（2025年5月19日） 国家统计局 4月份，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院 决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，加紧实施更加积极有为的宏观政策，有 力有效应对外部冲击，生产需求平稳增长，就业形势总体稳定，新动能积聚成长，国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好发展态势。 一、工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势较好 4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.7%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水 生产和供应业增长2.1%。装备制造业增加值同比增长9.8%，高技术制造业增加值增长10.0%，分别快于全部规模以上工业增加值3.7和3.9个百分点。分经济 类型看，国有控股企业增加值同比增长2.9%；股份制企业增长6.6%，外商及港澳台投资企业增长3.9%；私营企业增长6.7%。分产品看，3D打印设备、工业 机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长60.7%、51.5%、38. ...

社会消费品零售总额 - 4月份社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1% [5] - 1—4月份社会消费品零售总额161845亿元，同比增长4.7% [5] - 除汽车以外的消费品零售额4月份33548亿元，同比增长5.6%，1—4月份147005亿元，增长5.2% [5] 按经营地分 - 4月份城镇消费品零售额32376亿元，同比增长5.2%，乡村消费品零售额4798亿元，增长4.7% [2][5] - 1—4月份城镇消费品零售额140433亿元，增长4.7%，乡村消费品零售额21412亿元，增长4.8% [2][5] 按消费类型分 - 4月份商品零售额33007亿元，同比增长5.1%，餐饮收入4167亿元，增长5.2% [2][5] - 1—4月份商品零售额143651亿元，增长4.7%，餐饮收入18194亿元，增长4.8% [2][5] 限额以上单位消费品零售额 - 4月份限额以上单位消费品零售额14992亿元，同比增长6.3%，1—4月份64082亿元，增长5.9% [5] - 4月份限额以上单位商品零售额13762亿元，增长6.6%，1—4月份58885亿元，增长6.0% [5] - 4月份限额以上单位餐饮收入1230亿元，增长3.7%，1—4月份5197亿元，增长4.4% [5] 零售业态表现 - 1—4月份便利店、专业店、超市、百货店和品牌专卖店零售额同比分别增长9.1%、6.4%、5.2%、1.7%和1.4% [4] - 1—4月份全国网上零售额47419亿元，同比增长7.7%，其中实物商品网上零售额39265亿元，增长5.8%，占社会消费品零售总额比重24.3% [4] - 实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长14.6%、0.5%、5.5% [4] 细分商品类别表现 - 4月份粮油食品类零售额1799亿元，同比增长14.0%，1—4月份7980亿元，增长12.6% [5] - 4月份金银珠宝类零售额296亿元，增长25.3%，1—4月份1369亿元，增长10.4% [5] - 4月份体育娱乐用品类零售额132亿元，增长23.3%，1—4月份532亿元，增长24.9% [7] - 4月份家用电器和音像器材类零售额914亿元，增长38.8%，1—4月份3469亿元，增长23.9% [7] - 4月份通讯器材类零售额620亿元，增长19.9%，1—4月份2992亿元，增长25.4% [7] - 4月份汽车类零售额3626亿元，增长0.7%，1—4月份14840亿元，下降0.5% [7] - 4月份石油及制品类零售额1864亿元，下降5.7%，1—4月份7917亿元，下降1.4% [7] 环比数据修订 - 2025年4月份社会消费品零售总额环比增速0.24%，2024年4月至2025年3月环比增速在-0.08%至0.64%之间波动 [13]

美国前总统拜登确诊前列腺癌 - 拜登被确诊患有恶性前列腺癌 癌细胞已扩散至骨骼 [2] - 上周因泌尿系统症状加剧发现新前列腺结节 16日确诊 [4] - 癌症对激素敏感 可进行有效治疗 拜登正与医生探讨方案 [4] 党政机关公务接待新规 - 公务接待实行审批控制制度 严格执行公函制度 非公务活动不予接待 [6] - 工作餐不得提供高档菜肴 不得提供香烟和酒 接待费总额受控制 [7] - 禁止跨地区迎送 严格控制陪同人数 接待清单需如实反映并接受审计 [7] 党政机关公务用车管理 - 公务用车实行统一编制和标准 优先选用国产新能源汽车 [7][8] - 车辆严格按年限更新 禁止因领导职务变动提前更新 [8] - 保险 维修 加油实行政府集中采购以降低成本 [9] 黄子韬卫生巾品牌发布 - 黄子韬卫生巾售价公布 62片49.8元 124片99.8元 [11] - 开售15分钟销量达19.5万件 品牌定位透明化工厂 [11][15] - 黄子韬否认贴牌指控 强调赌上全部信誉投入该事业 [12][15] 特朗普威胁沃尔玛涨价 - 特朗普要求沃尔玛自行吸收关税成本 禁止归咎于关税涨价 [17] - 沃尔玛并非唯一涨价企业 美国消费者信心指数创历史次低 [17] - 穆迪下调美国主权信用评级至Aa1 反映经济前景悲观情绪 [17]

胖东来高管集体回应"柴怼怼"事件 - 公司高管集体发声谴责"柴怼怼"持续一个多月的网络诋毁行为，称其无视法律道德底线，对个人权益和社会环境造成严重伤害[1][4] - 公司表示绝不妥协于造谣诽谤行为，强调"善良的正义不容亵渎"，已按法律程序提交证据并申请600万元财产保全获得法院支持[6] - 创始人于东来表态若此类污蔑行为不受处罚将关闭企业，展现强烈维权决心[6] 事件起因与公司澄清 - 事件源于4月5日网红"柴怼怼"指控公司低价玉石高价销售，称成本几百元的玉石售价达数千至数万元[6] - 公司迅速回应指控缺乏数据支撑，公布2025年Q1和田玉销售额2190万元（占总营收0.34%），毛利率15%-16%，珠宝部综合毛利率20%[6] - 许昌市监局检查证实：2025年1-4月销售和田玉4177件金额2959万元，平均毛利率≤20%，抽查商品进货手续齐全且明码标价[7] 公司经营透明度举措 - 主动公开2024年经营数据：总销售额近170亿元，利润8亿多元，员工平均月收入9000元[10] - 目前运营13家门店（5家百货商场+7家社区超市+1家专业店），公众号已公开企业文化、经营数据等管理标准[10] - 强调要做"玻璃般透明"的企业，承诺持续公开更多经营标准和技术经验供社会监督[10] 平台处置与行业影响 - 抖音平台下架"柴怼怼"29条侵权视频并限制账号权限1个月，表示将持续监控[6] - 公司将此事件上升至维护商业文明高度，称23年来始终践行公平公正的商业理念[3] - 事件引发对网络平台监管责任的讨论，公司表态要为"所有善良人抗争"树立行业正气[3][6]

纪要涉及的行业和公司 涉及行业包括外贸出口贸易、跨境电商、轮胎行业、纺织行业、玩具礼品零售行业；未提及具体公司名称 [1] 纪要提到的核心观点和论据 关税下调后企业应对策略 - 企业重启美国业务，计划 90 天内完成并出口订单以应对不确定性，目前订单量增加但数据不准确 [1][2] - 企业维持产品价格，终端零售价将随关税下降回归原有水平 [5] - 企业积极拓展欧洲和拉美市场，直接拓展新市场比转口贸易更有效，客单价几美元到几十美元在这些市场接受度高 [6][7] 各行业现状及问题 - **轮胎行业** - 曾预见关税变化暂停发货致工厂损失和裁员，当前订舱困难运费上涨，客户观望，市场缺货，全钢卡客车轮胎发货量低迷，PCR 轮胎有所回升 [1][13] - 未来六个月面临订舱困难和运费上涨挑战，反倾销政策持续影响全钢卡客车轮胎，厂商急需订单 [14] - 北美市场严重缺货，东南亚产能有限，供应链受关税冲击，仓库存货见底，预计二季度订单量同比下滑 [15] - 生产工厂面临生产线停滞、模具维护成本增加和就业问题 [16] - 转口贸易一定程度可行，集中在娱乐性质或需二次组装轮胎，部分企业采用 CKD 模式减轻关税负担 [20][21] - 美国市场终端库存低，未来可能集中下单，不同品类需求增长时间有差异 [22] - **纺织行业** - 受关税调整影响，中西部制造工厂开工率降低，原料采购积极性低，印染市场询价增加未饱和，原料库存可用约七天，制造端产能过剩 [1][23] - 面料贸易现货端体量大价格平稳，订单型交易减少现货交易增多，原材料价格上涨，短期内难显著复苏 [2][25] - 产能向东南亚和中西部、新疆地区转移，但面临贸易限制、生产经营压力大、投资环境变差等同质化问题 [26] - 中美关系影响欧洲市场，若关税稳定前景良好，对欧洲和拉美出口预计五月底有转机 [27] 其他行业情况 - 玩具礼品零售行业中中国制造业竞争力高，虽对美依赖度高，但因产品优势能保持市场份额，关税下降后对美出口恢复正常 [11][12] - 美国短期内难找到中国制造品替代品，中国产品质量好价格低，东南亚人力和生产水平未成熟 [10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 最近一周企业订单暴增，提前接到圣诞节订单不会导致需求透支，是为应对不确定性和确保供应稳定 [9] - 广饶轮胎展上贸易公司和 OEM 打包商讨论重启美区市场，客户对价格敏感，下游经销商施压进口商明确到港时间和分配数量 [17] - 欧洲市场中高端产品库存 60 天，低端走量产品 45 天，拉美市场客户常规库存应急，到岗即分 [19] - 纺织行业面料贸易内贸和外贸有区别，与海外品牌直接对接企业订单增长，其他企业多询价，市场处于缓和期，需求大于订单，小批量操作多 [24]

特朗普的贸易战 " 休战期 " 已悄然过半，正当众人翘首以盼局势走向时，下周，一系列关键经济 数据将首次全方位展示关税政策带来的真实冲击。 周四，欧美主要经济体将发布 5 月制造业和服务业采购经理人指数（ PMI ）。这可不只是枯燥的 数据发布，而是一场能左右全球经济风向标的大戏开场，究竟数据会如何 " 开口说话 " ，是预示 繁荣延续，还是敲响危机警钟？答案很快揭晓。 01 信心在恶化？ 标普全球的 PMI 数字则是 5 月份的，将提供包括澳大利亚、日本、欧元区、英国和美国在内的经 济活动初步评估。 在近期多项数据略显疲态后，美国 5 月标普全球采购经理人调查将成为制造业和服务业健康状况的 最新指标，有迹象显示关税对美国企业的影响已经露出端倪。 花旗分析师在一份报告中表示： " 全球经济活动仍显示出弹性，包括在美国，持续的前期投资正在 支撑 ' 硬数据 ' 。 " 不过，报告还称，商业活动和信心调查等 " 软数据 " 描绘了一幅可能更严峻的图景，特别是在消 费者和商业信心仍在恶化的美国。这或给坚持发动关税战的美国总统特朗普重重一击。 S&P Global 的经济学家 Chris Williamson 和 J ...

厦门零售业创新提升 - 厦门入选商务部第一批全国零售业创新提升试点城市 是福建省唯一上榜城市 [1] - 厦门推进首发经济 全国首个闽南幻境主题景区"屿见闽南"数字化沉浸式非遗展演5天接待游客超2万人次 [1] - 厦门中山路等商圈建成AR直播等智能化应用场景 多个项目入选省级AI应用示范 [3] - 厦门一季度社会消费品零售总额921.3亿元 同比增长5.2% [3] - 厦门发布《促进首发经济发展若干措施》 对全国及以上级别首店经营主体给予最高100万元奖励 [3] - 厦门将培育打造首店集聚区 聚焦旅游、文化创意等特色主题 引进国际国内知名商业运营商 [5] 南昌露营经济发展 - 南昌赣江市民公园周末露营活动受欢迎 在28公里滨江景观连廊和9.5万平方米绿地上开展 [8] - 营地商户提供天幕帐篷租赁和"露营+团建"等服务 打造轻量化露营体验 [8] - 赣江市民公园划分文化休闲区、体育运动区等主题区域 配备剧场、游乐场等休闲设施 [10] - 露营热带动户外装备消费 南昌市开放21座城市公园和70块共享绿地 总面积33.4万平方米 [10]

报告行业投资评级 - 美股投资评级为中性，维持该评级 [1] 报告的核心观点 - 本周美股处于稳步回升状态，资金流入速率大幅提升，科技板块领先，传统行业盈利预期上修幅度居前 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 全球大类资产总览 - 本周美股各指数多数上涨，标普500涨5.3%，纳斯达克100涨6.8%，纳斯达克综合涨7.2%，道琼斯工业涨3.4%，罗素2000涨4.5% [11] - 全球其他市场中，恒生指数涨2.1%，MSCI中国(美元)涨2.0%，斯托克50(欧元)涨2.2%，德国DAX涨1.1%等 [11] - 美债收益率多数上升，美元指数涨0.6%，商品中NYMEX WTI原油涨1.4%，COMEX黄金跌3.7% [11] 标普500板块观测 价格收益 - 本周22个行业上涨，1个行业下跌，1个基本持平，涨幅居前的行业有汽车与汽车零部件（+16.2%）、半导体产品与设备（+13.3%）等，跌幅居前的行业为医疗保健设备与服务（-0.7%） [3] - 按板块排名，信息技术、非日常生活消费品、通讯业务本周加权平均价格收益率排名靠前 [16] 资金流向 - 本周22个行业资金流入，2个行业资金流出，资金流入量较大的行业有半导体产品与设备（+91.7亿美元）、汽车与汽车零部件（+65.9亿美元）等，资金流出的行业有医疗保健设备与服务（-68.6亿美元）、电信业务（不显著） [4] - 按板块排名，信息技术、非日常生活消费品、通讯业务本周估算资金净流入排名靠前 [18] 盈利预测调整 - 本周19个行业盈利预期上升，4个下降，1个基本持平，上修幅度领先的行业有房地产（+0.7%）、材料（+0.5%）等，下修的行业有医疗保健设备与服务（-2%）、能源（-0.8%）等 [5] - 按板块排名，房地产、材料、工业本周整体法EPS调整幅度排名靠前 [20] 估值变化 - 市盈率 - 各行业市盈率多数上升，汽车与汽车零部件、半导体产品与设备、运输本周市盈率变化幅度居前 [21] - 按板块排名，信息技术、非日常生活消费品、通讯业务本周市盈率变化排名靠前 [22] 估值变化 - 市净率 - 各行业市净率多数上升，汽车与汽车零部件、半导体产品与设备、运输本周市净率变化幅度居前 [23] - 按板块排名，信息技术、非日常生活消费品、通讯业务本周市净率变化排名靠前 [24] 关键个股观测 市场表现 - 科技巨头中，英伟达本周涨16.1%，特斯拉涨17.3%；消费医药中，开市客涨1.8%，联合健康集团跌23.3%；传统工业中，通用电气涨7.8%，埃克森美孚涨0.8%；金融地产中，摩根大通涨5.7%，伯克希尔哈撒韦涨0.1% [27] 资金流向 - 科技巨头中，英伟达本周估算资金净流入52.54亿美元，特斯拉64.95亿美元；消费医药中，开市客2800万美元，联合健康集团-70.16亿美元；传统工业中，通用电气1.04亿美元，埃克森美孚1100万美元；金融地产中，摩根大通1.33亿美元，伯克希尔哈撒韦-700万美元 [28]

关税政策对美国经济的影响 - 特朗普的关税政策正在对美国自身经济产生负面影响，美联储主席鲍威尔表示关税的影响比预期更大 [1] - 鲍威尔指出供给冲击加剧将对美国经济构成巨大挑战，可能进入供给冲击更频繁、更持久的时期 [1][3] - 美国零售巨头沃尔玛表示受关税政策影响，将于5月晚些时候上调部分商品在美售价，因无法完全吸收上涨成本 [3] 美联储货币政策调整 - 美联储正在调整整体货币政策框架，可能面临长期利率上升的情况 [3] - 对"平均通胀目标"框架进行调整，愿意承担更多风险以促进就业增长，并容忍更高通胀 [3] 美国消费市场表现 - 美国第一季度个人消费支出仅增长1.8%，较去年第四季度明显下滑，占美国经济总量约70% [3] - 消费者支出显露疲软迹象，零售业利润空间受挤压 [3] 美股市场波动 - 5月15日纽约股市三大股指集体低开，收盘涨跌不一，标普连涨第四天，纳指结束六连涨 [5]

业务情况 - 2024年保税商品零售业务收入10,462.46万元，占全年营业收入比重28.11% [1] 盈利增长点及发展规划 零售业 线下百货业态 - 坚持“好品质、在友谊”理念，优化商品结构，推进百货店购物中心化，多维度促销售，打通线上线下融合发展 [3][4] 线上新零售业务 - 以“零售 to C”为方向，以盈驰新零售为主体，丰富业务矩阵；完善商品合作体系，规划调整商品门类；优化业务管理模式，控制商品经营风险；优化仓储合作，防控风险、节约成本 [3][4] 房地产业 - 聚焦大连金石谷项目转型发展，加强与管理部门沟通，明确产业定位，谋求对外合作 [3][4] 实际控制人情况 - 截至目前，公司实际控制人为陈志祥 [3] 盈利水平情况 - 2024年度公司实现营业收入37,224.69万元，同比增加127.90%；归属于上市公司股东的净利润亏损7,763.99万元，亏损同比增加108.89% [3]