每经记者｜赵景致 每经编辑｜张海妮 5月22日—26日，第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会（以下简称文博会）在深圳国际会 展中心举行。 在文化差异和贸易壁垒下，如何帮助中国企业建立国际信任？王照云表示，对全球的消费者和企业来 说，货真价实、物美价廉，或者具有高科技、创新特性的产品都是比较受欢迎的，核心是如何让全球采 购商能够接触到中国的产品。全球采购商都有一个共同特点，就是希望采购到更好的产品。 封面图片来源：每经记者 赵景致 摄 王照云表示，产业会展在欧洲的历史比较长，在我国起步较晚，但它能帮助企业大幅降低接触采购商的 成本。 "欧洲从15世纪就开始发展（产业会展），中国广交会创办于1957年，但民营企业展会是上世纪80年代 才开始兴起。"王照云表示，欧洲每个行业都有会展，比如欧洲车展是汽车行业最好的国际交流平台， 还有机械行业的汉诺威工业博览会、慕尼黑的能源展等。 "我们中国的企业，比如华为，到欧洲以后，也主要是利用会展平台，在短时间内接触几万家全球采购 商，从而快速与其对接。会展能够直接解决全球采购商和参展商（比如我们的制造业）对接的问题，目 前中国会展业也已经发展起来。"王照云说。 王照云表 ...

大会概况 - 第四届东南会展城市合作与发展大会将于5月28日至30日在福州数字中国会展中心举办 主题为"潮起东南·会聚福州" [1] - 大会创新打造"1+1+9"活动体系 包括1场开幕式暨主论坛 1场会展文化宣传活动 9场专业分论坛 [1] - 由福建省商务厅 福州市人民政府联合指导 福州市商务局主办 中山大学旅游学院作为主宾院校 全国城贸联会展工作委员会等多家机构共同支持 [1] 参会情况 - 大会将吸引超300位行业精英参与 包括亚洲展览会议协会联（AFECA） 国际展览与项目协会（IAEE）等国际组织代表 [1] - 中国会展经济研究会 中国农业机械流通协会等国家级行业协会负责人 以及首都会展 米奥兰特等领军企业代表将参会 [1] - 福建省商务厅和福州市相关领导将到会致辞 并推介福州会展生态 [1] 分论坛内容 - "第八届会展与文化活动学术沙龙"探讨技术创新背景下的场景经济 节事活动升级等前沿话题 [2] - "中国会展国际化高质量发展论坛"聚焦数字化 绿色化转型与国际协作 [2] - "闽、粤、长三角会展合作共创发展研讨会"致力于打造东南会展经济一体化"区域合作样板" [2] - "会展业 AI 应用工作坊"直击 AI 技术在会展场景中的落地应用 [2] - "会展促融 标准同通——两岸会展人共话闽台融合发展"论坛围绕闽台会展标准化建设 知识产权转化等议题展开 [2] - "会展行业低碳安全标准化建设主题研讨会"与"展贸融合?创新发展主题论坛"分别聚焦绿色会展与展贸一体化 [2] 大会意义 - 福州正以会展业为纽带 链接东南沿海经济带 推动形成"以会促展 以展兴产 以产兴城"的发展新格局 [2] - 大会为会展业发展注入开放合作的新动能 成为展示东南地区经济活力与城市魅力的重要窗口 [2]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 米奥会展2024年和2025Q1业绩受展会排期调整影响短期承压，但后续业务放量有望拉动业绩回升；VIP复购增速亮眼，结合“AI+数据”驱动赋能，未来业务发展有望迈上新台阶；预计2025 - 2027年业绩增长，首次覆盖给予“买入”评级 [1][2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 展会排期调整，业绩短期承压 - 2024年总营收7.51亿元（同减10%），归母净利润1.55亿元（同减18%），扣非净利润1.45亿元（同减20%）；2024Q4总营收3.26亿元（同减11%），归母净利润0.87亿元（同减18%），扣非净利润0.90亿元（同减14%）；2025Q1总营收0.17亿元（同减77%），归母净亏损0.37亿元（同减864%），扣非净亏损0.37亿元（同减2490%） [1] - 2024年/2025Q1公司毛利率分别同比+1pct/-15pct至50.84%/39.78%；销售费用率分别同增2pct/167pct至18.93%/208.70%，管理费用率分别同比 - 0.1pct/+50pct至6.15%/62.51%，净利率分别同减2pct/222pct至21.70%/-218.19% [2] - 2025Q1业绩大幅下滑主要系公司办展时间调整，2024Q1举办印尼和越南两场自办展会，2025Q1未举办，后续境外展会集中在5、6、9、11、12月，预计业务放量拉动业绩回升 [2] VIP复购增速亮眼，AI赋能业务发展 - 2024年公司自办展/代理展/数字展及其他业务收入分别同比 - 13%/+51%/-25%至6.77/0.58/0.16亿元，系海外市场竞争加剧和政策变化，办展频次恢复正常所致 [3] - 截至2025Q1末，2024年VIP客户复购2025年全年项目复购率已达36%，按序时进度超19.5pct，预计2025年全年复购率达60%，同增60%以上，客户粘性加强 [3] - 公司重点布局“一带一路”、金砖国家及RCEP三大市场，专业展转型基本完成，VIP展商认可度较高，结合“AI+数据”驱动赋能，未来业务发展有望提升 [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年EPS分别为1.12/1.40/1.66元，当前股价对应PE分别为18/14/12倍 [8] - 预计2025 - 2027年主营收入分别为10亿元、12.51亿元、14.7亿元，增长率分别为33.1%、25.1%、17.5%；归母净利润分别为2.58亿元、3.24亿元、3.84亿元，增长率分别为66.0%、25.9%、18.4% [10]

出海办展不是"说走就走的旅行"。企业走向国际市场，面临关税、贸易政策等错综复杂的因素。为更好 应对外部风险挑战，厦门已在展会出海领域展开一系列创新探索，依托"政府搭台、企业唱戏"的联动机 制，发挥"海丝"优势深耕东盟市场，借力金砖平台拓展国际合作。上好出海前的"基础课"，会展企业在 国际舞台上才更有底气。 从出海动向上看，目前各个行业尤其是新能源、消费电子、医疗系统等新兴行业，不再只满足于产品出 海，而是转为产业链、供应链出海。"借展出海"不仅帮助行业企业直接面对海外客户，提升品牌知名度 和产品曝光度，还能让企业深入了解目的国的市场需求，为产品开发和市场策略调整提供有力支持。 300余家采购商携数百个展会项目前来寻求合作，境内外近40个城市的行业主管部门、行业协会、行业 龙头企业的代表参加，11个重量级会展项目签约落地……近期，在福建举行的第八届厦门会展周，围绕 会展营商环境建设、中国展览出海等议题展开探讨，中国展览企业应如何把握市场成为与会嘉宾关注的 焦点。 当前，全球形势复杂多变，经济全球化与逆全球化激烈博弈。作为对外开放的重要窗口和经贸发展的晴 雨表，会展业在新的发展环境下更要发挥作用、彰显担当。我国会 ...

服贸会场地改造与规划 - 二烧结冷却风机房将改造为服贸会新闻中心 四高炉二层将升级改造为峰会会场 [1] - 服贸会区域包括14个展馆 各项会议设施 活动空间和配套设施齐全 [1] 首钢园会展经济与产业集聚 - 2021年首次承接服贸会以来 四届累计入园客流超120万人次 [3] - 园区打造聚落式会展场所 四高炉整体改造为会展综合体 刀具车间 修理车间等成为会议场所 高道料仓 防尘风机房等变身餐饮空间 [3] - 入园企业达941家 产业类企业683家占比73% 形成以科幻为主导 协同人工智能 互联网3.0 航空航天等新质生产力产业体系 [3] - 在园企业年产值达730亿元 加速向千亿级科技创新产业集群迈进 [3] - 北京未来数字空间创新试验区揭牌 首个人形机器人数据训练中心落地 构建数字空间产业矩阵包括科幻 元宇宙 游戏 电竞 虚拟现实等 [3] 首钢园活动与经济效益 - 已成为服贸会 北京新年倒计时 ESG中国·创新年会永久会址 二次元动漫节 精酿啤酒节等主题IP活动永久落户 [3] - 累计举办各类活动近千场 入园客流超3100万人次 [3] - 2024年端午 国庆假期游客接待量跻身北京市景区前十 全年带动销售额约5.8亿元 [3] 未来发展计划 - 紧抓"两园一河"联动发展机遇 对标国际一流展会 打造国际会展小镇 [4] - 承接服贸会与园区开发建设 新产业 新业态 新场景 新模式聚集相结合 [4] - 建设北京国际科技创新中心的首钢高地 北京国际消费中心城市的首钢支点 打造更高国际水准的城市复兴新地标 [4]

项目概况 - 国家会议中心二期于2024年5月13日正式投入运营，定位为"国家会客厅"，服务北京国际交往中心建设[2][8][19] - 项目由北辰集团历时6年打造，总建筑面积约78万平方米，与一期联动形成超130万平方米的会展综合体[3][10][21] - 建筑融合中国传统礼序与现代设计，玻璃幕墙呈现"飞鸟群集"，钢结构采用"鲲鹏展翅"造型[2][14][24] 硬件设施 - 配备8000平方米无柱会议厅、2万平方米单层无柱展厅及近百间多功能会议厅，支持30-50000人规模活动[3][9][25] - 设置6000平方米中央厨房及3000平方米出品厨房，可满足超万人同时用餐需求[3][9][25] - 智慧运营中心集成元宇宙看馆系统、虚拟排桌技术等数字化平台[3][9][25] 运营服务 - 组建182人专业保障团队，完成273项专项检查及19类应急演练[4][10][21] - 采用智能楼宇系统实时监测千余台设备，包括空调机组、电扶梯等[4][10][21] - 服务标准覆盖礼仪接待、宴会服务等全环节，曾保障中拉论坛部长级会议[4][15][25] 商业生态 - 形成"会展+X"超级综合体，配套北辰中心写字楼、北辰荟购物中心及两家高端酒店[5][17][26] - 加入亚奥商圈新消费联盟，联动会展、商业、酒旅等九大消费场景[5][17][26] - 预计将显著提升区域人流、资金流集聚效应，推动京北消费结构优化[5][17][26] 行业影响 - 构建"一南一北、双核驱动"会展布局，加速北京会展业国际化、品牌化发展[10][21][32] - 通过"乘数效应"带动周边产业，成为区域经济增长新引擎[16][26][32] - 助力北京建设国际消费中心城市，强化亚奥商圈核心支点作用[17][27][32]

行业概况 - 中国市场成为国际会展巨头的重要增长极，会展业已成为连接全球市场、推动产业交流的重要平台 [1] - 2024年中国境内共举办经贸类展会3844场，展览总面积为1.55亿平方米，展览面积同比增长10.1% [4] - 中国会展业专业化程度不断提高，低附加值活动逐步被淘汰，高附加值和专业性活动展现出强大生命力 [4] 公司业务 - 法国智奥会展集团业务覆盖场馆管理、展会主办、活动与体育赛事运营三大板块 [1] - 公司大中华区业务遍布中国15个主要城市，每年为300余场活动与体育赛事提供服务，年均主办15余场自主品牌展会及活动 [1] - 公司坚持"Glocal战略"(Global+Local)，将全球先进经验与中国市场洞察相结合 [4] 技术与创新 - 中国会展业已成为数字经济加速落地的典型场景，互联网、大数据、人工智能、虚拟现实等技术深度嵌入展会策划和运营 [5] - 中国会展业拥有高效的高科技工具和解决方案，这些经验和技术可借鉴到其他市场 [1][5] - 绿色低碳成为国际会展业共同追求，公司致力于提供更先进、更具创意的绿色技术 [6] 未来展望 - 合作将驱动行业可持续发展，公司希望持续加强协作优化合作模式 [8] - 公司对中国市场未来充满信心，将继续深化现有业务并积极寻找更多合作机会 [8] - 公司与中国政府机构和企业保持密切合作，未来将进一步拓展和深化合作关系 [8]

区域经济表现 - 海珠区一季度GDP增速5.0%领跑全市，连续四个季度增速第一，经济总量797.59亿[2][8] - 黄埔区GDP增速3.1%，南沙区4.0%，均高于全市3.0%增速[2][14] - 番禺和花都GDP增速分别为2.1%和2.5%，低于全市水平[2] - 越秀区一季度GDP933.12亿，同比下降8.7%，去年同期为1022.36亿[4] 汽车产业 - 小鹏汽车一季度交付新车94008台，同比增长331%，带动黄埔区规模以上工业总产值增长2.3%[12] - 广汽丰田一季度产量171892辆，同比增长3.37%，支撑南沙区规模以上工业总产值增长5.8%[14] - 番禺区汽车制造业总产值下降22.1%，花都区规模以上工业总产值下降10.0%[14] 数字经济与会展经济 - 海珠区数字经济核心产业增加值增长14.8%，新一代信息技术服务业增长14.0%[8][10] - 琶洲地区一季度举办展会54场，增长14.9%，展览面积215.8万平方米，增长10%[10] - 会展业、广告业分别增长15.7%、12.6%，拉动规上租赁和商务服务业增长11.0%[10] 工业投资与都市工业 - 全市工业投资增长20.6%，海珠区工业投资增长205.3%[15] - 海珠区规模以上工业增长3.5%，专用设备制造业产值增长1.6倍，计算机通信设备制造业增长51.6%[16] - 天河区战略性新兴产业增加值530.15亿，增长5.2%，智能装备与机器人产业增长7.0%[16] 消费市场 - 黄埔区社会消费品零售额438.64亿，增长10.2%，天河区564.36亿，增长3.8%[18] - 海珠区社会消费品零售总额247.03亿，增长8.5%，新能源汽车销售额增长21.8%[19] - 天河区"以旧换新"商品销售畅旺，家具类增长8.5倍，建筑装潢材料类增长3.5倍[18]

财务表现 - 2024年度公司实现营业收入7.51亿元，净利润1.63亿元 [2] - 2024年扣非净利润1.45亿元，主营业务收益占比93.70% [8] - 2025年一季度主营收入1726.73万元，同比下降77.32%，归母净利润-3679.13万元，同比下降864.17% [14] - 机构预测2025年净利润区间为2.42亿至3.07亿元，2026年预测区间为2.99亿至3.93亿元 [15] 业务发展 - 2024年在9个国家举办14场中国品牌出海联展，专业展会共97场，参展企业超7500家，办展面积30万平方米，意向成交额189亿美元 [8] - 境外自办展业务集中在5月、6月、9月、11月与12月，受国内外节假日影响呈现季节性特征 [6] - 从国别综合展转型为国别专业展，形成15大行业主题专业展，采用"1+N"联展模式 [10] - 米奥科技2024年收入4718万元，占比6.28%，净利润3560万元，占比18.02% [8] 行业趋势 - 2024年全球展览市场收入较2019年增长16%，公司营收较2019年增长76% [3] - 中国境外办展主办机构53家，较上年增加16家，增幅43.24% [2] - "一带一路"沿线国家占中国境外自主办展总数的78.24%，公司在其中占比45.56% [13] - RCEP成员国展会占境外自主办展43.12%，公司占比42.55%；金砖国家展会占比34.72%，公司占比45.33% [13] 竞争优势 - 数智化转型优势：拥有AI大模型智能营销算法、AI Agent技术及"网展贸O2O"平台 [4] - 海外自办展平台优势：国内唯一全球布局境外自办展平台，"米奥兰特"品牌获UFI认证 [4] - 境外支撑体系：在迪拜、大阪等地设分支机构，境外员工超100人 [5] - 资本优势：中国会展行业首家上市公司，利用资本杠杆推动业务发展 [5] 技术研发 - 拥有35项计算机软件著作权，子公司入选2024年浙江省"专精特新"中小企业 [12] - AI眼镜支持90多种语言实时互译，提供信息记录、智能标记及开发信生成服务 [9] - 与安徽李未可合作开发AI定制眼镜产品，应用于国际展会场景 [10] - 发布AI慧展1.0产品，实现展前、展中、展后全链路商机赋能 [11] 发展战略 - 聚焦米奥会展、米奥科技与米奥投资三大板块 [5] - 深化"一带一路"、金砖国家及RCEP市场布局，推出"外贸快闪"行动应对关税政策 [6] - 制定积极现金分红政策，2024年拟每10股派发现金3.50元并转增3股 [13] - 实施第四期限制性股票激励计划，将员工与公司发展紧密结合 [5]

公司业绩 - 2024 年度报告期内，公司实现营业收入 7.51 亿元，净利润 1.63 亿元 [2] - 2024 年公司实现营业收入 75,136.57 万元，同比下降 10.01%；利润总额 19,756.33 万元，同比下降 13.92%；归属于上市公司股东的净利润 15,516.79 万元，同比下降 17.55%；基本每股收益 0.68 元，加权平均净资产收益率 24.39%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 14,539.15 万元，主营业务收益占比 93.70%；米奥科技实现营业收入 47179618.3 元，占公司总收入的 6.28%，实现净利润 35601906.43 元，占公司利润总额的 18.02% [11] 行业发展状况 - 2023 年出国参展拓市场强劲反弹，2024 年未能延续盛况，中国境外参展整体规模略有收缩，但展览业“走出去”意愿增强；2024 年中国境外办展主办机构共 53 家，较上年增加 16 家，增幅为 43.24%，其中独立办展 3 家（公司及控股子公司占 2 家），合作办展 50 家 [3] - 2024 年全球经济复苏乏力，地缘矛盾和供应链重构问题凸显，但中国外贸展现强劲韧性，规模持续扩大，结构优化，“一带一路”、RCEP 和东盟市场表现突出；全球展览市场呈现积极发展态势，2024 年展会租赁面积和展览活动增长，平均收入较 2019 年增长 16%，中国会展行业规模也在不断扩大 [9] 公司竞争优势 - 数智化办展转型优势：布局“一带一路”、金砖国家及 RCEP 市场，辐射 15 个国际市场，利用大数据平台和 AI 技术实现全链路精准对接，与多方合作研发外贸 B2B AI 技术，打造全球贸易数据库 [5] - 海外自办展平台优势：拥有全球布局境外自办展平台，品牌影响力广泛，打造“中国品牌展出海孵化平台” [5] - 境外自办展先发优势和支撑体系：“米奥兰特”品牌声誉良好，多个展会获 UFI 认证，深耕相关市场，锁定优质展馆资源，构建强大境外自办展支撑体系 [5] - 拼搏进取的企业文化：具有奋斗者文化，2024 年实施第四期限制性股票激励计划，增强员工归属感和忠诚度 [5] - 资本优势：作为中国会展行业首家上市公司，拥有资本优势，利用资本市场布局投资并购领域 [5] 公司发展战略 - 聚焦米奥会展、米奥科技与米奥投资三大板块，核心是升级打造米奥会展板块，推进其数字化、专业化、平台化和国际化，构建全球领先的数字展览平台 [6] - 米奥科技是研发成果落地和创新价值转化的实体载体，成为公司除展览外的收入引擎 [7] - 利用资本优势，聚焦米奥会展和米奥科技，推动业务板块快速发展 [7] 公司业务特征 - 展会业务有季节性特征，受国内外风俗习惯影响，境外自办展业务主要集中在每年 5 月、6 月、9 月、11 月与 12 月 [7] 关税政策影响及应对 - 近期美国加征关税，公司已前瞻性布局“一带一路”、金砖国家及 RCEP 市场，推出“外贸快闪”行动，制定连续办展和参展方案，降低对美市场依赖，当前关税政策对业务直接影响有限 [8] 公司业务情况 - 2024 年公司结束海外综合展阶段，进入专业展阶段，办展频次从反弹期高频恢复正常，接近 2019 年水平 [10] - 在九个国家成功举办 14 场中国品牌出海联展，专业展会共举办 97 场，超 7500 家企业参展，总办展面积近 30 万平方米，到展买家近 24 万人，总意向成交额达 189 亿美元 [11] 公司改善措施 - 业务拓展方面，精准定位客户需求，开拓新兴市场，如在沙特举办展会 [12] - 成本控制上，优化服务流程，提升内部运营效率，削减不必要开支 [12] - 产品或服务创新层面，增加研发投入，优化产品或服务性能，打造差异化竞争优势 [12] - 加强人才队伍建设，通过内部培训和外部招聘引入专业人才 [12] 公司 AI 应用 - AI 眼镜与 AI 慧展 APP 结合，用于展览及出海商贸场景，提供多语言实时翻译、语音转文字、信息记录存储、信息提示提醒、智能标记及生成开发信等服务 [12][13] 公司合作与研发 - 与安徽李未可科技有限公司合作，促进 AI 在展览及出海场景的应用和落地，打造全球首款 AI 数智化参展解决方案 [14][15] - 全资子公司入选 2024 年浙江省“专精特新”中小企业榜单，“网展贸买家包装平台”等 6 项管理平台与软件获软件著作权，公司拥有 35 项计算机软件著作权 [15] 公司市场布局 - 2024 年中国外贸在“一带一路”沿线国家、金砖国家、RCEP 市场优势明显，公司在这些市场展览布局优势明显；在中国境外自主办展的 216 场展览中，169 场在“一带一路”沿线国家举办，占 78.24%，公司举办 77 场，占比 45.56%；94 场在 RCEP 成员国举办，占 43.12%，公司举办 40 场，占比 42.55%；75 场在金砖成员国举办，占 34.72%，公司举办 34 场，占比 45.33% [16] 公司利润分配方案 - 以 2024 年 12 月 31 日公司总股本扣除库存股后的 227,226,046 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 3.50 元（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增 3 股，方案尚需提交 2024 年度股东大会审议通过后实施 [17]