会议背景 - 本次为一次炉边谈话会议形式 [1] - 会议参与者为Upwork公司首席财务官Erica Gessert [1] 管理层介绍 - Upwork公司首席财务官Erica Gessert负责领导公司的全球财务团队和运营 [3] - 首席财务官拥有超过20年的财务、运营、分析和投资者关系经验 专注于科技行业公司 [3] - 在加入Upwork之前 首席财务官曾在PayPal担任多个高级管理职位 最近一职是直接向首席执行官汇报的首席转型官 [3]

高德扫街榜产品发布 - 阿里巴巴旗下高德地图于9月10日推出基于用户行为数据的本地生活评价体系"高德扫街榜" 包含美食、景点、酒店等品类的实时动态榜单 并承诺永不商业化 [3] - 该产品由高德地图CEO郭宁直接领导 团队从20多人秘密开发三个月后扩张至上百人 基于近一年5132万人13亿次导航数据和228亿公里行程筛选出118万家店铺 [3][5][6] - 榜单核心数据源为导航行为数据（到达数、专程前往率、回头客频次） 结合支付宝芝麻信用分加权评价 通过轨迹算法和AI大模型过滤虚假行为 [3][4][6] 与大众点评竞争对比 - 高德扫街榜采用实时动态更新机制 而大众点评"必吃榜"为月度迭代和年度调整 两者在数据来源、权重机制及异常处理上存在显著差异 [4] - 大众点评过去一年累计3.63亿条真实评价 日均带图评价浏览量同比上升11% 差评优先查看率达14% 拥有22年积累的UGC内容壁垒 [11] - 高德榜单覆盖118万家店铺 但部分商家评价数量仅百条 远低于大众点评过万条的评价规模 存在数据量级差距 [9] 本地生活市场竞争动态 - 美团在高德发布榜单半小时前宣布重启"品质外卖"服务 覆盖超1400家必吃榜餐厅和近1500家高星酒店 并针对中小商家发放最高5万元助力金 [3][11][13] - 抖音生活服务同日加码对中小商家扶持 此前高德与抖音曾相互接入服务 形成对抗美团的临时联盟 但当前竞争关系加剧 [13] - 阿里巴巴通过高德投入超10亿元补贴启动"烟火好店扶持计划" 直接对标美团和抖音的本地生活业务 [12][13] 高德战略定位与商业化路径 - 高德地图2025财年第三季度首次实现盈利 证明本地生活业务"有利可图" 美团2024年核心本地商业收入2502亿元且经营利润达524亿元 [19] - 高德通过导流抽佣模式盈利 虽宣称榜单不商业化 但已与飞猪、淘宝等平台打通 为合作方提供流量导入和佣金收入 [19][20] - 阿里巴巴将高德定位为独立生态平台 2024年与饿了么、飞猪拆伙后 全面聚焦到店场景 承接集团对抗美团的战略任务 [18][19] 技术实现与数据基础 - 产品基于阿里通义千问大模型和空间智能技术处理用户行为数据 日活1.7亿人次 月活8.9亿人次 每日生活服务搜索达1.2亿次 [5][6] - 采用"红蓝对抗"机制校验数据质量 通过芝麻信用分过滤机器刷量 结合轨迹算法识别异常导航行为（如重复绕路、停留时长异常） [4][6] - 榜单包含年度更新的"状元榜"和每日更新的"烟火小店""轮胎磨损榜""多次前往""本地人爱去"等多维度标签页 [5][8]

记者获悉，9月10日高德扫街榜上线当天，使用高德扫街榜的用户超过4000万人。 根据QuestMobile数据显示，2025年8月，大众点评的日均活跃用户规模为3260.57万。 | 日期 | 日均活跃用户数 (DAU. 万人) | 日均活跃渗透率 | | --- | --- | --- | | 2025年1月 | 2.673.34 | 2.88% | | 2025年2月 | 2.621.77 | 2.82% | | 2025年3月 | 2,667.54 | 2.86% | | 2025年4月 | 2.787.41 | 2.99% | | 2025年5月 | 2.937.32 | 3.15% | | 2025年6月 | 2.859.51 | 3.06% | | 2025年7月 | 3.068.62 | 3.27% | | 2025年8月 | 3.260.57 | 3.46% | | | 数据来源: | | 这意味着一天之内，高德扫街榜在用户数上完成了对大众点评的超越，成为国内最大的美食榜。 ...

高德扫街榜项目发布 - 阿里巴巴旗下高德地图于9月10日正式发布"高德扫街榜"项目 定位为集团S级项目 获得马云及高层重点关注 并获阿里集团大级别资源支持[2][4][5] - 项目基于用户真实导航行为生成商家榜单 覆盖美食、景点、酒店等业态 每日刷新数据 并推出"烟火好店支持计划" 预计发放超10亿元补贴 目标为线下餐饮每日带来额外1000万客流[9] - 高德通过首页AI推荐、搜索推送及导航播报等方式 每日为优质小店提供5000万流量曝光 另投入3000万元激励达人推广[9] 市场竞争态势 - 高德扫街榜直接对标美团大众点评 其推荐逻辑与美团类似 但强调数据真实性优势 依据用户导航数、搜索数、芝麻信用等公开指标进行评分 避免传统点评平台刷单问题[6][11][14] - 美团当天宣布重启"品质外卖"服务 通过B端自研大模型结合真实评价数据 剔除虚假内容 并发放2500万张大额消费券反击[16][17] - 美团到店业务2022年市场份额达62% 为行业第一 2024年订单量同比增长超65% 且现金储备充裕 持有现金及现金等价物1017亿元 短期理财投资694亿元[21][22][24] 战略背景与影响 - 阿里巴巴11年前以15亿美元收购高德 此次通过高德切入本地生活赛道 旨在牵制美团核心现金流 为饿了么等业务争取空间[2][9][36] - 项目研发高度保密 高德CEO郭宁直接领导不足100人团队 入驻杭州西溪园区专用办公楼 其他员工无法进入[4][5] - 发布会当日阿里港股一度涨超4% 创2021年11月以来新高 零售概念股三江购物、新华均涨停[2] 行业竞争消耗 - 本地生活领域竞争需大量资金投入 平台酣战导致利润承压 参考此前外卖战场 美团净利润曾暴跌89% 京东净利润腰斩50.8% 阿里净利润同比下降18% 单季度三巨头少赚超200亿元[29][30][31] - 美团已积累1400家"必吃榜"餐厅、近30家"黑珍珠"餐厅及1500家高星酒店餐厅资源 到店领域深耕12年 具备较强商户壁垒[20]

核心观点 - Ken Fisher将Yelp Inc列为14只建议立即出售的科技股之一[1] - Evercore ISI维持"In Line"评级但将目标价从44美元下调至37美元 主要因宏观逆风和服务部门承压[2] - 公司第二季度收入同比增长8%超预期 但下调2025年收入指引因服务和餐饮零售部门增长放缓[3] 财务表现 - 第二季度收入实现8%的同比增长 略超市场预期[3] - 调整后EBITDA达到1亿美元 利润率增长10% 双双超过预期[3] - 尽管季度业绩积极 公司仍下调2025年全年收入指引[3] 业务构成 - 平台连接消费者与本地商家 覆盖餐饮、购物、家庭服务、美容、健康和专业服务等多个类别[4] - 服务和餐饮零售及其他部门增长出现放缓迹象[3] 分析师观点 - Evercore ISI认为管理层预测偏向保守[3] - 投资机构警告增长预期疲软将对长期预测产生压力[3] - 宏观逆风对公司服务部门造成冲击[2] 投资建议 - 被列为科技股卖出标的[1][4] - 尽管承认投资潜力 但认为某些AI股票具备更大上行空间和更低下行风险[5]

产品功能 - 高德APP上线新功能"高德扫街榜" 构建线下服务信用体系 支持餐饮及服务消费[1] - 榜单基于真实出行数据挖掘 依据近30天出行热度和体验品质综合推荐 数据每日更新[7] - 覆盖全国超300个城市160万个线下商家 包括87万家餐厅 23万家酒店 近5万个景区[7] 数据基础 - 根据近一年5132万人的13亿次导航 228亿公里行程数据计算[6] - 通过用户多次前往的118万家店铺筛选 结合芝麻信用计算真实评价[6] - 出行热度包含搜索 导航 交易等行为 采用"用脚投票"的真实到达数据[7] 差异化特征 - 纳入用户行动指标而非单纯评价 强调"有行动才更可信"的产品理念[6] - 帮助商家摆脱刷分内卷 聚焦服务质量提升[6] - 区别于常见美食玩乐榜单 最大程度还原顾客真实感受[6] 行业定位 - 功能类似美团旗下大众点评榜单 对商家进行综合评分排名[6] - 涵盖美食 景点 酒店等多种业态[6] - 产品定位为"点亮人间烟火"的线下消费支持工具[1]

阿里巴巴与美团竞争态势 - 阿里巴巴于9月10日推出高德扫街榜 涵盖美食、景点、酒店等业态的综合评分排名功能 直接挑战美团旗下大众点评[1] - 美团同日宣布重启大众点评品质外卖服务 首批集合超百万家高分堂食店[1] - 大众点评同步发放2500万张品质外卖消费券 覆盖必吃榜、黑珍珠、高星酒店及宝藏小店等优质餐厅[1] 大众点评业务升级 - 截至9月10日 全国超1400家2025必吃榜餐厅、近30家2025黑珍珠餐厅及近1500家高星酒店餐厅已入驻品质外卖[1] - 平台过去一年累计3.63亿条真实评价 日均带图评价浏览量同比上升11%[2] - 差评优先查看率达14% 优先查看差评用户数同比提升36%[2] 市场数据与战略定位 - 大众点评强调不内卷、不拉踩、不爬数据的竞争原则 欢迎更多企业参与餐饮评价体系建设[2] - 平台将根据顾客真实评分和商家运营情况持续扩充分数餐厅覆盖 提供到店与到家全面服务[2] - 目前上海地区已开通外卖业务 覆盖近2000家热门餐厅[4]

公司战略方向 - 公司长期处于产品与平台转型前沿 持续以产品为先导推动发展 [1] - 管理层关注从演进角度将Yelp带向新阶段 [1] 管理层角色 - CEO以创始人身份长期主导产品优先战略 [1] 发展进程评估 - 公司正处于战略转型旅程的关键阶段 [1]

财务表现与市场评级 - 花旗将LegalZoom目标价从10美元上调至12美元并维持中性评级[1] - 第二季度收入达1.925亿美元超出预期1.827亿美元且同比增长9%[2] - 分析师平均目标价12美元暗示较当前价位存在16.28%上行空间[4] 业务战略与运营亮点 - 订阅战略成效显著产品包装定价和个性化改进提升用户参与度[2] - 合规相关服务需求强劲新推出的合规导向产品获得广泛采用[2] - 通过旗下律所LZ Legal Services扩展知识产权服务新增专利申请业务[3] 产品创新与市场定位 - 推出智能技术支持的低成本专利保护服务费用显著低于传统模式[3] - 重新设计临时专利申请流程使提交过程更快速简单且经济高效[4] - 公司在线平台专注于服务美国中小企业及消费者的法律合规及商业管理需求[5]

公司业务动态 - 美团在湘超赛事期间每月投入数百万消费红包用于刺激消费 [1] - 公司搭建湘超专区并通过最高120元专属优惠券包覆盖餐饮、闪购、酒店、门票及休闲玩乐等多业态 [1] - 活动时间为9月7日至12月31日 用户可通过搜索关键词进入活动主页面 [1] 行业消费促进 - 以体育赛事带动吃住行游购娱多元消费场景的融合发展 [1] - 通过平台补贴方式助力区域消费热潮形成 [1] - 具体可使用商户范围以页面展示为准 体现平台与商户的联动合作模式 [1]