Feb 16 (Reuters) - Activist investor Starboard Value plans to push for ‌a major overhaul of Tripadvisor's board, and ‌is preparing to nominate a majority slate ​for the company's eight-member board, the Wall Street Journal reported on Monday. Starboard now holds more than 9% of the ‌travel-site operator and ⁠intends to send a letter to the board on Tuesday ⁠outlining its plans, the WSJ said, citing people familiar with the matter. Reuters ​could not ​immediately verify ​the report. Starboard ‌and Tripa ...

公司业绩与市场表现 - 公司股票近期下跌 因季度盈利未达到分析师预期 [1]

公司战略 - 公司正通过测试新的方式来触达旅行者，以应对人工智能时代 [1] - 公司在其内部业务中也在积极应用人工智能技术 [1]

文章核心观点 - 财报季持续进行 多只股票将在其公司最新季度业绩公布后出现价格波动 本周重点关注Palo Alto Networks、Booking Holdings和Walmart的业绩表现 [1][2] Palo Alto Networks (PANW) - 公司是网络安全巨头 市值达1160亿美元 过去三个财年持续盈利 净利率连续两年保持两位数 [5] - 营收增长稳定但平缓 连续八个季度同比增长介于12%至19%之间 最近一期营收增长为15% [4] - 公司对当前财季的业绩指引为营收增长14%至15% 其下一代安全业务的年经常性收入(ARR)增速预计是该水平的两倍 每股收益(EPS)指引为0.93至0.95美元 按中值计算同比增长16% [7] - 公司过往业绩记录良好 在过去一年中 consistently 超出盈利预期 [7] - 上周至少有六位分析师下调了其目标价 在财报发布前华尔街专业人士集体下调预期被视为一个积极信号 同时市场正在对软件驱动型科技公司的估值溢价进行重估 [8] - 公司将于周二市场收盘后公布2025财年第二季度业绩 [5] Booking Holdings (BKNG) - 公司是在线旅游服务巨头 旗下拥有Priceline、Kayak等平台 市值1330亿美元 [9][10] - 自2020年疫情导致的业绩下滑后 公司营收持续保持两位数增长 2025年营收增长略有加速 [11] - 分析师预计其即将公布的第四季度营收将增长17% 这将是两年来最强劲的季度增长 同时预计净利润也将增长17% [12] - 公司股价年初至今下跌23% 因此一份稳健的财报可能吸引市场关注 [12] - 公司将于周三下午公布第四季度业绩 [11] Walmart (WMT) - 公司是零售业巨头 市值达1.1万亿美元 成为最新一家市值突破万亿美元的美国上市公司 今年股价上涨20% [13][14] - 公司业务模式稳定 并非经历复兴 其最近一个财年的营收为7030亿美元 在美国企业中无出其右 [14][15] - 公司即将完成连续第十个财年的正营收增长 但历年营收增幅从未超过7% [14] - 其市值突破万亿美元更多是资金避险的结果 投资者正转向派息且具有一定抗衰退能力的公司 而Walmart符合这些条件 [15] - 公司将于周四上午公布2025财年第四季度业绩 [15]

公司战略与产品方向 - 公司正全面加速人工智能技术在其核心产品中的应用，致力于打造“人工智能原生”的用户体验 [1] - 公司将深度整合大型语言模型能力，覆盖搜索、行程规划、房东运营支持及客户服务等多个环节 [1] - 新推出的AI功能旨在使平台不仅能响应用户搜索请求，更能“了解用户”，提供个性化的旅行建议与全流程支持 [3] AI技术应用与功能开发 - 公司已在小范围用户中测试基于自然语言的搜索功能，允许用户以对话方式查询房源细节、位置信息及其他旅行相关问题 [3] - 该搜索功能旨在演变为贯穿用户旅程的“更全面、更直观的搜索体验” [3] - 公司现阶段聚焦于优化设计与用户体验，暂未大规模引入赞助房源，但未来将探索符合对话式搜索逻辑的新型广告单元 [3] - 在客户服务方面，公司自去年在北美推出AI客服机器人以来，已能自动处理约三分之一的用户请求，无需人工介入 [3] - 公司计划进一步扩展AI客服系统，支持语音交互和更多语言，目标是在一年内实现超30%的工单由AI处理，并覆盖所有提供在线客服的市场 [3] 技术团队与数据基础 - 公司近期任命前Meta Llama模型团队成员Ahmad Al-Dahle为首席技术官，将依托其人工智能专长 [3] - 公司将结合平台积累的丰富用户身份数据与评论内容，以提升AI系统的理解与推荐能力 [3] 内部运营与效率提升 - AI工具已在公司内部广泛应用，目前80%的工程师使用AI辅助开发 [4] - 公司目标是实现AI辅助开发的全员覆盖，以提升工程效率与产品迭代速度 [4]

公司股价表现与市场情绪 - 截至2月11日收盘 Booking Holdings年初至今市值已损失20% 较去年6月高点下跌27% 股价已进入熊市区域[1][2] - 股价下跌主要源于投资者对人工智能影响的担忧及其他挑战[1] - 股价持续下跌 接近创下52周新低 且尚无迹象表明跌势已止[5] 人工智能对业务的影响与投入 - 市场担忧人工智能可能改变旅游预订的性质 或使Booking Holdings等公司被淘汰[3] - 公司已对人工智能技术进行大量投资 包括开发内部AI旅行规划器 并与OpenAI建立合作伙伴关系[3] - 其旗下Kayak网站的人工智能功能 可使用对话语言帮助用户比较和筛选旅行方案[3] 财务表现与增长前景 - 公司定于2月18日公布2025年第四季度财报[1] - 分析师预计公司第四季度营收将增长17% 2025年全年营收将增长22% 远高于公司自身预测的12%年度增长[4] - 尽管预计2026年营收增长可能放缓至18% 但这并不代表业务流失[4] 估值水平分析 - 公司市盈率为28倍 低于标普500指数平均的30倍 也远低于去年夏天40倍的市盈率水平[5] - 分析师预测其前瞻市盈率为16倍 预示着显著的利润增长[5] 投资观点总结 - 股价大幅下跌通常被视为买入信号 尤其是在可能重燃乐观情绪的财报发布前[2] - 尽管人工智能的影响构成担忧 且若财报令市场失望可能加速股价下跌趋势 但公司有望保持两位数营收增长率[6] - 从长期投资角度看 Booking Holdings股票越来越像是一只值得买入的优质股票[6]

分析师观点与评级调整 - Wedbush分析师Scott Devitt将TripAdvisor的目标价从15美元下调至12美元 并维持中性评级 [1] 公司财务表现 - TripAdvisor第四季度业绩疲软 营收和调整后EBITDA均低于市场预期 [1] - 公司在当季将财务业绩重新调整至新的可报告分部 [1] 业务与财务结构变更 - 新的报告分部调整有效地消除了部门间抵消 这些抵消主要代表了Brand Tripadvisor从Viator和TheFork支付的联盟营销费用中确认的收入 [1]

监管动态 - 2026年2月13日，国家金融监督管理总局、市场监管总局、中国人民银行三部门联合集中约谈了携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行六家主流出行平台 [1] - 监管约谈直指平台在联合金融机构开展借贷业务中存在的合规问题，要求全面整改，以保护金融消费者权益 [1] 监管焦点与整改要求 - 监管聚焦于出行场景附加信贷服务的突出乱象 [5] - 整改要求第一项：全面规范营销推广，严禁使用误导性话术诱导用户借贷 [5] - 整改要求第二项：完整透明披露放贷机构与产品信息，强化理性借贷提示 [5] - 整改要求第三项：打通投诉处理通道，快速响应并妥善化解消费纠纷，提升综合服务质量 [5] - 此次多部门联合监管意在压实平台主体责任，规范“出行+金融”的跨界合作模式 [8] 行业背景与问题 - 近年来，出行平台依托高频场景嵌入信贷产品已成为行业常态 [8] - 行业在开展此类业务时，信息不透明、营销诱导、纠纷处置滞后等问题频发 [8]

行业趋势：非遗文旅成为春节消费热点 - 春节假期临近，选择“非遗过大年”的游客增多，“非遗体验”搜索量同比增长200% [1] - “00后”成为非遗搜索的主力人群，占搜索人群的30%，偏好互动性强、场景感足、兼具小众与特色的玩法 [1] - 关注“非遗”的用户主要分布在西安、上海、广州、北京、武汉等南北核心城市与文旅热门城市 [1] 市场表现：热门目的地与玩法 - 春节期间，美团平台上非遗年俗文化体验热门目的地Top10为：北京、福州、开封、西安、唐山、泉州、湛江、揭阳、厦门、黄山 [1] - 2026年春节“十大非遗热门玩法”包括：去潮汕看烧火龙、去程阳八寨学非遗侗画、去自贡看花灯、去瑶山古寨学竹编、去蔚县学剪纸、去胶东吃花饽饽、去开封逛清明上河园庙会、去歙县看鱼灯、去揭阳看英歌舞、去河头老街看非遗展演 [1] 公司案例：开封文旅市场显著升温 - 非遗寻味体验带动当地文旅升温，2月第一周以来，开封万岁山武侠城、开封清明上河园庙会热度环比分别增长53%和163% [2] - 开封持续擦亮“宋文化”IP，“宋宴”、“宋园灌汤小笼包”热度上涨均超500% [2] - 截至2月上旬，河南省春节文旅预订增速达33%，其中开封市春节文旅预订增速高达175% [2]

AI战略与产品规划 - 公司计划将大型语言模型深度整合至应用中 打造AI原生的用户体验 应用不仅限于搜索 更能理解用户 帮助客人规划整个旅程 并帮助房东更高效地管理业务[1][2] - 公司正在测试一项新功能 允许用户使用自然语言查询来搜索和询问房源及地点信息[2] - 新的AI搜索功能预计将“演变成一个更全面、更直观的搜索体验 并贯穿整个旅程”[3] - 目前AI搜索仅对极小部分流量开放 公司正在进行大量实验 未来将使AI搜索更具对话性 并最终考虑引入赞助房源[4] 技术实施与数据利用 - 公司计划利用新任CTO Ahmad Al-Dahle在AI领域的专长 他曾参与Meta的Llama模型开发 公司将利用其积累的身份和评论数据来提升应用实用性[6] - 公司内部也在考虑增加AI使用 目前80%的工程师使用AI工具 目标是达到100%[8] AI客户服务进展 - 去年在北美推出的AI客服机器人 目前已能处理三分之一的客户问题 无需人工干预[7] - 公司计划未来让客户能够通过电话呼叫AI机器人获取支持 并将语言支持范围扩展到客服领域[7] - 公司目标是在一年后 由定制客服代理处理的工单比例将显著超过30% 并支持更多语言 AI客服将不仅限于文字聊天 还将包括语音功能[8] 财务表现 - 公司第四季度营收为27.8亿美元 同比增长12% 超出市场预期[9]