债市波动与理财收益影响 - 债市波动导致理财产品收益下降 截至2025年7月末银行理财产品平均年化收益率2.63% 较上月末下降1.53BP 其中固定收益类产品年化收益2.74% 下降3.08BP 现金管理类产品年化收益1.5% 下降3.68BP [3] - 债市调整源于股市与商品市场跷跷板效应及监管动向 十年期国债期货5个交易日下跌0.58% 债市交易拥挤度较高加剧脆弱情绪 [3] - 理财产品高度依赖债券配置 固定收益类产品规模29.81万亿元 占全部产品97.2% 债券类资产占总投资55.6% [5] 利率环境与市场机制 - 债券价格与利率呈反向变动 经济承压时降息推动债市上行 通胀升温时加息预期导致债市下跌 [4] - 2024年以来降息预期与高息存款规范促使增量资金涌入债市 形成交易拥挤现象 [4] - 低利率环境挤压传统依赖债券票息的盈利模式 理财公司需寻求突围 [5] 理财公司战略转型 - 构建以稳为主的基础产品体系 满足投资者稳健收益核心诉求 [6] - 转向多资产多策略投资模式 配置低波动资产并加强商品、衍生品、可转债、REITs及跨境投资研究 [6] - 把握权益市场机会 提升多资产管理能力 扩大理财产品入市规模 以中证A500等指数为核心配置 [6] 产品创新与社会效益 - 养老金融领域推出"福禄寿禧吉"系列主题产品 现有3只养老理财和9只个人养老金产品 规模超500亿元 个人养老金产品成立以来平均年化收益达3.7% [7] - 服务新质生产力与绿色投资 "十四五"期间投资科技型企业超2000亿元 ESG主题产品存续规模超700亿元 [7] - 强化跨境资产拓展能力 依托集团优势完善全球资产配置 服务一带一路融资需求 [8] 行业现状与投资者行为 - 理财产品同质化严重 底层资产配置高度雷同 [5] - 收益波动引发投资者困惑 部分资金转向定期存款 [5] - 行业累计为投资者创造收益近2000亿元（以中银理财为例） [5]

农银理财《理财万卷书》项目概述 - 农银理财推出《理财万卷书》项目，旨在以知识陪伴投资者探索财富之路 [1][2] - 项目强调打造全面体系、专业内容、有趣玩法和丰富形式，陪伴投资者“识理财、选理财、懂理财”全周期 [2] 项目内容与结构 - 项目内容分为三大板块：“识理财”聚焦科普入门知识、认识产品体系、避开误区 [4] - “选理财”深度聚焦申赎规则、风险匹配，帮助投资者适配产品需求 [4] - “懂理财”提供持有期间的实操引导，作为实用的理财指南 [4] 特色栏目介绍 - 设有《漫话理财》栏目，通过故事形式揭开理财运作奥秘，构建完整认知框架 [5][6] - 设有《轻松学理财》栏目，通过动画形式拆解金融名词，轻松掌握理财知识 [7] - 设有《理财情报局》栏目，提供经济要闻、数据快评、市场点评等一手情报和专业解析 [8] - 设有《达人说市场》栏目，由专家智囊团洞察市场政策红利，为理财决策提供辅助 [9] - 设有《理财达人说》栏目，由专业团队解析产品运作原理，解读不同理财策略 [10] - 设有《理财笔记》栏目，按品牌维度梳理农银理财“6+N”产品体系及申赎规则等信息 [11] - 设有《理财百宝箱》栏目，通过图文搭配直观展示申赎规则变化、购买方式等信息 [14] 项目目标与定位 - 项目定位为投资陪伴者，旨在传递金融正能量，与投资者共赴美好未来 [15] - 项目通过扫描二维码即可打开，便于投资者随时访问 [16]

8月12日，工银理财发布公告称，根据产品说明书约定，工银理财·鑫悦中证1000自动触发策略固定收益 类封闭式理财产品（25GS6080）设置敲出机制，"产品存续期内，若在第i个观察日，挂钩标的的观察价 格（i）高于或等于敲出价格，则当日发生敲出事件，该理财产品将于发生敲出事件的观察日对应的提 前终止日终止"。该产品已于第3个观察日（2025年8月12日）发生敲出事件，即挂钩标的的观察价格 （i）高于敲出价格，将按照说明书约定提前终止，提前终止日为2025年8月15日。 ...

产品提前终止公告 - 招银理财发布公告称招智目标盈双利尊享1号混合类理财计划（产品代码：PB300005）原预计到期日为2026年8月23日 [1] - 该产品现已达到止盈条件将按产品说明书约定于2025年8月13日提前终止 [1] - 产品提前终止时间较原定到期日提前约1年 [1]

理财产品信息 - 中银理财发行的全球配置高评级美元封闭2570理财产品认购期为2025年8月13日至2025年8月19日 [1] - 募集规模上限为3亿美元，认购起点金额为1美元 [1] - 产品类型为固定收益类非保本浮动收益型，风险级别为1级（低风险） [1] - 存续期限93天 [1] 业绩比较基准 - A类、B类、G类份额业绩比较基准为3 70%-4 00%（年化） [1] - C类、D类、E类份额业绩比较基准为3 65%-3 95%（年化） [1] - F类份额、H类份额、I类份额业绩比较基准为3 80%-4 10%（年化） [1]

行业与公司 * 行业为A股市场及金融行业[1][2][3] * 涉及公司包括保险公司、银行、白电、白酒、电信运营商及煤炭企业等[16] 核心观点与论据 存款搬家与A股市场影响 * 7月金融数据显示M1同比上升，M1与M2剪刀差回升，反映企业现金存款改善和经济活力增强，预示A股企业盈利可能在2025年第三季度见底回升[1][3] * 居民存款增速从14%下降至10%，但仍存在约60万亿元超额存款，正逐步转向非银机构[8] * 存款搬家核心原因是广普利率下行和弱美元环境，权益资产成为居民配置重要方向[10] * 存款搬家主要通过中长期资金（如保险资金和理财）和高风险偏好资金两个渠道为A股带来增量资金，中长期资金入市总额可能超过7,000亿[14] 市场走势与预测 * 当前市场尚未完全进入牛市第二阶段，但正处于转换期，未来三年A股将呈现震荡向上的走势，有望超过6,600点[2][12] * 根据AIE专题报告预测模型，未来三年A股年化回报率在去年8月底为17.41%，今年6月底为7.48%[11] * 修正ERP模型显示市场仍处于牛市中[11] 资金流向与板块影响 * 中长期稳健长钱主要青睐红利资产，如银行、白电、白酒、电信运营商及煤炭等板块[16] * 高风险偏好资金通常在市场情绪高涨、进入牛市主升浪时大量入市[15] * 主动权益基金在当前牛市中具有独特优势，特别是在新兴赛道布局上[20] 其他重要内容 居民行为与消费 * 居民消费意愿保持平稳，并在文化、旅游及娱乐支出方面有所增加，但购房意愿持续低迷[9] * 高房价带来的财富效应曾促进消费升级，但当前房价低迷并未显著提升消费，导致更多资金被储蓄起来[9] 指标与模型 * 投资者权益资产配置比例（AIE）是反映居民存款搬家的有效指标，当前该指标处于较低水平，表明居民资产配置偏好正在调整[6] * 居民存款增长水平可通过最近12个月新增存款与名义GDP之比评估，但自2023年以来该比值未能准确反映实际情况[7] 市场阶段特征 * 牛市第一阶段特征是指数快速拉升，从极低的估值水平获得估值修复，成交量放大[17] * 牛市第二阶段以基本面的改善为核心特征，行情持续性较好，成交量不断攀升超过第一阶段水平[17] * 当前市场尚未完全进入牛市第二阶段，但正处于转换期[18] 资金渠道与市场风格 * 个人投资者在牛市第二阶段主要通过直接买入或通过ETF，以及通过主动权益公募基金入市[18] * 高风险偏好的资金赎回后可能没有理想去处，最终可能重新流入A股市场[19] * 当前市场强势表现的核心来源是两融类资金[22]

农银理财《理财万卷书》项目 核心定位 - 打造陪伴式理财知识平台，覆盖"识理财、选理财、懂理财"全周期服务 [2] - 通过体系化内容、趣味化形式传递金融知识，帮助投资者构建理财全局观 [3][4] 内容架构 知识分层体系 - **识理财阶段**：聚焦入门知识科普，结合市场热点扫盲，建立产品体系认知 [3] - **选理财阶段**：解析申赎规则与风险匹配逻辑，辅助投资者科学配置产品 [3] - **懂理财阶段**：提供持有期实操指南，包括资产配置建议与日常操作指引 [3] 栏目矩阵 - **《漫话理财》**：通过故事化漫画拆解复杂金融概念 [4] - **《动画学理财》**：用趣味动画解析晦涩专业术语 [5] - **《理财情报局》**：提供经济要闻速递与市场数据快评 [6] - **《达人说市场》**：专家团队解读政策红利与市场趋势 [7] - **《理财达人说》**：专业投研团队深度剖析产品运作原理 [8] - **《理财笔记》**：系统梳理"6+N"产品体系及申赎规则 [9] - **《理财百宝箱》**：以图文形式呈现产品购买流程等实操信息 [9][10] 形式创新 - 采用视频讲解、趣味漫画、数据可视化等多元呈现方式 [4] - 强调"边看边学"的交互体验，降低专业知识理解门槛 [4][5] 战略价值 - 强化投资者教育，建立"闻名识产品"的品牌认知 [9] - 通过持续内容输出传递金融正能量，深化客户陪伴服务 [10]

产品统计范围 - 统计范围为理财公司发行的公募"固收+期权"理财产品 统计截止日期为2025年8月7日 统计区间为近6个月 [1] 整体市场表现 - 理财公司共存续146只"固收+期权"理财产品 近6个月平均净值增长率为0.49% 折合年化低于1% [5] - 有45只产品近6月净值增长告负 负收益产品占比高达30.8% [5] - 招银理财有4只产品上榜 光大理财有2只产品上榜 工银理财 兴银理财 平安理财和浦银理财各上榜1只产品 [5] 产品排名及表现 - 浦银理财"浦享增慧之封闭式10号(特邀专属)"近6月净值增长率5.39%位列第一 最大回撤3.15% 年化波动率5.33% [3][6] - 招银理财"招睿全球资产动量两年定开10号A款"近6月净值增长率1.59% 最大回撤2.29% 年化波动率3.30% [3] - 招银理财"招睿全球资产动量十四月亮开8号A款"近6月净值增长率1.49% 最大回撤0.32% 年化波动率1.05% [3] - 光大理财"阳光青睿跃乐享18期"近6月净值增长率1.46% 最大回撤0.42% 年化波动率1.23% [4] - 兴银理财"主利兴动容量制度闭式11号A"近6月净值增长率1.33% 最大回撤0.02% 年化波动率0.22% [4] - 工银理财"恒睿沪深300指数后钩固定收益类6个月定期"近6月净值增长率1.19% 最大回撤1.76% 年化波动率2.05% [4] - 光大理财"阳光青睿盈8号"近6月净值增长率1.17% 最大回撤0.04% 年化波动率0.24% [4] - 招银理财"招睿全球资产动量年定开4号A"近6月净值增长率1.13% 最大回撤1.13% 年化波动率2.04% [4] - 平安理财"鑫享全球大类资产趋势一年定开2号"近6月净值增长率0.87% 最大回撤0.36% 年化波动率0.85% [4] - 招银理财"招睿全球资产动量策略联动一年定开1号"近6月净值增长率0.47% 最大回撤0.31% 年化波动率0.64% [4] 优秀产品分析 - 浦银理财"浦享增慧之封闭式10号"2024年完整会计年度收益率为3.04% 成立以来年化收益率4.65% [6] - 该产品净值波动率较高 年化波动率达5.33% 但今年4月中旬后净值上行速度较快 净值逼近预期净值上限4.60% [6] - 招银理财"全球动量两年开10号A"业绩比较基准为0.70%~7.70% 不低于90%本金投资于固定收益类资产 不高于10%投资于欧式看涨价差期权 [8] - MMA指数2025年上半年录得绝对正收益3.60% 主要收益来自股票类和商品类资产 黄金和德国DAX贡献显著正收益 德国国债短端贡献正收益较少 [8]

8月11日，渤银理财发布公告称，为回馈投资者，该公司决定对渤银理财理财有术系列持盈增利14天最 短持有期固收理财产品6号（理财信息登记系统编码：Z7008425000136）的固定管理费给予阶段性优 惠，固定管理费由0.60%优惠至0.00%，优惠生效日（含）为2025年8月14日。 ...

产品收益表现 - 首批4只养老理财试点产品净值在1.0057至1.01之间，工银理财产品净值1.01，建信理财1.0064，招银理财1.0057，光大理财1.0084 [1] - 2只2月初起始产品净值低于1，目前收益水平与4.8%至8%业绩比较基准存在差距 [2] - 因2021年底至今金融市场波动较大导致净值相对不高，但产品运行平稳，5年以上期限可"以时间换空间" [2] 产品形态创新 - 部分产品增加定期分红机制，如光大理财第3只产品实现季度、半年分红 [3] - 建信理财和光大理财各推出1只开放式净值型产品，光大理财6年期产品成立1年内每月设2天封闭投资日供申购 [3] - 光大理财布局三类开放式产品：定期开放每笔最低持有5年、成立1年内开放后封闭、每月定投最少60期至60周岁 [4] - 公司将在2022年上半年实现2条产品线4种类型全面布局 [5] 试点扩容进展 - 试点机构新增贝莱德建信理财，试点城市为广州和成都 [6] - 3月1日起试点范围由"四地四机构"扩展为"十地十机构" [6] - 试点总额度从400亿元提升至2700亿元，原有4家机构单家规模上限由100亿元提高至500亿元，新增6家单家上限100亿元，贝莱德建信先期限制100亿元以内 [7] - 扩容覆盖10个城市满足更多民众需求，纳入中外合资公司体现金融业对外开放深化 [7]