核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.03亿元同比下降0.76% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3798.64万元同比增长3.54% [1] - 扣非净利润3507.06万元同比增长4.83% [1] 产品与技术优势 - 专注微纳金属粉体新材料研发生产主要产品为羰基铁粉和雾化合金粉 [2] - 技术工艺水平国内第一梯队具备羰基铁粉规模化生产能力及双工艺平台 [2] - 产品关键性能指标达国际先进水平成功打破国际巨头垄断 [3] - 产品批量进入国际一线汽车电子和消费电子企业核心供应链体系 [3] 研发创新进展 - 费用化研发投入同比增长14.08% [4] - 通过工艺优化提升细粉率开发出超微羰基铁粉产品 [4] - 羰基铁粉系软磁材料防锈耐腐蚀技术在汽车电子领域应用拓展 [5] - 推出适配高频场景的超细粉体非晶粉体和复合材料新产品 [5] 市场需求与行业趋势 - 高端金属粉体需求持续攀升应用领域不断拓展 [2] - 产品渗透率提升领域包括AI服务器电感消费电子精密结构件新能源汽车三电系统及增材制造 [2] - 行业呈现制备技术革新应用场景拓展与产业生态重构特点 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2.03亿元，同比下降0.76% [1] - 报告期内净利润为3798.64万元 [1] 研发战略 - 公司将新技术研发与新产品迭代置于战略优先位置 [1] - 通过优化资源配置和强化跨部门协同机制推进生产运营与研发项目 [1] 消费电子领域进展 - 折叠屏手机专用高强钢粉末及金属注射成型喂料产品实现市场突破 [1] - 开发出最高2100MPa等级别的高强钢粉末及MIM喂料 [1] - 产品在荣耀、VIVO等多个知名手机品牌中得到广泛应用 [1] 新兴应用领域布局 - 紧密追踪工业互联网AI算力、汽车电子等新兴行业发展动态 [1] - 在高性能软磁材料领域持续加大研发资源投入 [1] - 推出适配高频及超高频应用场景的新产品 [1] 新能源汽车领域应用 - 产品应用于驱动电机、车载充电机、智能悬挂等核心部件 [1] - 为新能源汽车高效运行提供支持 [1] - 在GPU/CPU供电模块中提升供电稳定性和效率 [1]

公司章程修订核心内容 - 公司章程条款进行全面修订 涉及公司治理结构、股东权利、股份管理等多个关键领域 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81] 公司治理结构优化 - 法定代表人制度调整 明确代表公司执行事务的董事为法定代表人 董事长辞任视为同时辞去法定代表人 [1] - 新增党组织设立条款 要求为党组织活动提供必要条件 [3] - 审计委员会职能强化 可提议召开临时股东会并自行召集会议 [46][47][48][49][50][51][52][53] - 股东会召开形式扩展 允许采用电子通信方式召开会议 [46] 股东权利与义务修订 - 股东查阅权细化 允许委托中介机构查阅会计凭证 并明确全资子公司材料查阅规则 [21][22] - 股东诉讼权完善 连续180日持股1%以上股东可对违规董事/高管提起诉讼 [29][30][31][32] - 新增控股股东行为规范 禁止资金占用、内幕交易等行为 要求维持控制权稳定 [36][37] - 表决权规则调整 明确类别股股东表决权差异 及违规买入股份的表决权限制 [76][77] 股份与资本管理变更 - 股份发行原则调整 强调"同类别股份同等权利"及发行价格一致性 [4] - 股份回购情形扩充 新增"维护公司价值及股东权益所必需"作为回购情形 [10] - 财务资助规则收紧 累计资助总额不得超过已发行股本总额10% 且需三分之二董事通过 [6][7] - 重大交易审批标准优化 明确关联交易、担保事项的股东会审议阈值 [39][40][41][42][43][44] 会议与决议机制更新 - 股东会提案标准明确 要求提案内容属于职权范围且符合法规 [57][58] - 决议效力规则完善 新增决议不成立的情形认定及诉讼执行要求 [24][25][26][27][28] - 累积投票制适用范围调整 仅针对董事选举 监事选举不再适用 [59][81] - 会议记录保存期限延长 要求不少于10年保存期 [72]

首次公开发行募集资金基本情况 - 公司于2020年首次公开发行人民币普通股2000万股 每股发行价格18.97元 募集资金总额3.794亿元 扣除发行费用后实际募集资金净额为3.44亿元[1] - 中兴财光华会计师事务所对资金到位情况进行审验并出具验资报告[1] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理制度》并开立专用账户 与保荐机构及银行签订三方/四方监管协议 严格按照协议规定存放和使用募集资金[2][3] - 监管协议与深交所范本不存在重大差异且得到切实履行[3] 超募资金使用情况 - 募集资金投资项目原计划投资2.43亿元 实际募集资金3.44亿元 产生超募资金1.01亿元[3] - 超募资金分两次投入全资子公司新建粉末冶金制品项目：首次使用5000万元[4] 第二次使用5068.92万元（含利息收入）[4] - 截至公告日 超募资金累计投入7340.20万元 占承诺投资总额的72.9%[4] 项目结项及资金节余情况 - 新建粉末冶金制品项目已达到预定可使用状态 按计划结项[1][4] - 项目节余资金2827.31万元（含银行利息） 节余率达28.1%[1][4] - 节余主要原因包括：设备采购环节通过招标比价降低成本 高端设备实现国产替代 生产流程优化减少设备采购数量 闲置资金现金管理产生收益[4] 节余资金使用计划 - 节余超募资金将永久补充流动资金用于日常生产经营活动[1][5] - 资金转出后将办理专户注销 相关监管协议终止[5] - 该计划尚需提交股东会审议批准[8][9] 资金使用必要性及承诺 - 补充流动资金可提高资金使用效率 降低财务成本 满足业务发展需求[8] - 公司承诺补充流动资金后12个月内不进行高风险投资及对外财务资助[8] 审议程序及机构意见 - 董事会、监事会及独立董事专门会议均审议通过该议案 认为符合法规要求且有利于股东利益[8][9] - 保荐机构华创证券对事项无异议 认为程序符合监管规定[9] - 议案尚需提交股东会审议[8][9]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股2000万股 每股发行价格18.97元 募集资金总额3.794亿元[1] - 扣除发行费用3539.83万元后 实际募集资金净额为3.44亿元[1] - 募集资金已于2020年9月4日经会计师事务所验资到位[1] 超募资金规模及使用 - 实际募集资金净额3.44亿元超出募投项目所需资金2.43亿元 产生超募资金1.01亿元[3] - 2021年6月使用5000万元超募资金投入全资子公司新建粉末冶金制品项目[3] - 2022年12月使用5068.92万元（含利息）继续投入同一项目[4] 项目结余情况 - 截至2025年6月30日 新建粉末冶金制品项目累计投入7340.2万元[4] - 产生利息收入净额98.59万元 节余资金达2827.31万元[4] - 节余资金占超募资金总额的28.08%[6] 资金节余原因 - 通过招标比价降低设备采购成本 加强费用控制[5] - 实现设备国产替代（500吨成型压机、CCD检测设备等）降低投入成本[5] - 生产流程优化减少设备采购数量 提高管理效率[5] - 闲置募集资金现金管理产生利息收益[5] 资金使用计划 - 将节余超募资金2827.31万元永久补充流动资金[4][5] - 用于业务拓展和日常经营活动[6] - 资金转出后将办理募集资金专户注销[5] 治理程序 - 该事项已经董事会、监事会审议通过[6][7] - 独立董事认为有利于提高资金使用效率 符合股东利益[7][8] - 尚需股东大会审议批准后方可实施[6][8]

项目进展 - 公司首次公开发行股票超募资金投资项目"新建粉末冶金制品项目"已达到预定可使用状态并按计划结项 [1] - 项目节余超募资金人民币2827.31万元（含银行利息）将永久补充流动资金 [1] - 最终资金转出金额以银行结息当日实际金额为准 [1] 资金运用 - 节余资金将用于公司日常生产经营活动 [1] - 资金用途明确指向主营业务运营需求 [1]

行业产业链 - 产业链上游为原材料及设备 中游为粉末冶金产品生产 下游为汽车工业 新能源基础设施 航空航天 医疗器械 工程机械等行业 行业是典型的中间加工制造业[1] - 上游原材料代表性厂商包括有研新材 斯瑞新材 博迁新材等 中游厂商包括安泰科技 东睦股份 博云新材等[3] - 部分中游厂商如安泰科技已具备同时生产中上游产品的能力 表明产业链一体化成为企业发展趋势[3] 区域分布 - 粉末冶金注册企业主要集中在河北省 此外山东省 江苏省 浙江省也有较多布局[5] - 产业链代表性企业主要分布在东部地区 以浙江省为核心的长江三角洲地区有广泛分布 北京也有多家代表性企业[7] 企业投资动向 - 山西东睦磁电2025年投资新建年产6万吨磁敏感材料项目 采用智能化生产线 产品应用于新能源汽车电机及物联网设备[10][12] - 金力永磁2024年高性能稀土永磁材料产能达3.8万吨 2025年计划新增4万吨产能 还将建设具身机器人磁组件产线 投资10.5亿元建设年产2万吨绿色智造项目 目标2027年总产能达6万吨[10][12] - 九菱科技募投年产11000吨高精度零件生产线 切入新能源汽车驱动电机稀土永磁材料领域 与湖北神电 东风电驱动签订战略合作 2024年末设备已进厂安装调试[12] - 赛扬精工2023年投资1亿元建设年产1000万件高精度纳米改性粉末冶金汽车配件产线 产品应用于新能源汽车轻量化部件[12] - 湖南博云东方2023年增资1363万元扩产高精密硬质合金切削工具 切入新能源汽车精密部件市场[12]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入16.52亿元 同比减少2.62% [2] - 归属上市公司股东净利润1.29亿元 同比减少27.35% [2] - 扣非净利润1.23亿元 同比减少29.04% [2] - 基本每股收益0.19元 同比减少26.92% [2] 历史财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为37.89亿元、33.48亿元和33.79亿元 [3] - 同期营收同比增长率分别为25.47%、-11.64%和0.92% [3] - 归母净利润分别为3.24亿元、2.64亿元和3.01亿元 [3] - 归母净利润同比增长率分别为41.69%、-18.85%和14.33% [3] - 资产负债率连续三年下降 分别为45.47%、41.74%和39.46% [3] 公司基本情况 - 成立于1993年9月11日 注册资本67565.2277万人民币 [2] - 法定代表人杨耀东 注册地址山东省济南市高新区 [2] - 主营业务为盐及盐化工产品的生产和销售 粉末冶金材料及制品的生产和销售 [2] - 实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会 [3] - 员工人数2601人 [3] 公司治理结构 - 董事长杨耀东 董秘杨晓玥 [3] - 参股公司39家 包括山东菜央子盐场有限公司、山东省鲁盐集团有限公司等 [3]

公司评级与核心观点 - 天风证券给予东睦股份买入评级 最新股价26.05元 [2] - 评级理由包括MIM业务强势增长与降本增效共振 盈利能力持续提升 [2] - 三大业务平台协同发力 MIM技术赋能折叠屏铰链、AI、机器人等多元化场景 [2] 业务板块分析 MIM业务 - MIM业务高速发展 主要应用于折叠屏铰链、AI、机器人等新兴领域 [2] - 该业务通过技术赋能实现多元化应用场景拓展 [2] P&S业务 - 混动车领域维持核心应用场景 [2] - 机器人齿轮领域开辟新的增长机遇 [2] SMC业务 - 车载应用领域需求持续增长 [2] - AI算力需求为业务打开新的发展空间 [2]

公司技术储备 - 公司在机器人轻量化零件制造方面拥有增材制造、注射成形和粉末压制等相关技术储备 [1] 业务合作进展 - 目前正与头部企业就相关零件的开发进行接洽 [1] - 具体情况可持续关注公司的相关公告 [1]