行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[8] 报告核心观点 - 政策端持续发力以稳定房地产市场与推动城市更新 换购住房个人所得税退税政策延续至2027年底 商业用房购房贷款最低首付款比例下调至不低于30% 多地推出城市更新与老旧小区改造计划 例如大连2026年计划改造面积超100万方 惠及约2.9万户 计划投资不低于25亿元 天津河西区30个老旧小区改造总投资估算为4048万元[3][13] - 中长期多重因素支撑建材行业基本面与估值修复预期 欧美降息通道打开为我国货币政策提供空间 房地产政策自2024年9月后持续加码 包括存量房贷利率与契税下调 以及预期的城改货币化与收储政策 商品房销售面积自2021年高点已连续三年多回落 行业进入底部区间 对政策敏感度加大 我国PPI已连续39个月负增长 “反内卷”推动供给侧出清预期增强 建材产能周期有望迎来拐点[3][13] - 利率下行有助于修复购房意愿 收储及城改货币化有助于修复购房能力 从而推动房地产市场基本面企稳概率增加 并有望带动地产后周期需求修复[3][6][13] - 与2024-2025年相比 当前建材板块基本面进一步恶化空间很小 地产销售的量价处于更低位 头部企业对大B渠道依赖度更低 且板块估值分位低于彼时低点 判断板块基本面与估值均有望进一步修复[6] 本周高频数据总结 - **水泥**：截至2026年1月16日 全国散装P.O42.5水泥市场均价为335.5元/吨 环比上周下降0.9% 较去年同比下降16.0% 分地区看 华北/东北/华东/中南/西南/西北均价分别为329.4元/吨、387.3元/吨、282元/吨、308.5元/吨、351.5元/吨、393.2元/吨[4][14] - **水泥库存**：截至2026年1月16日 全国水泥库容比为62.7% 较前一周环比增长0个百分点 分地区库容比分别为：华北62%、东北61.7%、华东68.6%、中南69.2%、西南53.5%、西北61%[19] - **水泥后市展望**：北方进入采暖季错峰生产 短期需求基础较弱叠加库存有增加趋势 水泥价格预计继续震荡 中长期看 随着房地产需求企稳、基建修复及供给侧改革提速 预计水泥价格将延续企稳回升态势[21] - **玻璃**：截至2026年1月16日 全国玻璃（5.00mm）出厂价为1097.1元/吨 环比上周增长0.4% 较去年同比下降16.9% 分地区价格分别为华北1020元/吨、东北1050元/吨、华东1190元/吨、华中1060元/吨、华南1170元/吨、西南1110元/吨、西北1080元/吨[4][22][24] - **玻璃供需**：截至2026年1月16日 全国浮法玻璃在产日熔量为15.1万吨 环比上周增长0.4% 较去年同比下降4.3% 全国浮法玻璃开工率为71.4% 环比上周下降0.58个百分点[37] - **玻璃库存**：截至2026年1月16日 全国浮法玻璃库存为5301.3万重量箱 环比上周下降4.5% 较去年同比增长21.3%[39] - **玻纤**：截至2026年1月16日 山东玻纤/泰山玻纤/重庆三磊的玻纤出厂价分别为3550元/吨、3650元/吨、3450元/吨 价格环比上周均无变化 较去年同比分别下降4.1%、6.4%、6.8%[42] - **其他建材**： - **沥青（防水卷材相关）**：截至2025年1月11日 华北/东北/华东/华南/西南/西北地区SBS改性沥青价格分别为3500.0元/吨、4000.0元/吨、3580.0元/吨、3634.0元/吨、3964.0元/吨、4250.0元/吨[44][46] - **TDI（涂料相关）**：截至2026年1月16日 华北/华东/华南地区TDI国产价格分别为14100元/吨、14110元/吨、14130元/吨 环比上周分别下降1.7%、1.9%、1.8% 较去年同比分别增长3.2%、2.8%、3.1%[47] 板块市场表现回顾 - **指数表现**：本周（截至2026年1月19日当周）上证指数下跌0.45% 深圳综指上涨1% 建筑材料（申万）指数下跌0.67%[5][51] - **子行业表现**：细分板块涨跌不一 耐火材料（+4.02%）、玻纤制造（+1.79%）、管材（+1.11%）上涨 其他建材（-0.32%）、水泥制造（-1.5%）、玻璃制造（-2.88%）、水泥制品（-3.62%）下跌[5][51] - **个股表现**： - **涨幅前五**：中钢洛耐（+30.08%）、华立股份（+14.96%）、金隅集团（+7.95%）、友邦吊顶（+7.8%）、中国巨石（+6.04%）[57][60] - **跌幅前五**：再升科技（-26.65%）、四川金顶（-9.42%）、海南瑞泽（-9.2%）、三棵树（-7.93%）、耀皮玻璃（-6.18%）[57][60] 投资建议与关注主线 - **主线一：行业格局优异且受益于存量改造的优质白马标的** 建议关注伟星新材、北新建材、兔宝宝、东鹏控股等[6] - **主线二：受益于B端信用风险缓释且长期α属性明显的超跌标的** 建议关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金等[6] - **主线三：基本面见底的周期建材龙头** 建议关注华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团等[6]

文章核心观点 - 五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，标志着零碳工厂建设从政策层面进入系统化推进阶段，旨在通过分阶段、分行业的方式引导工业企业实现厂区内二氧化碳排放的持续降低和近零化，从而带动全产业链绿色低碳转型 [1][2][5] 政策总体要求与目标 - **总体要求**：以全产业链提质增效升级和绿色低碳转型为主线，坚持因业施策、创新引领、稳妥有序，强化政策、标准与市场驱动，加快绿色能源与现代制造、科技创新与产业创新、绿色化与智能化的深度融合，推动生产技术变革和方式重构，大幅降低碳排放，发展绿色生产力 [4][5] - **主要目标**：实施分阶段梯度培育 - 2026年起：遴选一批零碳工厂，做好标杆引领 [1][5] - 到2027年：在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂 [1][5] - 到2030年：将建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径 [1][5] 零碳工厂的定义与内涵 - 零碳工厂是指通过技术创新、结构调整和管理优化等系统减排措施，实现厂区内二氧化碳排放持续降低、逐步趋向于近零的过程 [1] - 零碳工厂并非绝对的“零”排放，而是在当前技术经济条件允许下，实现应减尽减并持续改进，保持工厂二氧化碳排放最低 [2] 零碳工厂的建设路径 - 建设路径包含六个关键环节： - 健全碳排放核算管理体系，实现科学算碳 [5] - 加快用能结构绿色低碳转型，实现源头减碳 [5] - 大幅提升能源利用效率，实现过程脱碳 [5] - 开展重点产品碳足迹分析，带动全产业链协同降碳 [5] - 提升数字化智能化水平，实现智能控碳 [5] - 开展碳抵消和信息披露，实现零碳并持续改进 [5] 现有工作基础与挑战 - **地方与行业探索**：天津、上海、江苏、浙江、江西、河南、广东、贵州、陕西等地区已发布建设指南或评价指标体系，探索开展（近）零碳工厂试点，并已发布百余家（近）零碳工厂名单 [6] - **标准制定**：有关行业协会、机构已依据国际标准，制定实施了零碳工厂评价技术规范、零碳数据中心评价技术规范等30余项团体标准，指导行业对标建设和评价 [6] - **面临挑战**：零碳工厂建设是综合性系统工程，涉及能源、技术、资金、管理等多方面，不同地区和行业路径与难度差异大，当前还面临评价要求不统一、关键技术有待验证、碳排放统计核算基础薄弱等问题 [6] 后续工作部署 - 工业和信息化部将会同国家发展改革委、生态环境部、国务院国资委、国家能源局等部门，做好《指导意见》的宣贯实施，加强统筹协调和政策保障，结合行业和地方实际，高质量推进零碳工厂建设 [6]

文章核心观点 - 五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，旨在深挖工业节能降碳潜力，带动重点行业绿色低碳转型，培育发展新质生产力 [1] - 零碳工厂建设遵循因业施策、创新驱动、应减尽减、统一规范四原则，通过系统减排措施实现厂区二氧化碳排放持续降低并趋向近零 [1][2][4][6][7] - 文件制定了分阶段梯度培育目标：2026年起遴选标杆，2027年在汽车、锂电池等七大领域培育一批，2030年拓展至钢铁、石化等传统高载能行业 [1][8] 总体要求与原则 - 总体要求以全产业链提质增效和绿色低碳转型为主线，推动生产技术变革和生产方式重构，做强绿色制造业，发展绿色生产力 [5] - 建设原则包括：因业施策系统推进、创新驱动技术赋能、应减尽减持续提升、统一规范公开透明 [1][6][7] 主要目标与实施路径 - 实施分阶段梯度培育，优先选择脱碳需求迫切、能源以电力为主、难度较小的行业先行探索，成熟后向高碳排高难度行业推进 [1][8] - 到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施七个行业领域培育建设一批零碳工厂 [1][8] - 到2030年，将建设拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业，探索传统高载能产业脱碳新路径 [1][8] 具体建设路径 - 健全碳排放核算管理体系，实现科学算碳，核算边界包括直接排放和间接排放，鼓励开展重点产品碳排放核算 [9] - 加快用能结构绿色低碳转型，实现源头减碳，鼓励开发利用分布式光伏、分散式风电等，提高可再生能源使用比例，提升电气化水平 [9] - 大幅提升能源利用效率，实现过程脱碳，要求单位产品能耗达到国家强制性能耗限额标准的1级或先进值，通用设备能效达1级及以上水平 [10] - 开展重点产品碳足迹分析，带动全产业链协同降碳，推行零碳供应链管理，提升清洁运输比例 [10][11] - 提升数字化智能化水平，实现智能控碳，建设运营数字化能碳管理中心，采用人工智能、大数据等技术优化生产全流程 [11] - 开展碳抵销和信息披露，实现零碳并持续改进，在自主减排基础上可通过跨境碳交易等方式抵销剩余排放，并鼓励定期发布ESG等报告 [12] 支撑体系与工作要求 - 强化组织实施，各地可制定具体实施方案，梯次有序推进，鼓励多主体协同创新 [13] - 完善标准体系，研究制定零碳工厂通用要求等基础标准及分行业建设指南，加快制定温室气体核算与信息披露相关标准 [13] - 推广节能降碳综合服务，鼓励行业协会、服务机构提供核算、诊断、改造托管、投融资对接等市场化服务，培养复合型人才，加强国际合作 [14]

2025第二十届中国品牌人物年会核心观点 - 品牌是企业经营的最高境界，凝聚了技术、创新、管理、质量、信用、服务及企业家精神的全部内涵，是企业在技术趋同和产品同质化时代真正的独特性所在 [5][14] - 质量是品牌的基石，品牌是价值转化的关键，当前行业正经历从追求速度规模转向质量效益、从成本导向转向价值导向、从一流产品转向一流品牌、从红海竞争转向蓝海探索的深刻“蝶变” [6][14] - 品牌建设是“一把手工程”，必须由企业最高领导者亲自推动和塑造，而不能仅仅交由品牌或销售部门负责 [8][16] 年会与演讲者背景 - 2025（第二十届）中国品牌人物年会于12月29日在深圳开幕，主题为“谁为中国赢得尊敬”，汇聚政、商、产、学、媒等各界精英逾两千人参与 [1][9] - 演讲者宋志平在年会上荣获“TopBrand 中国品牌人物终身成就奖”，其被誉为中国企业界的“双料掌门”，是首位同时执掌两家央企（中国建材集团、国药集团）并带领它们双双跻身“世界500强”的董事长 [3][11] 品牌建设的核心逻辑与行业趋势 - 品牌建设的根本逻辑是“质量创造品牌，品牌创造价值”，盲目的价格战会导致质量下降并损害品牌，近期某些汽车品牌因供应链压价导致的质量问题和召回事件即是教训 [6][14] - 行业正迎来真正的“中国品牌时代”，中国在高铁、机场、基建等领域已走在世界前列，“国潮”兴起基于中国制造向中国创造的迈进，未来目标是推动资本、设备、技术、管理和品牌走出去 [8][16] - 以中国汽车品牌奇瑞捷途在卡塔尔市场备受青睐甚至需加价购买为例，表明中国品牌正在全球绽放影响力 [8][16] 国际经验对比与企业管理理念 - 瑞士知名品牌企业的成功核心在于将品牌视为最高使命并由一把手全力主导，而日本精工表等技术出色但品牌影响力不及瑞士，与其品牌建设机制有关 [8][16] - 宋志平提出的“整合优化”、“三精管理”等核心理念，对中国企业的高质量发展与品牌建设产生了深远影响 [3][11]

政策发布与核心目标 - 工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部、国务院国资委、国家能源局五部门于2026年1月19日联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》[1][2] - 政策核心目标是深挖工业和信息化领域节能降碳潜力，带动重点行业减碳增效和绿色低碳转型，培育发展新质生产力[1] - 零碳工厂被定义为通过技术创新、结构调整和管理优化等措施，实现厂区内二氧化碳排放持续降低并逐步趋向于近零的过程[7] 实施原则与阶段目标 - 建设遵循四大原则：因业施策、系统推进；创新驱动、技术赋能；应减尽减、持续提升；统一规范、公开透明[4][10] - 实施分阶段梯度培育，优先选择脱碳需求迫切、能源消费以电力为主、脱碳难度相对较小的行业先行探索[4][11] - 2026年起，遴选一批零碳工厂做好标杆引领[4][11] - 到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域培育建设一批零碳工厂[4][11] - 到2030年，将建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等传统高载能行业领域[4][11] 具体建设路径 - **健全碳排放核算管理体系**：建立核算体系，识别量化直接排放（燃料燃烧、过程排放）和间接排放（外购电力、热力），采用国家标准GB/T 32150或国际通用核算标准[12] - **加快用能结构绿色低碳转型**：鼓励工厂实现零碳电力、热力、氢能和燃料供应，因地制宜开发利用分布式光伏、分散式风电、生物质发电，探索绿电直连，提高可再生能源使用比例[12] - **大幅提升能源利用效率**：工厂单位产品、工序能耗应达到相关行业强制性能耗限额国家标准的1级或先进值，以及《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》的能效标杆水平[13] - **开展重点产品碳足迹分析**：鼓励采用国家标准GB/T 24067等开展产品碳足迹分析，识别全生命周期重点碳排放环节，推行零碳供应链管理[14] - **提升数字化智能化水平**：落实《工业企业和园区数字化能碳管理中心建设指南》，采用工业互联网、物联网、大数据等技术，建设运营数字化能碳管理中心，实现能耗与碳排放数据精准化计量和精细化管控[14] - **开展碳抵销和信息披露**：在充分自主减排基础上，可通过跨境碳交易等方式抵销待减排放，鼓励定期发布可持续发展报告、ESG报告等，披露碳排放与建设情况[15] 配套支持与工作要求 - 要求各地区主管部门制定具体实施方案，梯次有序推进，鼓励政府、企业、市场等多主体协同创新[16] - 完善标准体系，研究制定零碳工厂通用要求等基础通用标准，以及分行业建设指南与评价导则，加快制定温室气体排放核算、信息披露等相关标准[16] - 推广节能降碳综合服务，鼓励行业协会、服务机构等提供碳排放核算、咨询诊断、改造托管、投融资对接等市场化服务，培养引进复合型人才，加强国际交流合作[17]

政策发布与核心定义 - 五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》 旨在引导工业企业试点建设零碳工厂 带动行业减碳增效和绿色低碳转型 [1] - 零碳工厂定义为通过技术创新、结构调整和管理优化等系统减排措施 实现厂区内二氧化碳排放持续降低并趋向于近零的过程 并非绝对的“零”排放 [1][2] 主要目标与实施阶段 - 自2026年起 将遴选一批零碳工厂作为标杆引领 [1][4] - 到2027年 在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域培育建设一批零碳工厂 [1][4] - 到2030年 将零碳工厂建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等传统高载能行业领域 [1][4] 总体要求与建设路径 - 总体要求以全产业链提质增效升级和绿色低碳转型为主线 坚持因业施策、创新引领、稳妥有序 推动生产技术变革和生产方式优化重构 [4] - 建设路径包括六大方面：健全碳排放核算管理体系（科学算碳）、加快用能结构绿色低碳转型（源头减碳）、大幅提升能源利用效率（过程脱碳）、开展重点产品碳足迹分析（全产业链协同降碳）、提升数字化智能化水平（智能控碳）、开展碳抵销和信息披露（零碳并持续改进） [4] 工作基础与现存挑战 - 天津、上海、江苏、浙江、江西、河南、广东、贵州、陕西等地区已先行先试 发布百余家（近）零碳工厂名单 [5] - 有关行业协会及机构已制定实施零碳工厂评价技术规范等30余项团体标准 [5] - 当前零碳工厂建设面临评价要求不统一、关键技术有待验证、碳排放统计核算基础薄弱等问题与挑战 [6]

政策文件核心内容 - 五部门联合发布《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，旨在深挖工业领域节能降碳潜力，带动重点行业减碳增效和绿色低碳转型，培育发展新质生产力 [2] - 零碳工厂定义为通过技术创新、结构调整和管理优化等措施，实现厂区内二氧化碳排放持续降低并逐步趋向近零的过程 [6] - 该政策对于推动工业企业生产技术变革和生产方式优化重构、大幅降低碳排放、做强绿色制造业、发展绿色生产力具有重要意义 [4][7] 总体要求与原则 - 总体要求以全产业链提质增效升级和绿色低碳转型为主线，坚持因业施策、创新引领、稳妥有序，强化政策牵引、标准供给和市场驱动 [7] - 建设遵循四大原则：因业施策、系统推进；创新驱动、技术赋能；应减尽减、持续提升；统一规范、公开透明 [8][9] - 强调零碳工厂不是绝对的“零”排放，而是在当前技术经济条件下实现应减尽减并持续改进提升，保持工厂二氧化碳排放最低 [4] 主要目标与行业规划 - 实施分阶段梯度培育，优先选择脱碳需求迫切、能源消费以电力为主、脱碳难度相对较小的行业先行探索 [3][10] - 到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域培育建设一批零碳工厂 [3][10] - 到2030年，将零碳工厂建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径 [3][10] - 2026年起，将遴选一批零碳工厂，做好标杆引领 [3][10] 建设路径：科学算碳与源头减碳 - 健全碳排放核算管理体系，实现科学算碳，核算边界包括直接排放和间接排放 [11] - 加快用能结构绿色低碳转型，实现源头减碳，鼓励工厂实现零碳电力、热力、氢能和燃料供应，提高可再生能源使用比例 [11] - 鼓励有条件的工厂建设工业绿色微电网，一体化应用光伏、风电、余热回收以及新型储能、高效热泵等 [11] - 推广电锅炉、电窑炉、电加热等技术，加快推进内部作业车辆和机械新能源更新改造，提升电气化水平 [11] 建设路径：过程脱碳与协同降碳 - 大幅提升能源利用效率，实现过程脱碳，工厂单位产品、工序能耗应达到相关国家标准的1级或先进值 [12][13] - 提高通用设备能效水平，电机、变压器、空压机等应达到相关设备产品强制性能效国家标准的1级及以上水平 [13] - 鼓励工厂开展节能降碳新型材料、零碳制造工艺流程再造、二氧化碳捕集利用与封存等前沿技术攻关 [13] - 开展重点产品碳足迹分析，带动全产业链协同降碳，积极推行零碳供应链管理，提升清洁运输比例 [13] 建设路径：智能控碳与持续改进 - 提升数字化智能化水平，实现智能控碳，建设运营数字化能碳管理中心，实现能耗与碳排放数据精准化计量与管控 [14] - 鼓励工厂应用人工智能、大数据、区块链、数字孪生等技术，对生产全流程进行精准建模和优化 [14] - 开展碳抵销和信息披露，实现零碳并持续改进，在充分自主减排后，可通过跨境碳交易等方式抵销剩余排放 [14] - 鼓励工厂定期发布可持续发展报告、ESG报告等，公开披露碳排放和产品碳足迹信息 [14] 支撑体系与工作要求 - 强化组织实施，各地区可制定具体实施方案，梯次有序推进，鼓励政府、企业、市场等多主体协同创新 [15] - 完善标准体系，研究制定零碳工厂通用要求等基础通用标准，以及分行业建设指南与评价导则 [15] - 加快制定温室气体排放核算标准、企业及产品碳足迹信息披露等相关标准 [15] - 推广节能降碳综合服务，鼓励相关机构提供碳排放核算、咨询诊断、改造托管、投融资对接等市场化服务 [16][17] - 培养引进复合型人才，加强国际交流与合作，健全绿色低碳转型市场化机制，激发企业内生动力 [17]

行业投资评级 - 强于大市，维持 [1] 报告核心观点 - 年末行业需求进入淡季，建议关注供给端存在改善逻辑的品种 [3] - 水泥行业中期在限制超产政策下，产能有望持续下降，产能利用率提升将带来利润弹性 [3] - 玻璃行业短期供需矛盾仍存，价格预计低位震荡 [3] - 玻纤行业受AI产业链驱动，低介电产品量价齐升，需求有望爆发式增长 [4] - 消费建材行业盈利已触底，借助反内卷政策提价，盈利有望改善 [4] 分行业总结 水泥 - 年末全国市场进入淡季，需求呈现下滑态势，房建市场疲弱，基建需求区域分化明显，民用市场需求相对刚性 [3][8] - 未来两周受降温及春节影响，水泥需求预计明显减弱，价格将以弱稳运行为主 [8] - 2025年11月单月水泥产量为1.54亿吨，同比下滑8.2% [8] - 中期维度，在限制超产政策下，行业产能有望持续下降，产能利用率大幅提升将带来利润弹性 [3] - 报告关注海螺水泥、华新建材 [3] 玻璃 - 需求端受地产影响，2025年呈现持续下行态势，短期传统旺季订单改善力度一般，中间商库存较高 [3][14] - 供给端近期有多条产线在12月下旬冷修，但整体供需压力仍存，预计价格短期保持低位震荡 [3][14] - 报告关注旗滨集团 [3] 玻纤 - 临近年关，需求端表现偏淡，各池窑厂多以回款为主 [4] - 供给端，中国巨石桐乡3线于12月冷修完毕并重新点火 [4] - 电子纱细分领域景气，受AI产业链需求驱动，低介电产品迎来量价齐升，产品结构从一代、二代到三代（Q布）升级明确 [4] - 行业需求有望伴随AI呈现爆发式增长，看好持续的量价齐升趋势 [4] - 报告关注中国巨石、中材科技 [4] 消费建材 - 行业盈利已触底，价格经历多年竞争后无向下空间，借助反内卷政策，行业对提价及盈利改善诉求强烈 [4] - 2025年防水、涂料、石膏板等多品类持续发布提价函，行业盈利有望触底 [4] - 2026年可期待龙头企业的盈利改善 [4] - 报告关注东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝 [4] 上周行情回顾 - 过去一周（2026年01月12日至01月18日），申万建筑材料行业指数下跌0.67%，同期上证指数下跌0.45%，深证成指上涨1.14%，创业板指上涨1.00%，沪深300指数下跌0.57% [5] - 在申万31个一级子行业指数中，建筑材料涨跌幅排名第18位 [5] 重点公司公告 - **海南发展**：预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损5.65亿元至4.40亿元，扣非净利润为亏损5.70亿元至4.45亿元 [16] - **金晶科技**：预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损约5.60亿元，扣非净利润为亏损约5.80亿元 [16] - **金隅冀东**：预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元至2.6亿元，扣非净利润为1.7亿元至2.7亿元 [16]

核心观点 - 五部门联合发布指导意见，旨在通过分阶段、分行业推进零碳工厂建设，带动工业领域绿色低碳转型，培育新质生产力，并增强产业国际低碳竞争优势 [1][3][4] 总体要求与原则 - 指导思想：以全产业链提质增效升级和绿色低碳转型为主线，坚持因业施策、创新引领、稳妥有序，推动生产技术变革和生产方式优化重构 [5] - 核心原则：因业施策系统推进，确保稳妥有序实现智能化、绿色化、融合化发展 [5][6] - 核心原则：创新驱动技术赋能，通过清洁能源、低碳及数字技术的系统集成与颠覆性技术攻关提升市场竞争力 [6] - 核心原则：应减尽减持续提升，构建以可再生能源为核心的用能体系与智能化管理服务体系，加强碳排放总量和强度控制 [7] - 核心原则：统一规范公开透明，要求采用国家、行业或国际标准核算并披露碳排放，利用数字化技术确保数据可追溯、可验证、可比 [7] 主要目标 - 2026年起：开始遴选一批零碳工厂，做好标杆引领工作 [1][8] - 到2027年：在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂 [1][8] - 到2027年：初步构建涵盖能源供应、技术研发、标准制定、金融支持等的零碳工厂建设产业生态 [1][9] - 到2030年：将零碳工厂建设逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域 [1][9] - 到2030年：探索传统高载能产业脱碳新路径，推广综合服务模式和系统解决方案，提升产品全生命周期和全产业链管理能力 [1][10] 建设路径 - 健全碳排放核算管理体系：建立核算体系，识别量化直接与间接排放，鼓励开展重点产品碳排放核算，核算方法采用国家标准或国际通用标准 [11] - 加快用能结构绿色低碳转型：鼓励工厂实现零碳电力、热力等供应，因地制宜开发分布式光伏、风电等，提高可再生能源使用比例 [11][12] - 加快用能结构绿色低碳转型：鼓励建设工业绿色微电网，一体化应用光伏、风电、新型储能等，实现多能高效互补利用 [12] - 加快用能结构绿色低碳转型：积极发展绿色氢氨醇一体化项目，推进清洁低碳氢应用，推广电锅炉等技术及内部作业车辆新能源更新改造 [12][13] - 大幅提升能源利用效率：要求工厂单位产品、工序能耗达到国家能耗限额标准的1级或先进值，以及能效标杆水平 [13] - 大幅提升能源利用效率：要求电机、变压器等通用设备能效达到国家强制标准的1级及以上或先进水平，并通过管理优化实现高效运行 [13] - 大幅提升能源利用效率：鼓励开展节能降碳新材料、零碳工艺流程再造、二氧化碳捕集利用与封存等前沿技术攻关 [13] - 开展重点产品碳足迹分析：积极推行零碳供应链管理，采购绿色产品、采用绿色物流，带动产业链上下游协同降碳 [13] - 开展重点产品碳足迹分析：鼓励采用相关国家标准或团体标准开展产品碳足迹分析，识别全生命周期重点排放环节并持续改善 [13] - 提升数字化智能化水平：落实相关指南，采用工业互联网、物联网等技术建设数字化能碳管理中心，实现数据精准计量与智能化决策 [14][15] - 提升数字化智能化水平：鼓励应用人工智能、大数据、数字孪生等技术对生产全流程精准建模、预测优化，提升各环节数字化水平 [15] - 开展碳抵销和信息披露：工厂在充分自主减排后，可通过跨境碳交易等方式抵销待减排放，实现并保持趋零排放 [15] - 开展碳抵销和信息披露：支持开展绿电绿证交易以提升绿电消费比例，鼓励定期发布可持续发展、ESG及零碳工厂建设报告，披露碳排放等信息 [15] 工作要求 - 强化组织实施：各地区可制定具体实施方案，梯次有序推进，鼓励多主体协同创新探索有效模式，并利用多种政策手段支持建设 [16] - 完善标准体系：研究制定零碳工厂通用要求等基础标准及分行业建设指南，加强与全球企业净零排放承诺等标准的衔接 [18] - 完善标准体系：加快制定各层面温室气体排放核算标准、技术方法指南及信息披露相关标准 [18] - 推广节能降碳综合服务：鼓励行业协会、服务机构等提供科技成果转化、技术推广、碳排放核算评价、改造托管及投融资对接等市场化服务 [18] - 推广节能降碳综合服务：培养引进复合型人才，加强国际交流，健全绿色转型市场化机制，推动零碳工厂在绿色消费、贸易、金融等领域应用 [18]

政策核心与目标 - 五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，旨在深挖工业节能降碳潜力，带动重点行业减碳增效和绿色低碳转型，培育新质生产力 [1][4] - 零碳工厂建设定义为通过技术创新、结构调整和管理优化，实现厂区内二氧化碳排放持续降低并趋向近零的过程 [1][5] - 政策遵循因业施策、创新驱动、应减尽减、统一规范四原则，并实施分阶段梯度培育 [2][9] 分阶段实施目标 - 自2026年起，遴选一批零碳工厂，做好标杆引领 [2][9] - 到2027年，在汽车、锂电池、光伏、电子电器、轻工、机械、算力设施等行业领域，培育建设一批零碳工厂 [2][9] - 到2030年，逐步拓展至钢铁、有色金属、石化化工、建材、纺织等行业领域，探索传统高载能产业脱碳新路径 [2][9] 具体建设路径 - 健全碳排放核算管理体系，实现科学算碳 [3][9] - 加快用能结构绿色低碳转型，提升可再生能源利用和电气化水平，实现源头减碳 [3][9] - 提升能源利用效率，加快技术改造和设备更新，实现过程脱碳 [3][9] - 开展重点产品碳足迹分析，带动全产业链上下游落实节能降碳措施，实现协同降碳 [3][9] - 提升数字化智能化水平，开展能耗与碳排放数据的精准化计量和精细化管控，实现智能控碳 [3][9] - 开展碳抵销和信息披露，实现零碳排放并持续改进 [3][9] 政策背景与基础 - 政策依据是《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提出的“建设零碳工厂和园区” [1][5] - 旨在贯彻落实《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》 [4] - 天津、上海、江苏、浙江、江西、河南、广东、贵州、陕西等地区已先行先试，发布百余家（近）零碳工厂名单 [5] - 有关行业协会、机构已制定实施零碳工厂评价技术规范等30余项团体标准 [5] 后续工作部署 - 加强组织实施，鼓励各地区制定具体实施方案，梯次有序推进，并利用多种政策手段支持 [11] - 完善零碳工厂建设标准体系，研究制定通用要求及分行业指南，加强与国际标准衔接 [11] - 推广节能降碳综合服务，鼓励行业协会、服务机构开展科技成果转化、技术推广、标准研制等公共服务，并加强人才培养与国际合作 [12]