文章核心观点 公司宣布发布并向法国金融市场管理局提交截至2025年6月30日的半年财务报告，报告可在公司网站查看 [1] 公司概况 - 公司是检验、认证和实验室测试服务的全球领导者，致力于塑造信任的世界，助力客户卓越与可持续发展 [2] - 公司成立于1828年，有84000名员工，业务覆盖140个国家，技术专家支持客户应对多方面挑战 [3] - 公司在泛欧证券交易所巴黎上市，属于多个指数，有特定的ISIN代码和股票代码 [3] 联系方式 - 分析师/投资者联系人包括Laurent Brunelle、Colin Verbrugghe等，各有联系电话和邮箱 [4] - 媒体联系人包括Anette Rey、Martin Bovo等，各有联系电话和邮箱 [4]

文章核心观点 - 必维国际检验集团宣布在网络安全、核能和转型服务三个快速增长领域进行三项有针对性的收购，以创建新的业务据点，符合其LEAP I 28战略的专注投资组合方法，加速公司增长并为客户创造更大价值 [1][2] 公司收购情况 - 公司与多尼尔集团签署协议，收购其德国多尼尔欣内堡子公司，加强其核工业能力，该子公司提供与核设施退役相关的技术咨询服务和辐射防护，2024年拥有108名高技能专家，创收1400万欧元 [1][5] - 公司签署协议收购丹麦的网络风险研究所（IFCR），在北欧网络安全市场立足，IFCR专注于治理、风险和合规（GRC）、进攻性安全和网络安全培训，2024年有25名高技能专业人员，创收300万欧元，此次收购符合LEAP I 28战略 [1][5] - 公司签署协议收购韩国的EcoPlus，扩大其可持续发展咨询服务，EcoPlus专注于生命周期评估（LCA）认证，此次收购将12名熟练工程师纳入竞争激烈的市场，该公司收入约100万欧元 [1][5] 公司概况 - 必维国际检验集团是全球检验、认证和实验室测试服务的领导者，旨在通过确保负责任的进步塑造一个信任的世界，愿景是成为客户卓越和可持续发展的首选合作伙伴 [3] - 公司成立于1828年，84000名员工在140个国家提供服务，技术专家支持客户应对质量、健康与安全、环境保护和可持续发展方面的挑战 [4] - 公司在泛欧证券交易所巴黎上市，属于CAC 40、CAC 40 ESG、SBF 120指数，是CAC SBT 1.5°指数的一部分，分区A，ISIN代码为FR 0006174348，股票代码为BVI [4]

文章核心观点 2025年6月19日必维国际检验集团股东大会通过所有提交决议，包括董事任期续任、新董事任命、财务报表及分红等事项，还汇报了公司业务和战略情况 [1][5] 股东大会决议 - 续任劳伦特·米尼翁为董事并再次任命其为董事会主席，同时续任朱莉·阿夫拉内、安娜·希罗斯·卡尔佩和热罗姆·米歇尔斯为董事 [1] - 露西亚·西纳皮 - 托马斯因任期届满离开董事会，股东大会任命埃洛迪·佩尔蒂索为独立董事，任期四年 [2] - 批准2024年法定和合并财务报表，批准每股0.9欧元股息于2025年7月3日现金支付 [5] - 批准公司参与温德尔股份配售的关联方协议 [5] - 批准公司高管薪酬报告及2024年劳伦特·米尼翁和欣达·加尔比的薪酬组成 [5] - 批准2025年董事、董事会主席和首席执行官的薪酬政策 [5] - 授权董事会交易公司普通股，给予董事会相关授权和财务授权 [5] 新董事情况 - 埃洛迪·佩尔蒂索是家乐福集团执行委员会成员，现任家乐福西班牙负责人，有数字转型和运营管理经验 [3][4] 公司业务汇报 - 首席执行官欣达·加尔比和首席财务官弗朗索瓦·沙巴斯介绍2024年业务亮点、财务结果，包括收入、调整后营业利润等 [4] - 欣达·加尔比回顾2024年集团业务，详细说明第一季度收入和2025年展望，并更新LEAP I 2028战略计划 [6] 公司治理与薪酬 - 劳伦特·米尼翁和首席独立董事帕斯卡尔·勒巴分别介绍2024年公司治理和董事、董事会主席及首席执行官的薪酬组成与政策 [7] 公司信息 - 必维国际检验集团是检验、认证和实验室测试服务全球领导者，1828年成立，84000名员工在140个国家提供服务 [9][10] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，属于多个指数 [10]

文章核心观点 - 必维国际检验集团加速执行LEAP | 28战略，对执行委员会结构进行调整，以推动组织协同、增强区域平台、优化运营，实现成为客户卓越与可持续发展首选合作伙伴的愿景 [2] 战略执行情况 - 自2024年3月战略启动以来，LEAP | 28战略在投资组合、绩效和人员三个支柱方面稳步推进，现进入需运营模式变革的重要阶段 [3] 组织架构调整 区域调整 - 现有的六个运营地理区域将重组为四个大区，即美洲、欧洲、亚太、中东里海及非洲 [4] 产品线管理 - 产品线将由三名执行委员会成员管理，分别负责工业与大宗商品、城市化与保证、消费品服务 [4] 新增职位 - 设立首席绩效官兼执行委员会成员职位，负责领导LEAP | 28绩效支柱及关键绩效职能的整体优化 [5] 其他职能 - 其他业务和支持职能仍由现任领导负责 [6] 调整意义 - 新组织架构将加强区域专业知识，与客户建立更深厚关系，提升敏捷性，利用规模优势，加快决策、提升绩效影响和推动创新 [6][7] 过渡时间及新组织构成 过渡时间 - 过渡时期从2025年7月1日至8月31日，9月1日起新组织架构正式生效 [8] 新组织构成 - 区域方面，欧洲由Vincent Bourdil担任执行副总裁，中东里海及非洲由Khurram Majeed担任执行副总裁，亚太由Surachet Tanwongsval担任执行副总裁，美洲执行副总裁将在年底前任命 [9] - 产品线方面，工业与大宗商品由Matthieu Gondallier De Tugny担任执行副总裁，城市化与保证由Marc Roussel担任执行副总裁，消费品服务由Catherine Chen担任执行副总裁 [9] - 其他职能方面，企业发展与可持续发展由Juliano Cardoso担任执行副总裁，首席绩效官由Laurent Louail担任执行副总裁，首席数字与创新官由Philipp Karmires担任执行副总裁，首席财务官由François Chabas担任执行副总裁，首席人力官由Maria Lorente Fraguas担任执行副总裁，法律事务与内部审计由Beatrice Place - Faget担任执行副总裁 [14] 公司简介 - 必维国际检验集团是检验、认证和实验室测试服务的全球领导者，成立于1828年，拥有84000名员工，业务覆盖140个国家，致力于塑造信任的世界，助力客户应对质量、健康安全、环境保护和可持续发展等挑战 [11][12] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，属于CAC 40、CAC 40 ESG、SBF 120指数，也是CAC SBT 1.5°指数的成分股 [13] 人员履历 - Vincent Bourdil于2016年加入公司，曾担任多个领导职务，最近担任全球业务线与绩效执行副总裁等职 [15] - Khurram Majeed有超23年高级管理经验，2024年加入公司，担任中东里海及非洲执行副总裁 [16] - Surachet Tanwongswal 2024年加入公司，此前在艺康等全球B2B公司担任领导职务 [17] - Matthieu Gondallier de Tugny 1994年加入公司，在海洋与近海领域担任过多种技术、运营和领导职务 [18] - Marc Roussel 2015年加入公司，担任过多个领导职务，最近担任法国大宗商品、工业与设施执行副总裁 [19] - Catherine Chen 2005年加入公司，在消费品服务领域担任过销售、营销和运营领导职务 [20] - Laurent Louail 1995年加入公司，担任过多个领导职务，最近担任西南欧大宗商品、工业与设施执行副总裁等职 [21] - Juliano Cardoso 1999年加入公司，在公司担任过领导职务，继续负责企业发展和可持续发展工作 [22] - Philipp Karmires有超20年数字转型等领域经验，2024年加入公司，继续领导数字与技术职能 [23] - François Chabas 2003年加入公司，2014年起担任首席财务官 [24] - Maria Lorente Fraguas 2024年加入公司，此前在多家国际公司担任高级运营和人力资源职务 [25] - Béatrice Place - Faget 2020年加入公司，此前在法国其他公司担任总法律顾问 [26]

公司股东大会信息 - 公司联合股东大会将于2025年6月19日下午3点在法国 Neuilly - sur - Seine 的公司注册办事处礼堂举行，目的是讨论议程和初步会议通知中的决议草案 [2] - 参与会议和投票的主要说明在初步会议通知和召集会议通知中描述，筹备文件和信息将按法律法规提供给股东 [3] - 法国商法典R. 22 - 10 - 23条提及的文件和信息可在公司网站股东大会专用页面获取，主要包含在会议通知和2024年通用注册文件中 [4] - 邀请股东定期访问公司网站投资者板块中股东大会页面的更新内容 [5] 公司概况 - 公司是检验、认证和实验室测试服务的全球领导者，旨在塑造一个信任的世界，确保负责任的进步，愿景是成为客户卓越和可持续发展的首选合作伙伴 [6] - 公司成立于1828年，84000名员工在140个国家提供服务，技术专家支持客户应对质量、健康安全、环境保护和可持续发展方面的挑战 [7] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，属于CAC 40、CAC 40 ESG、SBF 120指数，是CAC SBT 1.5°指数的一部分， compartments A，ISIN代码FR 0006174348，股票代码BVI [7] 联系方式 - 分析师/投资者联系人有Laurent Brunelle、Colin Verbrugghe等，媒体联系人有Anette Rey、Martin Bovo等，并提供了相应的电话和邮箱 [9]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：检测检验认证（TIC）、工程服务、能源、工业、基础设施、建筑、地理空间等行业 - **公司**：Akron Corporation（Accurin）、NV5 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩表现 - **Accurin第一季度业绩**：营收2.34亿美元，较去年的2.23亿美元增长5%，有机增长7.2%，主要得益于服务线渗透和市场份额增加；调整后毛利5900万美元，低于去年同期的6490万美元，主要因run and maintain业务贡献高、技术人员利用率暂时下降和业务组合对比不利；调整后EBITDA为2590万美元，利润率为11%，低于去年同期的3550万美元和15.9%，还受上市公司成本增加影响；重申2025年全年展望，预计营收低到中个位数增长，调整后EBITDA同比持平 [13][14][15][16] - **核心服务表现**：run and maintain服务占比超40%，本季度在加拿大增长强劲，为稳定营收和盈利奠定基础；call out服务满足紧急需求，利润率较高，表现符合预期，但部分客户推迟维护资本投资，影响高利润率工作的范围和时间 [9][10] 市场环境影响 - **宏观经济与关税影响**：第一季度业绩在宏观经济波动和关税不确定性下取得，主要受加拿大政治不确定性和美国关税言论影响；Accurin运营受关税直接影响极小，因其主要成本为本地劳动力，对材料和非劳动力费用的敞口较低；客户对资产完整性服务的需求持续，关键基础设施资产需要公司专业知识来延长使用寿命 [7][11] 公司合并事宜 - **合并协议**：Accurin与NV5签署最终合并协议，将创建行业领先的TIC和工程平台；Accurin将以约每股23美元的价格收购NV5，包括每股10美元现金和每股13美元的Accurin普通股，企业价值约17亿美元，约为2025年共识调整后EBITDA的10.3倍或含协同效应的9.2倍；NV5股东将持有合并后业务约40%的股份，合并后业务预计营收约20亿美元，调整后EBITDA超3.5亿美元；交易需经双方股东批准，预计2025年下半年完成 [18][19][20] - **合并优势**：加速营收增长，实现显著运营效率提升，扩大总可寻址市场和并购管道；立即增厚Accurin股东收益，为NV5股东提供大幅溢价；整合技术支持的工程服务与检测检验服务，更好地服务客户资产全生命周期；双方文化契合，有丰富的并购整合经验，可继续开展并购活动 [18][19][38][39] - **协同效应**：识别出约2000万美元协同效应，主要来自后台人员和房地产，后续将细化；存在大量有机交叉销售机会，如为NV5基础设施客户提供综合无损检测和绳索接入服务，通过Accurin在加拿大的业务引入NV5的工程和地理空间能力；可通过合并区域办公室和优化共享职能实现成本节约 [32][45][46] NV5业务情况 - **业务模式与服务**：采用独特业务模式，通过扁平组织为客户提供技术支持的服务，与客户建立长期关系；业务涵盖基础设施、建筑与技术、地理空间三个领域，为客户资产全生命周期提供服务 [23][25] - **各业务领域情况**：基础设施业务支持美国公用事业、市政政府和交通运输部门，受益于国家老化基础设施的投资；建筑与技术业务为建筑提供设计和调试服务，专注于数据中心、教育、医疗和航空等高增长、高壁垒市场；地理空间解决方案为国家安全、自然资源、水资源和公用事业传输等领域提供数据和分析服务，需求持续增长 [26][27][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **上市信息**：Accurin将于2025年5月19日在纽约证券交易所开始交易 [5] - **公共公司成本**：第一季度公共公司成本约200万美元，全年预计1200 - 1500万美元；通过合并可利用NV5经验提高效率，降低成本 [81][82][84] - **M&A策略**：合并后M&A策略无重大变化，将继续利用双方经验和优势；NV5认为可将检测检验服务引入北美44000家工程公司，拓展市场 [108][109][110] - **客户影响**：客户因关税和经济不确定性，推迟部分维护资本投资，导致停机检修工作范围和时间缩短，但对run and maintain业务影响较小 [119][120][121] - **地理空间技术应用**：NV5在地理空间技术方面有强大的传感器捕获和数据分析能力，已在炼油和化工行业有客户，可利用Accurin客户拓展业务 [125][126]

业绩总结 - 2025年第一季度实现收入增长5.2%，其中有机增长为7.6%[8] - 2025年第一季度净收入为7100万美元，较2024年的6000万美元增长18.3%[42] - 2025年第一季度调整后净收入为8000万美元，较2024年的6100万美元增长31.1%[45] - 2025年第一季度调整后每股摊薄收益为0.37美元，较2024年的0.28美元增长32.1%[47] 财务指标 - 调整后净收入增长31.1%[15] - 调整后EBITDA增长22.9%，调整后EBITDA利润率提升320个基点至22.8%[12] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.61亿美元，较2024年的1.31亿美元增长22.9%[42] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为22.8%，较2024年的19.6%提升3.2个百分点[42] - 2025年第一季度自由现金流为3.06亿美元，较2024年同期增长68百万美元（28.6%）[31] - 2025年第一季度自由现金流为1.03亿美元，较2024年的8400万美元增长22.6%[50] - 2025年第一季度自由现金流利润率为14.6%，较2024年的12.5%提升2.1个百分点[50] 部门表现 - 工业部门收入增长4.4%，有机增长8.1%[20] - 消费部门收入增长6.3%，有机增长7.7%[24] - 软件与咨询部门收入增长4.5%，有机增长5.6%[28] - 工业部门2025年第一季度调整后EBITDA为1亿美元，较2024年的8600万美元增长16.3%[44] - 消费部门2025年第一季度调整后EBITDA为4800万美元，较2024年的3500万美元增长37.1%[44] 未来展望 - 预计2025年资本支出占收入的7%至8%[36] - 预计2025年调整后EBITDA利润率有机改善至约24%[36] - 预计有效税率约为26%[36]