业绩说明会安排 - 公司将于2025年11月12日上午10:00-11:00召开2025年第三季度业绩说明会 [2][3][4] - 会议通过上证路演中心以视频直播和网络互动方式召开 [2][3][4] - 投资者可在2025年11月5日至11月11日16:00前通过网站或邮箱提交问题 [2][5] 参会人员 - 公司执行董事、联席首席执行官陈民章博士将出席 [4] - 公司执行董事、联席首席执行官杨青博士将出席 [4] - 公司独立董事、首席财务官及董事会秘书等高级管理人员将参与交流 [4] 投资者参与方式 - 投资者可于会议期间登录上证路演中心网站在线参与互动 [5] - 业绩说明会结束后，相关内容可在上证路演中心回看 [7] - 公司投资者关系邮箱为ir@wuxiappteccom，联系电话为021-20663091 [5][7] 会议背景与目的 - 会议旨在让投资者更全面深入了解公司2025年第三季度业绩和经营情况 [2] - 公司已于2025年10月27日披露2025年第三季度报告 [2] - 会议将就投资者普遍关注的问题进行交流 [2][3]

股价表现 - 2025年11月3日，百诚医药股价触及涨停，涨停价为69.48元，涨幅达13.13% [1] - 当日公司总市值为71.54亿元，流通市值为54.42亿元，总成交额为7.86亿元 [1] 涨停驱动因素 - 公司自主研发的1类化学药品获得IND批准，填补市场空白，创新药研发取得突破 [2] - 公司CDMO业务稳步发展，其赛默制药累计完成项目617个，行业地位稳固 [2] - 控股股东持续增持，累计增持0.85%股份，增持金额达5031万元，显示对公司长期发展的信心 [2] - 2025年前三季度公司经营性现金流净额同比转正，缓解了市场对资金状况的担忧 [2] 市场观点与行业表现 - 近期多家券商发布研报，如太平洋证券给予“增持”评级，浙商证券给予“买入”评级，对公司创新转型表示看好 [2] - 同花顺数据显示当日医药研发服务板块部分个股同步活跃，形成板块联动效应 [2]

监管问询函核心问题 - 上海证券交易所就公司发行股份及可转换公司债券购买资产并募集配套资金方案发出问询函，重点关注交易对方向存在关联关系或一致行动关系但未充分披露依据的情况 [1] 交易对方关联关系披露情况 - 重组草案中部分交易对方存在关联关系或一致行动关系，但未明确披露其形成依据及是否构成一致行动关系 [1] - 控股股东利虔持有朗颐投资28.21%财产份额，康彦龙担任该机构执行事务合伙人并持股17.12%，上述三方依据《上市公司收购管理办法》构成一致行动关系 [1] - 王文刚通过多层持股控制睿盈投资、同达创投等六家企业，该组主体因受同一实际控制人掌控构成一致行动 [1] - 凯泰民德与凯泰睿德同受杭州凯泰资本管理有限公司控制，嘉兴迦得与青岛繸子同受深圳市繸子私募股权投资基金管理有限公司控制，易简鼎虹等三家企业同受广东易简投资有限公司控制，这些关联关系在草案中均未充分披露 [1] 对特定机构关系的澄清 - 公司回应称，根据证券行业监管规范对子公司独立性的要求及各方法人出具的说明，信德一期与广发乾和之间独立决策，不构成一致行动关系 [2] - 新余众优作为广发信德的跟投平台，则与信德一期构成一致行动关系 [2]

公司财务指引更新 - 公司将2025年营收增长指引由同比增10%至15%上调至12%至16% [1] - 公司预期2025年经调整非国际财务报告准则净利润将实现双位数增长 [1] 分析师评价与预测调整 - 分析师认为公司上调指引及积存订单增加对今明两年业绩属积极因素 [1] - 分析师上调公司2025至2027年营收与净利润预测 [1] - 分析师将H股目标价由24.7港元升至28.8港元 [1] - 分析师将A股目标价由34.8元人民币升至40.6元人民币 [1] - 分析师对H股和A股均维持"跑赢大市"评级 [1]

业绩表现与复苏态势 - 第三季度业绩反映公司业务正温和复苏 [1] - 利润率仍然受压 [1] 财务预测调整 - 大致维持2025至2027年收入预测不变 [1] - 2025年净利润预测上调28.9% [1] - 2026年净利润预测下调14.6% [1] - 2027年净利润预测下调14.1% [1] - 调整基于利润率前景 [1] 投资评级与目标价 - 目标价从58.9港元下调至52.1港元 [1] - 维持"跑赢大市"评级 [1]

公司财务表现 - 第三季度收入同比增长13[1]4%至36[1]5亿元人民币 大致符合市场及该行预测[1] - 第三季度纯利同比增长42[1]5%至4[1]4亿元人民币 低于市场及该行预测的4[1]67亿及5[1]06亿元人民币[1] - 轻微上调对公司今年至2027年的收入及纯利预测[1] 公司运营指标 - 首三季新订单实现13%同比增长 较上半年约10%的增长有所加快[1] 投资评级与目标价 - 对H股目标价由31港元上调至32[1]9港元[1] - 维持买入评级[1]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度营业收入36.45亿元，环比增长9.1%，同比增长13.4% [9] - 2025年第三季度归母净利润4.40亿元，环比增长11.0%，同比增长42.5% [9] - 2025年第三季度Non-IFRSs经调整归母净利润4.71亿元，环比增长15.9%，同比增长12.9% [9] - 2025年前三季度营业收入100.86亿元，同比增长14.4% [10] - 2025年前三季度归母净利润11.41亿元，同比下降19.8% [10] - 2025年前三季度Non-IFRSs经调整归母净利润12.27亿元，同比增长10.8% [10] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额24.36亿元，自由现金流5.36亿元 [10] 业务板块表现 - 实验室服务收入60.04亿元（占收入60%），同比增长15.0%，毛利率45.1% [12][18] - 小分子CDMO收入23.29亿元（占收入23%），同比增长16.0%，毛利率32.1% [12][19] - 临床研究服务收入14.40亿元（占收入14%），同比增长10.3%，毛利率11.8% [12][20] - 大分子和CGT服务收入3.36亿元（占收入3%），同比增长8.1%，毛利率-49.1% [12][21] - 中国交付业务收入增长14.8%，海外交付业务收入增长11.6% [12] 客户与订单情况 - 新签订单同比增长13%+，订单增速较上半年加快 [10] - 来自TOP20药企的收入同比强劲增长37.9% [10][15] - 北美客户收入增长11.9%，欧洲客户收入增长23.2%，中国客户收入增长16.1% [13] - 北美客户贡献收入64%，欧洲客户19%，中国客户15% [14] 费用与现金流 - 销售及分销开支占营业收入比例2.2% [22][23] - 行政开支占营业收入比例12.9% [22][27] - 研发投入占营业收入比例3.9% [24][25] - 净利息支出占营业收入比例0.8% [28][29] - 2025年前三季度CAPEX支出28.65亿元 [30] 战略展望与指引 - 公司上调全年收入增长目标至12~16% [10][35] - 坚持"全流程、一体化、国际化、多疗法"战略 [35] - 业绩指引不包含收购佰翱得的潜在贡献 [35] - 佰翱得业务专注于结构生物学服务，与公司现有平台协同 [33][34]

财务业绩摘要 - 第三季度收入为36.45亿元人民币，环比增长9.1%，同比增长13.4% [10] - 第三季度净利润为4.40亿元人民币，环比增长11.0%，同比增长42.5% [10] - 前三季度总收入为100.86亿元人民币，同比增长14.4% [11] - 前三季度净利润为11.41亿元人民币，同比下降19.8% [11] - 前三季度非国际财务报告准则调整后净利润为12.27亿元人民币，同比增长10.8% [11] - 前三季度经营活动现金流为24.36亿元人民币，自由现金流为5.36亿元人民币 [11] - 公司提高全年收入增长指引至12%~16% [11] 各业务板块表现 - 实验室服务：前三季度收入60.04亿元人民币，同比增长15.0%，毛利率45.1% [15] - 小分子CDMO服务：前三季度收入22.93亿元人民币，同比增长16.0%，毛利率32.1% [16] - 临床开发服务：前三季度收入14.40亿元人民币，同比增长10.3%，毛利率11.8% [17] - 生物制剂与细胞基因治疗服务：前三季度收入3.36亿元人民币，同比增长8.1%，毛利率-49.1% [18] 收入构成与客户分析 - 收入地域构成：中国实体占88%，海外子公司占12% [13] - 客户类型构成：跨国制药公司前20名占18%，其他重复客户占79%，新客户占3% [13] - 前20大制药公司收入同比增长37.9% [11] - 新订单同比增长超过13%，增速较上半年加快 [11] 运营效率与成本控制 - 销售及分销费用占总收入比例：前三季度为2.2% [19] - 管理费用占总收入比例（不含股权激励）：前三季度为12.9% [21] - 净财务成本占总收入比例：前三季度为0.8% [23] - 研发费用占总收入比例：前三季度为3.9% [25] 战略发展与未来展望 - 收购Biortus将增强公司结构生物学服务能力，与现有生物科学服务产生协同效应 [29][30] - 公司继续建设端到端、全集成、多模式的服务平台，支持全球客户需求 [31] - 全球客户需求保持韧性，中国客户需求预计将逐步恢复 [31] - 2025年全年收入增长预期为12%~16%，此指引未包含Biortus收购的潜在贡献 [31][32]

减持计划概述 - 公司实际控制人控制的股东计划减持A股股份，减持数量不超过公司总股本的2%，即不超过59,675,143股 [1] - 减持计划自公告披露日起15个交易日后的3个月内实施，将根据市场情况通过集中竞价和/或大宗交易方式进行 [1] 减持方式与规模限制 - 通过集中竞价方式减持的，在任意连续90日内减持股份总数不超过公司总股本的1%，即不超过29,837,571股 [1] - 通过大宗交易方式减持的，在任意连续90日内减持股份总数不超过公司总股本的2%，即不超过59,675,143股 [1] - 大宗交易受让方在受让后6个月内不得转让所受让的股份 [1] 减持原因 - 减持原因为股东自身资金需求 [1]

股价表现 - 药明康德港股股价下跌6 03%至105 9港元 [1][2] - 成交额达到6 52亿港元 [1][2] 股东减持计划 - 公司实际控制人控制的股东计划减持不超过公司总股本的2% [2] - 拟减持股份数量不超过59675143股 [2] - 减持方式为集中竞价和/或大宗交易 [2] - 减持期间为公告披露日起15个交易日后的3个月内 [2] - 减持原因为股东自身资金需求 [2]