美国国债拍卖结果 - 四周期国债得标利率为4 230% 投标倍数2 91 [1] - 八周期国债得标利率为4 270% 投标倍数2 60 [1]

国债净发行压力 - 2025Q3国债净发行额估算值为1.12万亿美元，仅次于2020Q2，超2023Q3财政部实际融资额1.01万亿美元[2][11] - 2025Q3财政赤字0.6万亿美元，TGA净增长0.52万亿美元[11] 供给恐慌分析 - 2023Q3国债供给恐慌因实际融资额1.01万亿美元大幅超预期值0.85万亿美元，TGA余额实际值偏低[2][27] - 2025Q3国债供给预期值1.12万亿美元，市场已有充分预期，不太会诱发恐慌式利率走高[28] 美债收益率走势 - 2023年10Y美债收益率从3.7%上行至10月24日5.024%峰值，后下行至年末3.9%左右[31] - 2025Q3美债利率大幅抬升或倒逼美联储加速重启宽松周期[3][7][10] 国债到期压力 - 2025财年国债到期额28.6万亿美元，2025Q3到期7.2万亿美元，到期压力不大[37] 长短债发行压力 - 2025财年国债总发行额30.6万亿美元，2025Q3为8.32万亿美元，发行压力大[43][45] - 调整债务发行结构可缓和压力，但无法完全通过增加短债比例对冲长债压力[48][49][51]

美国六周期国债拍卖结果 - 得标利率为4 265% 较7月1日的4 340%下降7 5个基点 [1] - 投标倍数3 27 较前次的2 97提升10 1% 显示市场需求增强 [1]

美国52周期国债拍卖结果 - 得标利率为3 925% 较6月10日的3 940%下降1 5个基点 [1] - 投标倍数3 23 高于前次的3 22 [1]

美国国债拍卖情况 - 四个月期国债得标利率为4 185%，较6月25日的4 195%下降1个基点 [1] - 本次投标倍数为3 04，低于前次的3 13 [1]

美国六周期国债拍卖 - 得标利率4 340% 较6月24日的4 420%下降8个基点 [1] - 投标倍数2 97 低于前次的3 11 [1]

韩国欧元主权债发行 - 韩国时隔四年首次发行欧元债券 获得超过100亿欧元（折合117亿美元）投资者认购 [1] - 发行规模包括7亿欧元三年期主权债和7亿欧元七年期国债 [1] - 此次发行反映投资者对韩国主权债的需求 特别是在李在明当选总统后 [1]

美国国债拍卖结果 - 四周期国债得标利率为4 000%，较前次4 060%下降6个基点 [1] - 四周期国债投标倍数为3 06，低于前次的3 15 [1] - 八周期国债得标利率为4 390%，较前次4 470%下降8个基点 [1] - 八周期国债投标倍数为3 24，显著高于前次的2 70 [1]

美国财政部五年期国债拍卖 - 拍卖规模为700亿美元 [1] - 得标利率为3.879%，较5月28日的4.071%下降19.2个基点 [1] - 投标倍数为2.36，低于前次的2.39 [1]

美国四个月期国债拍卖结果 - 得标利率为4 195% 较6月18日的4 235%下降4个基点 [1] - 投标倍数达到3 13 显著高于前次的2 88 [1]