本地生产总值 - 2025年第一季实质本地生产总值同比增长3.1%，较上一季的2.5%升幅加快 [1][4] - 经季节性调整后按季比较，实质本地生产总值增长1.9%，上一季为0.9% [1][4] - 2025年全年实质本地生产总值增长预测维持在2%至3% [1][13][17] 对外贸易 - 整体货物出口同比实质增长8.4%，上一季为1.3%，主要受外部需求持续及美国关税预期上升推动 [1][6] - 输往内地和东盟市场的出口强劲增长，输往欧盟的出口下跌 [6] - 服务输出同比实质增长6.6%，上一季为6.5%，主要受旅游、运输和金融服务输出带动 [1][6] 内部经济 - 私人消费开支同比实质下跌1.1%，上一季微跌0.2%，反映市民消费模式转变 [1][7] - 政府消费开支同比实质上升1.2%，上一季为2.1% [7] - 整体投资开支同比实质增长2.8%，上一季微跌0.7%，主要受机器设备购置和物业交投量增加推动 [1][7] 劳工市场 - 经季节性调整的失业率为3.2%，略高于上一季的3.1%，就业不足率维持在1.1% [2][8] - 全职雇员每月就业收入中位数同比名义上升6.4% [8] 资产市场 - 恒生指数第一季末收报23120点，较2024年底上升15.3%，受内地人工智能发展和经济刺激措施带动 [10] - 住宅物业价格第一季下跌2%，交投量同比上升24%但环比回落19% [11] - 整体住宅租金微升0.4%，非住宅物业市场表现疲弱 [11] 物价 - 基本综合消费物价指数同比上升1.2%，与上一季相同 [2][12] - 整体综合消费物价指数同比上升1.6%，高于上一季的1.4% [2][12] - 2025年基本和整体消费物价通胀率预测分别维持在1.5%及1.8% [1][15][17] 经济展望 - 内地经济稳步增长有利于香港货物出口，访港旅游业改善支撑服务输出 [3][13] - 美国贸易政策和货币政策不确定性可能影响环球金融状况及投资气氛 [3][13] - 市民消费模式转变仍制约本地消费，但就业收入增长和政府措施有助于提振消费 [3][13]

全球经济增长与外贸表现 - 2025年一季度全球制造业PMI维持在50%以上，增长动能较强 [1] - 中国一季度出口总额8537亿美元，同比增长5.8%，超出市场预期 [1] - 对东盟出口同比增长8.1%，对欧盟增长3.7%，对美国增长4.5%，对RCEP成员国增长4.7%，对"一带一路"国家增长6.1%，对拉丁美洲增长9.6%，对非洲增长11.3% [1] 民营企业外贸表现 - 一季度有进出口实绩的民营企业达45.5万家，创历史新高，占全部进出口企业的86.1% [1] - 民营企业进出口占全国总额57%，同比增长4.5%，出口占64.8%，同比增长5.9% [2][3] - 民营企业贡献了105.9%的贸易顺差，外资企业贡献19.2% [2] - 3月民营企业出口环比增长58.1%，占单月出口65.4% [3] - 2020-2025年一季度，民营企业占进出口比重从47%增至57%，占出口比重从56%增至64.8% [3] 进出口结构与产品表现 - 一季度全国进出口总额1.4万亿美元，同比增长0.2% [2] - 机电产品占出口额60%，同比增长7.6% [4] - 集成电路出口占4.8%，同比增长10.8%；高新技术产品出口占24.6%，增长6.3%；"新三样"产品出口占4.3%，增长0.4% [4] - 能源类出口大幅下降：成品油下降23.5%，煤炭下降25.9%和45.3%，稀土下降4.7%，钨品下降17.9% [4] 进口表现与工业数据 - 一季度全国进口5807亿美元，同比下降7% [4] - 国有企业进口下降20.5%，外资企业下降7.1%，民营企业进口增长1.8% [4] - 规模以上工业企业出口交货值与外贸出口总额比值从2020年的68.5%降至2025年一季度的59.2% [5][6] - 对美出口占全国出口比重从2020年17.4%降至2025年一季度13.5% [5][6]

2025年前4个月中国货物贸易进出口情况 - 前4个月货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比增长2.4% [1] - 出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2% [1] - 4月份进出口总值3.84万亿元，增长5.6% [2] - 4月份出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8% [2] 进出口贸易方式 - 一般贸易进出口9.05万亿元，增长0.6%，占外贸总值64% [3] - 加工贸易进出口2.54万亿元，增长6.6%，占18% [3] - 保税物流方式进出口2.04万亿元，增长7% [3] 主要贸易伙伴 - 东盟为第一大贸易伙伴，贸易总值2.38万亿元，增长9.2% [4] - 欧盟为第二大贸易伙伴，贸易总值1.78万亿元，增长1.1% [4] - 美国为第三大贸易伙伴，贸易总值1.44万亿元，下降2.1% [4] - 对共建"一带一路"国家进出口7.25万亿元，增长3.9% [4] 民营企业进出口 - 民营企业进出口8.05万亿元，增长6.8%，占外贸总值56.9% [5] - 民营企业出口5.47万亿元，增长8.1%，占出口总值65.1% [5] - 民营企业进口2.58万亿元，增长4.2%，占进口总值45% [5] 出口商品结构 - 机电产品出口5.04万亿元，增长9.5%，占出口总值60.1% [6] - 自动数据处理设备及其零部件出口4587.1亿元，增长5.6% [6] - 集成电路出口4051.5亿元，增长14.7% [6] - 汽车出口2649.8亿元，增长4% [6] 进口商品情况 - 铁矿砂进口3.88亿吨，减少5.5%，均价每吨710.4元，下跌17.8% [7] - 原油进口1.83亿吨，增加0.5%，均价每吨3936.7元，下跌8% [7] - 煤进口1.53亿吨，减少5.3%，均价每吨569.6元，下跌22.2% [7] - 机电产品进口2.23万亿元，增长5.7% [7] 其他重要数据 - 高技术产品进出口1.52万亿元，增长7.4% [9] - 民营企业拉动同期整体进出口增长3.7个百分点 [9] - 对周边国家进出口5.1万亿元，增长5.1% [9]

亚洲经济增速预测 - 预计2025年亚洲GDP增长率为4.5%，略高于2024年的4.4% [1] - 中国、印度、越南、菲律宾、蒙古、柬埔寨、印度尼西亚等经济体将保持5%以上的较高增速 [1] - 亚洲经济体GDP占世界经济的比重按现价美元计算预计由2024年的36.1%上升至2025年的36.4%，按购买力平价计算预计由48.1%上升至48.6% [2] 亚洲经济韧性与地位 - 亚洲仍是稳定和支撑世界经济的重要力量和基石，展现出强大韧性 [1] - 亚洲仍是全球价值链的核心，中国仍然是全球制造业全球价值链的中心 [1][5] - 2023年亚洲在全球中间品贸易的占比为41.17%，远超过欧盟的25.5%和北美的15.12% [5] 就业与收入状况 - 2025年亚洲就业增长率预计将由上年的1.94%大幅下降至1.22%，低于全球1.28%的增速 [2] - 2025年该地区总体失业率预计为4.39%，低于全球4.96%的水平 [2] - 随着经济增速回升和通货膨胀水平持续回落，预计2025年亚洲实际收入水平有望提升 [2] - 人工智能技术的广泛应用对部分行业就业产生严重影响 [3] 金融市场与股市展望 - 亚洲金融市场将在频繁波动中总体稳定 [3] - 2025年亚洲经济体股票市场指数波动或更加频繁，但预计多数仍将保持上升态势 [3] - 中国股市或将延续回升势头，主要得益于企业盈利复苏、估值合理以及政策工具充足等多重利好因素的支撑 [1] - 亚洲主要经济体的汇率总体保持稳定，而多数经济体货币可能面临贬值压力 [3] - 亚洲主要经济体十年期国债收益率或将出现回落，银行业风险总体可控 [3] 贸易一体化与价值链 - 2024年亚洲货物贸易一体化进程呈现回升趋势 [4] - 2023年亚洲经济体对区域内贸易的依存度保持较高水平，整体贸易依存度为56.3% [4] - 东盟和中国在亚洲货物贸易中的中心地位依旧稳固 [4] - 全球贸易量最大的前22种中间品中，半数产品对亚洲的依存度最高 [4] - 亚洲生产的电子元件超过全球该品类中间品贸易的七成 [4] - 自2017年以后全球中间品贸易对中国的依存度开始超过北美，2023年对中国的依存度为16%，而对北美为15% [5] - 2018年中美贸易摩擦后，美国与中国在制造业全球价值链中重要性的差距不断拉大 [5] RCEP成效与挑战 - RCEP生效实施三年来，贸易创造效应初步显现，区域内外商直接投资稳步增长，产业链和价值链加速融合 [6] - 2024年RCEP区域内贸易总额同比增长约3%，绝大部分成员区域内贸易额实现同比增长 [6] - 老挝、缅甸、柬埔寨、印度尼西亚等发展中经济体区域内贸易规模分别较生效前增长72.4%、40.4%、26.0%和19.2% [6] - 2023年RCEP区域内中间品贸易持续上升，占区域内贸易比重达约66% [6] - RCEP在市场整合、规则利用和实施机制等方面仍面临挑战 [7] - 区域内市场整合不足，仍依赖欧美出口市场，2021—2023年美国在RCEP消费品出口市场中的占比保持在16%以上，中国约为9.25% [7] - RCEP规则利用率总体偏低，部分东盟成员国的原产地规则利用率不足3% [7] - RCEP条款的规制水平有待提升，关税减免承诺期限较长，服务贸易投资开放水平有待提高 [7] - 政策协调和争端解决机制仍需完善 [7] 未来发展建议与方向 - 建议以东盟为主体打造区域开放合作平台，并通过“东盟方式”推动RCEP进程 [8] - 建议中国有序扩大自主开放和单边开放，加快自东盟进口消费品“零关税”全覆盖，推动产业链融合，并扩大服务贸易和投资开放 [8] - 建议对标CPTPP、DEPA推动RCEP提质升级，深化政府采购、电子商务、绿色发展等前沿议题 [8] - 建议加快RCEP秘书处设置并实质运行，强化能力建设，尽早实现扩容突破 [8] - 建议以RCEP为抓手推进亚太区域自贸进程，实现RCEP与中国—东盟自贸区3.0版协同发展，推动中日韩自贸协定谈判进程 [8] - 随着中国—东盟自贸区3.0版落地见效，亚洲贸易将获得新动能 [7] - 数字经济、绿色经济的深化正在推动服务贸易成为促进亚洲区域经济一体化的新亮点 [7]