今年是山西省第五年通过商业银行柜台发行地方政府债券，2021年、2022年、2023年、2024年已累计发 行17.6亿元，深受投资者欢迎。此次，根据2025年山西省政府债券发行计划安排，2025年山西省政府一 般债券（八期）于8月25日发行，通过商业银行柜台计划发行面值不超过7.5亿元，品种为5年期记账式 固定利率附息债，债券代码为"2505840"，债券简称为"25山西债46"。 发行日为8月25日，分销日为8月26日、27日、28日，起息日为8月29日，上市日为9月2日，每年8月29日 （节假日顺延，下同）支付利息，2030年8月29日偿还本金并支付最后一次利息。债券面值100元，投资 者认购债券数量为100元面值的整数倍。本期柜台债票面利率将以招标日前5个工作日同期限国债收益率 平均值为基础上浮一定比例，具体票面利率于8月25日通过银行间、交易所市场面向2024年—2026年山 西省政府债券承销团成员公开招标确定。利息收入免征所得税，在低风险债券中具备一定优势。利息按 年支付，优于其他到期后一次付息产品。 原标题： 山西省政府债券26日再次发售 惠民投资新选择，数量有限，欢迎认购 为拓宽社会公众投资渠 ...

地方政府债券发行情况 - 2025年6月全国发行新增债券6281亿元，其中一般债券1010亿元、专项债券5271亿元 [1] - 6月全国发行再融资债券5472亿元，其中一般债券2674亿元、专项债券2798亿元 [1] - 6月地方政府债券合计发行11753亿元，其中一般债券3684亿元、专项债券8069亿元 [1] 2025年上半年累计发行情况 - 1-6月全国发行新增地方政府债券26127亿元，其中一般债券4520亿元、专项债券21607亿元 [1] - 1-6月全国发行再融资债券28775亿元，其中一般债券7273亿元、专项债券21502亿元 [1] - 1-6月地方政府债券合计发行54902亿元，其中一般债券11793亿元、专项债券43109亿元 [1] 地方政府债务余额 - 截至2025年6月末全国地方政府债务余额519503亿元 [1] - 其中一般债务171704亿元，专项债务347799亿元 [1] - 政府债券517899亿元，非政府债券形式存量政府债务1604亿元 [1]

江苏地方债发行情况 - 江苏发行5年期一般债地方债，规模8 9500万元，发行利率1 6100%，边际倍数7 73倍，倍数预期3 34 [1] - 江苏发行7年期一般债地方债，规模76 1200万元，发行利率1 7000%，边际倍数7 70倍，倍数预期3 22 [1] - 江苏发行7年期普通专项地方债，规模23 0000万元，发行利率1 7000%，边际倍数6 40倍，倍数预期3 09 [1] 发行利率分析 - 5年期一般债发行利率低于7年期一般债和专项债，显示短期融资成本优势 [1] - 7年期一般债与专项债发行利率持平，均为1 7000%，反映同类期限债券定价一致性 [1] 市场需求热度 - 5年期一般债边际倍数7 73倍，远超预期3 34倍，显示强劲需求 [1] - 7年期一般债边际倍数7 70倍，显著高于预期3 22倍，表明长期限债券同样受追捧 [1] - 专项债边际倍数6 40倍，虽低于一般债但仍超预期3 09倍，验证专项债配置价值 [1] 发行规模结构 - 7年期一般债规模76 1200万元，占本次披露总发行量的70 6%，为绝对主力品种 [1] - 专项债规模23 0000亿元，占比21 4%，体现财政重点投向特定领域 [1] - 5年期一般债规模最小仅8 9500万元，占比8 0%，或为流动性调节工具 [1]

重庆地方债发行情况 - 重庆发行30年期其他专项地方债，规模50.0800亿元，发行利率2.0600%，边际倍数17.43倍，倍数预期2.02 [1] - 重庆发行7年期一般债地方债，规模175.5500亿元，发行利率1.6900%，边际倍数3.12倍，倍数预期1.69 [1] - 重庆发行15年期普通专项地方债，规模22.7700亿元，发行利率1.9500%，边际倍数2.97倍，倍数预期1.94 [1]

河北地方债发行情况 - 河北发行10年期一般债地方债 规模19 7900亿元 发行利率1 7100% 边际倍数1 02倍 倍数预期1 74 [1] - 河北发行10年期普通专项地方债 规模4 7000亿元 发行利率1 7400% 边际倍数6 00倍 倍数预期1 74 [1]

黑龙江地方债发行情况 - 黑龙江发行5年期一般债地方债 规模12 2382亿元 发行利率1 5500% 边际倍数3 91倍 倍数预期1 57 [1] - 黑龙江发行10年期其他专项地方债 规模89 0000亿元 发行利率1 7400% 边际倍数13 40倍 倍数预期1 75 [1] - 黑龙江发行10年期一般债地方债 规模59 6794亿元 发行利率1 7000% 边际倍数6 26倍 倍数预期1 74 [1]

甘肃地方债发行情况 - 甘肃发行20年期其他专项地方债，规模29 7557亿元，发行利率2 0400%，边际倍数1 87倍，倍数预期2 20 [1] - 甘肃发行20年期其他专项地方债，规模108 9729亿元，发行利率2 0400%，边际倍数1 89倍，倍数预期2 03 [1] - 甘肃发行10年期一般债地方债，规模96 2779亿元，发行利率1 7400%，边际倍数1 26倍，倍数预期2 07 [1]

福建地方债发行情况 - 福建发行7年期一般债地方债，规模100.0949亿元，发行利率1.6500%，边际倍数1.43倍，倍数预期1.68 [1] - 福建发行3年期普通专项地方债，规模5.4194亿元，发行利率1.4400%，边际倍数1.96倍，倍数预期1.45 [1] - 福建发行10年期普通专项地方债，规模86.5481亿元，发行利率1.7000%，边际倍数2.33倍，倍数预期1.73 [1]

北京市地方债发行情况 - 北京发行1年期轨交专项地方债，规模0.57亿元，发行利率1.41%，边际倍数5.09倍，倍数预期3.31 [1] - 北京发行2年期保障房专项地方债，规模15亿元，发行利率1.42%，边际倍数3.28倍，倍数预期2.59 [1] - 北京发行5年期其他专项地方债，规模189.98亿元，发行利率1.56%，边际倍数1.56倍，倍数预期2.20 [1]

北京地方债发行情况 - 北京发行3年期一般债地方债，规模8亿元，发行利率1.45%，边际倍数3.06倍，倍数预期1.45 [1] - 北京发行5年期一般债地方债，规模8.2亿元，发行利率1.56%，边际倍数2.93倍，倍数预期1.56 [1] - 北京发行7年期一般债地方债，规模19.3亿元，发行利率1.64%，边际倍数1.82倍，倍数预期1.64 [1] - 北京发行10年期一般债地方债，规模45.5亿元，发行利率1.69%，边际倍数1.16倍，倍数预期1.69 [1]