"并购六条"激活上市公司重组动能 A股并购迈入量增质变新阶段 规模超百亿元股票ETF数量已达57只 进入下半年以来，A股市场资金持续流向股票ETF（交易型开放式指数基金）。Wind资讯数据显示，截 至9月22日，全市场规模超100亿元的股票ETF数量已达57只，较6月底增加10只。值得一提的是，新 晋"百亿元俱乐部"的股票ETF多为行业主题基金。（智通财经） 32家公募机构旗下46只权益产品今年以来净值翻倍 今年以来，权益资产走强带动相关基金表现整体向好。Wind数据显示，截至9月23日，年内净值增长率 可统计的7982只（仅统计主代码，下同）权益类基金（股票型+混合型）中，有7709只基金实现净值增 长，占比为96.58%。而去年同期实现净值增长的权益类基金占比仅为18.63%。截至9月23日，市场上年 内净值增长率超100%的权益类"翻倍基"数量达到46只。这些"翻倍基"属于永赢基金、华泰柏瑞基金、 汇添富基金、长城基金、红土创新基金等32家公募机构。 (证券日报) "行业对科技浪潮的态度已从'是否拥抱'的选择题转变为'如何拥抱'的必答题。AI的价值，最终要体现在 业务成效上。"2025年上半年，成功扭转 ...

市场行情概述 - 加密货币市场遭遇“黑色星期一”，BTC从115万美元跌至1118万美元，ETH从4500美元跌至4077美元，SOL等币种普遍下跌 [2] - 全网24小时爆仓金额达17亿美元，其中多单占比超过90%，创下年内新高，OKX平台出现单笔1274万美元的BTC-USDT合约爆仓 [2] - 市场此前因美联储降息预期推动BTC从107万美元震荡上扬至1179万美元，但利好出尽后缺乏新动能支撑，最终引发回调 [3] 行情诱因分析 - ETH鲸鱼集中套现形成重大压力，持有1000至1万枚ETH的鲸鱼单日套现15亿美元，叠加更大规模鲸鱼抛售，总套现规模达215亿美元 [3] - 美联储降息25个基点至4%-425%，但内部出现分歧，一名理事主张降息50个基点，与多数官员“今年至少再降息两次”的预测冲突，加剧政策不确定性 [6] 去中心化钱包的角色与价值 - 去中心化钱包通过私钥由用户完全掌控资产，有效隔离了与交易所合约账户关联的连锁爆仓风险 [3] - 在此次行情中，使用去中心化钱包管理现货资产的用户因未参与高杠杆合约且资产独立存储，规避了近80%的非必要损失 [6] - 行业趋势推动去中心化钱包从单纯的“存储工具”向具备“风险预警终端”功能升级，内置链上浏览器与“大额交易预警”功能可实时追踪鲸鱼地址持仓变化与大额转账记录 [6] 跨链避险需求与技术实现 - 多币种普跌格局下，“跨链避险”需求升温，去中心化钱包的多链适配能力成为核心竞争力 [8] - XBIT Wallet支持BTC、ETH、SOL等多条主流公链，用户可在钱包内直接完成跨链资产转换，无需通过中心化交易所中转 [8] - 当SOL出现急跌时，使用该钱包的用户平均仅用3分钟完成SOL向BTC的链上资产转移，效率较通过交易所的用户提升近5倍，有效避免了跨链过程中的行情波动损失 [8] 市场前景与机构观点 - 行业机构对市场走向观点分化，Glassnode指出BTC 117万美元为关键阻力位，若无法突破可能延长盘整周期 [10] - Weiss Crypto预测美联储降息效果需至12月中旬显现，未来30至60天市场或维持横向震荡，10月17日可能出现阶段性底部 [10] - 加密市场的波动本质是风险与机遇的动态关系，风险管控能力被视为长期生存的关键 [10]

据报道全球最大稳定币发行商Tether正在与投资者洽谈，计划以约3%的股权换取150亿至200亿美元的投资。此次融资将通过发行新股进行，而非现有 股东出售股份。如交易达成，公司估值将达到约5000亿美元，跻身全球最有价值私人公司行列。 9月23日据媒体报道， 全球最大稳定币发行商Tether正在与投资者洽谈，计划以约3%的股权换取150亿至200亿美元的投资。此次融资将通过发行新股 进行，而非现有股东出售股份。 Cantor Fitzgerald据报担任这笔潜在交易的主要顾问。如交易达成，这家总部位于萨尔瓦多的加密货币公司估值将达到约5000亿美元，跻身全球最有价 值私人公司行列。 尽管融资计划引发市场关注，但交易能否最终达成仍存在不确定性。据报道，相关讨论仍处于早期阶段，拟议投资的条款可能发生变化。 按照200亿美元的融资上限计算，Tether的估值将达到约5000亿美元，这一数字将使其与全球顶级科技公司估值相提并论。 Tether的高估值主要源于其稳定币业务的盈利能力。 作为USDT的发行方，Tether通过将用户资金投资于美国国债等资产获得收益，同时保持稳定币与美元的1:1锚定。 USDT在全球加密货币 ...

格隆汇9月24日｜据两位知情人士，全球最大稳定币的发行商泰达(Tether Holdings)正在与投资者进行谈 判，计划筹集多达200亿美元，这笔交易可能使该加密货币公司跃升为全球最有价值的私人公司之一。 Tether希望通过私人配售募集150亿至200亿美元，约占公司3%的股份。谈判尚处于初期阶段。根据所提 供的股份比例，这笔交易可能使Tether估值达到约5000亿美元，使其与OpenAI和SpaceX并驾齐驱。其最 直接的竞争对手Circle周二下午的市值约为300亿美元。Tether处于稳定币的前沿，其USDT代币与美元 挂钩，市值为1720亿美元，是最大的稳定币，而Circle的第二大稳定币USDC市值约为740亿美元。 ...

作为全球稳定币市场的绝对领导者，Tether的USDT代币与美元挂钩，当前市值约1720亿美元，远超排 名第二的Circle发行的USDC(约740亿美元)。 Tether的盈利模式主要依赖于将USDT储备资金投资于类似现金的资产，如美国国债，并通过利息收入 获利。据公司7月发布的博客文章，Tether在第二季度录得49亿美元利润。首席执行官Paolo Ardoino近期 更声称公司利润率高达99%。不过，Tether公布的财务数据未遵循上市公司披露标准，透明度备受市场 质疑。 在美联储加息周期内，高利率为Tether带来了巨额收益。但随着美国利率下行，这一"利差盛宴"或将逐 渐减弱，从而对公司盈利模式构成挑战。 智通财经APP获悉，消息指出，全球最大稳定币USDT的发行方Tether正与投资者洽谈一笔高达200亿美 元的融资交易，若成功完成，该公司估值或将达到5000亿美元，跻身全球最具价值的私人公司之列，与 OpenAI和特斯拉(TSLA.US)CEO马斯克旗下SpaceX等科技巨头比肩。 据知情人士透露，总部位于萨尔瓦多的Tether正通过私募方式出售约3%股份，目标融资金额在150亿至 200亿美元之 ...

据彭博社，稳定币 USDT 的发行方 Tether 正寻求以约 3% 股权融资 150 亿至 200 亿美元，对应估值最高 达 5000 亿美元，或将跻身全球最有价值的私营公司之列。目前交易仍处初步阶段，最终金额可能更 低，由 Cantor Fitzgerald 担任首席顾问。尽管 Tether 战略顾问 Bo Hines 在首尔活动中否认有融资计划， 但消息人士称已有潜在投资者获准访问数据间。 来源：市场资讯 （来源：吴说） ...

政策环境 - 美国数字资产工作组首份政策报告将于7月30日发布，预计为行业发展奠定重要政策基础 [1][9][16] - 美国稳定币法案签署后，Tether筹划重返美国市场，标志着监管态度发生重大转变 [3][11][18] - 政策利好消息推动比特币价格重新站上118,000美元，24小时跌幅收窄至0.98%，以太坊成功突破3,600美元 [1][9][16] 市场表现与机构动态 - 特斯拉Q2财报披露其持有的11,509枚比特币市值升至约12亿美元，受益于比特币本季度30%的涨幅 [5][13][20] - 瑞典上市公司H100 Group增持117.93枚比特币，总持仓升至628.22枚，Nature's Miracle Holding Inc启动最多2,000万美元的XRP财库计划 [5][13][20] - 当前稳定币市场总市值约为2,600亿美元，未来几年有望实现翻倍或三倍增长，JPMorgan认为2028年达到2万亿美元的预测略显乐观 [3][11][18] 宏观经济背景 - CME预测数据显示，美联储7月维持利率不变概率为97.4%，9月累计降息25个基点的概率为61.2% [8][15][22] - 德意志银行分析显示，即使更换美联储主席，到2027年仅能节省120亿至150亿美元的财政部债务利息成本 [8][15][22] - 相对稳定的利率预期为加密货币市场提供了有利的宏观环境 [8][15][22] 去中心化交易平台优势 - XBIT平台通过智能合约实现去信任的交易机制，采用无需KYC、无封控、无审核的运营模式，有效降低交易成本 [3][11][18] - 平台交易匿名性保护用户隐私，用户始终掌握私钥自管权限，资产存储在个人钱包中，避免中心化交易所的托管风险 [6][13][20] - 平台的抗审查性和去中心化特性使其能在各种监管环境下稳定运行，有效应对货币政策变化带来的市场波动 [8][15][22]

宏观经济与比特币前景 - Arthur Hayes预测若特朗普政府推行收益率曲线控制并大规模印钞 到2028年美国新增信贷规模或超15万亿美元 比特币价格有望上涨至340万美元 远高于当前约11 5万美元 [1] - 该预测模型的核心观点是确认在持续货币扩张背景下 比特币仍是最强投资赛道 [1] 美国加密监管动态 - 美国证券交易委员会SEC主席Paul Atkins计划在年底前推出创新豁免规则 允许加密货币公司在无需遵守繁重监管要求的前提下快速上线新产品 [1] - SEC正在制定新的加密资产监管规则 并已撤销多起前任主席Gensler任内发起的加密执法案件 同时成立专项工作组探索监管新路径 [1] - SEC主席Paul Atkins上月未能出席在纽交所举行的Demo Day 但随后要求对YZi Labs投资的项目进行一次私下演示 [1] 主要投资机构动向 - 币安创始人CZ管理的100亿美元投资公司YZi Labs正考虑未来向外部投资者开放 并不排除转型为对外投资基金 [1] - YZi Labs负责人Ella Zhang表示外部投资兴趣一直很高 公司最终会开放但目前仍处于早期阶段 [1] - YZi Labs今夏收到超过50支团队的提案 计划大规模购入代币 目前数字资产约占投资组合的70% 但对AI与机器人领域的投入正逐渐增加 [1] - CZ的愿景是未来机器人帮助人类完成任务 所有交易都将通过加密钱包来实现 [1] 以太坊二层网络发展 - 以太坊联合创始人Vitalik Buterin发文力挺Base 称其是建立在以太坊之上的合规二层网络L2 利用中心化特性提升用户体验 同时依托以太坊基础层保障安全 [2] - Vitalik指出Base并不托管用户资金 无法盗取或阻止提现 符合L2beat的Stage 1定义 L2的安全性来自以太坊L1智能合约逻辑 确保即使L2停止运作用户也能独立提取资金 [2] - Vitalik还批评外界对L2beat的误解 称其衡量的是真实保护用户免于Rug的安全属性 而非所谓极客教条 [2] 中国司法实践对加密货币的态度 - 安徽枞阳县法院审结一起虚拟货币交易引发的不当得利纠纷 案件中丁某以单价7 44元购买1300枚泰达币总价9672元 法院审理认为泰达币交易违背公序良俗 行为无效 损失由交易方自行承担 法律不予保护 遂驳回原告诉求 [2]

监管政策动向 - 美国证券交易委员会计划在年底前推出新的“创新豁免”机制 允许加密货币公司立即推出产品[1] - 该机构将在未来几个月内制定针对加密货币的新规则[1] - 豁免设想允许企业凭借新技术快速进入市场 无需遵守不兼容或繁重的监管要求[1] 监管环境转变 - 自美国总统特朗普今年1月上任以来 美国证券交易委员会迅速转向对加密货币更友好的立场[1] - 该机构已撤销多个在拜登时期主席加里·根斯勒任内提起的执法案件[1] - 成立加密货币工作组以帮助规划加密货币监管的新路径[1] 首次公开募股市场 - 美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示希望增加美国IPO的数量[1] - 目前上市公司数量比30年前减少了一半[1] - 提出“让IPO再次伟大”的口号 呼应“让美国再次伟大”运动[1]

监管政策变化 - 美国证券交易委员会计划在年底前推出“创新豁免”规则 允许加密货币公司快速上线新产品而无需遵守繁重监管要求 [1] - 美国证券交易委员会正在制定新的加密资产监管规则 [1] - 美国证券交易委员会已撤销多起前任主席任内发起的加密执法案件 并成立专项工作组探索监管新路径 [1] 市场环境影响 - 美国证券交易委员会主席表示希望推动美国首次公开募股数量回升 [1]