报告核心观点 - “对等关税”扰动全球贸易格局，海南自贸港迎来战略机遇，2025年全岛“封关”是关键节点，四大政策叠加使其成“税收洼地”，企业数量大增，还将打造国际旅游中心、构建现代产业体系，建议关注海南主题核心标的 [2] 海南自贸港的政策脉络 始于2018年，海南被赋予特殊地位 - 2018年4月13日，习近平总书记提出“自由贸易港是当今世界最高水平的开放形态”，宣布支持海南建设自贸港，次日明确其“三区一中心”战略定位 [7] - 自由贸易港具备“境内关外”和“自由出入”核心要件，海南出台多项特殊政策，如2020年《海南自由贸易港建设总体方案》确立“6+1+4”框架，2021年《中华人民共和国海南自由贸易港法》赋予更大改革自主权 [8][9] 2025年，是海南“封关”的关键节点 - 2025年是海南自贸港“封关”重要节点，当前处于“封关前”冲刺阶段，核心任务是构建以贸易和投资自由便利为核心的政策制度体系，税收对标国际“零关税、低税率、简税制” [14] - 封关后除进口征税商品目录外多数进口商品免关税，将对海南主题构成强催化，投资者对其潜力关注不足，完成后海南板块或爆发式增长 [15][16] 到2035年，全面“五个自由便利” - 封关后至2035年核心目标是“五自由便利，一安全有序流动”，贸易、投资自由便利是核心，其余是支撑，围绕此已推出不少措施 [20][21] - 《海南自由贸易港建设总体方案》明确本世纪中叶海南将建成高水平自由贸易港 [21] 海南：双循环的交汇点，时代的选择 背靠超大市场，吸引全球资本 - 多重政策叠加使海南成企业“税收洼地”，包括鼓励类产业加工增值超30%经“二线”进内地免征关税、生产设备&原材料“零关税”、企业所得税15%、个人所得税最高15% [24] - 这些优势让海南成为渴求中国内需市场的外资企业和希望外包制造的中国企业优先设厂地，过去几年海南招商引资成果显著，企业数量、四大支柱产业和税源根基均有提升 [30][33] - 美国“对等关税”为海南带来机遇，坚定中国刺激消费、构建双循环格局决心，使中国与周边国家经贸关系更紧密，彰显中国开放立场，2025年海南自贸港全球产业招商大会成果丰硕 [35][37] 国际旅游岛建设：促消费引游客 - 中国香港以“自由港”制度成国际旅游标杆，但有地理面积小等局限，海南2010年被确立“国际旅游岛”定位，正从出入境便利化、数字经济开放、跨境金融自由、全球人才引进四大领域对标国际标杆 [40][41] - 海南有面积大、战略区位好、热带生态景观等差异化竞争力，通过离岛免税、国际医疗旅游、跨境教育等产业布局承接高端消费回流，政策举措成效显著 [43][46] 具有海南特色的新兴产业正在腾飞 - 海南推进“4+3+3”现代化产业体系建设，四大主导产业成经济增长核心驱动力，现代服务业发展迅猛，高新技术产业聚焦数字经济等三大领域，特色高效农业构建多个产业集群 [50][53] - 海南围绕“五向图强”发展新质生产力，对应南繁种业、深海科技、商业航天三大未来产业，各产业发展态势良好且有相关政策支持 [57][58] 筛选海南主题股票 - 结合公司基本面、当前估值、自贸港封关后潜在业绩弹性，选择中国中免、海南华铁、海南机场、美兰空港4支股票 [63]

中国民航网 通讯员李冀 报道：临近"五一"假期，呼和浩特机场旅客停车场开展硬件设施服务提升工 作，通过重新施划交通标线、积极修补破损地砖、科学改造老旧标牌，全面提升区域交通硬件设施的规 范性、安全性与美观度，持续提升停车场服务形象，为旅客提供更加安全文明、规范有序的停车环境。 升级改造期间，公共区管理部与公安分局建立"每日进度汇报+现场联合办公"机制，开展4次实地踏勘、 2轮方案研讨，针对标线清晰度、标牌合规性等细节问题逐项讨论，确保施工方案科学合理、改造流程 规范有序，交通设施安全标准达标，最大限度降低升级改造对公众出行及区域秩序的影响，实现改造工 程高质量完成与交通安全管理效能同步提升。 此次硬件设施服务提升工作，不仅让呼和浩特机场旅客停车场以崭新面貌迎接"五一"客流高峰，更彰显 了公共区管理部与公安分局协同共治的高效成果。未来，双方将持续深化合作，以旅客需求为导向，不 断优化停车场设施与服务细节，让每一次停车都成为舒心旅程的温馨起点，为旅客打造安全、便捷、舒 适的停车环境。（编辑：张薇，校对：李季威，审核：程凌） 停车场交通标线施划（呼和浩特机场供图） 标线施划期间，工人师傅们带着专业的测量工具和划线设 ...

西藏民航发展与合作 - 西藏区局与首都机场集团在拉萨贡嘎国际机场和山南隆子机场进行慰问援藏干部及座谈交流活动 [1] - 西藏区局局长李洪和首都机场集团党委副书记薛荣国出席活动并发表讲话 [1] 山南隆子机场建设与运营 - 首都机场集团参与山南隆子机场建设，克服征地拆迁、疫情影响、运输难题、工程技术等挑战，确保机场如期投用 [3] - 机场建成后部分援藏干部投身运营工作，解决建设遗留问题并在安全管理、运行服务、市场拓展、党建等方面带来先进理念 [3] - 首都机场集团将山南隆子机场建设运行作为重大政治任务，坚持"对口+精准"支援原则，常态化做好对口援助工作 [5] 援藏干部人才支持与机制 - 西藏区局希望首都机场集团建立长期援藏机制，助力西藏民航克服发展困难 [3] - 首都机场集团将持续深化机场建设、运营管理等领域的干部人才输送，围绕西藏区局战略发展需求 [5] - 援藏干部人才需系统总结高高原机场运维经验，为西藏民航发展建言献策，并做好工作交接 [5] 援藏干部人才保障与关怀 - 西藏区局要求全面落实援藏干部人才待遇保障政策，优化工作生活条件 [3] - 工作组走访援藏干部人才工作生活场所，了解实际需求及困难 [7] - 援藏干部人才代表对西藏区局和首都机场集团在生活保障、工作支持等方面的关怀表达感谢 [7][8]

海南自贸港建设总体情况 - 2020年6月《海南自由贸易港建设总体方案》发布，标志着海南全岛自贸试验区建设进入新阶段，配套政策涵盖税收优惠、离岛免税等关键领域[3] - 2020-2024年海南GDP复合增速达5.5%，高于全国平均水平0.6个百分点，显示政策红利初步显现[1] - 2025年底封关运作是核心目标，将实施"零关税、低税率、简税制"等五大原则，形成"一线放开、二线管住"的特殊监管模式[5][6] 航空机场业发展 - 海南现有3座民航机场（海口、三亚、琼海），2024年实际客流量4931万人次，占设计容量83%，其中国际线占比仅4%[9][11] - 短期客流受分流影响：2024年海南客流较2019年增长10%，但修复速度落后全国国内线，主因出境游恢复及新兴旅游目的地竞争[9] - 长期增长潜力明确：海口机场规划2035/2050年旅客吞吐量达6000万/9000万人次，对应CAGR分别为8%/3%[11] - 海航控股作为最大承运人（32%市场份额）经营改善，机队利用率和收益指标快速修复，叠加企业所得税优惠（15%税率）及航材免税政策，成本端持续优化[20][24] 旅游零售业趋势 - 离岛免税政策6次调整后，2020-2021年销售额同比激增104%/80%，但2023-2024年出现客单价下滑，主因高端消费外流及套代购打击[13] - 2025年省政府目标离岛免税销售额同比增长10.6%，预计客流增长将带动客单价企稳[13] - 封关后税收制度可能双轨并行：离岛免税商免销售税，一般零售主体需缴纳，长期或取消牌照区分[18] 交通基建规划 - 航空是主要进出岛方式，2024年占离港旅客量74%，现有3座机场扩容计划中（三亚凤凰三期将提升容量至3000万人次）[7][11] - 第七航权开放政策允许外航经营海南至第三国航线，有望提升国际航空枢纽地位[24]

日经GO 日本三大机场4月启用可缩短入境手续时间新终端 原创 阅读全文 ...

机场业务数据 - 2025年2月公司机场业务起降架次15,580架次，同比增11.07%，累计32,693架次，同比增16.48%[1] - 2月旅客吞吐量275.42万人次，同比增4.06%，累计557.66万人次，同比增9.87%[1] - 2月货邮吞吐量12,709吨，同比降4.03%，累计29,453吨，同比增4.35%[1] 三亚凤凰国际机场数据 - 2025年2月起降架次12,505架次，同比增14.04%，累计26,300架次，同比增17.08%[3] - 2月旅客吞吐量239.20万人次，同比增5.55%，累计486.63万人次，同比增9.95%[3] - 2月货邮吞吐量11,712吨，同比降2.28%，累计25,933吨，同比增5.31%[3] 不同航线数据 - 公司机场业务境内航线2月起降架次15,047架次，同比增9.62%，累计31,492架次，同比增14.80%[1] - 地区航线2月旅客吞吐量1.30万人次，同比增57.39%，累计2.78万人次，同比增64.47%[1] - 国际航线2月货邮吞吐量194吨，同比增19,111.98%，累计416吨，同比增5,231.69%[1] 业务范围 - 公司机场业务统计范围含7家控股机场和2家管理输出机场，不含参股机场[1]