合作协议概述 - 特斯拉与三星电子签署长期合作协议，三星将为特斯拉生产下一代人工智能芯片，合同初始价值高达165亿美元（约合1,185亿元人民币），合作期限持续至2033年底[1] - 特斯拉CEO埃隆·马斯克强调165亿美元仅是"最低限额"，实际合作价值"可能会高出数倍"，并称此次合作的战略重要性"无论怎样强调都不为过"[1] 技术细节与产品应用 - 合作核心为特斯拉下一代AI6芯片，将用于特斯拉未来汽车产品、擎天柱人形机器人和自动驾驶出租车网络[3] - 三星将动用最前沿制造工艺生产AI6芯片，其位于美国德克萨斯州泰勒市、投资额超过170亿美元的新晶圆厂将专门服务于该芯片生产[3] - 行业普遍认为该工厂将采用三星最先进的2纳米制程工艺，相较于当前7纳米的AI4芯片，AI6芯片在性能、计算密度和能效上实现指数级提升[3] 供应链策略与行业影响 - 特斯拉采用灵活切换供应商策略：AI4芯片由三星制造，AI5芯片转交台积电生产，AI6芯片再次回归三星[4] - 此举体现特斯拉分散供应链风险的考量，同时对其技术整合能力提出高要求[6] - 对三星而言，该订单有望每年为其代工业务销售额带来10%的提振，并提升其在高端AI芯片制造领域的声誉[6] 生产合作与地缘政治因素 - 三星同意特斯拉协助优化泰勒工厂生产效率，马斯克将亲自参与生产线工作以加快进度[7] - 三星泰勒工厂投资受益于美国《芯片与科学法案》，将获得47.5亿美元直接补贴及总价值可能超过90亿美元的税收优惠[7] - 特斯拉采购美国本土生产芯片可确保供应链稳定性，规避潜在进口关税壁垒，构建垂直整合生产体系[7] 时间规划 - 三星泰勒工厂预计2026年投入运营，2027年下半年开始小批量生产AI6芯片[7]

英特尔战略调整 - 公司警告将不再推进德国和波兰项目 计划将哥斯达黎加封装测试业务整合至越南和马来西亚规模更大的生产基地 [1] - 公司进一步放缓俄亥俄州工厂建设速度 以确保支出与市场需求保持一致 [1] - 有消息称公司可能停止研发下一代芯片14A 若放弃将对美国芯片制造业造成沉重打击 [1] - 公司表示正专注于14A研发并寻求大型客户 若无法实现目标可能暂停或终止14A及后续节点研发 [1] - 接近公司人士表示制程工艺仍将全力推进 但不会盲目投入和无序扩张 [1] 公司重组与改革 - 新任CEO陈立武推动艰难重组和改革 计划2025年实现运营支出170亿美元目标 [1] - 公司实施缩减约15%员工总数的计划 预计年底全球员工总数降至约75000人 [2] - 第二季度已完成大部分人员调整 精简约50%的管理层 [2] - 公司推进9月回归办公室政策 各办公地点正完成必要调整以确保全面运营 [2] - 所有举措旨在提升组织效率并重塑公司文化 目标是成为更快速、更敏捷、更有活力的公司 [2] 产能与投资调整 - CEO陈立武表示过去几年投资过多过快而需求不足 工厂布局变得不必要地分散且利用率不足 [2] - 公司强调每项投资都必须具有经济效益 [2] - 公司正以全新思路打造代工业务 [2] 市场表现 - 受战略调整消息影响 公司25日美股开盘跌8% [1] - 截至7月24日收盘 公司股价今年累计上涨约13% [2] - 自三月陈立武上任CEO消息公布以来 公司股价上涨约19% [2] - 2024年公司股价曾暴跌60% 创下历史最差年度表现 [2] - 财报发布后市场对公司未来转型成效存在担忧 公司仍面临巨大挑战 [2]

财务表现 - 第二季度收入1286亿美元 超出华尔街预期的1192亿美元 [3] - 调整后每股亏损10美分 净亏损29亿美元 合每股亏损67美分 去年同期净亏损161亿美元 合每股亏损38美分 [3] - 第三季度预计营收131亿美元 位于预期中值 分析师平均预期为1265亿美元 预计盈利将实现盈亏平衡 分析师预期每股收益4美分 [3] 战略调整 - 大幅削减芯片工厂建设 取消德国和波兰晶圆厂项目 整合越南和马来西亚测试组装业务 [4] - 放缓俄亥俄州尖端芯片工厂建设步伐 取决于市场需求及大客户获取情况 [4] - 计划2025年将运营支出削减170亿美元 已完成15%裁员 年底员工总数控制在75万人 [3][4] 业务部门表现 - 客户端计算部门销售额79亿美元 同比下降3% [4] - 数据中心业务收入39亿美元 同比增长4% 包括部分AI芯片但主要为服务器CPU [4] - 代工业务营收44亿美元 运营亏损高达317亿美元 [4] 管理层举措 - CEO陈立武亲自审查批准所有芯片设计流程 加强对设计的把控 [5] - 承诺减少官僚主义和管理层级 重新夺回数据中心芯片市场份额 [3][4] - 新芯片制造工艺14A将根据客户承诺打造 强调每项投资需具经济意义 [4] 市场反应 - 盘后交易股价下跌约5% 2024年股价暴跌60% 创有记录以来最差表现 [1][5] - 今年迄今股价上涨约13% 市场关注战略调整能否扭转公司局势 [5]

公司战略 - 英特尔首席执行官强调工厂对芯片制造商的重要性[1] - 公司需要重要外部客户承接14A工艺产能[1]

日本2nm芯片项目进展 - Rapidus成功生产出日本首个2纳米晶体管 标志着技术里程碑 [2][3] - 公司使用ASML独家制造的先进光刻机进行生产 员工夜以继日工作实现可操作晶体管结构 [3] - 目前目标将缺陷率控制在50% 未来计划改善至10%-20% [3] - 尚未生产客户设计的芯片 拒绝透露产品质量细节和潜在客户信息 [3] Rapidus公司背景 - 成立于2022年 是日本重建国内芯片制造能力战略的核心 [4] - 获得丰田汽车 日本电信电话公司 索尼集团等主要企业支持 [4] - 日本几十年来首次尝试在国内量产尖端逻辑芯片 [4] 行业技术趋势 - 纳米尺寸越小芯片越先进 台积电和三星等公司正在竞相缩小纳米尺寸 [3] - 生产晶体管是芯片制造早期阶段的核心工序 制造功能性芯片还需要布线和封装等额外工序 [3]

财务表现与指引 - 公司第二季度订单达55亿欧元，环比大增41%，同比持平，显著高于市场共识 [1] - 下调第三季度业绩指引，预计营业收入为74-79亿欧元，低于市场预期的82.6亿欧元 [1] - 下调2025财年业绩指引，预计营业收入同比增长15%至325亿欧元，低于市场预期的373.9亿欧元 [1] - 不再提供2026年的业绩指引，认为订单波动较大且不能很好反映业务势头 [1][7] EUV业务 - 预期EUV业务今年增长约30%，业务潜力巨大 [1][2] - EUV的ASP非常高，主要因下半年所有Low NA EUV设备均为3800型号，其平均售价更高 [2] - 客户产能需求可用更少设备满足，从毛利率角度看是利好 [2] - EUV订单中逻辑芯片占比较大比例 [8] - EUV在DRAM客户的采用率正在上升，最新节点上EUV层数有显著提升 [10] DUV业务与中国市场 - DUV业务与年初预期一致，但中国市场收入贡献预计超过25%，高于去年预期的略高于20% [1][2][4] - 积压订单中有14亿欧元调整与中国客户有关，主要涉及DUV订单取消 [11] - 中国需求仍然强劲，积压订单中中国占比接近25%水平 [4] High NA EUV进展 - High NA EUV目前处于R&D客户验证阶段，性能表现良好 [13] - 第一台5200出货标志着向大规模量产验证阶段迈进 [13] - 客户目标在2026或2027年实现High NA EUV量产 [5] 存储业务 - 存储订单在Q2占比仅16%，主要因前几个季度存储订单较高(Q1占比40%) [9] - 先进存储需求仍旺盛，由HBM驱动 [9] - AI发展同时需要逻辑和存储产能建设 [9] 行业动态与客户行为 - 客户资本开支计划不确定性增加，投资决策趋于谨慎 [6] - 安装基础管理业务上半年较高，预计下半年略微下降 [12] - 越来越多的EUV设备将超过保修期，服务收入将持续增加 [12]

台积电南京厂采购中微半导体设备 - 台积电南京厂向中微半导体采购10台5nm介质刻蚀机 预计2026年第一季度交付 [1] - 中微半导体2018年已通过台积电5nm刻蚀机验证 此次订单标志技术成熟度获认可 [1] - 5nm刻蚀设备是芯片制造关键装备 应用于高性能计算、AI、5G等前沿领域 [1] 中微半导体技术优势 - 5nm刻蚀设备具备可调性、稳定性优势 配备双低频射频源和四区动态静电吸盘提升精度 [2] - 采用自主涂层技术的抗腐蚀反应仓 兼具除胶能力和表面电荷减除功能 [2] - 技术发展路径清晰 从65nm逐步突破至5nm制程 实现国产设备国际竞争力 [2] 台积电南京厂发展概况 - 南京厂2016年成立 总投资30亿美元 是台商大陆最大单体投资项目 [3] - 2018年量产12nm/16nm制程 大陆首座12英寸12nm晶圆厂 [3] - 2022年新增28nm产能4万片/月 2023年总产能达6万片/月（含原有16nm产能） [3] 中微半导体公司发展 - 2004年成立时仅15人团队 2024年全球员工超2000人 2019年科创板首批上市 [5] - 刻蚀设备覆盖国内95%需求 5nm设备已进入国际领先产线 2024年收入72.77亿元 [5] - MOCVD设备占GaN基LED市场80%份额 拓展至碳化硅、Micro-LED领域 [5] - 2024年研发投入24.52亿元 占比营收27.05% 在研设备超20款 [5] - 投资产业链上下游30余家企业 8家参股公司已A股上市 [6]

港股通资金流向 - 6月23日北水成交净买入78.95亿港元，其中港股通(沪)净买入43.89亿港元，港股通(深)净买入35.06亿港元 [1] - 美团-W(03690)、建设银行(00939)、中芯国际(00981)为北水净买入前三，分别获净买入15.14亿、8.43亿、6.78亿港元 [4][5] - 阿里巴巴-W(09988)、中海油(00883)、小米集团-W(01810)为北水净卖出前三，分别遭净卖出12.85亿、3.26亿、3.18亿港元 [6] 个股资金明细 - 美团-W买卖总额20.12亿港元，净流入7.05亿港元 [2] - 中芯国际买卖总额30.43亿港元，净流入4.44亿港元 [2] - 阿里巴巴-W买卖总额25.01亿港元，净流出4.05亿港元 [2] - 泡泡玛特买卖总额23.67亿港元，净流入434.26万港元 [2] - 腾讯控股买卖总额19.82亿港元，净流入3.42亿港元 [2] - 山东墨龙买卖总额15.90亿港元，净流入1954.87万港元 [2] 公司动态与行业消息 - 美团宣布全面拓展即时零售，推动零售新业态提质升级，美团优选将进行战略转型升级 [4] - 建设银行获中泰证券推荐，认为银行板块资产质量稳健，基本面从"顺周期"转为"弱周期" [4] - 中芯国际和华虹半导体可能受美商务部政策影响，美国或撤销芯片企业在华技术豁免政策 [5] - 泡泡玛特成立电影工作室，将推出《LABUBU与朋友们》动画剧集，已登记相关作品著作权 [5] - 中海油遭摩根士丹利看淡，认为油价走势存在不确定性，可能回落至60美元/桶水平 [6] - 阿里巴巴整合饿了么和飞猪至中国电商事业群，将加强淘宝闪购与饿了么的协同 [6]

投资计划 - 公司计划在美国得克萨斯州和犹他州投资超600亿美元建造七座芯片工厂，这是美国历史上在基础半导体制造领域的最大投资 [1] - 600亿美元将用于在得克萨斯州和犹他州的三个地点新建或扩建七个芯片制造工厂，包括在得克萨斯州谢尔曼新建的两个工厂 [1] - 2024年8月公司已表示可能建设7个芯片生产设施，在得克萨斯州谢尔曼工厂投资高达400亿美元，在犹他州和其他得克萨斯州工厂投资高达210亿美元 [1] - 拜登政府批准向公司提供16.1亿美元的政府补贴，以支持其建设三处新设施 [2] 工厂进展 - 得克萨斯州谢尔曼：SM1将于今年开始初步生产，SM2建筑物已完成，计划兴建SM3和SM4 [2] - 得克萨斯州理查森：RFAB2将全面投产 [3] - 犹他州利哈伊：正在扩建LFAB1，建设LFAB2的工作顺利进行中 [4] - 位于得克萨斯州和犹他州的晶圆厂将每天生产数亿颗美国制造的芯片 [2] 公司业务 - 公司主要从事创新型数字信号处理与模拟电路方面的研究、制造和销售 [1] - 除半导体业务外，还提供包括传感与控制、教育产品和数字光源处理解决方案 [1] - 公司总部位于美国得克萨斯州的达拉斯，并在25个国家设有制造、设计或销售机构 [1] 财务表现 - 2025年第一季度公司实现收入40.7亿美元，环比增长2%，同比增长11% [4] - 净利润为11.8亿美元 [4] - 这是自2022年第四季度以来公司首次实现收入的同比正增长 [4] 行业影响 - 公司正在建设可靠、低成本的大规模300毫米晶圆产能，以提供对几乎所有电子系统都至关重要的模拟和嵌入式处理芯片 [4] - 苹果、福特、美敦力、英伟达和SpaceX等美国领军企业都依赖于公司的技术和制造专长 [4]

每经记者｜黄小聪 每经编辑｜赵云 6月18日，受消息面影响，科创芯片、科创半导体、创业板人工智能、通信、TMT等板块表现较好，相关主题ETF也涨幅靠前。 在ETF方面，目前以科创芯片、科创半导体为主题的ETF比较多，这些产品主要跟踪的是两个指数，分别为上证科创板芯片指数和上证科创板半导体材料设 备主题指数。 那么，这两个指数有何异同？ 一、五大不同点 1、样本选取 上证科创板芯片指数是从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，目前成分股 数量共有50只，平均流通市值约235亿元。 | 样本数量 | 50 | | --- | --- | | 指数自由流通市值 | 11757.43 (亿元) | | 样本最大自由流通市值 | 1638.41 (亿元) | | 样本最小自由流通市值 | 25.08 (亿元) | | 样本平均自由流通市值 | 235.15 (亿元) | | 样本自由流通市值中位数 | 126.67 (亿元) | 上证科创板半导体材料设备主题指数则是选取科创板内业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，目前成分股数量 ...