回购股份方案核心内容 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股份，回购金额不低于2500万元不超过3500万元，回购价格不超过8.99元/股，回购期限为股东会审议通过后12个月内 [1] - 回购股份将全部用于注销并减少注册资本，预计回购数量278.09万-389.32万股，占总股本0.58%-0.81% [4] - 回购资金来源为公司自有资金，占2024年末总资产1.86%、净资产3.39%、货币资金10.04% [8] 回购实施细节 - 回购通过深交所集中竞价交易实施，价格上限未超过董事会决议前30个交易日股票交易均价的150% [3] - 若发生除权除息事项将相应调整回购价格上限 [4] - 回购专用证券账户已在中国结算深圳分公司开立 [12] 股权结构影响 - 按上限测算回购后有限售流通股占比从24.57%升至24.77%，无限售流通股从75.43%降至75.23% [5] - 按下限测算回购后有限售流通股占比从24.57%升至24.71%，无限售流通股从75.43%降至75.29% [6] 公司治理与合规 - 公司董事、监事、高管及控股股东在决议前6个月未买卖股份，无内幕交易行为 [9] - 股东会已授权董事会全权办理回购事宜，包括确定具体回购时机、价格和数量等 [10] - 回购方案已通过2024年年度股东会审议，相关前十大股东持股情况已披露 [11]

石油和化工指数表现 - 化工板块中化工原料指数累计下跌1.27%、化工机械指数累计下跌0.80%、化学制药指数累计上涨3.17%、农药化肥指数累计上涨0.45% [1] - 石油板块中石油加工指数与上周持平、石油开采指数累计上涨0.29%、石油贸易指数累计上涨0.10% [1] 国际原油价格变动 - 纽约商品交易所WTI原油主力合约结算价61.53美元/桶，较5月16日下跌1.54% [1] - 洲际交易所Brent原油主力合约结算价64.78美元/桶，较5月16日下跌0.96% [1] 化工产品价格波动 - 涨幅前五的石化产品：丙烯酸上涨10.79%、烯草酮上涨7.69%、煤焦油上涨6.72%、丁腈橡胶上涨3.99%、氯化钾上涨3.57% [1] - 跌幅前五的石化产品：三氯甲烷下跌19.05%、丁二烯下跌5.41%、顺酐下跌4.62%、丁烷下跌4.5%、丙烷下跌4.35% [1] 资本市场化企表现 - 沪深两市涨幅前五的上市化企：汇得科技上涨35.58%、阳谷华泰上涨32.05%、润阳科技上涨24.74%、领湃科技上涨23.81%、拉芳家化上涨21.93% [2] - 跌幅前五的上市化企：渝三峡A下跌25.91%、集泰股份下跌24.85%、红墙股份下跌22.46%、三孚新科下跌13.54%、中欣氟材下跌12.38% [2]

回购方案核心内容 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分A股股份，回购总金额不低于人民币2500万元，不超过人民币3500万元，回购价格不超过人民币8 99元/股 [1] - 回购股份将用于注销并减少注册资本，回购期限为自股东会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月 [1] - 具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准，公司将根据市场情况择机回购股份 [1] 债权人相关事项 - 本次回购完成后的股份将依法注销，公司注册资本将相应减少 [2] - 债权人可在接到通知后30日内或公告披露后45日内，凭有效债权文件及相关凭证向公司申报债权 [2] - 逾期未申报债权不影响债权有效性，相关债务将由公司继续履行 [2] 债权申报具体要求 - 法人债权人需提供法人营业执照、法定代表人身份证明文件等复印件，个人债权人需提供有效身份证明文件 [2] - 债权人可通过中国邮政EMS或传真方式申报债权，EMS申报以寄出邮戳日为准，传真申报以公司收到文件日为准 [2] - 债权人需保证复印件与原件一致，公司不承担返还复印件的义务 [2]

北京市海问律师事务所 关于中国石化山东泰山石油股份有限公司 致：中国石化山东泰山石油股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》、 《中华人民共和国公司法》 （以下统称"有关 法律"）及《中国石化山东泰山石油股份有限公司章程》 （以下称"公司章程"）的 规定，本所作为中国石化山东泰山石油股份有限公司（以下称"公司"）的法律顾 问，应公司的要求，指派律师（以下称"本所律师"）列席公司于 2025 年 5 月 21 日召开的 2024 年年度股东会（以下称"本次会议"）现场会议，对本次会议召开 的合法性进行见证，并依法出具本法律意见书。 本所及经办律师依据《中华人民共和国证券法》、 《律师事务所从事证券法律 业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本法 律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤 勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律意见书所认定的事 实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次会议召集和召开的程序、表决程序及 出席本次会议现场 ...

石油与化工行业指数表现 - 化工板块指数全线飘红，化工原料指数累计上涨1.30%、化工机械指数累计上涨0.12%、化学制药指数累计上涨2.01%、农药化肥指数累计上涨1.28% [1] - 石油板块指数表现分化，石油加工指数与上周持平、石油开采指数累计上涨0.64%、石油贸易指数累计上涨0.98% [1] 国际原油价格走势 - 纽约商品交易所WTI原油期货主力合约结算价格为62.49美元/桶，较5月9日上涨2.41% [1] - 洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价格为65.41美元/桶，较5月9日上涨2.35% [1] 石化产品现货市场表现 - 涨幅前五石化产品：丁二烯上涨21.10%、SBS上涨13.65%、纯苯上涨11.36%、苯乙烯上涨10.43%、PX上涨9.77% [1] - 跌幅前五石化产品：液氯下跌464.29%、三氯甲烷下跌6.49%、黄磷下跌5.80%、维生素VC下跌5.13%、乙烯下跌3.53% [1] 上市化工企业资本市场表现 - 涨幅前五上市化企：渝三峡A上涨50.65%、集泰股份上涨47.10%、苏州龙杰上涨36.27%、ST尤夫上涨34.54%、红墙股份上涨33.55% [2] - 跌幅前五上市化企：艾艾精工下跌7.50%、永悦科技下跌7.49%、华特气体下跌6.90%、阿拉丁下跌6.88%、润贝航科下跌6.38% [2]

股价及交易数据 - 截至2025年5月16日收盘，泰山石油报收于6.3元，上涨0.48% [1] - 换手率2.38%，成交量8.64万手，成交额5455.51万元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出254.59万元 [1] - 游资资金净流入54.64万元 [1] - 散户资金净流入199.95万元 [1] 公司公告 - 中国石化山东泰山石油股份有限公司将于2025年5月21日召开2024年年度股东会，审议回购A股股份方案 [1] - 股权登记日为2025年5月13日 [1] - 中国石油化工股份有限公司持股118,140,121股，占总股本24.57%，为最大股东 [1] - 前十大无限售条件股东中，柴长茂持有无限售条件流通股17,035,900股，占4.70%，是最大的无限售条件流通股股东 [1]

公司基本情况 - 公司为深圳市南山区属国资唯一上市公司平台，控股股东深圳市广聚投资控股（集团）有限公司持股 55.54% [2] - 主营业务包括成品油批发零售及仓储、化工贸易、物业租赁，投资板块含电力、证券投资、产业基金等，成品油业务是较稳定收入及利润来源 [2] 航天欧华收购相关 - 收购原因是推动主业升级，优化贸易业务结构、拓展规模，符合发展战略及区域战略协同目标，与自身情况和资源禀赋匹配，切入成长性领域完善产业布局、提升盈利能力 [3] - 收购承接主要人员，保持与原有渠道联系，停止亏损且无协同性业务，恢复政企产品分销业务，签署 2025 年总经销商渠道合作协议 [4] - 公司账上现金充裕，现金流稳定，待股东大会批准后将根据子公司业务需要提供资金支持 [4] 成品油主业情况 - 经营模式覆盖采购、仓储、物流、批发、零售等环节，运营团队经验丰富，与供应商合作良好，对市场因素敏锐，灵活制定采购策略 [4][5] - 未来战略是优化主业业态，推进油站升级改造和智慧加油站建设，推动超充设施建设投产，布局大湾区增加经营性资产项目 [5] - 美国关税未造成直接影响，公司通过关注价格走势、合理安排库存与采购时点降低国际油价变动不利影响 [5] 广聚亿升地块情况 - 公司在前海拥有 71,368.5 平方米仓储用地，2020 年停止液体化工仓储业务，闲置办公楼及部分土地储罐对外租赁 [5] - 自 2020 年 6 月发布规划草案后，未收到调整、进展或开发计划通知，地块估值暂不明确，公司将关注并与政府沟通实现资产价值 [5] 广聚亿联业务转型 - 2024 年中完成存量合同清算后不再进行化工品及电子产品贸易业务，拟转型为新能源产业专业化经营实体 [7] - 承接聚能南北两站综合能源服务站项目建设，后续拟参与其他新型能源技术项目投资建设与运营 [7] 投资业务收益 - 投资收益受参股公司经营情况和市场波动影响，通常不具可持续性 [7] - 公司将加强参股公司产权管理，跟进经营管理及转型优化举措，参与重大经营决策推动降本增效等措施 [7] 整体战略布局 - 贯彻国资国企改革要求，在提升管理、防范风险基础上寻求突破，加快转型高质量发展 [7] - 聚焦主业升级，推进主营规模扩张，审慎论证并推动在新能源技术产业、算力等新兴产业布局 [7]

伊朗石油贸易制裁 - 美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)对涉及伊朗非法国际石油贸易的12个实体实施制裁 [1] - 伊朗政府每年将价值数十亿美元的石油分配给武装部队用于预算拨款 支持弹道导弹和无人机研发及资助地区恐怖组织 [1] - 伊朗武装部队总参谋部(AFGS)及其关联公司Sepehr Energy通过设立空壳公司开展受制裁石油贸易 [1] - 本届美国政府已采取19项措施 制裁与伊朗相关的253名个人 实体和船只 [1] Sepehr Energy运营模式 - Sepehr Energy通过旗下空壳公司之间虚假交易营造非受制裁贸易假象 [1] - 公司控制香港空壳公司鑫瑞吉贸易 星能国际和米伦贸易 用于接收运往中国"茶壶炼油厂"的伊朗石油 [2] - 星能国际账户为Sepehr Energy转移数千万美元资金 [2] - 公司官员伊利亚斯·尼鲁曼德·图马吉(Toomaj)参与控制这些空壳公司 [2] 石油运输与检测 - 2024年末新加坡中检集团为受制裁船只SIRI(原ANTHEA)的200万桶伊朗石油船对船转运提供检查服务 [2] - 2024年中期为受制裁船只赫卡忒号提供检查服务 可能伪造文件将伊朗石油认证为马来西亚原油 [2] 影子舰队运营 - AFGS和Sepehr Energy依赖老旧船只组成的"影子舰队"运输石油 [3] - 2025年初使用悬挂喀麦隆国旗的巴卢号和巴拿马国旗的ROC号运输伊朗石油至中国 [3] - 船只注册船东分别为塞舌尔的福萨尔租船公司和香港的富山玛塔航运 [3] - 香港的南海有限公司协助运输伊朗石油 [3]

报告行业投资评级 - 油价短期震荡筑底，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 4月28日停电后西班牙70万桶/天、葡萄牙20万桶/天炼油能力停工 ，致欧洲炼厂开工率偏低，拖累原油进口需求、收紧成品油供应支撑裂解价差，大停电体现欧洲电力系统脆弱性，依赖新能源发电影响炼厂运营和成品油消费 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 6月交货纽约商品交易所轻质原油期货价格跌1.02美元收于58.07美元/桶跌幅1.73% ，7月交货伦敦布伦特原油期货价格跌1.03美元收于61.12美元/桶跌幅1.66% ，SC原油主力合约收跌1.52%报459元/桶 [1] - 截至5月5日当周阿联酋富查伊拉港成品油总库存环比升0.1%达2074.2万桶 ，中质馏分油库存降20%至173万桶为七个月低点 ，重质残渣燃料油库存降2.6%至1046.2万桶为六周低点 ，轻质馏分油库存从一周前一个月低点升至855万桶 [1] - 卡塔尔6月海运原油出货价较阿曼/迪拜原油价格升水0.80美元/桶 ，陆运原油出货价较阿曼/迪拜原油价升水0.70美元/桶 [1] - 欧盟考虑制裁俄罗斯卢克石油公司在迪拜贸易子公司Litasco Middle East DMCC ，是针对莫斯科影子油轮船队新措施一部分 ，卢克石油公司去年是俄罗斯向海外售油第二大公司 [1] - 美国至5月2日当周EIA原油库存-203.2万桶预期-83.3万桶前值-269.6万桶 ，俄克拉荷马州库欣原油库存 -74万桶前值68.2万桶 ，精炼油库存 -110.7万桶预期-127.1万桶前值93.7万桶 ，国内原油产量减9.8万桶至1336.7万桶/日 ，战略石油储备库存增58.0万桶至3.991亿桶增幅0.15% ，除却战略储备商业原油进口605.6万桶/日较前一周增55.8万桶/日 [1] 投资逻辑 - 停电致西班牙70万桶/天、葡萄牙20万桶/天炼油能力停工 ，使欧洲炼厂开工率低 ，拖累原油进口需求、收紧成品油供应支撑裂解价差 ，大停电体现欧洲电力系统脆弱性影响炼厂运营和成品油消费 [2] 策略 - 油价短期震荡筑底，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为欧佩克大幅增产、宏观黑天鹅事件 ，上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突致大规模断供 [3]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[6] 报告的核心观点 - 建议重点关注改性塑料相关材料有望应用于机器人领域的会通股份和有望受益于活性染料涨价的闰土股份[5] 根据相关目录分别进行总结 行业走势 - 5月第1周化工板块（申万）下跌0.50%，落后上证A指0.02个百分点；涨幅前五个股为渝三峡A（+47.17%）、华阳新材（+26.87%）等，跌幅前五个股为新金路（-27.29%）、金力泰（-25.96%）等；本周化工板块（申万）动态PE为24.05倍，低于2015年来平均PE 11.90% [2][12] - 5月第1周化工行业15个子行业上涨，16个子行业下跌；上涨前五为日用化学产品（+8.85%）、氟化工及制冷剂（+4.05%）等，下跌前五为合成革（-8.89%）、纯碱（-3.19%）等 [3][15] 化工品价格走势 - 价格统计：周涨幅前五产品为活性染料（+10%）、PTA（+3.17%）等，周跌幅前五产品为液氯（-58.79%）、甲酸（-7.69%）等 [4][20] - 价差统计：周涨幅前五产品价差为三聚氰胺价差（+73.47%）、丁二烯（碳四制）价差（+70.3%）等，周跌幅前五产品价差为乙烯价差（-116%）、气头硝酸铵价差（-46.83%）等 [4][36][40] 重要品种周度库存变化 - 库存变化排名前五产品为氯化钾（-17.88%）、环氧丙烷（-8.96%）、PVC（+3.74%）、草甘膦（-3.19%）、磷酸一铵（+2.83%） [5][56] 行业要闻回顾 - 4月23日美国加强对伊朗制裁，国际油价尾随美股反弹，WTI 5月期货结算价每桶64.31美元，涨幅1.95%；布伦特6月期货结算价每桶67.44美元，涨幅1.78% [86] - 4月24日OPEC+可能6月加速增产，国际油价涨后下跌，WTI 6月期货结算价每桶62.27美元，跌幅2.20%；布伦特6月期货结算价每桶66.12美元，跌幅1.96% [86] - 4月25日权衡经济和供求，欧美原油期货小幅收高，WTI 6月期货结算价每桶62.79美元，涨幅0.84%；布伦特6月期货结算价每桶66.55美元，涨幅0.65% [86] - 4月29日贸易和供应前景不明，国际油价波动后收低，WTI 6月期货结算价每桶62.05美元，跌幅1.54%；布伦特6月期货结算价每桶65.86美元，跌幅1.51% [86] - 4月30日需求预期黯淡，国际油价进一步下跌，WTI 6月期货结算价每桶60.42美元，跌幅2.63%；布伦特6月期货结算价每桶64.25美元，跌幅2.44% [86][88] 上市公司重要公告整理 - 4月27日洪汇新材确认2024年度日常关联交易4791.72万元，预计2025年度为5000万元 [88] - 4月28日乐通股份2024年度亏损，不具备利润分配条件，累计未分配利润为273,999,220.92元 [88] - 4月29日泉为科技获控股股东3000万元债务豁免 [88] - 4月30日司尔特2024年度累计现金分红2.04亿元，占净利润65.59% [88] - 5月1日天力锂能解除收购意向协议，对方需返还6000万元意向金 [88]