天眼查App显示，近日，张家港市塘桥镇北森木业经营部（个体工商户）成立，法定代表人为陈启森， 注册资本10万人民币，经营范围为一般项目：木材销售；家具销售；地板销售；林业产品销售；建筑材 料销售；建筑装饰材料销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品 零售（象牙及其制品除外）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，上海邦磊家木业有限公司成立，法定代表人为张家磊，注册资本5万人民币， 经营范围为一般项目：木材销售；日用木制品销售；软木制品销售；地板销售；门窗销售；轻质建筑材 料销售；家具销售；家具零配件销售；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；日用百货销售；日用品销 售；日用杂品销售；五金产品批发；五金产品零售；金属材料销售；工艺美术品及收藏品零售（象牙及 其制品除外）；互联网销售（除销售需要许可的商品）；装卸搬运；家具安装和维修服务；广告设计、 代理；广告发布。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

财务表现 - 2025年上半年公司实现营收53.47亿元 同比增长11.3% 归母净利润1.81亿元 同比下降17.55% 扣非归母净利润1.75亿元 同比下降20.61% [1] - 2025年第二季度公司实现营收26.94亿元 同比增长9.92% 归母净利润1.30亿元 同比增长10.42% 扣非归母净利润1.22亿元 同比增长4.28% [1] - 上半年公司毛利率为17.88% 同比下降3.28个百分点 归母净利率为3.39% 同比下降1.19个百分点 [3] 业务结构 - OBM业务上半年实现营收约29.60亿元 同比增长约26.8% 跨境电商为主要增长引擎 [2] - 传统ODM/OEM业务上半年实现营收约23.59亿元 同比下降约4.1% [2] - 办公家具/软体家具/板式家具/地板品类分别实现营收14.45/6.80/3.80/6.33亿元 同比变化-23%/+2%/-15%/-13% [2] 成本费用 - 销售费用率为6.68% 同比下降2.26个百分点 管理费用率为3.87% 同比下降0.25个百分点 财务费用率为0.15% 同比下降0.20个百分点 [3] - 上半年计提资产减值损失3629万元 去年同期为791万元 信用减值损失867万元 去年同期收益1315万元 [3] 经营策略 - 一季度跨境电商为加快周转进行降价促销 二季度受关税影响开工率不足 [3] - 公司根据销售渠道进行产品重分类 将办公家具中通过跨境电商渠道销售的产品调整到综合家居类目 [2]

投资评级 - 推荐评级（维持） 目标价39.81元 [2][8] 核心观点 - OBM业务驱动营收增长 但利润端短期承压 [2][8] - 跨境电商为主要增长引擎 传统制造业务稳中有进 [8] - 预计2025-2027年归母净利润持续高增长 同比增速达40.3%/36.5%/34.9% [4][8] 财务表现 - 2025年上半年营收53.47亿元（同比+11.3%） 归母净利润1.81亿元（同比-17.55%） [2] - 2025年第二季度营收26.94亿元（同比+9.92%） 归母净利润1.30亿元（同比+10.42%） [2] - 毛利率17.88%（同比-3.28个百分点） 主因降价促销及关税影响 [8] - 费用管控成效显著 销售/管理/财务费用率分别降至6.68%/3.87%/0.15%（同比-2.26/-0.25/-0.20个百分点） [8] 业务细分 - OBM业务营收约29.60亿元（同比+26.8%） 主要受益跨境电商增长 [8] - ODM/OEM业务营收约23.59亿元（同比-4.1%） 其中： - 办公家具14.45亿元（同比-23%） - 软体家具6.80亿元（同比+2%） - 板式家具3.80亿元（同比-15%） - 地板6.33亿元（同比-13%） [8] 财务预测 - 2025-2027年预测营收129.05/149.88/171.78亿元（同比+17.0%/16.1%/14.6%） [4] - 2025-2027年预测归母净利润3.69/5.04/6.79亿元 对应每股收益2.65/3.62/4.88元 [4][8] - 市盈率预期降至12/9/7倍 市净率预期降至1.1/1.0/0.9倍 [4] 估值与基准 - 当前总市值45.31亿元 每股净资产27.17元 [5] - 采用2025年15倍PE估值 对应目标价39.81元 [8]

天眼查App显示，近日，佛山市格致创新建材有限公司成立，法定代表人为冯丽婵，注册资本10万人民 币，经营范围为一般项目：建筑材料销售；建筑装饰材料销售；新材料技术研发；新材料技术推广服 务；互联网销售（除销售需要许可的商品）；地板销售；人造板销售；家具销售；建筑陶瓷制品销售； 金属材料销售；金属结构销售；塑料制品销售；玻璃纤维增强塑料制品销售；水泥制品销售；涂料销售 （不含危险化学品）；货物进出口；技术进出口；园林绿化工程施工；专业设计服务；市政设施管理。 （除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建设工程设计；建设工程 施工；住宅室内装饰装修。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项 目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

天眼查App显示，近日，邳州利恒木业有限公司成立，法定代表人为柳波，注册资本10万人民币，经营 范围为一般项目：木材加工；木材销售；木材收购；建筑用木料及木材组件加工；地板制造；地板销 售；软木制品销售；软木制品制造；竹制品制造；竹制品销售；门窗制造加工；门窗销售；金属门窗工 程施工；五金产品零售；人造板制造；人造板销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开 展经营活动）。 ...

天眼查App显示，近日，上海鼎熠恒石材有限公司成立，法定代表人为蒋兰兰，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：建筑材料销售；建筑装饰材料销售；轻质建筑材料销售；建筑防水卷材产品 销售；地板销售；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；园林绿化工程施 工；住宅水电安装维护服务；工程造价咨询业务；劳务服务（不含劳务派遣）；信息咨询服务（不含许 可类信息咨询服务）；信息技术咨询服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 活动）许可项目：建设工程设计；建设工程施工；建设工程监理。（依法须经批准的项目，经相关部门 批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

公司基本信息 - 江都区量森家居建材经营部为个体工商户 法定代表人王亮 注册资本5万元人民币 [1] - 经营范围涵盖地板销售 软木制品制造销售 橡胶制品制造销售 建筑陶瓷制品加工制造销售 建筑装饰材料销售等家居建材相关业务 [1] - 业务延伸至体育用品零售 门窗制造加工 住宅水电安装维护服务 家具安装维修服务等配套领域 [1] 行业覆盖范围 - 涉及木材加工制造（建筑用木料及木材组件加工 软木制品制造）和建材机械制造（建筑材料生产专用机械制造）领域 [1] - 覆盖建筑陶瓷制品产业链从加工制造到销售的全环节 [1] - 包含新型材料业务（合成材料销售）和广告制作等配套服务 [1]

美国市场与海关问题 - 美国海关溯源问题仍对公司存在影响，但已通过多种渠道降低风险，目前正常出口货物 [2][3] - 争取美国客户订单回归，但未提及具体数字或百分比 [6] 销售区域与业绩表现 - 非美地区销售占比已超过美国地区，欧洲市场受地缘政治缓和影响销量回归 [4] - 内贸销售收入较前期增长，但整体占比不大 [6] 产能布局与生产基地 - 产能向东南亚海外基地转移，越南生产基地产能利用率显著提升 [5] - 越南生产基地出口美国存在明显关税优势，国内生产基地供应链配套更完善、技术更成熟 [7] - 暂无向美国、墨西哥扩产计划，以东南亚国家为主 [5] 原材料与产品研发 - PVC原材料价格预计维持震荡，短期内无大幅波动 [4] - 新品仍处于研发阶段，尚未形成收入，市场接受度待考验 [6] 客户结构与竞争优势 - 以欧洲客户PVC开发为起点，欧洲客户积累优于同行业上市公司 [7] - 客户拓展以老客户维系为主，同时拓展新客户 [6] 财务状况 - 现金流情况较好，收款风险较低 [7] - 负债为满足日常经营开支，无明显偿债压力 [7]

天眼查App显示，近日，宣城泾通新材料贸易有限公司成立，法定代表人为殷志凡，注册资本100万人 民币，经营范围为一般项目：耐火材料生产；耐火材料销售；隔热和隔音材料销售；隔热和隔音材料制 造；地板销售；建筑装饰材料销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）；个人互联网直播服务；建 筑用金属配件制造；建筑用金属配件销售；保温材料销售；新材料技术研发；建筑材料销售；合成材料 销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。 ...