公司核心人事变动 - 近期公司董事会迎来换届，新一届董事候选人名单公布，其中包含三名“80后”成员 [2][4] - 公司党委书记刘胜金（1971年出生）出现在新一届董事候选人行列，其现任四川能源发展总经理助理及公司党委书记等职 [3][5] - 上个月（11月）公司总经理完成更换，杨洪离职，由曾任武警水电及四川省能投相关公司职务的黄强接任 [8] 新任董事背景与公司战略关联 - 新董事候选人赵云龙（1982年出生）现任四川能源发展投资发展部部长，涂莹（1982年出生）现任四川能源发展经营管理部部长，显示新董事会成员多具有控股股东重组后新国企四川能源发展的背景 [4][6] - 党委书记刘胜金近期在公司活动中强调，将着力提升发电效率与技术水平，并加快布局抽水蓄能、新能源及智慧能源项目 [5] - 刘胜金对子公司川投电力提出，要通过并购等方式着力提升其装机规模，并做好在运水电项目的运营 [5] 控股股东战略重组背景 - 公司控股股东四川省投资集团有限责任公司（川投集团）与四川省能源投资集团有限责任公司（能投集团）于去年底启动战略重组，并由此新设四川能源发展集团有限责任公司 [6][7] - 川投集团2023年合并实现营业收入超150亿元，资产总额超1100亿元，利润总额超45亿元 [8] - 能投集团资产规模超2600亿元，年营业收入近1000亿元 [8] - 截至公告时，控股股东权益变动涉及的股份过户及工商变更登记手续尚未完成 [8] 公司业务与财务概况 - 公司是四川水电龙头，通过持股48%的雅砻江公司独家享有全国第三大水电基地开发权 [9] - 目前雅砻江公司清洁能源总装机已突破2083万千瓦，其中水电1920万千瓦，风光新能源超163万千瓦 [9] - 截至2025年6月30日，公司参控股总装机达3741万千瓦（不含部分新能源公司），资产规模、装机水平和盈利能力在省内及电力行业上市公司中名列前茅 [9] - 公司前三季度净利润同比下滑4.54% [9]

中国水电行业发展历程与成就 - 截至2024年底，云南省水电装机容量增至8360.36万千瓦，规模跃居全国第二位，中国已成为世界水电强国 [1] - 中国水电事业始于1908年开工的石龙坝水电站，其建设体现了引进国外先进技术设备并自主开发管理的早期实践 [2][4] - 从石龙坝水电站起步，云南水电实现了从技术引进到独立自主，再到行业引领的跨越，完成了从“跟跑”到“领跑”的转变 [7][14] 关键水电站项目与技术突破 - 石龙坝水电站于1912年建成发电，并历经多次扩建，1956年扩建的第4车间2号机组使用了国产设备，标志着水电技术独立自主的关键一步 [4][5][7] - 2022年，澜沧江小湾水电站投运了我国自主研发的新一代继电保护系统，实现了水电站“大脑”核心控制系统的国产化 [9] - 2025年，小湾水电站完成全国产中压气系统改造，成为我国首个单机容量700兆瓦的全站控制系统国产化电站，标志着在高水头、大容量水电领域实现全站控制系统自主可控 [9] - 白鹤滩水电站创造了百万千瓦级水轮发电机组等6项技术指标世界第一，实现了水电技术从“中国制造”到“中国创造”的历史性跨越 [10] - 乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝6座水电站共同构成了世界最大清洁能源走廊 [10] 产业带动与多元化能源发展 - 白鹤滩水电站百万千瓦水轮发电机组的研发，带动了国内水电装备、生产材料及整个产业链的全面提升 [10] - 云南在能源领域通过科技创新取得丰硕成果，包括高原风电智慧运维、光伏智能巡检技术升级，以及氢能全产业链加速布局，建成首座加氢站及绿氢智慧工厂 [12] 行业历史价值与科普教育 - 石龙坝水电站作为中国水电事业的开端，保留了百年前面貌，见证了早期的工匠精神与开拓精神 [4] - 石龙坝发电厂已打造为“水电博物馆”，并成功创建为国家工业遗产、国家能源科普教育基地、爱国主义教育基地，每年接待超过4万人参观，提供爱国主义与水力发电科普教育平台 [14]

项目工程进展 - 新疆若羌抽水蓄能电站工程地下厂房首层中导洞已顺利贯通，标志着电站主体工程建设取得关键阶段性突破，为后续厂房大规模开挖奠定坚实基础 [1] - 中导洞贯通成功打通了地下厂房区域的核心施工通道，为后续分层分块开挖、洞室支护等作业创造了良好条件，并为地下厂房洞室群整体施工节奏的有序推进扫清了关键障碍 [1] 工程技术细节 - 厂房中导洞采用“中导洞先行、两侧扩挖”工艺，全长248.5余米，断面尺寸为8.5米*10.5米 [1] - 该中导洞承担着施工通风、地质勘探等核心功能，是地下厂房洞室群施工的“关键通道” [1] - 在施工过程中，通过对超前地质预报与光面爆破技术的不断优化调整，有效控制了洞室周边围岩的扰动状况，确保了开挖精度与施工安全 [1] 公司管理层表态与未来计划 - 公司下一步将严守安全底线、严把质量关口，加快推进厂房开挖与支护施工，稳步推进工程建设 [1] - 公司目标是全力将若羌抽水蓄能电站打造为新疆绿色能源示范工程 [1]

公司战略与搬迁 - 中国水电十二局第二工程公司于今年6月从浙江金华迁址至湖北省武汉市江岸区[1][2] - 公司搬迁是母公司中国水电十二局今年将分公司陆续从浙江迁往全国各地的战略部署一部分 旨在深入开拓全国新市场[2] - 公司选择武汉是因为武汉涉江治水产业集聚 场景丰富 市场支撑和项目合作发展优势明显 且当地营商环境良好[3] 业务发展与项目机会 - 公司新址位于江岸区黄埔国际中心 距三峡集团总部不到3公里 与三峡集团等龙头企业正谋划多个大型水电项目[2] - 公司目前在全国有十余座绿色“充电宝”（即抽水蓄能电站）在建[3] - 公司落户武汉后 将在传统水电及抽水蓄能电站建设上持续发力 并积极推动属地武汉周边电力与能源、水资源与水环境治理、基础设施建设等业务领域多元化发展[3] 行业与产业背景 - 抽水蓄能电站是一种绿色“充电宝” 在用电低谷时利用多余电能将水抽至上水库储存 在用电高峰时放水发电 实现电能错峰存储与释放 平衡电网负荷[3] - 抽水蓄能电站是我国重点发展的清洁能源之一[3] - 武汉涉江治水产业集聚 拥有三峡集团、长江水利委员会、长江航务管理局等重点机构和龙头企业[2] 地方政府支持 - 今年初 江岸区政府主要领导带队赴杭州拜访中国水电十二局总部 深入对接产业合作方向[3] - 在企业落地过程中 当地招商服务团队一周内帮助30多户随迁家庭解决租房问题[3] - 该企业的入驻将进一步提升江岸区涉江治水产业集聚度 助力世界级水电总部经济集聚区建设[4]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级（如买入、持有、卖出）[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][14][15][16][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] 报告核心观点 - 雅鲁藏布江下游水电开发是国家战略，已正式开工，旨在打造世界级清洁能源基地，具有重大的能源、经济与地缘战略意义 [3][4][6][7][26][27] - 工程面临高海拔、超长深埋隧洞、地质灾害频发等世界级技术挑战，规划采用“分散式开发+集中输电”的创新方案以应对挑战并减少生态扰动 [15][16][22][24][25] - 项目预计年发电量约3000亿千瓦时，相当于三峡电站的3倍，每年可替代9000万吨标准煤，是支撑中国“双碳”目标的关键工程 [7][26][28] - 工程建设将作为西藏经济发展的核心引擎，通过万亿级投资带动区域基础设施升级和民生改善，并可能通过跨境电力合作增强中国在南亚的地缘影响力 [6][26][27][34][36][37] 国家政策与战略定位 - 雅鲁藏布江下游水电开发被明确写入国家“十四五”规划和2035年远景目标建议，并列为国家重大能源工程 [3][5] - 国家及地方层面已形成系统的政策支持体系，包括部委联席会议、专项信贷、生态保护专项资金及“开发式移民”政策 [3][4] - 项目于2025年7月19日正式开工，标志着工程进入实质性建设阶段 [4][11] 资源禀赋与工程规划 - 雅鲁藏布江下游大拐弯区域水能资源极其丰富，年均径流量超1400亿立方米，天然落差达2300米，理论装机容量超7000万千瓦，单位面积水能蕴藏量为长江流域的5-6倍 [7] - 核心规划为梯级开发，布局5座电站，其中墨脱水电站为核心，规划装机容量高达6000万千瓦 [14] - 项目总投资预计达1.2万亿元，涵盖电站、输电网络及生态保护等系统工程 [14] - 电力消纳采用“外送为主、本地消纳为辅”的模式，通过特高压通道输送至中东部负荷中心 [14] 技术挑战与创新方案 - 工程建设面临四大世界级技术难题：高海拔施工环境影响、超长深埋隧洞（长度超百公里）建设风险、频繁的地震及地质灾害、生物多样性热点区的生态保护压力 [15][21] - 创新采用“分散式开发+集中输电”方案，将电站设施分散布局以减少对地表生态的大规模破坏，同时通过集约化特高压通道提升输电效率，实现开发与保护的平衡 [16][22][23][24][25] 战略意义与综合影响 - **能源安全**：年发电量预计3000亿千瓦时，可替代9000万吨标准煤，通过“西电东送”优化全国能源配置，增强能源供应稳定性 [26][28] - **区域经济**：作为千亿级投资，项目将全面激活西藏经济增长，带动交通、电网等基础设施升级，创造大量就业，并通过电力收益反哺民生，形成“能源开发-经济增长-民生改善”的良性循环 [6][27] - **地缘政治**：项目可增强中国在喜马拉雅地区的地缘影响力，未来可通过跨境电力合作（如“藏电外送”）推动南亚能源共同体建设，为“一带一路”提供实践范例 [6][7][27] 生态影响与保护措施 - 工程区域是“全球生物基因库”，建设可能带来栖息地淹没、河流连续性阻断、水文过程改变等威胁 [32] - 开发中坚守生态优先原则，通过保障生态流量、推进植被恢复、设立生态基金（如规划中提及100亿元生态基金）等措施进行保护 [28][31][32] 跨境协调与国际借鉴 - 雅鲁藏布江为国际河流，流经中、印、孟三国，流域人口超3亿，开发具有跨境合作价值 [7][9] - 中国已与印度建立汛期水文数据共享机制，并需通过多层次对话增进互信，回应下游国家关切 [33][34] - 可借鉴巴西与巴拉圭合建的伊泰普水电站模式，在电力分配、联合管理、生态补偿等方面进行适应性调整，并依托“一带一路”等多边平台分阶段推进合作 [36][37]

核心观点 - 报告认为华夏中核清洁能源REIT具有配置价值，其底层资产波波娜水电站是和田地区最大水电项目，受益于区域长期用电缺口及未来电价市场化带来的弹性，项目预期内部收益率（IRR）及分派率具备吸引力 [2] 底层基础资产介绍 - 基础设施项目为新疆和田喀拉喀什河波波娜水电站，总装机容量15万千瓦，设计常年发电量6.66亿千瓦时，项目剩余运营年限约35.78年（至2061年4月10日）[9] - 项目径流源于昆仑山冰川，年均入库水量约26.52亿立方米，丰水期（6-8月）径流量占比约67.72%，通过上游乌鲁瓦提水利枢纽及自身日调节水库（总库容398.65万立方米）平滑来水波动 [10][11][14] - 项目是和田地区投运装机规模最大、年发电量最高的水电项目，过去4年年均发电量占和田地区总发电量超过20% [2] - 2022-2024年，和田地区用电缺口维持在30亿千瓦时之上，2024年发电缺口达35.66亿千瓦时，区域电力需求旺盛 [2][29][33] - 项目售电以优先计划电量为主，2022-2025年上半年其占比分别为59.78%、70.81%、51.13%、100.00% [28][31] - 项目批复电价（含税）维持0.1980元/千瓦时（不含税0.1752元/千瓦时），而2022-2024年市场化交易电价（不含税）分别为0.1965元/千瓦时、0.2675元/千瓦时、0.2348元/千瓦时，均高于批复电价 [2][38] - 根据政策，2025年对批复电价低于0.25元/千瓦时的水电机组实行全额保障收购，故项目当年电量全部按批复电价收购；预计自2026年起市场化交易占比每年提升10%，至2035年实现全额市场化 [2][28] - 项目背靠新疆维吾尔自治区第一大水电运营商新疆新华水电投资股份有限公司，其在运水电总装机243.79万千瓦，原始权益人业绩整体呈上升趋势 [45][47] 项目运营成效分析 - 2022-2025年上半年，项目实现发电量分别为7.20亿千瓦时、5.64亿千瓦时、6.79亿千瓦时、2.39亿千瓦时，2023年同比下滑主要受计划外停机检修及停机避沙影响，2024年已回升至2022年水平 [2][17] - 自运营以来，计划外停机导致的电量损失占总发电量比例约2.41%，2025年上半年一次计划外停机影响发电量2100万千瓦时，占比8.79% [17][22][24] - 2022-2025年上半年，项目弃水电量占比分别为3.95%、6.03%、13.52%、12.32%，2024年占比提升主要因光照及来水充沛导致电网消纳能力相对不足 [24][25] - 和田地区光伏装机占比高，但长远看对水电项目影响有限且可控，光伏装机增速已呈现放缓态势（2023、2024年增速分别为220%、163%，2025年6月末较2024年末增长降至28%），且项目已被纳入新疆电网优先调度序列 [2][34][36] - 2022-2025年上半年，项目公司实现营业收入分别为1.40亿元、1.18亿元、1.39亿元、0.43亿元，实现EBITDA分别为1.04亿元、0.84亿元、1.03亿元、0.29亿元，2024年已恢复至2022年水平 [2][57] - 项目盈利指标稳健，2022-2025年上半年毛利率分别为60.47%、50.81%、57.30%、39.65%，EBITDA率分别为74.83%、71.06%、74.07%、66.92% [61] - 项目度电毛利润表现优于部分可比REIT，2022-2025年上半年度电毛利润分别为0.106元/千瓦时、0.094元/千瓦时、0.111元/千瓦时、0.062元/千瓦时 [65] 基金估值与收益预测 - 基于对发电量（变动假设区间为-0.70%至+0.50%）和市场化电价（变动假设区间为-1.0%至+0.5%）的敏感性分析，测算项目未来12个月公允价值区间为10.49亿元至13.19亿元，中性情形下估值为11.71亿元 [2][68][77] - 按询价区间上限计算，项目预期IRR区间为3.79%至5.53%，中性情形下为4.66%，高于截至2025年12月10日可比REITs平均IRR（剔除负值）2.33% [2][79][80] - 预测2025年7-12月及2026年全年可供分配金额分别为3791.86万元和7091.34万元，按募资额上限计算，对应2025年（年化）和2026年的预测净现金流分派率分别为5.02%和4.70% [2][84] - 可比REITs的2025年年化分派率均值为8.59%，其中业务更可比的嘉实中国电建清洁能源REIT为4.34% [2][84]

政策导向与宏观环境 - “十五五”规划建议强调完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导作用，以激发民间投资活力、提高民间投资比重[1] - 今年以来，各地区各部门采取务实举措支持民营经济发展壮大，营造民营企业敢投、愿投、放心投的氛围[1] - 今年前10个月，第一产业民间投资增速为6.7%，第二产业民间投资增速为3.5%[1] 民间投资表现与重点领域 - 今年前10个月，基础设施民间投资增长较快，增速为4.5%[1] - 在基础设施中，电力、热力、燃气及水的生产和供应业民间投资增速高达18.8%[1] - 水电领域，大渡河丹巴、金沙江波罗、澜沧江古水、金沙江奔子栏等水电站项目吸引民营企业参与投资取得积极进展[2] - 油气领域，支持民营企业投资油气上游和基础设施，民企在储气设施、油气管道支线及终端管道项目投资占比已超过10%[2] 核电领域改革与民间资本进入 - 核电领域过去民间资本鲜有涉足，随着改革深化，正出现越来越多民间资本身影[2] - 浙江苍南的三澳核电项目，民资占比从一期2%升至二期10%[2] - 近两年，先后在新核准的核电项目中引入20家民营企业参股，均为从事实体经济的行业头部或核电产业链供应链企业[2] - 2024年每个核电项目民资入股比例约为10%，2025年计划提高至10%—20%[2] 政府服务与权益保障机制 - 国家发展改革委牵头建立国家、省、市、县多层次与民营企业常态化沟通交流机制，主动服务企业[3] - 2024年12月上线的民营经济发展综合服务平台，截至今年10月底访问量已超过50万人次，通过平台办理问题诉求5600余项[3] - 今年5月，民营经济促进法正式实施，将坚持“两个毫不动摇”明确为法律制度，并设置权益保护专章[4] - 有关部门坚决纠治涉企行政执法突出问题，截至目前已查纠相关案件5万多件[4] 未来投资机遇展望 - “十五五”期间，新能源等新兴产业、具身智能等未来产业将蓬勃发展，为民营企业提供新赛道[5] - 城市更新、医疗健康、教育服务、养老托育等领域被指出投资空间巨大[5] - “十五五”时期，预计我国常住人口城镇化率将持续提高，为民营企业在城乡共同繁荣、区域协调发展中发挥作用提供机遇[5]

气候变化的科学事实与宏观影响 - 2024年是自1850年有记录以来全球最暖的一年[2][39] - 自1977年起，全球平均气温持续高于20世纪平均水平，并呈现持续上升趋势[3][40] - 北极地区升温速度远超其他区域，这种不均衡升温会引发寒潮、热浪、野火等连锁极端天气[5][42] 气候变化对中国产生的具体影响与案例 - 近两年，西安城墙、云冈石窟因湿度变化出现青苔滋生、渗水病害[5][42] - 重庆大范围高温的发生概率因气候变化增加7倍，强度提升50%[5][42] - 2022年四川因夏季高温干旱导致水电锐减，引发城市商场限电、农村居民外出避暑，宁德时代等企业一度停工[5][42] - 气候变化深刻重塑能源结构、文物保护与日常生活[6][43] 通过艺术创作记录与呈现气候危机 - 摄影师邹璧宇自2022年起每年夏天奔赴气候灾害一线，用镜头记录内江防空洞、洞庭湖洪水、甘肃榆中泥石流等现场，并通过4亿像素巨幅拼接照片呈现细节[14][51] - 纪录片作者赵玉顺深入17级台风登陆现场，记录极端天气对村镇地区农民生计、农作物及基础设施的深远影响，强调创作的核心是“让问题被看见”[21][58] - 摄影师郑新洽的作品联结灾害现场与城市观众，如寒潮春运中的父女、重庆山火里的人链[25][62] - 摄影师李隽辉的作品聚焦缓慢的气候影响，如祁连山新能源风机、民勤沙漠需额外灌溉的梭梭树，揭示“渐进侵蚀”[25][62] 创新教育与社区层面的气候行动实践 - 杭州市生态文化协会理事游翔打造“声音捕手”AI音乐创作课，带领学生采集自然与人文声音，结合气候数据生成音乐专辑，用艺术感知气候议题[17][54] - 海南智渔团队将台风摧毁的木麻黄防风林“变废为宝”，用于搭建道路、制作鸟类栖息地，并组织社区居民参与装置创作，同步推进生态修复与社区共建[29][66] - 广西国仁农村扶贫发展中心致力于唤醒喀斯特地貌村庄的传统储水智慧，重新利用废弃水柜、水塘应对旱涝[29][66] - “乡村之眼”项目将摄像机交给村民，让本土视角的记录成为社区行动的内生动力[31][68] 气候行动的核心理念与公众参与路径 - 气候行动以“共创”为核心，不是少数人的责任，而是每个人的参与课题[10][47] - 气候行动没有固定范式，专业创作者的洞察、社区工作者的联结、普通人的关注都是不可或缺的拼图[31][68] - 公众参与路径包括：成为深入现场的记录者、扎根社区的行动者、或将气候意识转化为生活选择的日常关注者[35][72] - “倔强地图”展览通过互动墙邀请公众用便签记录气候故事与行动愿景，象征气候行动是一场“未完待续”的共创[35][72]

2025年度中国青年科技创新“揭榜挂帅”擂台赛概况 - 赛事将多个创新遐想变为现实，例如低糖低GI蒙古包造型蛋糕智能订购、可收纳式船艏破冰装置、冲击式水轮机组磨损腐蚀实时监测技术等 [1] - 上海作为高校集中地，约40所高校的科研团队与赛题研究方向高度相关 [1] 上海交通大学参赛成果与机制 - 上海交通大学是赛事大赢家，共48个项目获奖，包括18个特等奖（其中8个为“擂主”）、17个一等奖、7个二等奖、6个三等奖 [2] - 学校团委与相关部门合作，在赛题发布后快速进行题目与学院团队的初步匹配 [2] - 学校设有全国首个“技术转移专业硕士学位点”，旨在培养技术转移与产学研结合人才，并计划推动获奖项目转化为实际产品与产业 [8] - 人工智能学院团队开发的跨应用端侧助理App“Copilot”获得擂主及10万元奖金，该助手能根据用户指令执行如订购咖啡等跨应用任务 [2] 华东理工大学跨学科突破 - 学校打破“化工强校”传统观念，通过信息科学与工程学院、卓越工程师学院、机械与动力工程学院三院联合，在人工智能赛道获得擂主 [4] - 获奖项目《冲击式机组射流部件和水斗磨蚀状态可视化监测分析技术研究》可为我国西南地区4.5亿千瓦高水头水电资源提供运维保障，提升机组可用率与寿命 [4] - 该项目推动运维模式从“被动检修”转向“预测性维护”，预计降低运维成本20%以上，缩短停机时间40% [4] - 项目形成的“视觉+物理+AI+控制”融合架构技术范式，可快速迁移至风电齿轮箱、航空发动机叶片、核电泵阀等高端装备状态监测场景 [4] - 解题过程帮助学校探索出面向高端装备智能运维的复合型卓越工程人才培养新路径，并打破了行业壁垒，将航空航天领域的检测精度带入水电运维领域 [5] 跨学科团队组建与协作模式 - 上海交通大学船舶海洋与建筑工程学院团队为解答中国船舶集团榜题，组建了包含3名老师、4名船院学生、1名经济学院学生和1名计算机学院学生的9人跨学科团队 [6] - 东华大学利用暑期社会实践前的大调研机会，将榜题对应到学院和团队，为师生提供充分“组队”空间 [6] - 东华大学信息与智能科学学院学生与华北科技学院团队在暑假达成合作，结合双方在智能算法、移动应用开发与无人机应急场景开发方面的专长 [7] - 华东理工大学团委与科研院、卓越工程师学院等单位“组团”分析，吃透企业需求与学校科研供应清单，并有意识地将团队“强强联合”后与发榜企业精准对接 [7] - 华东理工大学在暑期社会实践中设立“揭榜挂帅”专项并提供经费，鼓励师生团队与发榜单位深入沟通 [7] 关键成功因素与赛事特点 - 赛事核心考察参赛团队能否“吃透榜题”，即深刻理解企业需求 [6] - 高校团组织的协调能力是成功关键，例如东华大学团委与校科研院、科技园建立高效沟通机制以衔接赛题 [7] - 企业“揭榜挂帅”机制为高校科研技术提供了直接与企业对接、实现技术转化的机会 [2]

指数表现与成分股动态 - 截至2025年12月10日10:48，沪深300红利低波动指数下跌0.54% [1] - 成分股中华能水电领涨，川投能源、华域汽车跟涨 [1] - 成分股中招商银行领跌，农业银行、兴业银行跟跌 [1] 银行中期分红情况 - 工商银行、农业银行分别发布A股2025年半年度分红派息实施公告，中期分红总额分别为503.96亿元、418.23亿元 [1] - 截至12月9日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，合计派息金额拟超2600亿元 [1] - 中国银河证券表示，上市银行中期分红力度不减且节奏提前，红利价值日益凸显 [1] 政策与资金面影响 - 西部证券指出，险资股票风险因子松绑，新规利好银行、公用事业、煤炭等红利板块 [1] - 伴随新会计准则即将全面落地，中小险企或将加强OCI股票配置，风险因子松绑下，红利板块有望充分受益 [1] 指数构成与相关产品 - 截至2025年11月28日，沪深300红利低波动指数前十大权重股分别为中国神华、双汇发展、中国石化、格力电器、美的集团、华域汽车、大秦铁路、宝钢股份、中国移动、中国建筑 [1] - 前十大权重股合计占比35.7% [1] - 300红利低波ETF(515300)紧密跟踪沪深300红利低波动指数 [1] - 没有股票账户的场外投资者可通过对应的沪深300红利低波动ETF联接基金（007606）把握投资机会 [2]