上市后再未盈利的传递娱乐（01326.HK），年报出现了难产。 12月15日晚间，传递娱乐发布公告称，延迟刊发经审核2024/2025年度业绩。延迟刊发的原因为旗下的 闻澜未提供财务资料。 闻澜由公司一间附属公司持有60%权益，其余40%权益由寿玮达持有。 公告中，传递娱乐介绍，鉴于寿玮达滥用职权，对本公司隐瞒财务资料，闻澜于2025年8月12日召开股 东大会，通过决议案（其中包括）罢免寿玮达在闻澜的董事职务，并委任三名闻澜新董事。 传递娱乐称，自2025年7月起，公司曾多次要求寿玮达提供闻澜的财务资料，以编制本公司合并财务报 表。由于与公司就闻澜分派股息存在争议，寿玮达拒绝提供闻澜的财务资料。 长江商报记者发现，传递娱乐自2015年1月上市以来，一直处于亏损状态。10年来，公司累计亏损超过 13亿港元。 值得注意的是，2023/2024年报中，传递娱乐介绍，旗下艺人包括杨超越，而杨超越与闻澜签订了艺人 管理合约。 附属公司持有闻澜60%权益 12月15日晚间，传递娱乐发布公告称，延迟刊发经审核2024/2025年度业绩。 延迟刊发的原因与传递娱乐旗下的闻澜有关。 公告显示，闻澜由公司一间附属公司持有60%权 ...

公司2025年前三季度实现营业收入182457.31万元，同比减少26.61%；实现归属于上市公司股东的净利 润-9563.57万元。请广大投资者理性投资，注意业绩亏损风险。 此外，公司控股孙公司东莞中汽宏远汽车有限公司继续临时停工停产至2026年5月31日，复工时间尚具 有不确定性，此外，其涉及的重大诉讼案件尚在审理中，最终判决结果存在不确定性，请投资者关注相 关风险。 龙洲股份（002682）16日盘中跳水跌停，截至发稿，该股报10.74元/股，跌停板上封单达55万手。此前 的9个交易日，该股斩获8个涨停板。 公司15日晚间提示，公司当前市盈率显著偏离行业平均水平，市净率显著高于行业平均水平，公司股价 严重偏离同行业上市公司合理估值，请广大投资者注意交易风险。 公司不涉及商业航天相关业务，请广大投资者注意投资风险。 ...

股价异动与公司公告 - 12月10日，永辉超市股价涨停，报5.23元，最新总市值475亿元，收获三连板 [1] - 公司发布股票交易风险提示公告，股票在12月8日、9日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，12月10日再次涨停，交易价格短期涨幅较大 [3] - 公司表示生产经营活动正常，门店调改稳步有序进行，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项 [3] 股东减持与股权结构 - 控股股东、董事长张轩松的一致行动人“合润6号基金”已完成集中竞价减持计划，合计减持公司股份9075万股，套现金额约3.77亿元 [6] - 本次减持后，张轩松及其一致行动人合计持股数量降至11.84亿股，占公司总股本的13.05%，仍维持重要持股地位 [6] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21% [6] - 2025年前三季度，归母净利润为-7.10亿元，较上年同期下降6.32亿元 [6] - 2021年至2024年，公司归母净利润分别为-39.44亿元、-27.63亿元、-13.29亿元、-14.65亿元，累计亏损95.01亿元 [7] - 结合2025年前三季度亏损，最近5年公司已累计亏损超102亿元 [7] 业务转型与门店调整 - 公司解释2025年三季度归母净亏损扩大主要受营收和毛利率下滑影响，毛利率下滑是门店调改过程中优化商品结构和采购模式，主动推动裸价和控后台策略的短期影响 [6] - 2024年5月，公司启动学习胖东来模式，截至2025年三季度末，已有222家门店完成胖东来模式调改，覆盖生鲜、熟食、烘焙、日用品等多个品类 [7] - 据2025年半年报显示，报告期内公司已关闭227家亏损门店 [7]

其中，2022年虚减营业成本1344.42万元，虚减财务费用576.75万元，合计虚增利润总额1921.17万元、 占当期披露利润总额绝对值的28.91%，虚增净利润1525.82万元、占当期披露净利润绝对值的49.06%。 2023年虚减营业成本1355.82万元，虚增利润总额1355.82万元、占当期披露利润总额绝对值的63.72%， 虚增净利润1044.14万元、占当期披露净利润的200.38%，且2023年净利润由亏损转为盈利。 12月9日晚间，嘉澳环保（603822.SH）公告披露，其收到中国证监会浙江证监局下发的《行政处罚事 先告知书》（以下简称《告知书》）。 《告知书》显示，嘉澳环保2022年、2023年年度报告财务数据存在虚假记载，累计虚增净利润2569.96 万元。 值得关注的是，2023年嘉澳环保通过上述方式实现了"扭亏为盈"。根据监管要求，嘉澳环保股票将被实 施其他风险警示，自12月11日起A股简称将变更为"ST嘉澳"，并于12月10日停牌一天。 财务造假 早在今年6月23日，嘉澳环保公告披露，其因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会下发的《立案告 知书》（证监立案字0112025001 ...

公司股价异动与核查情况 - 公司股票交易价格连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动 [1] - 公司核查后表示前期披露信息无需更正或补充，近期经营正常 [1] - 公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项 [1] - 股价异动期间，控股股东及实际控制人未买卖公司股票 [1] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.72亿元，同比增长1.29% [1] - 2025年前三季度，公司净利润亏损11.09亿元，亏损额同比大幅增加213.11% [1] 公司提及的相关风险 - 公司提醒投资者关注交易风险 [1] - 公司提醒投资者关注经营风险 [1] - 公司提醒投资者关注《阿凡达3》投资收益权的相关风险 [1]

监管处罚与违规行为 - 深交所对节能铁汉及其董事长何亮、时任董事长刘家强、时任总经理梁锋、财务总监董学刚采取书面警示的自律监管措施 [1] - 监管直指公司2023年重大资产重组项目中，标的公司财务数据披露不准确、关键信息未完整披露 [1] - 标的公司大地修复部分项目存在提前确认收入情形，导致披露的财务数据与实际情况存在偏差 [4] - 大地修复2022年因提前确认收入导致营业收入虚增6638.64万元，占当期营收的11.35%，利润总额虚增1695.41万元，占比高达46.98% [4] - 大地修复2023年因反向调整导致营收减少473.77万元，占当期营收的-0.81%，利润总额减少63.49万元，占比-1.13% [4] - 大地修复2022年及2023年前十大项目之一存在预算调整，但公司未在问询回复中完整披露该情况及合理性 [4] - 大地修复及相关当事人黄涛、张文辉、杨胜、亓淑红因提前确认收入和虚报利润被深交所通报批评 [5] - 2024年9月，公司曾收到深圳证监局《责令改正决定书》，指出公司治理不规范、内幕信息知情人登记管理不完善、财务会计核算不规范等问题 [5] 重大资产重组项目详情 - 2023年12月8日，深交所受理节能铁汉发行股份购买资产并募集配套资金的申请，重组核心标的为中节能大地环境修复有限公司 [2] - 公司拟以6.60亿元的交易对价，直接及间接收购大地修复100%股权 [6] - 公司计划向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集不超过5.55亿元配套资金，其中控股股东中国节能拟认购不超过3亿元 [6] - 此次收购旨在强化公司在土壤、地下水及存量固废堆场治理领域的能力，实现产业横向扩张 [6] - 收购也是控股股东中国节能履行2021年入主时作出的“5年内注入大地修复”承诺的重要落地动作 [6] - 2024年9月，节能铁汉公告终止此次重组，理由是筹划历时较长，国内外经济及资本市场环境已发生较大变化 [7] 标的公司大地修复的经营状况 - 大地修复是国内领先的环境修复工程服务商，主营业务涵盖环境修复整体解决方案、工业固废处置及循环利用等 [6] - 在重组筹划阶段，大地修复业绩已显露疲态，2022年营收同比下滑0.68%，净利润同比下滑28.70% [7] - 2021-2022年，大地修复经营活动现金流净额连续为负，资产负债率也高于行业平均水平 [7] 节能铁汉的财务与经营状况 - 自2021年起，节能铁汉已连续四年陷入亏损，且亏损额逐年扩大，四年累计净利润亏损超52.99亿元 [8] - 2024年归母净利润亏损25.96亿元，创近年亏损新高 [8] - 2025年前三季度，公司实现营收6.057亿元，同比减少37.09%，净利润亏损8.78亿元，亏损额较上年同期进一步扩大 [8] - 2024年公司整体毛利率为-60.80%，意味着每承接一笔业务便会产生对应亏损 [10] - 截至2025年三季度末，公司负债合计达235.62亿元，资产负债率超过90% [10] - 公司业绩下滑首要原因为高额财务费用，每年利息支出规模达五至六个亿，主要因PPP项目回款滞后导致 [10] - 另一主要原因为大额减值计提，因项目应收款项难以收回 [10] - 公司项目本身具备正毛利率基础，但在实际结算环节为回款或达成协议向业主方让步，导致当期审减使毛利率转为负数 [10] 公司回应与整改 - 公司相关负责人表示，在信批环节存在瑕疵，目前已经整改，此事对公司造成的影响也已消除 [5] - 针对近年业绩表现不佳，公司解释了财务费用高企和减值计提是侵蚀利润的主要因素 [10]

公司控制权变更 - 公司控股股东新乡市新投产业并购投资基金壹号合伙企业正在筹划公司控制权变更事宜，可能导致公司实际控制人发生变更 [2] - 为保证公平信息披露，公司股票自2025年12月5日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [2] 公司业务与行业地位 - 公司立足于视频监控行业，长期专注于智能化安防、移动互联网、云平台技术、智能分析技术等领域新技术和新产品的研发、生产、销售和服务 [4] - 公司拥有安防工程企业设计施工维护一级资质，是国内数字视频传输技术领域的开拓者和领先者 [4] 公司近期财务表现 - 2023年和2024年，公司净利润已连续两年陷入亏损 [4] - 2025年前三季度，公司营收为7110.15万元，同比下滑34.47% [4] - 2025年前三季度，公司净利润为-4331.78万元，仍处于亏损状态 [4] 公司未来战略方向 - 公司未来的盈利增长点主要体现在核心业务深化、新兴领域拓展与商业模式创新三个方面 [5] - 公司计划提升运营效率，加强应收款回款，改善现金流 [5]

公司融资决策 - 公司于2025年11月28日公告，主动终止向特定对象发行股票事项 [1] - 该定增事项最早于2023年8月启动，原计划向控股股东华融泰募集资金总额不超过8.46亿元，全部用于偿还有息借款 [3] - 终止定增是经与相关各方充分沟通后的审慎决策，据称不会对公司正常经营与稳定发展造成重大不利影响 [4] 财务状况与资金压力 - 公司资产负债率从2022年末的90.18%降至2025年三季度末的75.18%，但仍处于高位 [4] - 截至2025年三季度末，公司负债总额高达30.24亿元，其中流动负债17.09亿元，而货币资金仅有1.01亿元 [4] - 2023年筹划定增时，公司长期借款达9.39亿元，应收账款与合同资产占比较高，营运资金短缺压力较大 [3] 经营业绩表现 - 公司2018年至2024年扣非净利润连续7年亏损，每年亏损上亿元 [6] - 2025年前三季度营业收入为5.18亿元，同比下降12.54% [6] - 2025年前三季度归母净利润亏损1亿元，上年同期亏损7337.17万元 [6] 主营业务范围 - 公司主营业务包括海绵城市建设、水务工程、智慧水务建设运营、EPC总承包和工程咨询设计及新开展的设备和大宗商品贸易 [5]

中期业绩核心表现 - 公司截至2025年9月30日止六个月录得股东应占亏损净额约72.1万美元 较2024年同期增加约10.58% [1] - 亏损增加主要由于毛利减少 [1] 业务收益与变动 - 煤炭及其他商品贸易业务期间所得收益约为50万美元 较去年同期约330万美元减少85.14%或282万美元 [1] - 收益剧跌主要归因于中国内地进口需求转弱导致销量大跌 [1] 商品贸易具体活动 - 期间公司在新加坡出售30公吨镍 [1] - 公司于九月十九日订立总量达120公吨之镍矿买卖协议 [1] - 对比去年同期 公司出售约0.038百万公吨（即3.8万公吨）动力煤 [1]

立案调查与法律诉讼 - 公司因涉嫌信息披露违法违规遭中国证监会立案调查 [1] - 公司及前董事长戴宝林因涉嫌单位行贿罪被提起公诉，公司被判处罚金700万元，并被追缴违法所得约2151.61万元，戴宝林被判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金300万元 [2] - 公司因未及时披露实际控制人被逮捕及公司被立案调查等事项，收到监管警示函，反映出公司在规范运作、公司治理、内部控制等方面存在缺陷 [8] 行业与业务模式 - 主营业务覆盖智慧光艺、智慧文旅与智慧城市，照明设计与工程是核心收入来源 [4] - 所处景观照明行业竞争异常激烈，行业发展与经济发展周期、宏观经济政策及地方政府财政状况密切相关 [4] - 下游客户主要为政府部门、大型央企、国有企业等具有2G相关属性的客户，通常通过招投标、商务谈判等方式获取业务 [4] 财务业绩表现 - 公司自2021年后陷入持续亏损，2024年归母净利润亏损1.79亿元，扣非净利润亏损1.09亿元 [5] - 2025年前三季度营业收入为2.65亿元，同比下降29.79%，归母净利润亏损2631.38万元，同比下降523.96%，扣非净利润亏损3163.23万元，同比下降317.9% [6] - 业绩亏损原因为照明工程行业需求出现阶段性波动，大型项目订单减少，行业竞争加剧导致利润空间下降，以及部分客户回款周期延长 [6]