公司股东结构变动 - 大冢制药原持有公司20.7%股份 此次出售7.3%给上实资本 7.3%给We'Tron Capital Limited 1.1%给管理层投资平台 保留5%持股 [1] - 上实资本为上海国资委旗下基金平台 入股体现国有资本对微创资产的认可 [1] - We'Tron Capital Limited及管理层增持股份 显示核心股东与管理层利益深度绑定 [1] 核心业务发展 - 2020年以来冠脉 骨科 神经介入等产品陆续纳入集采 截至2025年7月主要产品已出清集采影响 [2] - 反内卷趋势下国内业务价格体系企稳 新品贡献增量收入 受益于微创介入术式渗透率及国产化率提升 [2] - 心脑血管和手术机器人产品管线丰富 具备全球竞争力 2024年底产品进入40个国家 拥有20个海外子公司及670名销售人员 [2] 国际化进展与财务预测 - 2024年出海业务收入达0.96亿美元 预计2025年同比增速超80% 未来3-5年维持较快增长 [2] - 维持2025/26年盈利预测不变 基于DCF模型上调目标价54.5%至17港元（WACC 8.9% 永续增长率1.9%） [2]

2025年，医疗机器人产业已进入深水区。产品形态不断演进，临床路径逐步清晰，资本趋于冷静，产业生态 日趋复杂。 第三届全球手术机器人大会，以 " MedRobot Next｜下一站技术未来 " 为主题，聚焦智能手术系统的系统 化升级、全链条生态构建与全球化路径。 这不仅是手术机器人整机企业的舞台，更是技术路线、供应链变革、医院系统升级、国际趋势对话的交汇点。 在这里，不只讨论"哪款设备领先"，更定义 未来医疗系统如何因机器人重构 。 第三届全球手术机器人大会 Global Medical Robotics Conference 2025 暨MedRobot行业颁奖典礼 一、活动日期 2025年9月5日-6日（星期五、六） 二、活动地点 北京市中关村国家自主创新示范区展示交易中心会议中心 三、会议议程 多位政府与产业机构领导致辞 《全球手术机器人行业报告2025》首发 MedRobot年度行业颁奖典礼 下一代手术机器人的核心架构趋势 AI+手术机器人：如何提升自主性与系统协同效率 【商业化与医院系统落地】 【全球化战略与出海路径】 【研发者专场｜医工融合与技术转化】 【供应链与智能生态体系】 为什么你应该来？ ...

奖项概述 - 全球医疗机器人与智能外科大奖（MedRobot Awards）旨在寻找中国智能医疗产业的关键推动者，涵盖手术机器人整机厂商、上游供应链企业、服务机构等[1] - 奖项评选报名截止时间延期至2025年8月8日24:00，以便参选方更全面展示创新成果[1] - 颁奖典礼将在第三届全球手术机器人大会现场举行，中英文奖项名单同步发布[1] 评奖初衷 - 从"整机"到"系统"：关注术前-术中-术后的数据闭环、术式优化、软硬融合等系统化能力[1] - 从"设备"到"生态"：强调核心零部件、算法支持、制造工艺、医疗场景验证等生态协同[2] - 从"单点突破"到"产业闭环"：鼓励商业模式、供应链协同、医院合作、国际拓展等维度贡献[3] 奖项板块与类别 手术机器人整机类 - 年度手术机器人奖：从获奖企业中提名选取，无法自行申报[5] - 手术机器人产业引领奖：针对已获批上市并实际部署的整机企业，要求2024年底前通过注册且具备装机规模[6] - 手术机器人技术创新奖：评选在系统架构、关键算法、术式支持等方面有突破性成果的企业[7] - 手术机器人临床创新奖：鼓励多学科场景或新兴科室的创新案例，需已开展临床应用[8] - 手术机器人市场表现奖：要求市场覆盖面广、用户满意度高，形成商业化标准化体系[10] - 手术机器人国际拓展奖：表彰成功出口海外或开展国际合作的整机企业[11] 医疗机器人供应链与服务机构 - 医疗机器人卓越供应链奖：覆盖核心零部件、算法、制造等关键支撑企业[12][13] - 医疗机器人卓越服务伙伴奖：评选支撑研发验证的专业机构，考察转化效率、孵化案例等[16] 智能外科类 - 系统创新奖：关注术前规划、术中导航、术后随访等闭环系统能力的提供者[15] - 合作典范奖：表彰推动智能外科系统建设的医院或医工联合团队[18][20] 医疗服务机器人类 - 年度康复机器人奖：评选运动康复、神经康复等领域代表性企业，考察产品设计、康复效果等[19][21] - 年度医疗服务机器人奖：针对病房、ICU等场景的护理机器人，评估使用频次、安全性等[19][21] 申报与评选流程 - 申报主体：企业、医院、科研机构均可参与，自荐或推荐皆可，同一主体最多申报3个奖项[28] - 时间安排：申报阶段至2025年8月8日，评选阶段至8月20日，获奖通知8月21-27日，颁奖典礼9月5日[23][24][25][26][27] - 评审机制：专家评审+行业提名+部分奖项开放大众投票[28] - 获奖权益：入选企业将受邀出席颁奖环节，享有媒体报道、白皮书入选等曝光支持[28]

会议信息 - 第三届全球手术机器人大会将于2025年9月4-5日在杭州举办 成都和南京场次时间待定 [1] - 杭州场活动时间为2025年8月1日下午 地点在浙江大学圆正启真酒店 [2] 会议内容 市场数据回顾 - 将分享2025年上半年手术机器人市场数据 包括中标情况、销量、订单量和入院装机数等指标差异 [4] 行业政策与案例 - 介绍手术机器人创新入院政策 包括北京市海淀区的政策创新案例 [4] - 探讨收费目录、设备租赁模式和配置证等关键行业议题 [4] 企业运营实务 - 分析医疗器械公司微信公众号运营策略 包括内容类型选择和实战技能 [3][4] - 探讨企业新闻稿撰写技巧 如何满足管理层要求和吸引读者关注 [4][5] - 解决企业微信号阅读量不高的问题 优化工作职能分工 [5] 数据收集方法 - 会议将详细介绍MedRobot的数据收集体系 包括各类市场指标的统计方法和差异 [4] 参会建议 - 建议参会者提前准备问题 以提升交流效果 [5]

会议基本信息 - 第三届全球手术机器人大会将于2025年9月4-5日举办 上海和杭州场次分别定于2025年7月30日（上海交通大学医学院）和8月1日（浙江大学圆正启真酒店） 成都和南京场次待定 [1] - 活动由MedTech创始人赵清思宇担任分享嘉宾 迪视医疗赞助杭州场地 [1] 核心议题内容 手术机器人市场数据 - 话题一将分析2025年上半年手术机器人市场数据 包括中标情况、销量、订单量及入院装机数等关键指标差异 [1][2] - 行业数据收集维度涵盖政策创新案例（如北京市海淀区设备租赁模式）、收费目录调整及配置证管理 [2] 医疗器械公司运营策略 - 话题三聚焦医疗器械公司微信公众号运营实战 内容涉及新闻稿撰写技巧、读者吸引力提升方法及团队职能分工 [1][3] - 讨论企业微信号阅读量优化方案 满足管理层要求与市场传播需求 [3] 参会互动要求 - 建议参会者提前准备问题 围绕手术机器人政策趋势（如创新入院模式）及公司运营痛点（如公众号内容规划）展开交流 [2][3]

投资策略转变 - 过去十年"买入美国"策略主导市场 通过配置标普500指数ETF获得稳定收益 但该策略近期失效[1] - 科技七巨头估值过高导致投资组合结构性失衡 市值加权法加剧集中度风险[4][5] - 当前建议转向主动管理策略 提升地域多样性配置 降低美股集中度[2][6] 美股配置调整 - 保留美股配置但需降低权重 标普493指数(剔除科技七巨头)仍具投资价值[7] - 高股息股票(如辉瑞6% 福特6%)替代债券配置 因债券波动性上升且与股票负相关性减弱[8] - 推荐三只标普493成分股：Intuitive Surgical手术机器人 Arista Networks数据中心设备 Gap Inc转型企业[13][14][15] 欧洲市场机遇 - 欧洲斯托克50指数ETF成为核心配置选择 估值达历史低位且政策环境改善[16][17] - 德国扩大国防开支 法国意大利推出促增长政策 私营部门活力提升[8][9] - 黑石集团和阿波罗高管认为欧洲资产处于价值洼地 过度监管时代可能终结[9] 亚洲投资机会 - 中国科技板块因AI突破重获关注 阿里巴巴腾讯吸引力提升[19] - 日本公司治理改革见效 推荐索尼东京电子等出口企业[20] - 印度宽基ETF受益于美印关系深化及产业蓬勃发展[21] 黄金投资分析 - 2024年黄金表现亮眼 4月22日创3500美元/盎司历史新高[24] - 实物黄金渠道：开市客金条溢价仅2% 美国金鹰币加拿大枫叶金币具观赏性但溢价高[24][26] - 黄金ETF成本最低但无法持有实物 资本利得税最高达28%[24][29] 资产配置建议 - 35岁投资者建议75%美股+欧洲大盘股ETF 搭配亚洲科技股及比特币黄金[10] - 临近退休者推荐60/40股债组合 债券侧重短期品种[10] - 专业顾问可帮助构建复杂组合 防止非理性撤资 但需权衡管理费成本[10]

奖项申报延期 - 奖项评选报名截止时间延期至2025年8月8日24:00，旨在为参选方提供更充裕的准备时间[1] - 颁奖典礼将在第三届全球手术机器人大会现场举行，中英文奖项名单同步在海内外发布[1] 评奖初衷与视角升级 - 评奖视角从"整机"扩展到"系统"，关注术前-术中-术后的数据闭环、术式优化、软硬融合等系统化能力[1] - 从"设备"到"生态"，强调核心零部件、算法支持、制造工艺、医疗场景验证等生态协同[2] - 从"单点突破"到"产业闭环"，鼓励商业模式、供应链协同、医院合作、国际拓展等维度的贡献[3] 手术机器人整机类奖项 - 年度手术机器人奖从获奖企业中提名选取，无法自行申报[5] - 手术机器人产业引领奖针对已获批上市并在医院实际部署的整机企业，要求2024年底前通过注册并具备一定装机规模[6] - 手术机器人技术创新奖表彰在系统架构、关键算法、术式支持等方面有突破性成果的企业[7] - 手术机器人临床创新奖面向已开展临床应用的整机企业和医疗机构，鼓励多学科或新兴科室案例[8] - 手术机器人市场表现奖关注市场覆盖面广、用户满意度高、商业化成熟度贡献显著的企业[10] - 手术机器人国际拓展奖表彰成功出口海外或开展国际合作的整机企业[11] 供应链与服务机构奖项 - 医疗机器人卓越供应链奖覆盖为整机提供关键零部件、算法、制造等支撑的企业[12][16] - 医疗机器人卓越服务伙伴奖面向支撑手术机器人研发验证的专业机构或平台[13][16] 智能外科类奖项 - 系统创新奖表彰提供术前规划、术中导航、术后随访等闭环系统能力的企业[14][15] - 合作典范奖授予积极推动智能外科系统建设的医院或医工联合团队[18][20] 医疗服务机器人类奖项 - 年度康复机器人奖针对运动康复、神经康复等领域具有代表性的机器人企业[19][21] - 年度医疗服务机器人奖表彰为病房、ICU等提供搬运、护理、消杀等功能的机器人企业[19][21] 申报与评选流程 - 申报主体包括企业、医院、科研机构，自荐或推荐皆可，同一主体最多申报3个奖项[28] - 评审机制采用专家评审+行业提名+部分奖项开放大众投票[28] - 申报阶段即日起至2025年8月8日，评选阶段8月8日-20日，获奖通知8月21日-27日[23][24][25] - 奖项将于2025年9月5日颁发[27]

医疗器械定义的重要性 - 医疗器械定义不仅是一个监管术语，还划定了产业边界、研发路径、资本逻辑和收费策略，是行业洗牌的起点[1] - 定义直接影响产品的市场准入、盈利模式和行业规范运转，决定了企业能否赚钱以及如何赚钱[2] - 明确医疗器械边界是企业制定产品策略的根本前提，涉及注册审批、监管要求和市场准入成本[3] 医疗器械定义的核心内容 - 中国官方定义：医疗器械是直接或间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料等，包括所需计算机软件，主要通过物理方式起效，而非药理学、免疫学或代谢方式[7] - 医疗器械与药品的根本区别：药品通过吸收进入身体起效，器械作用于身体但不被吸收（如心脏支架是器械，阿司匹林是药品）[10] - 医疗器械的用途包括疾病诊断/治疗、损伤修复、生理结构支持、生命维持、妊娠控制及人体样本检查等[9] 医疗器械的边界与分类 - 医疗AI软件若被纳入医疗器械范畴，需走注册审批流程，涉及医院收费问题，否则难以商业化落地[4] - 医美产品若被明确为医疗器械，监管趋严将提升行业门槛，改变野蛮生长现状[4] - 康复器具中具备医疗用途的属于医疗器械，其余归民政部管理；动物医疗设备在中国不纳入医疗器械监管[12][13][16] - 医美设备用于诊疗或医疗干预的属于医疗器械，生活美容类则不属于[14] - 跨界产品（如医用口罩、隐形眼镜）以医疗用途为核心判断标准，监管边界随技术进步拓展[15] 医疗器械的行业影响 - 手术机器人等设备使手术成功更依赖设备精准协同，而非单一操作技巧[6] - 医学成为硬科技前沿应用场景，成像、手术机器人、耗材及AI软件构成产业与资本的战略高地[6] - 医疗器械定义是判断项目能否进入医院、融资及收费的关键节点，影响整个产业链的资源配置[17] 行业活动与趋势 - 第三届全球手术机器人大会将于2025年9月召开，反映手术机器人领域的持续热度[19] - 医疗科技行业正从基本定义出发构建完整知识图谱，涵盖分类、注册路径及中美监管体系等[18]

2025.07. 28 本文字数：1641，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 钱童心 在今年的2025世界人工智能大会（WAIC）展区，一台国产手术机器人正在表演剥鹌鹑蛋，并且可以做到 破壳不破膜。这台机器人未来也有望独立完成未来手术操作。 夏强提到的手术机器人是由美国约翰斯·霍普金斯大学研究人员通过AI训练而成的，能完全自主地完成胆 囊切除手术，标志着人类向自动化医疗迈出一大步。 在WAIC的这场AI医疗论坛上，来自临床和科研一线的院士专家就人工智能对医疗发展的影响发表看法。 香港科技大学首席副校长、英国皇家工程院院士、欧洲科学院院士郭毅可教授表示："上海的医疗机构在 利用人工智能技术方面已经走在全球领先行列，AI在诊断、急诊和手术方案的规划、以及影像分析和病理 分析等都开始广泛应用，未来手术机器人做胆囊切除手术也不远了，我们希望看到世界上首个AI智能医院 在上海诞生。" 专家表示，虽然目前手术机器人完成手术所耗费的时间要比人类医生要长，但等到训练完全成熟后，有望 缩短手术时间，而在完全投入临床使用后，将帮助解决外科医生短缺的问题，并能最大程度减少人为错 误，为医疗服务缺乏地区提供稳定、高质量的医疗服 ...

手术机器人技术进展 - 国产手术机器人已具备精细操作能力，如剥鹌鹑蛋破壳不破膜，未来有望独立完成手术操作 [1] - 美国约翰斯·霍普金斯大学研发的AI手术机器人已能完全自主完成胆囊切除手术，标志着自动化医疗重大突破 [3] - 中国工程院院士夏强预测未来将有更多手术由机器人直接操作无需人类医生介入 [1][3] 人工智能医疗应用现状 - 上海医疗机构在AI诊断、急诊规划、影像分析和病理分析等领域已处于全球领先地位 [3] - 复旦大学附属中山医院已完成国内首例心血管介入手术机器人辅助下的冠脉介入手术 [4] - AI医疗大模型显著提升疾病诊断效率，但当前手术机器人尚不具备真正的自主思考和学习能力 [4][6] 未来医疗体系变革 - 专家预测AI将根本性改变医疗范式，未来医院形态和病历模式将发生重大变革 [6] - 手术机器人成熟后将缩短手术时间，解决外科医生短缺问题并减少人为错误 [1][3] - 上海市提出推进医疗大模型研发、医学AI安全应用和普惠性AI医疗产品发展三大方向 [7] 科技伦理治理 - 全球首个科技伦理审查AI系统"一鉴"已发布，具备跨领域应用潜力 [6][7] - 该系统由复旦大学多院系联合研发，目前在校内及附属医院试点应用 [7] - AI医疗发展需重点关注伦理问题，现有伦理审查效率与质量有待提升 [6]