5月15日,高途发布2025财年第一季度财报显示，2025年第一季度，高途实现收入约为15亿元，同比增长 近58%；营业利润约3480万元；净利润超过1.2亿元；经调整净利润近1.4亿元，净利润率高达9.2%；递 延收入余额超过14亿元，同比增长44.0%。 截至2025年3月31日，公司持有的现金及现金等价物、受限资金、短期投资及长期投资总计达35亿元； 截至2025年5月14日，累计回购约2230万美国存托股，金额约4.6亿元；在现有回购计划的基础上，董事 会批准了一项新的股票回购计划，在现有回购计划结束之日起的未来3年期间可回购至多1亿美元价值的 股票。 高途集团创始人、董事长兼CEO陈向东表示："进入2025年，我们在收入、利润、用户增长与组织效能 方面交付了超预期的表现。本季度，公司投入近1.4亿元用于股票回购。在当前的回购计划下，已累计 回购股票约4.6亿元，成为提升股东收益的有效杠杆。董事会也在今天，批准了一项不超过1亿美元，为 期36个月的新回购计划，将在现有回购计划完成后生效。" 此外，报告期内，高途线上及线下素质素养业务聚焦青少年综合素质发展,课程体系强调"体验式学习", 培养学生创造力、 ...

雷递网 雷建平 5月15日 高途教育科技公司（股票代码：GOTU）今日发布截至2025年3月31日第一季度未经审计财务报告。财报显示，高途2025年第一季度营收为14.93亿元，较 上年同期的9.469亿元增长57.7%。 高途2025年第一季度现金收入为8.887亿元，较上年同期的7.294亿元增长21.8%。 高途2025年第一季度营业利润为3477万元，净利润为1.240亿元。 高途2025年第一季度经营活动产生的净现金流出为4.772亿元，上年同期为1.974亿元。 批准1亿美元回购计划 2022年11月，公司董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司可在截至2025年11月22日的三年期间内回购至多3,000万美元价值的股票。2023年 11月，经董事会批准，公司上调该股份回购计划的回购总额，从3,000万美元上调至8,000万美元，有效期至2025年11月22日。 截至2025年5月14日，公司在上述股票回购计划下累计回购了约2,230万美国存托股，金额约为6,750万美元。 2025年5月，公司董事会批准一项新股票回购计划，根据该计划，公司可在现有股票回购计划结束之日起的三年期间回购至多1亿 ...

持续推动AI融入全流程，重构教育全新体验。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 高途教育科技集团（ NYSE：GOTU） 于 5月15日 发布 了 2025财年第一季 度财报。 值得注意的是， 高途的高速增长源于 "教育+科技"双轮驱动模式的深化，通过线上与线下的多元化 教学场景，构建起覆盖中小学素养教育、高中学习规划、大学生及成人学习业务、留学考试与留学咨 询、图书出版等业务矩阵，不断探索符合社会需求并且能够切实帮助到学习者的多种教育产品形态， 不断探索以学习效果为导向的自主研发的课程体系，为学习者提供多品类、长周期的学习服务，满足 学习者的差异化需求，注重超越学业表现的全方位成长，致力"打造人人乐用的终身学习服务平 台"。 尤其是， 早在 3年多前 ，高途就 开启 了 人工智能战略布局。在人工智能和数据分析赋能下，通过 人效管理革新、运营效率优化、重构成本结构、提升用户粘性，以及规模边际效应等，从而驱动利润 规模化释放 。 人工智能技术的应用，加快了高途提升经营管理的能力，在升级流程自动化、精准营销、优化客户服 务等方面起到了重 ...

股指期货表现 - 道指期货跌0 44% 标普500指数期货跌0 65% 纳指期货跌0 83% [1] 明星科技股表现 - 英伟达 AMD 英特尔跌约1% 特斯拉跌约2% [2] 中概股表现 - 京东跌约3% 蔚来汽车跌近2% 拼多多跌超1 3% 阿里巴巴 小鹏汽车跌约1% [3] 思科业绩 - 盘前涨近4% 2025财年第三财季营收141亿美元 同比增长11% [4] CoreWeave业绩 - 盘前跌近10% 因加速AI投资计划导致利润下滑 [5] 高途业绩 - 盘前涨超10% 2025年第一季度收入14 93亿元 同比增长57 7% 经调整后净利润1 4亿元 净利润率9 2% [6] 网易业绩 - 盘前涨近4% 2025年第一季度营收288亿美元 同比增长7 4% 超出分析师预期 [7] 特斯拉动态 - 盘前跌2 98% 或止步6连涨 美国监管机构加强对Robotaxi计划审查 国家公路交通安全管理局发送问题清单 特斯拉FSD仍要求驾驶员保持警觉 [8] 国际油价走势 - WTI原油跌超4% 报60 15美元/桶 布伦特原油跌超3% 报63 48美元/桶 [9] 经济数据发布 - 北京时间22:00 美国4月ISM非制造业指数发布 [10]

游戏及相关增值服务 - 第一季度净收入达到人民币240亿元（33亿美元），同比增长12 1% [1] 有道业务 - 净营收为人民币13亿元（1 789亿美元），同比下降6 7% [1] 网易云音乐 - 净收入为人民币19亿元（2 561亿美元），同比下降8 4% [1] 创新业务及其他 - 净收入为人民币16亿元（2 238亿美元），同比下降17 6% [1]

私募巨头景林资产的海外子公司景林资产管理香港有限公司（以下简称景林香港公司），近期向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至2025年一季度末 的美股持仓数据，其持仓总市值为32.28亿美元（约合232.78亿元人民币），较去年底有所增加。 今年一季度，景林香港公司新进阿里巴巴、禾赛科技等，加仓了脸书母公司Meta、贝壳、台积电、新东方等，减持了谷歌、微软、Sea、好未来等，清仓 了英伟达、亚马逊、VISA等公司。 记者从渠道了解到景林资产的最新观点，公司表示，当前市场情绪有所改善，继续对中国资产保持乐观，寻找"阿尔法"的投资机会。 一季度末持有32.28亿美元 前十大重仓股占比86.24% 该公司对地产行业的贝壳的增持幅度超过777%，加仓422.80万股，持股达到477.18万股，一季度末持有市值为9586.56万美元，占组合比例的2.97%；加仓 富途控股61.87万股，持股增至190.16万股，期末持仓市值为1.95亿美元；加仓台积电32.96万股，期末持股增至157.46万股，持股市值为2.61亿美元，占组 合比例的8.10%；小幅增持科技巨头苹果，持股增至78.23万股，期末持有市值为1.74亿美元 ...

公司动态 - Chegg宣布裁员22%（248名员工）以削减成本并精简运营 [1] - 公司2024年第一季度订阅用户数同比减少31%至320万，营收同比下降30%至1.21亿美元 [2] - 核心业务订阅服务收入缩水近三分之一 [2] - 计划通过裁员、关闭办事处、削减营销预算等措施，预计2025年节省4500万至5500万美元，2026年进一步节省1亿至1.1亿美元 [3] 行业冲击 - ChatGPT、Claude等生成式AI工具导致Chegg网络流量连续数月下滑 [2] - 谷歌的「AI Overviews」功能直接整合搜索结果，截断第三方平台流量入口 [2][4] - OpenAI为大学生提供免费ChatGPT Plus订阅，挤压传统教育平台生存空间 [2] - 中国高校调查显示超八成受访者使用过AI工具，16.30%经常使用，且认为AI解答比人类导师更清晰易懂 [5] 商业模式变革 - 传统教育科技依赖知识获取门槛，生成式AI使知识获取成本趋近于零 [4] - 学生不再愿为每月20美元的订阅服务付费，因免费AI工具可提供更灵活的解答 [4] - 行业面临从「信息搬运」向深度个性化、认证评估、混合式服务的转型 [6] 行业案例 - Quizlet推出AI助手「Q-Chat」应对竞争 [5] - 印度Byju's因用户流失陷入财务危机 [5] - 可汗学院整合GPT-4技术推出「Khanmigo」AI导师 [5] - Duolingo通过AI生成148门课程，效率提升12倍 [6] 未来趋势 - 教育科技公司需重新定义价值，将AI效率与人类教育温度结合 [6][7] - 行业或将出现深度个性化、动态测评系统、AI+人工审核等新服务模式 [6] - 学生成为变革受益者，行业面临洗牌 [6]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Payoneer Global、Udemy - **行业**：金融科技（跨境支付）、在线教育科技 核心观点和论据 Payoneer Global - **公司概况**：成立20年，使命是连接全球跨境企业与全球经济，在190个国家和地区有客户，35个国家有团队，过去两年营收增长42%，核心业务盈利 [4][5] - **吸引CEO加入原因**：CEO关注跨境创业，Payoneer有独特资产、良好品牌、广泛合作关系，在市场支付业务有20%多份额，有机会在跨境B2B、中小企业和新兴市场领域创新并获取份额 [8][10][12] - **公司发展与战略转变**：从一刀切策略转变为更聚焦客户的市场、产品和定价策略，专注B2B客户，2024年营收增长20%，远超中期目标，2023 - 2024年从亏损1400万美元转为盈利1400万美元 [14][17][22] - **竞争优势**：全球与本地结合，有全球监管护城河、品牌、支付基础设施和能力；以客户为中心，满足中小企业跨国金融需求；产品响应客户需求，多货币账户和移动账户降低成本、提高便利性，过去六个多季度卡使用量季度增长30%多，过去两年费率扩张16个基点 [29][30][46] - **稳定币机遇**：是有潜力的长期机会，Payoneer在最后一公里受信任，有66亿美元客户余额资金，可作为支付轨道进行创新和合作 [36][37] - **宏观影响**：客户根据宏观环境调整业务，Payoneer财务未受贸易干扰影响，预计Q2增长符合中期目标，中国卖家拓展市场、优化定价，印度是重要市场，GDP增长7%以上，正申请牌照并与Alibaba.com合作 [39][40][43] - **产品与客户策略**：构建全面金融堆栈，让企业国际应收账款和应付账款都通过Payoneer账户，提高卡解决方案渗透率，聚焦56万理想客户，针对亚太和拉丁美洲等高增长新兴市场客户，通过优化定价和产品捆绑提高费率 [45][50][53] Udemy - **CEO加入原因**：个人重视教育对社会流动性的影响且热爱学习，Udemy平台广泛，有重塑在线教育行业的潜力 [69][70][71] - **公司现状与愿景**：产品路线图令人兴奋，向大型企业转型方向正确，成本控制有成效；AI将为在线教育带来新需求和提升学习效果的机会，Udemy可通过注入AI打造使命关键的AI赋能平台，促进未来劳动力再技能培训 [74][77][84] - **AI产品反馈**：技能映射、学习助手、角色扮演等AI产品反馈良好，技能映射可连接技能需求和技能项目，角色扮演在平台上发展迅速，两周半达到1400个，还将为企业提供定制内容创作工具以增加粘性 [87][91][93] - **业务转型与策略**：消费者业务从交易模式向订阅模式转型，通过强调订阅、转变获客重点、推出新订阅产品等方式，目前消费者业务订阅占3亿美元营收的13%；企业业务年增长率9%，1.7万家大型企业客户渗透率仅10%，将通过覆盖更多采购中心、产品细分和强调投资回报率来提高渗透率 [101][103][111] - **宏观影响与应对**：Q1财务表现良好，连续10个季度实现盈利，但宏观环境存在不确定性，部分客户人员变动影响业务推进，采取谨慎的业绩指引；国际业务占60%营收，有拓展机会，亚太和拉丁美洲市场表现强劲 [126][128][134] 其他重要但可能被忽略的内容 - **Payoneer Global**：PayPal是竞争对手但也有合作，Payoneer主要颠覆传统本地银行；未看到业务活动按类别或地理区域的转移，中小企业将宏观干扰视为获取市场份额的机会 [26][58][59] - **Udemy**：职业加速器产品强调结果导向，提供学习路径、评估、徽章和认可等，反馈良好，但需确定支持的职业类型和层级；销售策略调整包括强调AI、展示价值和重新调整销售策略和赋能 [106][107][121]

财报表现 - 一季度DAU达4660万，同比增长49% [1] - MAU达1.302亿，同比增长33% [1] - 付费用户数首次突破1000万，达1030万，同比增长40% [1] - 总收入2.307亿美元，同比增长38% [2] AI战略转型 - 宣布All in AI战略，将AI作为核心驱动力 [4][6][7] - 利用AI生成148门课程，效率提升12倍（传统方法需12年） [3] - AI重构内容生产流程，实现全自动化，突破人力瓶颈 [8][11] - 通过AI开发Video Call等新功能，提升教学体验 [8] AI应用场景 - 课程覆盖从40种语言扩展至所有基础语言组合（如德语母语者可学40种语言） [11] - AI对话练习功能使用量显著增长，解决真人对话尴尬问题 [11][12] - 动画制作效率提升30倍（原需1月现仅需1天），释放艺术家创造力 [14] - 数学课程改造为“90%家教效果+90%游戏趣味性”模式 [12] 产品设计方法论 - 单节课时从30分钟缩短至2分钟，降低启动门槛 [15] - “连续学习天数”机制促使用户留存，超1000万用户连续学习超365天 [16] - 83%答题正确率为最佳学习乐趣阈值，通过算法动态调整难度 [18] - 累计进行16000次A/B测试优化产品细节 [32] 教育行业洞察 - 学习动机是核心挑战，游戏化设计覆盖99%非自律用户 [17][32] - 英语母语者学西班牙语需500小时，中文需2000小时 [20] - 未来教育模式预测：AI承担个性化教学，教师侧重监护职能 [34][35] - 私立学校或率先采用AI教学，但整体教育变革进度缓慢 [36] 品牌与增长策略 - 吉祥物营销（如猫头鹰“假死”）通过TikTok病毒传播，不直接推销产品 [26][27] - 移动优先战略曾助公司获2013年iPhone年度最佳应用 [7] - 用户自然增长依赖口碑传播，非传统广告投放 [7][28] 公司起源与定位 - 源于博士论文项目，初衷为解决自身语言学习枯燥问题 [30][31] - 定位为“需长期学习的高需求知识平台”，已拓展数学、音乐、国际象棋 [25][30] - 核心用户为普通学习者，非语言爱好者 [31]

行业趋势与教育理念 - 编程教育从工具技能转向思维范式培养，成为未来科学家思维训练的关键路径，尤其在AI重构人类认知边界的时代背景下[1][2] - 编程能力被视为理解AI底层机制的核心，量子计算崛起将彻底改变编程规则，未来人机协作中掌握算法逻辑者占据主动[2] - 传统编程教育存在"技能至上"误区，而行业领先实践更强调通过编程提升人工智能核心素养，包括计算思维、创造性思维等[2][6] 公司战略与成果 - 猿编程累计服务学员超600万，拥有1000余项知识产权，三项国际AI赛事全球第一，并构建国内领先少儿编程社区（20万活跃学员，100万件创作作品）[5] - 公司首创"4C体系"：以底层认知能力（Cognitive）为基础，延伸至复合思维（Compound）、跨学科融合（Cross-discipline）及自我效能（Confidence），形成系统性培养框架[6][9] - 提出"Programming To Learn"理念，通过编程载体实现知识学习与AI素养的同步提升，例如用编程可视化数学函数、模拟物理实验等跨学科实践[7][10] 教学方法与技术应用 - 采用"code-run-debug"即时反馈循环机制，在4-16岁关键期训练专注力、记忆容量和控制能力，为学科学习奠定认知基础[9] - 计算思维课程体系包含200多个案例，涵盖分解问题、模式识别等能力，通过AI互动课和项目实践（如抽奖程序开发）培养实际应用能力[6][9] - 跨学科项目如"追光太阳能板""智能体感车"融合传感器原理、运动学计算与编程，实现抽象知识的具象化应用[10] 行业领袖观点 - 诺贝尔物理学奖得主乔治·斯穆特指出，自动驾驶等AI系统依赖算法理解，未来人类需通过编程掌握创造性决策权，而非重复性劳动[2][3] - 中国青少年展现跨学科思维优势，猿编程案例显示学员能协同AI完成作文创作（AI提供语法修正，人类负责情感表达）[3][6] - 编程被视为"思维体操"而非技术培训，其即时成果反馈机制能持续强化青少年的自我效能感和探索动力[6][10]