收入和利润（同比环比） - 公司2025年总收益为116.5565亿港元，较2024年的128.58515亿港元下降9.4%[2][3] - 2025年公司拥有人应占年度溢利为10.74663亿港元，较2024年的15.33543亿港元下降29.9%[2][4] - 2025年每股基本盈利为0.66港元，较2024年的0.94港元下降29.8%[2][4] - 2025年扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利为47.2亿港元，较2024年的51.525亿港元下降8.4%[2] - 2025年经营业务溢利为35.27513亿港元，较2024年的40.50171亿港元下降[3] - 2025年全面收入总额为17.42097亿港元，较2024年的8.56443亿港元增长[5] - 2025年公司总收益为1.17亿港元，2024年为1.29亿港元，同比下降9.35%[14] - 2025年其他收入净额为54.45亿港元，2024年为37.27亿港元，同比增长46.09%[14] - 2025年城市供水经营收益为3.53亿港元，2024年为3.31亿港元，同比增长6.5%[14] - 2025年管道直饮水供应经营收益为3.15亿港元，2024年为2.93亿港元，同比增长7.21%[14] - 2025年污水处理及排水经营服务收益为6.41亿港元，2024年为3.77亿港元，同比增长70%[14] - 2025年公司本年度溢利为2.03亿港元[21] - 2025年城市供水分部收益为7.66亿港元，分部溢利为2.49亿港元[21] - 2025年管道直饮水供应分部收益为6.60亿港元，分部溢利为2.43亿港元[21] - 2025年环保分部收益为1.58亿港元，分部溢利为5.56亿港元[21] - 2024年来自外部客户总收益为12,858,515千港元，分部溢利为4,098,246千港元，本年度溢利为2,591,357千港元[24] - 2024年城市供水、直饮水供应、环保、总承包建设、物业开发及投资、其他分部的收益分别为8,337,283千港元、1,730,193千港元、1,071,518千港元、2,496,234千港元、235,752千港元、754,349千港元[24] - 2024年城市供水、直饮水供应、环保、总承包建设、物业开发及投资、其他分部的溢利分别为2,490,175千港元、591,716千港元、354,163千港元、610,535千港元、41,056千港元、10,601千港元[24] - 截至2025年3月31日止年度，集团收益为116.556亿港元，较去年减少9.4%，毛利为44.05亿港元，较去年减少7.8%，公司拥有人应占年度溢利为10.747亿港元，较去年减少29.9%，每股基本盈利减少29.8%至0.66港元[35] - “城市供水”“管道直饮水供应”及“环保”分部收益总额由110.698亿港元减至96.784亿港元，减少12.6%[39] - 城市供水分部收益为74.981亿港元（2024年：82.764亿港元），减少9.4%，溢利为24.929亿港元（2024年：24.902亿港元），增加0.1%[40] - 管道直饮水供应分部收益为6.568亿港元（2024年：17.219亿港元），减少61.9%，溢利为2.432亿港元（2024年：5.917亿港元），减少58.9%[41] - 环保分部收益为15.235亿港元（2024年：10.715亿港元），增加42.2%，溢利为5.558亿港元（2024年：3.542亿港元），增加56.9%[42] - 总承包建设分部外部客户收益为6.644亿港元（2024年：8.268亿港元），减少19.7%，溢利为5.536亿港元（2024年：6.105亿港元），减少9.3%[43] - 物业业务分部收益为3.613亿港元（2024年：2.075亿港元），溢利总额为4780万港元（2024年：4110万港元），增加16.5%[44] 成本和费用（同比环比） - 2025年耗材及原材料成本为2,760,852千港元，较2024年的3,151,114千港元有所下降[27] - 2025年财务费用为847,116千港元，2024年为724,654千港元[27] - 2025年所得税支出总额为722,067千港元，2024年为778,301千港元[28] - 2025年拟派中期股息212,202千港元，拟派末期股息244,132千港元；2024年中期股息212,202千港元，末期股息244,848千港元[28] 各条业务线表现 - 2025年管道直饮水供应建设服务收益为2.198亿港元，较2024年的12.746亿港元下降82.8%[2] - 2025年污水处理及排水经营服务收益为6.414亿港元，较2024年的3.774亿港元增长69.9%[2] 其他财务数据 - 2025年非流动资产为482.71896亿港元，较2024年的463.66408亿港元增长[6] - 2025年流动资产为176.19747亿港元，较2024年的168.75662亿港元增长[6] - 2025年流动负债为214.09424亿港元，2024年为207.47409亿港元[7] - 2025年流动负债净额为-37.89677亿港元，2024年为-38.71747亿港元[7] - 2025年资产总值减流动负债为444.82219亿港元，2024年为424.94661亿港元[7] - 2025年非流动负债为226.09533亿港元，2024年为210.42119亿港元[7] - 2025年资产净值为218.72686亿港元，2024年为214.52542亿港元[7] - 2025年3月31日，集团合约资产为29.37亿港元，应收贸易帐款及票据为25.27亿港元[13] - 2025年3月31日，集团应付贸易帐款及票据为80.87亿港元，其他应付款项为25.04亿港元[13] - 2025年3月31日，集团流动负债超流动资产约37.9亿港元，现金及现金等价物约47.72亿港元[8] - 2025年3月31日现金及现金等价物和已抵押存款总额约为54.5亿港元（2024年3月31日为55.502亿港元），资本负债比率为66.6%（2024年3月31日为66.1%）[49] - 2025年3月31日流动负债超逾流动资产37.897亿港元（2024年3月31日为38.717亿港元）[49] - 2025年3月31日未偿还借贷总额为251.852亿港元（2024年3月31日为248.503亿港元），其中67.1%按浮动利率订立，32.9%按固定利率订立[50] - 2025年3月31日未动用的贷款额度、要约及票据注册金额总额为133.512亿港元（2024年3月31日为98.641亿港元）[50] - 2025年3月31日已与银行订立名义总值约为1.1亿美元的人民币兑美元货币掉期合约[56] - 应付贸易账款及票据0至90日为39.54796亿港元（2024年：35.10096亿港元），91至180日为16.32956亿港元（2024年：11.83315亿港元），超过180日为24.99337亿港元（2024年：21.55951亿港元）[33] 管理层讨论和指引 - 全国多城市启动水价调整程序，水务行业盈利改善趋势逐步显现[47] 其他重要内容 - 泰康资产已同意向银龙水务投资15亿人民币（约16亿港元），首期13亿人民币已完成[8] - 2025年3月21日，泰康资产有条件同意以现金方式向目标公司投资15亿元人民币（约16亿港元），分两期完成，完成首期投资后，公司及泰康资产分别持有目标公司约83.95%及16.05%股本权益，完成二期投资后，分别持有约81.93%及18.07%股本权益[34] - 截至2025年3月31日止年度公司购回477.4万股普通股，总价约为2751.5万港元[52] - 报告日期后至公布日期公司购回83.6万股普通股，总价约为496.8万港元[53] - 截至2025年3月31日止年度，公司遵守《企业管治守则》适用条文，但偏离C.2.1、B.2.2及C.1.6条[57] - 公司主席与行政总裁角色未区分，行政总裁职责由执行董事共同承担[57] - 每届股东周年大会上，三分之一董事须轮值告退，董事会主席除外[58] - 若干独立非执行董事及非执行董事未出席2024年9月9日的股东周年大会[58] - 2025年3月31日，集团约聘用11000名员工，大部分派驻中国及香港[59] - 截至2025年3月31日止年度，公司未根据购股计划授出购股[59] - 全体董事确认已全面遵守董事证券交易标准守则[60] - 审核委员会由四位独立非执行董事组成，已审阅集团2025年3月31日止年度全年业绩[61] - 核数师认同集团2025年3月31日止年度综合业绩公布金额与经审核综合财务报表金额相同[61] - 业绩公布登载于联交所及公司网站，年报稍后寄发股东并登载于相关网站[62] - 董事建议派发现金末期股息每股普通股0.15港元，与2024年相同，待股东周年大会批准后，将于2025年11月14日或相近日子派发[36] - 应收贸易账款及其他应收款项确认预期信贷亏损4.97735亿港元（2024年为1000万港元），分占康达国际环保有限公司业绩为5200万港元（2024年为3900万港元）[45] - 2025年1月21日发行于2030年1月到期的10亿元人民币3.45%有担保蓝色债券[46]

文章核心观点 HUTCHMED宣布ORPATHYS和TAGRISSO组合疗法获中国国家药监局批准用于治疗特定肺癌患者，该批准基于SACHI III期试验数据，为患者提供新治疗选择，公司与阿斯利康合作推进该疗法研发和应用 [1][2] 分组1：药品获批信息 - 公司宣布ORPATHYS和TAGRISSO组合新药申请获中国国家药监局批准，用于治疗特定肺癌患者，阿斯利康将支付1100万美元里程碑付款 [1] - ORPATHYS是中国首个获批的选择性MET抑制剂，此次获批基于SACHI III期试验数据，该组合曾被指定为突破性疗法并获优先审评 [1][2] 分组2：各方观点 - 教授认为该组合获批是中国肺癌治疗重要里程碑，为患者提供无化疗口服治疗方案 [3] - 公司CEO称获批是重要进展，与阿斯利康合作至关重要，将推进合作和研究 [3] - 阿斯利康中国肿瘤业务总经理表示这是ORPATHYS在中国获批的第三个适应症，为患者带来新选择 [3] 分组3：肺癌及药品介绍 - 肺癌是癌症死亡主要原因，NSCLC占80 - 85%，部分NSCLC患者有EGFR突变，MET异常是耐药机制之一 [5][6] - ORPATHYS是口服MET TKI，已在中国获批用于特定NSCLC患者，正进行多肿瘤类型临床开发 [7][8] - TAGRISSO是第三代EGFR - TKI，全球治疗近80万患者，多项III期试验证明其疗效 [9][10] 分组4：组合疗法研究进展 - 第三代EGFR TKI治疗进展后部分患者有MET异常，ORPATHYS和TAGRISSO组合在多项研究中被广泛研究 [11] - 该组合是有前景的无化疗口服治疗策略，SACHI试验数据支持在中国提交第二次新药申请，SAFFRON试验正在进行 [12] - SACHI试验达到PFS主要终点，结果在2025年ASCO年会上公布 [13] - SAFFRON试验获美国FDA快速通道指定，正评估组合疗法与化疗对比 [14]

民营经济总体发展 - 截至2025年5月底全国实有民营经济组织1.85亿户占经营主体总量的96.76%同比增长2.3% [2] - 私营企业与个体工商户构成民营经济"双引擎"私营企业数量超5800万户同比增长5.2%个体工商户达1.27亿户同比增长1.0% [2][3] 私营企业发展动态 - 私营企业在新能源高端装备制造等战略性新兴产业持续发力光伏产业中民营企业占全球组件供应量80%以上新能源汽车领域民营车企销量占比超70% [3] - 华为2024年研发费用支出1797亿元占收入20.8%近十年累计研发投入超12490亿元全球有效授权专利超15万件 [3][4] - 比亚迪2024年新能源汽车销量超425万辆同比增41.1%其中纯电车型占比41.5%插混车型占比58.5%同时斩获中国车企销量冠军及全球新能源车销量冠军 [4] - 私营企业贡献全国70%以上技术创新成果80%以上专精特新"小巨人"企业来自民营经济 [4] 个体工商户发展特征 - 个体工商户广泛活跃于社区零售餐饮服务家政维修等领域通过数字化工具实现线上线下融合经营 [5] - 每户个体工商户平均带动就业超2人全国个体工商户合计提供超2.5亿个就业岗位 [6] - 政策层面通过税费减免金融支持等措施助力个体工商户发展并推动其参与街区改造特色街区打造等区域经济活化项目 [6] 细分领域创新案例 - 黑芝麻智能在2025上海车展发布华山A2000系列芯片Pro版单颗算力超越4颗行业旗舰芯片 [4] - 家政维修行业个体从业者通过技能培训与服务标准化提升借助平台认证提升市场信任度 [6]

固态电池行业 - 工信部首次将全固态电池纳入新产业标准体系 推动技术迭代与产业化加速 [1] - 固态电池具有高能量密度优势 半固态达350-400Wh/kg 全固态超500Wh/kg [1] - 应用场景持续拓展 覆盖新能源车、消费电子、低空经济等领域 [1] - 预计2027年全球渗透率达3%（76GWh） 2030年提升至8%（271GWh） 2024-2030年复合增速92% [1] 固态电池产业链 - 硫化物固态电解质成为全固态主流路线 但当前成本较高（数百万元/吨） [1] - 硅基负极作为中短期解决方案 2025年产能将集中释放 [1] - 设备环节因干法电极、等静压等新工艺需求迎来增量空间 [1] 机械ETF - 跟踪细分机械指数 由中证指数有限公司编制 [1] - 指数样本涵盖工程机械、工业机器人等领域上市公司证券 [1] - 反映机械设备行业细分领域内优质企业整体表现 具有较强行业代表性 [1]

公司定位与区域战略 - 公司专注于短视频电商领域的服务与培训，立足沈阳并辐射东北地区，逐步成为区域内有影响力的抖音电商服务商 [1] - 以沈阳为总部，积极对接东北产业链资源，融合本地特色产业构建包含源头工厂对接、达人矩阵建设、直播基地支持的全链路服务 [1] - 通过本地主播团队建立区域消费者连接，助力合作商家提升运营成效，积累本地化服务经验 [1] 服务模式与客户支持 - 设计"1+N"团队服务模式，由1名专属运营经理协同多位专业人员（内容策划、数据分析、直播执行等）提供陪伴式运营支持 [3] - 该模式注重服务细致度，同时帮助中小微商家控制运营成本，支持其电商转型 [3] 内容与数据驱动策略 - 深入理解抖音平台兴趣驱动特点，组建短视频创意团队，挖掘地方文化与商品特色的融合点，创作吸引力内容以触达目标受众 [3] - 整合平台数据与工具，提供从选品、内容优化到投放效果分析的全流程数据洞察支持 [3] - 持续优化商品潜力评估体系，关注短视频互动、直播间用户行为等关键指标，辅助商家制定营销策略 [3] 行业前景与发展方向 - 公司致力于搭建东北产业资源与抖音电商平台的桥梁，强调区域市场扎根、内容形式创新及数据驱动的精细化运营 [4] - 探索短视频电商未来，推动东北区域特色与数字电商的融合 [4]

业绩总结 - 公司在2023年实现的调整后EBITDA为3.15亿美元，预计到2025年自然气候解决方案的EBITDA将增长至1亿美元[60] - 2023年公司实现的EBITDA利润率在所有制造业务中排名第一，显示出相对竞争优势[102] - 2023年公司向股东返还现金总额为7.83亿美元，包含每股0.90美元的股息和1.25亿美元的股票回购[130] 用户数据 - 2023年，Weyerhaeuser的出口木材销售中，日本占66%，中国占25%，韩国占7%[42] - 2023年，Weyerhaeuser在木材产品销售中，木材占40%，定向刨花板占34%，工程木产品占19%[71] - 2023年北美软木木材生产总量为57亿BBF[173] 未来展望 - 公司计划在2022至2025年期间投资10亿美元于林地增长[11] - 预计到2025年，年木材生产将增加5%[11] - 预计2024年木材产品资本支出为2.9亿美元，主要用于维护和战略性木材厂现代化项目[142] 新产品和新技术研发 - Weyerhaeuser计划在2025年至2027年间投资约5亿美元，扩建新的TimberStrand®工厂，预计年调整后EBITDA将超过1亿美元[73][77] - 公司计划在2022至2025年间实现1.75亿至2.5亿美元的可持续利润改善[96] 市场扩张和并购 - 公司在美国南部的新增锯木厂产能将替代不列颠哥伦比亚省的工厂关闭[169] - 2023年，单户住宅建设活动保持韧性，复修和翻新需求在某些终端市场有所改善[169] 负面信息 - 自2020年第三季度以来，公司已偿还约12亿美元的债务[146] - 自2018年以来，公司已减少约45亿美元的养老金义务[146] 其他新策略和有价值的信息 - 公司承诺每年将75-80%的调整后可分配资金（Adjusted FAD）返还给股东[11] - 公司致力于到2040年实现净零排放[14] - 2023年公司在森林和木材产品中移除的二氧化碳当量为3800万吨，显示出强大的碳吸收能力[121]

智慧医院与AI医疗应用 - 上海交通大学医学院附属新华医院奉贤院区定位"智慧医院"，将AI深度融入诊疗全流程，从数字人导诊到AI辅助诊断形成闭环 [1][2] - 放射影像中心引入本土研发的三维动态全身骨骼系统数字成像仪，通过AI算法实现脊柱侧弯精准评估，打破进口设备垄断 [4] - 医院展示"元宇宙医学"手术案例，医生通过AR眼镜获取患者体征信息并操控手术机器人，术前规划采用三维虚拟现实技术 [4] 元宇宙手术室技术进展 - 新华医院与商汤医疗合作打造"元宇宙智慧医院"，覆盖AI辅助诊断、个体化诊疗及健康管理全栈闭环 [5][6] - 上海市胸科医院在ICU应用数字孪生技术，构建患者专属模型以实时监测生命体征并预测病情趋势 [8] - 复旦大学附属中山医院发布6款AI大模型医疗智能体，实现复杂冠脉手术中多模态信息调阅与影像智能读取 [8] 医疗大模型与多模态创新 - 联影智能推出医疗多模态大模型，可辅助检出胸部37种疾病，融合影像、语音、文本数据赋能复杂场景 [9] - 儿童心脏科成为数字孪生技术商业化重点领域，新华医院研发先心病3D/4D模型以改善疾病预测 [9] - 上海市设立100亿元未来产业基金，重点支持AI医疗等前沿技术交叉创新 [10][11]

外交动态 - 中国外交部未证实是否邀请美国总统特朗普参加9月北京抗战胜利80周年阅兵 [1] - 有关部门已在国新办记者会介绍纪念活动邀请外国领导人的安排 [1]

Company Announcement No 29/2025Peberlyk 46200 AabenraaDenmarkTel +45 74 37 37 37Fax +45 74 37 35 36Sydbank A/SCVR No DK 12626509, Aabenraasydbank.dk30 June 2025 Dear Sirs Sydbank A/S share buyback programme: transactions in week 26On 26 February 2025 Sydbank A/S announced a share buyback programme of DKK 1,350m. The share buyback programme commenced on 3 March 2025 and will be completed by 31 January 2026. The purpose of the share buyback programme is to reduce the share capital of Sydbank A/S and the pr ...

加拿大取消数字服务税及美加贸易谈判 - 加拿大政府宣布取消原定于6月30日起生效的数字服务税，以恢复与美国的贸易谈判 [1] - 该数字服务税于2020年提出，2024年6月正式颁布，计划对包括美国企业在内的网络巨头和大型科技公司征收3%的税款，并追溯至2022年的收入 [1] - 美国总统特朗普批评加拿大的数字服务税是对美国的"直接且公然的攻击"，并因此中止了美加贸易谈判 [1] 美加贸易谈判进展 - 加拿大总理卡尼与特朗普同意恢复谈判，目标是在7月21日前达成"互惠的全面贸易安排" [1] - 加拿大财长商鹏飞将很快提出废除数字服务税的立法 [1] - 加拿大政府表示任何可能达成的协议都将以有利于加拿大工人及企业的最佳利益为指导 [2]