公司概览 * Tempus AI是一家专注于将人工智能技术应用于医疗保健领域的公司 主要业务包括基因组学测试和医疗数据授权[1] * 公司2025年第二季度业绩表现强劲 总收入接近13亿美元 两大主营业务均保持约30%的高速增长[3] * 公司通过收购Amri进一步加速了增长 并拓展了在遗传性癌症和罕见病领域的业务[3][5] 财务表现与指引 * 第二季度基因组学业务增长加速 单位测试量同比增长26% 高于第一季度的20% 基因组学收入增长超过30%[2] * 调整后EBITDA持续改善 环比改善约1000万美元 预计将在2025年实现转正[2] * 数据业务的总合同价值已超过10亿美元 反映出客户对数据的强烈需求和长期承诺[22][31] * 公司保持谨慎的资本配置策略 倾向于进行能增强特定能力的小型收购 对大型收购持谨慎态度[52] 基因组学业务 * 公司提供全面的肿瘤学检测组合 涵盖遗传风险、治疗选择（实体瘤和液体活检）以及MRD监测[4] * 公司认为未来肿瘤学检测市场将由少数能够提供全方位解决方案的供应商主导[4] * 在MRD（微小残留病灶）检测方面 公司同时提供肿瘤知情（tumor informed）和肿瘤初测（tumor naive）两种解决方案 以适应不同癌症亚型的需求[6] * 公司计划将其固体肿瘤检测组合迁移至全基因组测序 主要原因是其工作流程更简便且成本更低 而非当前数据的临床相关性[7] * 商业支付方的报销环境仍然碎片化 但覆盖趋势总体向好 MRD检测是当前尚未获得报销的主要项目 预计今年晚些时候将首先通过CMS获得报销[9][10] 数据业务与人工智能 * 数据业务的核心竞争优势在于其庞大的技术投入 公司拥有约700名软件工程师 并构建了成熟的技术栈来处理多模态医疗数据[18] * 公司与阿斯利康（AstraZeneca）和Pathos合作 正在构建一个大型肿瘤学基础模型 该模型将处理超过350 PB的数据 并动用1800个GPU运行三年[28] * 该基础模型有望产生变革性的临床见解 例如识别对标准疗法无反应的患者亚群 从而差异化其基因组学检测服务[27][29] * 数据授权采用灵活的定价模式 类似于云服务（AWS/Azure） 客户可以从小额数据开始 长期大量使用可获得折扣[22] * 数据已被证明能为药企带来巨大价值 例如阿斯利康报告其肿瘤产品线的技术注册成功概率（PTRS）提升了约5% 每个资产可产生约9000万美元的净现值（NPV）[25] 收购与增长动力 * 收购Amri使公司进入了遗传性癌症和罕见病检测市场 该市场潜力巨大 因为处于疾病风险中的人群远多于已患病人群[12][13] * Amri在第二季度实现了超过30%的增长 其中约一半来自夺取竞争对手的市场份额 另一半来自其账户内的有机增长[14] * 公司认为遗传检测领域的单位增长将远高于市场预期 尽管平均销售价格（ASP）已趋于稳定[13] * 公司还收购了Page AI以增强其在数字病理学方面的能力和数据资产[50] 挑战与监管环境 * 美国医疗体系目前缺乏对AI算法的报销机制 这是将AI应用于医疗的主要障碍[36][39] * 公司已获得FDA对十余项AI算法的批准 证明监管审批并非主要问题 关键问题在于获批后无法获得支付[37][38][39] * 公司正与HHS和CMS等管理机构进行对话 推动体系变革以支付能带来更好结果的AI技术[36] 产品与平台 * 公司开发了多种软件工具来增强其数据效用 包括Lens（数据分析工具）和Loop（基于类器官的合成数据建模平台）[44][45] * 为医生提供了多种应用 如HUB（数据库查询）、Tempus One（嵌入式的AI对话助手） 以将洞察整合到临床工作流程中[48][49] * 公司定位自己不仅是检测提供商 更是为医生提供工具和技术以简化其工作的技术公司[49] 未来展望 * 公司相信AI终将深刻改变医疗行业 这是一个拥有1-2万亿美元可释放自由现金流的巨大市场[61] * 公司当前战略是广泛布局AI产品组合 为未来支付环境成熟时做好准备 而非过度炒作短期的财务影响[60][61] * 长期投资者通常是基于“AI将重塑医疗”的主题信念进行投资 看好公司在该领域的领先方法和布局[62]

自治区政务服务与数据管理局将以先行先试为牵引，以制度创新释放数据要素活力，以设施建设保障数 据流通共享，以科技赋能促进数据基础设施建设，为内蒙古数字经济发展注入新动能。（杜杰） 编辑：穆皓 转自：新华财经 国家数据局在2025年中国国际大数据产业博览会发布了国家数据基础设施建设第二批和行业高质量数据 集建设先行先试项目、高质量数据集典型案例、数据基础设施建设等典型案例。内蒙古申报的5个项目 成功入选，在数据基础设施建设方面又取得突破性成果。 鄂尔多斯市人民政府"'草原云廊 蒙域数通'数据流通区域枢纽"入选国家数据基础设施建设先行先试项 目；蒙草生态环境集团"'三北'生态种源高质量数据集"和鄂尔多斯羊绒集团"基于全域数据采集的羊绒产 业高质量数据集"入选国家行业高质量数据集建设先行先试项目；内蒙古八爪智能科技有限公司"农作物 芽期、幼苗期高质量数据集"入选国家高质量数据集典型案例；内蒙古大数据产业发展集团有限公司"北 疆数枢：探索中西部数据基础设施建设新路径"入选国家数据基础设施建设典型案例。 ...

数据产品交易 - 江苏蟹联网科技有限公司与南京风信科技发展有限公司通过江苏省数据交易所达成农业水产养殖气象服务数据产品场内实质性交易[1] - 数据产品基于权威气象预报数据 运用先进格点化数据挖掘与分析技术构建高精度网格实况训练样本[1] - 用户输入经纬度即可查询温度 湿度 气压 水温和溶解氧等数据 特别适用于对气象条件敏感的河蟹养殖产业[1] 公司合作与技术应用 - 南京风信公司作为专业气象数据服务商和江苏省公共数据授权运营开发主体 成功将公共气象数据转化为产业解决方案[3] - 江苏蟹联网科技有限公司致力于通过物联网与大数据技术为蟹农提供智能化养殖解决方案[3] - 双方合作实现数据要素与传统产业深度融合 赋能传统养殖产业转型升级[1][3] 数据交易所功能 - 江苏省数据交易所为公共数据供需双方搭建高效对接桥梁 发挥交易撮合和合规流程保障作用[3] - 交易流程涵盖产品登记审核 交易匹配 资金结算和交付备案等标准化环节[3] - 交易严格遵循江苏省公共数据授权运营相关规定 推动数据产品合规高效流通[3] 市场影响与前景 - 此次交易验证数据可用不可见 用途可控可计量等创新理念的可行性[3] - 展现数据要素赋能实体经济的巨大潜力 是江苏数据要素市场的建设成果[3] - 省数交所将继续推动高价值数据产品在智能制造 现代农业 现代服务业等领域落地应用[3]

海天瑞声电话会议纪要关键要点 纪要涉及的行业或公司 * 海天瑞声 一家专注于AI数据服务的上市公司 业务涵盖语音 文本 视觉数据标注与处理 以及海外内容审核 具身智能数据等新兴领域[1][2] * 行业涉及人工智能 大模型训练 数据服务 数字人 具身智能 以及政府主导的数据要素产业化[2][9][10][12][14][15][16] 核心观点和论据 **业务增长驱动因素** * 2025年上半年收入达1.57亿元 同比增长69.54% 三大增长引擎为国央企AI转型 国内外科技企业出海 海外内容审核业务拓展[4] * 国央企AI研发投入驱动境内业务增长 中国移动作为代表 海天瑞声为其体系内唯一被投数据服务企业 2024年大份额订单在2025年上半年确认收入[5] * 传统科技互联网大厂仍是重要客户 阿里巴巴全球化推广需求激增 贡献收入为去年同期五倍多 语种从29种增至119种 多情感多音色TTS数据采购大幅增加[6][7] * 海外内容审核业务成为新增长点 通过菲律宾基地为两家跨国互联网公司服务 规模1500人 年收入数千万元 现金流稳定 客户粘性强 并拓展美国定制数据标注业务[8] **毛利率与收入结构变化** * 2025年上半年毛利率下滑因定制服务占比增加 标准化产品占比下降 1.6亿收入中1亿来自定制服务 6000万来自标准化产品[3][18] * 收入结构变化 语音收入占比从70%降至44% 视觉收入占比从20%升至40% 文本占比15%-16% 因视觉业务毛利率较低(20%-30%) 语音较高(40%-50%) 文本居中(约30%)[21] * 公司主动摒弃低毛利大单(如抖音3亿级别) 转向中高阶项目 如为快手可灵提供高质量美学鉴赏数据集 快手成为第二大客户[18] **新业务布局与市场预期** * 数据市场加速扩张 高质量数据成关键 多模态方向如语音和视觉存在巨大缺口 语音需训练语种 音色 情感 场景等维度 视觉需高质量视频文本对数据(如快手每年需数千万堆图像或视频文本堆)[9] * 行业模型面临数据短缺(如医疗影像 银行信贷记录等私域数据) 需政府统筹协调 海天与多地政府及国资公司深度合作 具卡位优势[10] * 与地方政府合作聚焦行业高质量数据集建设 以文旅数据为切入点 与成都彭州国资合资成立公司 开发上百小时精品视频及10万组视频问答对 用于数字人导游 AI生成营销内容及AR体验[10] * 参与北京门头沟数字人项目 提供2000个数字人形象[11] * 与地方政府合作三方面 数据处理平台建设(单个城市或项目规模千万量级) 持续数据处理服务 标准人才培养 已与成都 长沙 保定成立合资公司 推进上海 广州等十多个城市合作[12] **全球合作与具身智能** * 积极参与全球人工智能合作 在广西建立中国东盟人工智能创新合作中心 承接东盟语种语料库建设 订单规模约2000万 支撑本地大模型开发[13] * 高度重视具身智能 与瑞曼战略合作 共建人形机器人数据训练中心 探索四种数据获取路径 遥操员真实采集(质量最高成本最高) 动作捕捉 合成数据 互联网爬取(效果最差)[14][16][17] * 具身数据要素产业化项目已落地六个省份的六个城市 与地方政府合作推进 如内蒙古加入具身训练场方案[17] **未来展望与增长持续性** * 业务高速增长来自国内外科技大厂AI应用落地进展 如美国知名手机厂商(海外重要客户) Zoom(上半年贡献超千万收入 含医疗场景数据采集与标注)[19] * 国内市场增量空间大 国务院AI加实施方案目标2027年agent普及率70% 央企如中国移动从2024年四季度行动 与联通 电信 中电子 中电科等合作 开放场景与原始数据 配备充足预算[20] * 各地数据要素产业化项目推进 第一批在6个城市设7个子公司 后续十几个城市洽谈中[20] * 下半年及明年重点发力境外市场(空间更大竞争较小) 美国科技巨头前七个月中高阶精品数据预算约50亿美元 国内仅10亿人民币 相差35倍 全年增速预计至少50%以上 有望延续到明年[22] 其他重要内容 * 经营现金流承压因定制化收入增长带来支出增加 及管理层奖金上半年集中发放 未来通过优化成本控制和合理安排奖金发放改善[21] * 境外销售收入已占公司总收入一半[17] * 目标实现合理净利润率 难以回到上市初期40%水平[18]

公共数据开发利用案例 - 江苏省数据局在全国率先开展公共数据"跑起来"场景实践案例征集 首批公布9个案例 南京市玄武区和建邺区各1个案例入选[1] - 案例征集遵循企业自主申报 各地推荐与综合评估流程 每县市区最多入选1个原则[1] - 入选案例以原始数据不出域 数据可用不可见为核心准则 精准对接产业痛点与社会需求 提供可复制可推广的实践路径[1] 玄武区数据产业发展 - 玄武区推荐案例由江苏传古科技有限公司打造医疗高质量数据集 预计今年11月正式建成 通过场内交易模式为药械行业提供疗效数据分析 AI模型训练等研发支持[2] - 江苏国际数据港完成南京市级唯一公共数据融合开发场所建设并投入使用 运营主体江苏跨境数据科技有限公司中标南京市级公共数据授权运营金融服务领域首批开发主体[2] - 玄武区在全省率先布局数据产业 建设江苏国际数据港和玄武大模型工厂 构筑区域特色数据产业生态[2] 建邺区数据应用场景 - 建邺区入选案例为中舟数联实施的诚信保司法风险识别平台 覆盖全国2亿多家经营主体和超14亿自然人 以轻量化工具为中小微企业提供风险识别能力[3] - 诚信保平台通过数据可用不可见模式实现企业背调 自然人背调等功能 已完成多轮商业交易[3] - 建邺区累计发布近500个应用场景 总投资额超68亿元 标杆场景和优质场景入选数量均居南京首位[3] 区域数据产业发展规划 - 南京两区案例入选体现区域依托数据要素赋能产业升级 推动数字经济高质量发展的方向[4] - 江苏国际数据港等平台将继续联合企业培育更多优秀案例 探索数据要素价值释放路径 为全省数据要素市场化配置改革提供支撑[4] - 建邺区以打造抢占新领域新赛道的首发区为突破口 以数据要素为核心深化转型 打造江苏省数据产业集聚区与长三角数据要素产业高地[3]

核心观点 - 江苏省数据局公布13个公共数据应用实践案例 涵盖新能源 就业服务 民生保障 医疗健康等重点领域 体现公共数据在产业发展 民生服务和社会治理中的创新实践与成效 [1][2][3] 案例内容与创新点 - 常州武进区案例通过融合电网负荷数据 气象数据 峰谷电价等公共数据与企业自有数据 实现光伏 储能 充电资源的智能协同调度 优化峰谷电价套利策略 提升清洁能源自用比例 [2] - 扬州邗江区案例构建智慧服务系统 向政府提供数据输出服务提升对"两新"就业群体服务水平 同时面向市场打造"楼宇数据+零工经济"开放平台 通过付费增值服务与撮合佣金实现多元化盈利 [2] - 无锡江阴市案例通过跨部门数据融合构建三级联动体系 依托政策大模型预筛潜在对象 自动触发水电气有线电视费用减免 推动惠民纾困从"被动响应"向"智慧关怀"转型 [3] 项目建设单位与时间表 - 南京市建邺区智能车联网云控平台由华立绿色智慧科技(南京)有限公司建设 计划2025年12月完成 [4] - 南京市玄武区社区居家养老服务平台由维数数科(江苏)人工智能科技有限公司建设 计划2025年9月完成 [4] - 无锡江阴市困难群体民生福利系统由无锡中格软件有限公司建设 计划2025年12月完成 [4] - 常州市武进区公共充电场景储能系统由常州杰星分布式能源有限公司建设 计划2025年12月完成 [4] - 扬州市邗江区"邗小哥"智慧服务系统由扬州晟园利网络科技有限公司建设 计划2025年12月完成 [5]

行业政策与试点机遇 - 广州入选国家数据基础设施先行先试试点城市 代表国家数据基础设施建设方向 [1] - 国家三部委明确2024-2026年为数据基础设施技术路线试点试验阶段 推动跨域数据流通 [3] - 国家数据局2025年7月启动第二批先行先试 支持以城市为主体申报区域数据基础设施建设 [5] 技术架构与基础设施 - 广州构建"三统一"数据流通利用基础设施底座 涵盖统一标准与场景牵引 [3] - 完成两个阶段共40个测试项的互联互通测试认证 包括2个业务节点和8个连接器 [3] - 通过数港标准化整合与可信流通技术 支撑跨境贸易便利化等跨域场景创新 [5] 数据资源整合成效 - 数港汇聚752亿条公共数据 日均交换量达2.94亿条 接入生态主体超80家 打造数据产品87个 [6] - 空港对接12家单位与企业 建设系统20套 汇聚1.81亿条信息 打造花都交通可信数据空间 [6] - 海港覆盖16个重点行业 累计发布287个服务项目 处理数据超1.5亿条 服务近6万个人用户 [6] 跨区域合作与技术验证 - 联动河北 温州 合肥及中国联通等多个节点开展跨域互通测试 [3] - 与南京合作完成前瞻性连接器高速网络技术联合攻关 [3] - 完成跨域数据流通关键技术验证 验证"广州方案"可行性 [1][3] 战略定位与发展规划 - 依托"国际航空枢纽""国际航运枢纽"区位优势 构建三港融合架构 [1][5] - 以数港为核心枢纽 整合空港海港特色业务数据 实现公共数据+行业数据+跨境数据融合 [5] - 下一步将紧扣破解找数用数难 规模流通难 跨域加工难等共性难题 [7]

贵州大数据产业发展历程 - 2014年率先实施大数据战略并成立全国首家大数据交易所 [1] - 2015年全球首个大数据主题国际博览会在贵阳开幕并连续举办十一届 [1] - 2016年获批全国首个国家大数据综合试验区并颁布首部大数据地方法规 [1] - 2024年数字产业规模达2549.4亿元 同比增长18.3% [1] 华为云在贵州的布局 - 2021年贵安数据中心升级为华为云全球业务总部 [2] - 以贵州为中心可辐射周边省份的1000公里服务半径和20000公里全球服务半径 [3] - 贵州年均气温16℃为数据中心提供自然冷却优势 [3] - 电价每度0.35元较东部地区每年节省电费超十亿元 [7] - 2023年建成全球首条400G算力通道 出省带宽达5.11万Gbps [7] - 构建覆盖全国的3/10/20ms时延保障圈实现东数西算 [7] 算力基础设施现状 - 截至2024年底重点数据中心达48个 [7] - 算力总规模56.89Eflops 智能算力占比超90% [7] - 国产化率及区域集中度均超90% [7] - 成为全国智算资源最密集地区之一 [7] 满帮集团发展历程 - 2017年由"运满满"与"货车帮"合并成立 [11] - 平台每日数据量达120TB [11] - 匹配时间从3-5天缩短至几分钟 [11] - 业务覆盖超330座城市和10万条路线 [12] 满帮业务模式演进 - 从车货匹配平台演进为综合物流服务商 [12] - 拓展小额贷款、保险经纪、ETC加油等增值服务 [12] - 成为数据要素×交通运输典范 [16] - 连续十年参展数博会展示智慧物流成果 [12] 翰凯斯技术创新 - 专注无人驾驶与智能汽车研发十余年 [17] - 产品交付全球30个国家和地区 [17] - 自主研发L4级自动驾驶算法和分布式驱动滑板底盘 [19] - 推出全球首款开源自动驾驶通用底盘 [19] 翰凯斯产品体系 - 开发RoboBus无人接驳车 [19] - RoboShop无人零售车 [19] - RoboSweep无人清扫车 [19] - RoboGo自动驾驶配送车 [19] - 产品适配城市道路和景区等多类环境 [23] 政策支持体系 - 贵阳高新区提供厂房补贴和税收优惠 [19] - 2017年推出大数据+产业深度融合行动计划 [19] - 2023年出台自动驾驶装备示范运营管理办法 [23] - 实现算力、数据、应用与产业协同发展 [24]

粤港澳大湾区医疗跨境数据空间建设 - 基于IPv6和数据空间技术构建跨境数据基础设施体系 推动粤港澳三地医疗数据安全共享与协同应用 [1] - 通过数据合约与使用控制技术将差异化制度体系工程化 建立医疗数据分级授权机制 对身份信息及检测参数等数据操作实施管控 [2] - 在数据流通底座上构建服务平台 实现电子病历跨境共享和远程会诊 可传输超500TB高质量诊疗数据 [2] 跨境医疗数据应用成效 - 显著减少因信息割裂导致的重复检查并缩短就诊时间 有效缓解医疗资源分布不均问题 [2] - 平台正整合养老院及社区服务场景 实现健康档案自动同步与智能化关怀 满足港澳养老需求 [2] - 联合粤港澳高校及北京科研机构共建跨境AI模型微调平台 传输融合肝病等多源异构专科数据 大幅降低科研成本并提升协同效率 [3] 数据跨境制度与国际标准建设 - 创新中心联合IDSA及IEEE共同启动IEEE P1988跨境数据空间国际标准构建 聚焦跨组织跨地域数据安全流通与可信交互 [3] - 南沙探索的"建立粤港澳数据跨境流动机制"入选商务部十部门推广名单 为全国提供可复制实践方案 [4] - 南沙对购买跨境数据专用通道服务的企业按比例给予补贴 每年最高100万元 [4] 金融与数字资产跨境创新 - 研究构建粤港两地互认的数字资产跨境规则体系并试点推动项目落地 [5] - 推动商业银行围绕跨境支付、信贷等业务开展内部数据跨境流通试点 探索"可用不可见"数据流动模式 [5] - 南沙推进"五港联动"策略 建设"国际数港"作为数字化改革与数据跨境流动核心枢纽 [5]

核心观点 - 公司发布2025年度"提质增效重回报"行动方案半年度评估报告 聚焦AI训练数据主业 实现营业收入1.57亿元 同比增长69.54% 通过技术创新和海外扩张巩固核心竞争力 同时加强投资者沟通与回报 [1][2][3][4][5] 业务表现 - 计算机视觉业务因AIGC多模态内容生成、OCR识别、数字人等场景规模化应用需求增长 [1] - 自然语言业务受大模型语义理解、政务法律合规应用及海外巨头扩张推动 专业文本和平行语料市场持续扩容 [1] - 智能语音业务受益于科技巨头国际化战略 高质量多语种语音数据需求旺盛 [1] - 东南亚新建数据交付体系进入稳定运营阶段 成功拓展海外定制服务市场并形成规模化 [1] - 报告期内实现营业收入1.57亿元 较去年同期增长69.54% [1] 技术创新 - 保持有竞争力的研发投入强度 提升技术和平台工具先进性 [2] - 在大模型数据处理技术方向进行积极探索储备 [2] - 巩固标准化数据集产品储备 增厚语音语言学基础研究领先性 [2] - 重点提升人工智能基础算法、一体化数据处理平台及前沿技术研究核心能力 [2] - 在智慧文旅多模态大模型、数字人基础能力、智能驾驶、大模型训练数据清洗与自动化标注等垂直领域取得显著进展 [2] - 新增建设人工智能数据服务实训和AI数据生产管理两大专业平台 [2] - 新增研发超70个训练数据集产品 自有知识产权训练数据产品储备达1,790个 [3] - 在多语种语音对话、多语种OCR、多音色多情感数据集等方面积累丰富标准化产品资源 [3] - 建成包括"双工数据集"、"视觉大模型（图像-文本）预训练及微调数据集"等多领域大模型数据集 [3][4] 投资者关系 - 建立多元化投资者沟通渠道 包括投资者热线、上证e互动、官网投资者关系专区、业绩说明会和股东大会 [4] - 举行多次线上线下投资者交流会 及时发布投资者关系活动记录表 [4] - 上证e互动平台提问回复率实现100% 安排专人维护投资者热线和公开邮箱 [4] 股东回报 - 保持利润分配政策连续性和稳定性 [5] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利3.50元（含税） [5] - 以总股本60,325,180股为基础 扣除回购账户股份466,117股 实际参与分配股份59,859,063股 [5] - 拟派发现金红利总额20,950,672.05元（含税） [5] 公司治理 - 通过监事会、独立董事、内审部等多层级对控股股东、实际控制人、董监高在资金占用、违规担保、关联交易等领域加强监督 [5] - 组织董事会秘书、独立董事等关键人员参加上交所及证监局任职培训 提高合规意识及履职能力 [5]