财务表现 - 2024年营业收入71.90亿元（同比-15.8%），归母净利润-3.81亿元（由盈转亏），扣非净利润-2.38亿元（由盈转亏），经营性现金流9.06亿元（同比-26.36%）[1] - 2025Q1营业收入14.67亿元（同比-20.35%），归母净利润-0.28亿元（亏损同比扩大），扣非净利润-0.39亿元（亏损同比扩大），经营性现金流0.55亿元（由负转正）[1] - 业绩下滑主因包括DRG推行挤压院端检验量、高价特检项目减少，以及大额减值计提（2024年信用减值损失6.19亿元、固定资产报废损失1.44亿元、投资减值0.99亿元）[1] - 加回减值后2025Q1经营性净利率约4.4%（假设税盾15%），反映经营正常水平[1] 运营效率改善 - 2024年实验室人效比提升21%，物流费用同比-7.29%，试剂成本同比-15.54%[2] - 2025Q1毛利率同比+1.16pct至33.25%，销售/管理/研发费用同比-7.8%/-12.8%/-16.3%[2] - 通过集约化生产、物流线路优化、供应链集成及数智化应用降低成本[2] AI与数据要素布局 - 发布医检行业大模型"域见医言"及智能体"小城医"，已通过算法备案并接入DEEPSEEK，注册医生8.9万人，月活4.4万人[2] - 标准化管理超23PB医学数据（年增1PB），完成首批数据资产入表，推动数据产品交易所上架[2] 产品创新与服务升级 - 2024年推出肠癌血液三基因甲基化筛查、PNH克隆检测、神经免疫抗体谱活细胞CBA等高灵敏度产品[3] - 开发惠民版阿尔茨海默病早筛、自身免疫性脑炎鉴别诊断套餐等高性价比产品[3] - 依托KMSS平台及大模型技术提升服务效率，强化终端竞争力[3] 行业影响 - DRG政策短期内挤压行业规模，院外送检规范对特检项目影响显著[1] - 全年标本检测量仍实现2.94%同比正增长，但收入结构变化导致业绩承压[1]

省级检验结果互认体系 - 西安医检20家实验室入选陕西省检验结果互认体系 涵盖核心实验室 2家区域中心智慧化实验室和17家社区卫生中心实验室 [1] - 入选实验室出具的8至84项检验结果标注"陕HR"标识后可在全省互认 减少患者重复检查 [1] 创新服务模式与基层赋能 - 公司通过"基层采血 基层检验 疑难标本送至中心检验"机制覆盖1800余项检验项目 居民在社区即可享受三甲医院同等服务 [5] - 检验报告24小时内手机可查 减少居民奔波 [5] - 对百余家基层医疗机构检验科规范化建设后 检验项目从不足50项增至130余项 [5] - 开展百余场培训实现基层检验人员持证上岗率100% 室内质控开展率从40%提升至85% [5] - 区域结果互认累计减少重复检测42 7万例次 [5] 智慧化技术体系与质量管理 - 核心实验室拥有临床检验智慧实验室 检验结果智慧解读系统等区域性管理平台 [6] - 全面落实ISO15189国际质量管理体系确保结果一致性 [6] - 通过"四统一"体系(医学检验检测 质量管理 信息管理 教育培训)实现区域内结果互认 [6] 未来发展规划 - 对19家入选实验室实施动态质控 巩固"陕HR"公信力 [8] - 依托区域中心技术辐射助力更多基层机构加入互认网络 [8] - 通过线上线下结合的质量管理与物流体系扩大检验互认普惠范围 [8] 项目背景与建设成果 - 项目采用BOT模式建设 含1个核心实验室(3000余项检验) 15个区域中心实验室 450个社区实验室 [9] - 统一质量管理体系推动检验结果互认 降低财政重复投入和医保开支 [9]

第三方医学检验行业定义及业务模式 - 医学检验通过实验室技术和医疗仪器为临床诊断提供依据，医学独立实验室(ICL)是在卫生行政部门许可下具有独立法人资格的第三方医疗机构[1][2] - 第三方医学实验室业务分为普通检验(普检)和特殊检验(特检)两类[2] 行业发展现状 - 中国ICL数量从2009年不足70个增长至2024年2800个，预计2025年达2845个[4] - 2022年市场规模因疫情达峰值630.5亿元，2024年回落至388.8亿元(特检189.3亿元/普检199.5亿元)，预计2025年增长至444.9亿元(特检218.1亿元/普检226.8亿元)[6] - 2024年行业规模较2023年353.5亿元增长9.99%[6] 行业竞争格局 - 金域医学(17.04%)、迪安诊断、艾迪康三大龙头合计市占率36.16%[15] - 金域医学覆盖31个省市及香港地区，建立50家实验室服务超2万家医疗机构[15] - 2024年企业营收：金域医学66.27亿元、迪安诊断45.20亿元、艾迪康29.14亿元、康圣环球9.28亿元、云康集团7.12亿元[18] 产业链分析 - 上游为医疗器械/仪器仪表生产企业，2024年仪器仪表行业规模以上企业实现主营业务收入10803.8亿元，利润总额1105.8亿元[10] - 中游通过免疫学/分子生物学等技术为下游医疗机构提供服务，下游需求受医改/老龄化驱动持续增长[8] 政策环境 - 分级诊疗政策推动基层医疗需求增长，第三方机构可填补基层设备/技术缺口[12] - 国家推动县域医疗资源共享"五大中心"建设，要求检查检验结果互认[14] - 《"十四五"国民健康规划》明确提高疾病防控能力、加快建设分级诊疗体系[14] 技术发展趋势 - AI技术提升检测效率和精度，降低运营成本[10] - 自动化、平台化、智能化成为实验室发展重要方向[20]

股东会基本情况 - 会议于2025年6月9日在广州市国际生物岛螺旋三路10号金域医学总部大楼召开 [2] - 会议由董事会召集，董事长梁耀铭主持，召集及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 全体9名董事、3名监事及董事会秘书汪令来出席，高管团队列席 [3] 议案审议结果 - 全部8项议案均获通过，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、财务决算报告、利润分配预案、年度报告全文及摘要等 [3][4] - 议案4（利润分配）、6（续聘审计机构）、7（董事及高管薪酬）、8（监事薪酬）对中小投资者单独计票 [4] - 议案7涉及关联交易，关联股东梁耀铭等7方回避表决 [5] 法律程序合规性 - 北京市中伦律师事务所程劲松、陈凯律师见证会议，确认召集程序、出席资格及表决结果符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [5]

货币资金与负债情况 - 2024年末货币资金余额24.33亿元，其中受限资金0.11亿元，利息收入0.23亿元，货币资金年平均收益率1.15%，高于活期利率主要因部分协定存款 [4][6] - 长期借款同比增长92.42%至5.14亿元，主要用于重要资本化支出项目及补充流动资金，项目预算高且建设周期长 [6][7] - 租赁负债1.18亿元对应83笔经营办公场地租赁，前五大租赁负债合计占比28.45% [8] - 其他应收款0.83亿元中员工备用金占16.56%，主要用于全国2000余个办事处的日常支出 [8][9] 应收账款与资产减值 - 应收账款账面价值43.96亿元占流动资产60.07%，计提信用减值损失6.19亿元，1年以上账龄占比50.90%主要因公共卫生事件回款缓慢 [12][15] - 报废固定资产原值5.06亿元（生产设备占96.64%），因设备性能不满足需求且处置变现可能性低 [16][17] - 对DRA Company Limited计提减值因出生人口下降（2024年954万 vs 2016年1786万）及NIPT集采价格降幅超70%导致市场萎缩 [20][21][22] 关联交易分析 - 与金墁利双向交易额显著增长：采购CRO服务0.52亿元（+260.41%），销售检测服务0.64亿元（+175.24%），主因股权转让后业务过渡需求 [26][27][29] - 金墁利为国内领先CRO服务商，市场占有率约30%，交易定价参考外部客户价格且经股东大会审议 [31][34] 经营业绩变动 - 2024年营收71.90亿元（-15.81%），归母净利润-3.81亿元（上年+6.43亿元），主因集采政策导致检测价格下降（三级医院次均住院费用降8.8%）及行业产能过剩 [37][40][41] - 研发费用4.00亿元（资本化率1.77%），主要用于历史检测数据资产化形成专病数据库，资本化率低于同业均值12.12% [44][45][48] 行业环境影响 - ICL实验室数量从2018年1269家增至2024年2800家，竞争加剧推动行业出清，头部企业市场份额有望提升 [41][42] - DRG/DIP支付改革下医院检测外包意愿增强，长期利好ICL渗透率提升，但短期价格压力显著 [40][42]

权益分派方案 - 公司2024年年度权益分派方案为以剔除回购专用账户股份后的总股本398,520,900股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），共计派发79,704,180元，不送红股且不以资本公积金转增股本 [1] - 按含回购股份的总股本400,517,000股折算，每10股现金分红为1.990032元，除权除息参考价调整公式为股权登记日收盘价减去0.1990032元/股 [1] - 分红方案已获2025年5月23日召开的2024年年度股东大会审议通过 [1] 分红实施细节 - 股权登记日为2025年6月6日，除权除息日为2025年6月9日，分红对象为登记日在册股东（不含回购账户） [2] - 香港市场投资者及QFII/RQFII每10股实发1.8元，个人股东按持股期限差异化征税（1个月内补缴0.4元/10股，1-12个月补缴0.2元/10股，超1年免税） [2] - 现金红利将通过中国结算深圳分公司于2025年6月9日直接划入股东资金账户 [3] 相关参数调整 - 权益分派实施后，公司招股说明书中承诺的最低减持价格将根据深交所规则同步进行除权除息调整 [3] - 分红比例及除权除息计算参数以公告"特别提示"部分为准 [3] 咨询信息 - 投资者可通过公司董事会秘书办公室（上海市长宁区临新路268弄1号楼）或电话021-31778162咨询分红事宜 [4]

公司财务表现 - 2024年营业收入71.90亿元，同比减少15.81% [8] - 归属于上市公司股东的净利润为-3.81亿元，同比减少159.26% [8] - 经营活动产生的现金流量净额9.06亿元，同比减少26.36% [8] - 基本每股收益-0.82元/股，同比减少159.42% [19] - 加权平均净资产收益率-4.90%，同比减少12.44个百分点 [19] 资产与负债状况 - 2024年末总资产103.92亿元，同比减少11.69% [22] - 货币资金24.34亿元，占总资产23.42% [21] - 应收账款43.96亿元，占总资产42.31%，同比减少17.60% [21] - 长期股权投资1.75亿元，同比减少33.31% [22] - 负债合计29.17亿元，同比减少9.42% [22] 经营计划与战略 - 强化极限思维、底线思维和变革思维应对行业变化 [12] - 聚焦"多快好省"提升经营效能，构建"集团一盘棋"协作机制 [13] - 深化数智化转型，推动数据治理和成本可视化 [13] - 优化组织与人才战略，重点培养新晋干部与绩优后备力量 [13] - 筑牢合规底线，将风险管理融入日常管理 [14] 公司治理与董事会运作 - 2024年召开董事会会议9次，监事会会议8次 [8][15] - 董事会下设6个专门委员会，包括战略委员会和审计委员会等 [11] - 独立董事出席董事会会议9次，股东大会3次 [48] - 修订《公司章程》《董事会议事规则》等制度 [12] - 续聘立信会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用280万元 [27][28] 薪酬与人事 - 2024年董事及高管薪酬总额1174.01万元 [34] - 董事长兼总经理梁耀铭薪酬333.91万元 [34] - 监事薪酬总额224.24万元 [36] - 2024年9月聘任新董事欧阳小峰及高管马骥、李慧源 [34] - 薪酬制度引入追索扣回条款，结合ESG绩效确定薪酬 [35]

股东大会基本信息 - 公司将于2025年5月23日召开2024年年度股东大会，会议采取现场投票与网络投票相结合的方式 [1] - 现场会议时间为2025年5月23日下午14:30，网络投票时间为当日9:15至15:00 [1] - 股权登记日为2025年5月16日，登记在册股东有权参与表决 [2] 会议审议事项 - 主要议案包括《关于公司及子公司2025年度拟向银行申请综合授信额度暨2025年度担保额度预计的议案》和《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议案》 [3] - 议案11.00需经出席股东所持表决权的2/3以上通过，其他议案需1/2以上通过 [5] - 中小投资者表决将单独计票并披露 [5] 股东参会方式 - 现场参会需携带身份证、持股凭证等材料，法人股东需提供营业执照复印件等 [5] - 异地股东可通过邮件登记，需在2025年5月20日16:30前发送材料至公司邮箱 [5] - 网络投票可通过深交所交易系统或互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）进行 [6][9] 其他注意事项 - 公司不接受电话登记，参会费用由股东自理 [6] - 独立董事将在股东大会述职，但述职报告不作为审议议案 [5] - 网络投票操作需注意避免重复投票，以第一次有效投票为准 [9][10]

股东会基本情况 - 股东会类型为2024年年度股东会，由董事会召集，采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [2] - 现场会议将于2025年6月9日14点30分在广州国际生物岛螺旋三路10号金域医学总部大楼召开 [2] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-11:30及13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [3] 投票程序与规则 - 融资融券、转融通等特殊账户需按上交所自律监管指引执行投票程序 [4] - 对中小投资者单独计票的议案包括第4、6、7、8项，无关联股东需回避表决的议案 [6] - 公司委托上证信息通过智能短信推送投票提醒，支持一键通服务简化投票流程 [7] - 持多个账户的股东表决权数量合并计算，重复投票以第一次结果为准 [7][8] 审议事项与披露 - 议案1-6已于2025年4月25日经董事会及监事会审议通过，议案7-8因涉及董事及监事薪酬需股东会审议 [6] - 全部议案于2025年4月26日在《上海证券报》等指定媒体及上交所网站披露 [6] - 会议将听取独立董事2024年度述职报告 [6] 参会登记与安排 - 股权登记日为会议前收市后登记在册的股东，可委托非股东代理人出席 [8] - 自然人股东需持身份证及股东账户卡，法人股东需提供营业执照复印件等材料 [11] - 异地股东可通过信函、传真或邮件登记，现场登记时间为2025年6月6日9:00-17:00 [11][12] - 会议不承担股东交通及食宿费用 [12] 其他说明 - 授权委托书需明确表决意向（同意/反对/弃权），未指示部分由受托人自主决定 [16] - 登记联系方式包括电话020-29196326、邮箱sid@kingmed.com.cn及传真020-28078333 [12][15]

核心观点 - 深圳核子华曦医学检验实验室因核酸检测服务合同纠纷起诉多地卫生健康管理局追讨检测款，暴露第三方医学检验行业回款难题 [1] - 公司曾因核酸检测造假等问题多次被处罚，但仍在疫情期间快速扩张，累计检测超7亿人次，被称为"核酸大王" [3][7][8] - 疫情后公司业务量锐减，资金链吃紧，尝试转型房地产、预制菜等领域，但未成功摆脱"核酸标签" [11] 公司发展历程 - 张核子2012年创立核子基因，最初从事司法鉴定、亲子鉴定等基因检测业务 [5] - 新冠疫情爆发后，公司通过"直营+加盟"模式迅速扩张，覆盖45个城市，开设565个检测点 [7][8] - 高峰期公司月检测量突破千万人次，月营收可达数千万元，年利润宣称可达500万元 [8] - 公司曾计划IPO上市但未成功，疫情后多家关联公司已注销 [11] 业务模式与规模 - 采用"地级市独家代理"加盟模式，两年间吸纳2300多名加盟商 [8] - 累计核酸检测超7亿人次，成为深圳市疫情防控最大服务商 [1][7] - 参与支援全国多地突发性疫情抗疫工作，包括武汉、北京等城市 [2] 争议与处罚 - 2022年兰州核子华曦实验室因误录核酸检测结果被通报 [3] - 2020年以来多地实验室因谎报结果、管理不规范等问题被处罚，涉及邢台、长沙、深圳等地 [3] - 2021年济南华曦医学检验有限公司因谎报核酸检测结果导致当地新增确诊病例 [3] 财务状况 - 疫情期间营收可能高达数亿元，利润十分可观 [8] - 目前存在资金链吃紧问题，因20万元劳动争议被法院限制高消费 [11] - 多地卫健局拖欠检测款，具体金额未披露但已和解部分纠纷 [1][4] 转型尝试 - 疫情后尝试转向房地产、预制菜等领域 [11] - 张核子入驻抖音分享创业故事，粉丝超5万人 [11] - 原计划在全国布局100家实验室和10000家基因健康中心的愿景未实现 [9]