CEF/ETF Income Laboratory 服务介绍 - 该服务提供封闭式基金和交易所交易基金投资组合管理 旨在实现安全可靠的约8%收益率 使收入投资变得简单 [1] - 服务内容包括 针对安全8%以上收益率的托管投资组合 可操作的收入和套利建议 对CEF和ETF的深入分析 以及一个拥有超过一千名会员的友好社区 [2] - 该服务面向主动和被动投资者 其大部分持仓为月度支付型 有利于加速复利增长和稳定收入流 [2] 作者背景与持仓披露 - 文章作者Nick Ackerman是前财务顾问 拥有超过14年的个人投资经验 并曾持有Series 7和Series 66执照 [2] - 作者与CEF/ETF Income Laboratory团队的其他成员共同为会员提供专家级研究 帮助会员从CEF和ETF的收入及套利策略中受益 [2] - 作者披露其通过股票所有权、期权或其他衍生品对FLC和DHF拥有有益的多头头寸 [3]

国投白银LOF复牌跌停事件 - 2月2日，国投白银LOF复牌即一字跌停，收盘价4.722元，尽管跌停，其交易价格较基金净值溢价率仍高达43.8% [1][4] - 基金公司公告称，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，决定参考国际市场价格变动对基金资产进行合理重估 [1] - 市场预计该基金后续或将面临“3—5个跌停”，超80亿元的跌停封单背后是一场“踩踏式出逃” [3][11] 国际白银价格剧烈波动 - 国际银价在一周内上演罕见暴涨暴跌，在连续多月大涨后，上周白银站上120美元/盎司的历史高位 [5][6] - 1月30日，伦敦银现价格一度暴跌超过36%，最低触及74.31美元/盎司，创下自1980年3月27日以来最大单日百分比跌幅，收盘跌幅收窄至26.42% [6] - 2月2日，伦敦银现开盘继续下跌，最低下探至71.312美元/盎司，跌幅一度超16%，抹去今年全部涨幅，随后反弹至80美元/盎司上下 [6] - 同期，沪银期货主力合约跌停，跌幅达20% [6] 高溢价破裂与流动性危机 - 此次暴跌是白银LOF复牌跌停的直接推手，市场同时面临“净值下跌”和“溢价收敛”的双重压力 [8] - 该基金在2025年12月底也曾经历类似“过山车”行情，当时溢价率一度飙升至68.19%，随后遭遇连续跌停 [8] - 2月2日，白银LOF基金成交额仅6583.27万元，但封单金额却超80亿元，流动性几近枯竭，“卖不出去”成为投资者的普遍哀叹 [11] - 套利或投机资金集体出逃形成踩踏，可能将迎来连续跌停，当前43.8%的高溢价仍需消化 [11][12] 社交媒体驱动的投资热潮与风险 - 此前，微信、小红书、抖音等社交媒体平台上广泛传播的“LOF套利教程”，吸引了大量新手投资者和年轻上班族集体涌入 [3][10] - 剧情急转直下后，“LOF跌停逃生指南”开始在社媒流传，教投资者通过夜市委托以跌停价挂单试图撤离 [12] - 这种由社媒推动、迅速形成又快速崩塌的投资现象，暴露出新手投资者追逐高溢价品种的显著风险 [3][15] - 有投资者表示在小红书看教程后买入800元，收益翻倍，但想卖出时遇到停牌，复牌后挂跌停价也未卖出 [11] 产品特性与市场观点 - 国投白银LOF是市场上唯一一只白银LOF，成为低门槛的场内替代品，此前高溢价根源在于严重的供需失衡 [15] - 专业人士指出，白银主要用途是工业，投资属性弱，本次大涨大跌主要是杠杆资金炒作，带来了不属于它的高波动率，长期看价格会回归工业用途定价 [15] - 普通投资者被建议坚决回避高溢价品种的炒作，尤其是风险很高的场内交易 [15]

量化模型与构建方式 本报告为基金投顾产品月度业绩统计与调仓行为解析，未涉及具体的量化模型或量化因子的构建与测试[1][6][8]。报告内容主要集中于对现有基金投顾产品的分类、业绩回顾及持仓变动的描述性分析[2][3][11][12]。 量化因子与构建方式 本报告未涉及具体的量化因子构建。 模型的回测效果 本报告未涉及量化模型的回测效果测试。 因子的回测效果 本报告未涉及量化因子的回测效果测试。

市场整体表现与资金流向 - 2月2日全市场有超30只ETF产品跌停，主要集中在黄金、有色等板块，同时电网、食品饮料、银行等主题ETF逆势上涨 [1] - 1月多只宽基ETF出现大幅资金净流出，其中华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF这四只沪深300ETF净流出额合计超5700亿元 [1][8] - 2月2日ETF市场仅有50余只产品飘红，新经济ETF银华单日涨超7%，为全市场单日涨幅最高的ETF产品 [3] 板块与主题ETF具体表现 - 黄金板块遭遇重挫，全市场14只商品型黄金ETF在2月2日全部跌停，有色、矿业、化工等资源周期概念ETF亦表现震荡 [5] - 电网、食品饮料、银行主题ETF展现出抗跌性，例如酒ETF上涨1.48%，多只电网设备ETF涨幅在1.01%至1.33%之间，多只食品饮料ETF涨幅在0.48%至0.86%之间 [3][4] - 国投白银LOF于2月2日复牌后一字跌停，收盘报4.722元/份，溢价率收窄至43.80%，该基金及纳指科技ETF均公告将于2月3日开市起停牌一小时 [2] 机构观点与后市研判 - 汇丰晋信基金宏观及策略分析师认为当前市场属于偏短期情绪扰动，春季躁动行情尚未结束，看好“经济开门红+流动性宽松”窗口期 [4] - 国联安基金指出近期贵金属市场剧烈回调创下数十年来最大单日跌幅，主因是前期价格暴涨催生的市场拥挤交易、高杠杆头寸及保证金上调触发集中平仓，而非货币政策根本转向，中长期仍看好美元信用弱化、央行购金等支撑因素 [6][7] - 中信保诚基金认为相比贵金属，工业金属（如铜铝锡）在此轮上涨中跟涨幅度相对有限且拥挤度较小，短期情绪退潮中其回调幅度或将小于贵金属 [10] - 创业板人工智能ETF华宝基金经理指出上证指数3990点或构成强支撑，并认为光模块和港股互联网在成长方向中仍具产业趋势引领地位，游戏和电池可能补涨 [10] - 兴业基金研判市场恐慌情绪预计会逐步缓解，A股稳步上行大趋势没有变化，继续看好科技和出海等景气领域，并认为大金融板块或在市场震荡中体现配置价值 [10] - 光大保德信基金表示上周五宽基ETF的赎回步伐已放缓，战略上对后市保持谨慎乐观 [9]

股息分配计划 - 投资公司Nordea Invest董事会提议派发股息 待2026年4月13日的普通股东大会批准[1] - 股息除息日为2026年2月4日 派息日为2026年2月6日[1] - 未在列表中的部门将不进行股息派发[1] 各基金股息详情 - **Aktier II KL 1** 基金每股派息42.1[2] - **Globale UdbytteAktier KL 1** 基金每股派息42.2[2] - **Globale Aktier Indeks KL 1** 基金每股派息22.7[2] - **Nordic Small Cap KL 1** 基金每股派息22.9[2] - **North America Enhanced KL 1** 基金每股派息20.6[2] - **Global Stars KL 1** 基金每股派息18.9[2] - **Aktier KL 1** 基金每股派息12.9[2] - **Global Small Cap Enhanced KL 1** 基金每股派息11.7[2] - **Basis 2 KL 1** 与 **Japan Enhanced KL 1** 基金每股派息均为11.1[2] - **Global Small Cap KL 1** 与 **Stabile Aktier KL 1** 基金每股派息均为9.2[2] - **Basis 3 KL 1** 基金每股派息8.3[2] - **Basis 4 KL 1** 基金每股派息8.2[2] - **Emerging Stars KL 1** 基金每股派息7.9[2] - **Emerging Markets KL 1** 基金每股派息7.7[2] - **European Stars KL 1** 基金每股派息6.7[2] - **Aktier Ansvarlig KL 1** 基金每股派息6.2[2] - **North American Stars KL 1** 基金每股派息5.5[2] - **Basis 1 KL 1** 与 **Europe Enhanced KL 1** 基金每股派息均为5.2[2] - **European High Yield Bonds KL 1** 基金每股派息4.9[2] - **Obligationer Ansvarlig KL 1** 基金每股派息4.5[2] - **Global Enhanced KL 1** 基金每股派息3.7[2] - **Emerging Markets Enhanced KL 1** 基金每股派息3.4[2] - **Danske aktier fokus KL 1** 基金每股派息2.9[2] - **Virksomhedsobligationer Højrente KL 1** 基金每股派息2.5[2] - **Mellemlange obligationer KL 1** 基金每股派息2.4[2] - **Lange obligationer KL 1** 基金每股派息2.1[2] - **Danmark KL 1** 与 **Virksomhedsobligationer KL 1** 基金每股派息均为1.4[2] - **Verdens Obligationsmarkeder KL 1** 基金每股派息1.0[2]

黄金与白银基金市场剧烈调整事件 - 2月2日，黄金与白银主题基金集体遭遇重挫，国投白银LOF复牌后开盘即封死跌停板，跌停价挂单金额超过80亿元，而截至午间收盘，该基金日内成交量仅约5000万元，意味着大量资金被困 [2][3] - 同日，易方达黄金LOF与嘉实黄金LOF日内跌幅均超过7%，永赢、华夏、国泰、华安等基金公司旗下的多只黄金产业股票ETF开盘即告跌停，近3个交易日最大回撤已接近30% [2][5] 市场调整的直接导火索 - 此次暴跌的直接导火索是1月30日美国总统特朗普提名鹰派人物凯文·沃什为下任美联储主席，引发市场对货币政策转向的恐慌 [2][6] - 该事件导致国际贵金属期货价格暴跌，纽约商品交易所白银期货主力合约单日跌幅超过30%，创1980年以来最大单日跌幅，黄金期货主力合约跌幅也超过10%，为上世纪80年代以来最大单日跌幅 [6] 国投白银LOF的具体情况 - 国投白银LOF在跌停时，卖出挂单金额超80亿元，但买盘萎靡，午间成交量仅5000万元左右，流动性严重枯竭 [3] - 该基金场内交易价格溢价率高达43.80%，而此前溢价率一度突破50%，甚至最高超过60% [4][8][10] - 投资者在交流平台预测，资金出逃可能需要经历3到5个跌停板 [4] 本轮贵金属基金投资热的炒作与风险 - 国投白银LOF在2026年1月一度暴涨1.3倍，自2025年12月以来累计涨幅超过2倍，炒作中“套利”成为最吸睛的标签 [8] - LOF基金存在“场外申购、场内卖出”的套利机制，但该操作受T+2交易规则限制，且国投基金多次调整并最终暂停申购，封死了套利通道 [8][10] - 大量资金无视风险提示，在场内直接追涨，推动溢价率持续走高，深交所因相关异常交易行为对部分投资者采取了暂停交易等自律监管措施 [10] 追涨投资者面临的双重损失 - 投资者面临双重损失：一是基金跟踪的白银期货价格大幅下跌（停牌至今跌幅超30%），带动基金净值走低；二是前期炒作形成的高溢价快速消失，场内价格向净值回归 [11] - 以国投白银LOF为例，若其溢价率从当前的43.8%回归到10%左右的常态，仅因溢价率缩窄，追高投资者就可能面临30%-40%的资金回撤，叠加期货价格下跌，损失将更大 [11] 机构对贵金属后市的普遍观点 - 券商机构对后市研判普遍持“长多短空”观点，认为短期震荡调整不改中长期牛市逻辑 [7] - 天风证券固收团队认为，全球央行对黄金的长线配置需求将继续存在，是黄金价格的根本支撑，短期内黄金或进入震荡期 [7] - 申万宏源证券指出，贵金属短期仍处于降低波调整阶段，但从中期逻辑看，沃什上台并不意味着美联储系统性转向鹰派，黄金中期逻辑并未破坏 [7]

2025年12月基金社交媒体指数核心观点 - 抖音平台财经内容偏好正从碎片化信息获取转向高价值深度内容学习，高信息量、长视频内容获得用户认可 [2] - 基金公司在各社交媒体平台（抖音、视频号、财富号、公众号）的内容策略呈现差异化，抖音侧重投教与深度解读，视频号侧重深度话题，财富号侧重直播与热点，公众号侧重福利活动与品牌宣传 [2][7][13] 基金公司抖音平台表现 - **总榜排名**：12月基金抖音总榜TOP3分别为中欧基金、华夏基金、华安基金 [1] - **榜单变动**：国泰基金、景顺长城基金、长城基金、汇丰晋信基金新晋上榜，分别替换了兴证全球基金、摩根基金、平安基金、华泰柏瑞基金 [1] - **内容趋势**：高赞榜作品以投教内容为主导，印证抖音作为大众投教核心战场的地位 [2] - **深度内容案例**： - 易方达基金以1990年科技革命历史案例类比当前AI浪潮，论证指数化投资优势，视频收获**6万+点赞、1万+收藏** [2] - 万家基金发布**7分钟**深度解读芯片行业的视频，复盘十年发展脉络，在碎片化平台收获过万点赞 [2] - **其他热门内容类型**： - 基础投教：富国基金解读纯债基金，汇添富基金讲解基金A/C份额差异 [2] - 热点解读：华夏基金解读“海南自贸港封关”，国泰基金解读“豆包手机” [2] - 价值观传递：华安基金通过职场短剧“小剧场”传递品牌价值观 [2] 基金公司视频号平台表现 - **内容趋势**：多个深度解读类作品登上高赞榜 [7] - **深度内容案例**： - 华夏基金财富家深度解读“算电协同”在AI产业发展中的作用 [7] - 财通证券资管《投资时令说·老友记》访谈城市银发族，探讨退休生活与养老焦虑 [7] - 天弘基金解读“人形机器人”投资机遇 [7] - **其他内容类型**：包括品牌故事（如富国基金、中欧基金）、养老规划（广发基金）、行业周期分析（万家基金）等 [10][11][12] 基金公司财富号平台表现 - **直播内容**：高观看直播常态化，内容多围绕市场热点展开，如AI、贵金属、机器人等 [13] - **图文内容**：涉及宏观解读、产品宣传、福利活动及投资配置建议等 [15][16][17] - **热门直播主题**：涵盖养老规划（华夏基金）、贵金属（中信保诚基金）、机器人行情（永赢基金）、多资产投资（易方达基金）等 [20][21] 基金公司公众号平台表现 - **核心主题**：“红包”是公众号高阅读榜上榜内容的高频词，相关推文多聚焦于产品与活动宣传 [13] - **内容形式**：以服务号和订阅号推送为主，内容多为结合新年、节庆的红包福利活动、品牌宣传及部分投资知识 [25][26][27][28][29][30]

监管行动与要求 - 监管机构查实基金公司与无资质大V的合作违规事实，并关注到“基金实时估值”、“加仓榜”、“减仓榜”、“实盘榜”等违规乱象，要求进行规制 [1] - 监管要求各代销平台及非代销三方平台全面下架“基金实时估值”、“加仓榜”、“实盘榜”、“一键跟投”等相关功能，并要求在1月30日前完成，有地方监管局将进行专项验收 [1] - 监管在最新通报中指出，部分机构重新上架或以“净值参考”、“板块涨跌”等形式变相提供“基金实时估值”功能，并衍生出“加仓榜”、“实盘榜”等，要求加强投资者适当性管理并杜绝误导行为 [3][4] 行业整改与执行情况 - 蚂蚁基金、京东金融、腾讯理财通、天天基金等主要代销平台已下架或关闭相关功能，包括实时估值、实盘榜、板块涨跌幅等 [2] - 小倍养基、养基宝等非代销平台也进行了整改，下架了实时估值、加仓榜、减仓榜 [2] - 有平台表示在1月30日已立即下线加仓榜、减仓榜，并计划在周末加班加点确保下一个交易日（2月2日）开盘后不再提供实时估值功能 [1][4] 功能下架的背景与原因 - 基金实时估值功能受准确性、基金经理调仓频繁等因素影响，估算净值与实际净值差异可能加大，易引发争议和投资者对基金经理“偷吃”的质疑 [3] - 这些功能（如实时估值、大V实盘榜、加减仓榜）被认为会加剧短期波动趋势，不利于基金的运营与管理，并可能引导非理性投资 [4] - 以“一日吸金120亿”的大V实盘事件为例，单日巨额资金流入极易摊薄原有基金产品收益，引发投诉纠纷，且市场风格变化时可能导致高位入场投资者亏损 [1][4] 现存问题与潜在风险 - 尽管主要功能被下架，但个别平台仍在页面主要位置展示“基金热搜榜”、“基金自选榜”、“基金持有榜”等其他名目的榜单，这些榜单多为日频更新，不符合长期投资的监管导向 [2][11] - 有基金公司人士指出，部分榜单（如加减仓榜、实盘榜）存在通过广告费合作进行上榜或下榜的情况，将互联网流量转化为销量，此过程可能忽视风险揭示和投资者适当性管理 [9] - 直观但片面的榜单展示方式，极易将信息不对称下的跟风行为催化成非理性的资金流动 [12] 行业反思与未来建议 - 有代销机构人士认为，平台有责任引导投资者长期投资、理性投资，避免短线扰动 [4] - 有基金公司人士建议，未来可考虑将相关功能以更好的方式展示，例如将其纳入现有基金销售法规规范范畴，并明确各方权责边界 [13] - 建议在展示热搜榜、涨跌幅榜等榜单时，强制要求在显著位置伴随展示历史最大回撤、波动率、夏普比率等关键风险指标及易懂的风险等级提示，对短期涨幅巨大的产品应弹出强制阅读的风险提示 [13]

市场两融余额概况 - 1月30日，两市ETF两融余额为1202.51亿元，较前一交易日减少28.96亿元[1] - 其中，融资余额为1128.8亿元，较前一交易日减少27.68亿元，融券余额为73.71亿元，较前一交易日减少1.29亿元[1] - 沪市ETF两融余额为841.9亿元，较前一交易日减少19.17亿元，其中融资余额减少18.0亿元至777.57亿元，融券余额减少1.17亿元至64.32亿元[1] - 深市ETF两融余额为360.61亿元，较前一交易日减少9.79亿元，其中融资余额减少9.67亿元至351.22亿元，融券余额减少1169.73万元至9.39亿元[1] ETF两融余额排名 - 1月30日，ETF两融余额排名前三的基金为：华安易富黄金ETF（77.83亿元）、易方达黄金ETF（41.56亿元）和国泰中证全指证券公司ETF（38.92亿元）[2] - 两融余额排名前十的ETF还包括：华泰柏瑞沪深300ETF、华夏恒生(QDII-ETF)、南方中证500ETF、博时黄金ETF、南方中证1000ETF、海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF[3] ETF融资交易活跃度 - 1月30日，ETF融资买入额排名前三的基金为：海富通中证短融ETF（45.38亿元）、博时中证可转债及可交换债券ETF（23.75亿元）和华安易富黄金ETF（15.98亿元）[3] - 融资买入额排名前十的ETF还包括：华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏上证科创板50成份ETF、华夏恒生科技(QDII-ETF)、国泰中证全指证券公司ETF[4] - 1月30日，ETF融资净买入额排名前三的基金为：易方达中证香港证券投资主题ETF（8417.36万元）、华夏恒生互联网科技业(QDII-ETF)（4862.0万元）和富国上证综指ETF（4237.82万元）[4] - 融资净买入额排名前十的ETF还包括：华宝中证医疗ETF、博时黄金ETF、华安易富黄金ETF、易方达黄金ETF、嘉实中证500ETF、工银瑞信中证港股通高股息ETF、国泰中证全指通信设备ETF[5] ETF融券交易活跃度 - 1月30日，ETF融券卖出额排名前三的基金为：南方中证1000ETF（7479.85万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（1809.02万元）和南方中证500ETF（1139.48万元）[6] - 融券卖出额排名前十的ETF还包括：华夏上证科创板50成份ETF、华夏中证A500ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、万家国证2000ETF、华夏中证500ETF、国泰中证煤炭ETF[7]

除了低波固收产品线表现抢眼，华安基金旗下中高波固收产品线表现同样不俗，这类产品以固收资产筑 牢底仓，以多元权益资产为帆，力争收益增厚。国泰海通证券数据显示，华安基金旗下偏债类基金近三 年收益率为17.47%，近五年收益率为31.52%。 在华安基金首席固收投资官邹维娜看来，"固收+"产品需要更加注重大类资产配置，长期业绩稳健的产 品会受到更多投资者青睐。在低利率环境下，为保持风险收益的稳定，执行细分资产的投资策略，"固 收+"策略基金管理人需要具备较高的投资管理能力，实现多环节、多角色协同。 经过多年深耕积淀，华安基金已构建起一个投研一体化、配置多元化、人才梯队完善的"大固收"平台。 华安基金大固收投研平台充分发挥团队化、平台化的管理优势，在基金经理负责制的基础上，团队成员 发挥各自专长，充分交流，互相支持，高效合作。 基于大固收平台体系，华安基金固收投资采取"1+N"多资产团队管理模式。邹维娜负责整体团队的统筹 协调与大类资产配置决策，确保投资方向与产品目标的统一。团队成员则分别专注于股、债等全链条研 究工作，充分发挥各自在细分领域的专业能力。通过高度协同的团队化运作，研究成果得以有效转化为 产品层面的投资 ...