渠道持续扩张 [4] - 2025年聘请泰国明星Pond Naravit和日本演员山崎贤人进行双线代言 [6] 财务指标 - 负债率16.27% [7] - 投资收益560.85万元 [7] - 财务费用-1192.31万元 [7] - 近3个月融资净流入2904.77万元 [10] - 近3个月融券净流入39.28万元 [10] 机构关注与预测 - 最近90天内共有3家机构给出评级 买入评级1家 增持评级2家 [8] - 机构目标均价为15.5元 [8] - 多家机构给出2025-2027年净利润预测 2025年预测范围5.03-6.92亿元 [10]

倍思科技创始人兼 CEO 何世友在发布会上表示："过去十年，我们始终聆听用户的声音，回应大家对更高音质的期 待。2025 年是倍思开启高端音频战略的元年，我们将致力于改变音频市场长期存在的价格两极分化现象——倍思音频 能够打破好声音"奢侈品"的价格门槛，让专业音频走进大众生活！这也将是我们未来的使命！" 倍思 Inspire XC1:全球首款圈铁双单元耳夹耳机，卓越音质的不二之选 近两年，耳夹耳机作为一种革新的开放式聆听方式在音频市场得到爆发式增长，凭借其"舒适不入耳"的设计成为年轻 消费者的耳畔时尚数码配饰，但同时耳夹耳机也一直伴随着音质细节体验不佳等痛点。为攻克这一行业普遍性难题， 倍思颠覆性地引入了全球首发的楼氏动铁单元，推出全球首款圈铁双单元耳夹耳机——倍思 Inspire XC1，以专业声学 与舒适佩戴的双重突破，重塑开放式聆听新体验。 2025 年 9 月 5 日，新生活移动数码品牌 Baseus 倍思举办了 Inspire 系列旗舰音频新品发布会，正式推出与全球声学标 杆品牌 Sound by Bose 联合研发的三款音频产品：全球首款圈铁双单元耳夹耳机倍思 Inspire XC1、Sound ...

战略合作 - 公司与全球声学技术领导品牌Bose达成深度战略合作，Bose首次向中国消费电子品牌开放其核心技术，双方围绕声学架构和音质调校展开深度共研[1][2] - 合作涵盖耳夹耳机、头戴式耳机、TWS入耳降噪三大产品品类，公司是Bose目前全球合作中最全面、最深入的品牌[2] - 公司与全球HiFi级扬声器单元代表品牌美国楼氏电子合作，Inspire XC1耳夹耳机首发搭载其旗舰动铁单元，此为全球首次在耳夹耳机上搭载楼氏动铁单元[5] 新产品发布 - 公司正式发布年度旗舰音频新品倍思Inspire系列，共囊括头戴式耳机、真无线降噪耳机以及开放式耳夹耳机三大品类，产品定价799元起[1][10][19] - 倍思Inspire XC1耳夹耳机搭载全球首发的楼氏动铁单元，频响延伸至40kHz，支持Hi-Res金标认证与LDAC高清解码，并采用升级版云朵气囊技术，是首款获得南德TÜV舒适认证的耳夹耳机[10][11] - 倍思Inspire XH1为全球首款获得Sound by Bose技术授权的头戴式耳机，首创差旅模式，可高效消除飞机高铁运行中的低频轰鸣声，降噪效果较日常通勤环境提升50%[13] - 倍思Inspire XP1搭载ANC 3.0自适应降噪技术，可实现-50dB的降噪深度，采用波纹弧前腔声学设计和云柔抗菌耳帽[15] 公司战略与行业影响 - 2025年是公司进入音频领域的第十年，到2024年公司已跻身全球TWS出货量前五、国内TWS出货量第二的第三方音频品牌，今年是公司正式进军高端音频的元年[8] - 公司致力于让专业音频走向大众生活，打破好声音的价格门槛，实现从“小众奢享”到“全民可及”的愿景[17] - 此次合作开创了“开放合作+生态整合”的全球化合作新模式，推动消费电子和音频产业进入新一轮技术普及浪潮，有观点认为这意味着全球音频行业的价值链正在被重构[7]